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1、3.The Money and Banks,货币与银行 货币与银行不仅是宏观经济中的重要变量，也是政府进行宏观 调控的基本手段之一。,04-04-20,2,3.1 The Conception of Money,货币的概念,04-04-20,3,31-1 The Function of Money,货币的职能 （1）交易媒介,04-04-20,5,B、Transaction Form ,交易形态 以交易为目的生产。 交易的动力是节约劳动时间。 交易剩余是劳动时间。 交易费用和意义。 等价交换的不可能性。,04-04-20,6,C、Transaction Form ,交易形态 具有最大交易可能的
2、商品。 作为降低交易费用的交易媒介。 交易剩余 作为交易媒介的货币。,04-04-20,7,（2）价格标准,已经成交的交易比例， 会成为以后讨价还价的基础。 等价交换的假象： 一把斧子=二件上衣,04-04-20,8,（3）Means of payment,支付手段 作为信用的支付手段。 支付手段与交易媒介的结合。,04-04-20,9,（4）Means of Hoard,贮存手段,04-04-20,10,31-2 The Components of Money Supply,货币供给的组成,04-04-20,11,（1）Currency（Cash） 通货（现金）,由纸币与辅币组成。 为了降低
3、辅币的流通成本， 往往以硬币的形式流通。 注意：这包括了所有 未被中央银行持有的现金包括 商业银行所持有的现金。,04-04-20,12,（2）Transactions Money交易货币（M1）,M1=现金+支票账户 支票账户又称（商业）银行货币，国内有译为活期存款； 在美国，在M1中，1/3为现金， 2/3为支票账户； 结算卡与信用卡的不同。,04-04-20,13,（3）Broad Money 广义货币（M2）,M2=M1+定期储蓄 定期储蓄是指商业银行的定期储蓄， 以及类似于定期储蓄的金融工具， 如储蓄账户，大额存单等。 这些金融工具 又称为准货币（near money）。,04-04
4、-20,14,（4）Total Credit 总信贷（D & M3）,D=M3=M2+其他金融票据 这里所说的其他金融工具，如短期债券、抵押债券、人寿保险单等。 这些票据又称资产货币（asset money）。 从货币量而言，DM2M1现金； 从流动性而言，现金M1M2D。,04-04-20,15,32 Commercial Bank and Create Money,商业银行和货币创造,04-04-20,16,32-1 The Definition of Commercial Bank 商业银行的定义,商业银行是能接受活期存款，并通过非现金结算而具有创造存款货币功能的金融机构。 大额支付与异
5、地支付的非现金结算。 由于非现金结算的方便与安全，即使没有利息，也具有一定的需求。,04-04-20,17,32-2 The Reserved System of Commercial Bank,商业银行的准备金制度,04-04-20,18,（1）The Reserves 准备金,为保证取款的要求，存款不能全部贷出，而要保留一定的储备，或称准备金。 准备金是银行以手中现款的形式，或以存放在中央银行的存款形式，还可能以有价证券的形式所持有的款项或资产。 存款是商业银行贷款的主要资金来源。,04-04-20,19,（2）Legal Reserve and Excess Reserves,法定准备金
6、和超额准备金,04-04-20,20,A、法定准备金,法定准备金率是由 中央银行决定的基准准备金率。 比如，10%的法定准备金率，决定了一笔100万的存款，最多只可贷出90万元。 现代的法定准备金，大大超过了原来意义下的准备金需要，而且必须存入中央银行。,04-04-20,21,B、超额准备金,超过法定准备金额的准备金称为超额准备金。 一部分是因银行根据客户的情况， 需要比法定准备金更多的储备， 才足以支付时的准备金。 一部分是在存款发生留足准备金后， 没有能正常贷出的资金。 超额准备金留在商业银行。,04-04-20,22,32-3 Create Money of Deposits 存款的货
7、币创造,存款创造的前提是： 部分储蓄的准备金制度。 存在非现金的结算制度。,04-04-20,23,（1）Naive Deposit Multiplier 简单存款乘数,设：法定准备金率为20%，商业银行没有超额准备金， 存在充分的非现金结算； 甲银行吸收10000元存款，贷出8000元；乙银行得到客户8000元存款，贷出6400元； 社会存款总量=10000元+10000元0.8+10000元0.82+=10000元1/(1-0.8)=10000元1/0.2=50000元 即：Dd=R1/r；其中，D为存款总额，R为初始存款额， r为法定准备金率，而1/r称为简单货币乘数。,04-04-20
8、,24,（2）Leakage of Cash and Excess Reserves 现金漏损和超额准备金,A、现金漏损 在获得一笔贷款后，债务人一般会给下一笔现金以备现金结算的需要，并将余额存入银行。 债务人为现金结算所留下的现金占贷款总额的比例，称为现金漏损率h，比如为5%。 此时，存款创造的货币乘数为：1/（r+h） 在本例中即为：1/（0.2+0.05）=4,04-04-20,25,B、超额准备金,超额储蓄金率；以l表示； 此时：乘数为1/(r+h+l)； 如果l为5%，那么，在本例中， 存款的货币创造乘数为3.3； 也即，如果新增的存款总额是10000元，那么，共可创造存款总额为33
9、333元。,04-04-20,26,33 The Central Bank and Its Monetary Policy 中央银行及其货币政策,在美国中央银行称为联邦储备委员会（Board of governors）。 该委员会由7名理事组成。,04-04-20,27,33-1 The Base Money 基础货币,也称货币基础或高能货币 （high-powered money ） （1）The Definition 定义A、中央银行发行的现金 =库存现金+流通中的现金 库存现金是存款银行的现金库存； 流通中的货币是指公众的手持现金；,04-04-20,28,B、高能货币,高能货币以H表示
10、； H=商业银行在中央银行的存款 +中央银行发行的现金 也即：H=法定准备金+超额准备金 +流通中的现金；,04-04-20,29,（2）The Money-Supply Multiplier 货币供给乘数,货币供给乘数不同于“存款货币创造的乘数”。 货币乘数用m表示；,04-04-20,30,图示,现 金 法定准备金在图中，现金+准备金=基础货币B；M1=mH，或者：m=M1/H 存款总额与现金之比，即存款的货币创造乘数； 现金+活期存款=M1,存款,现金,04-04-20,31,意义,由于m的变化幅度不大，如，在美国为2.52.7之间，那么中央银行只要控制了现金的发行，知道了存款货币创造乘
11、数， 就能控制M1的数量了； 因此，控制现金发行量 是控制货币总供给的根本手段。,04-04-20,32,33-2 The System of Legal Reserve,法定准备金制度,04-04-20,33,（1）The Definition定义,法定准备金率制度 是中央银行在法律赋予的权限内， 以改变法定储蓄金率的手段， 调节货币供给量， 以达到金融控制目的的制度。,04-04-20,34,（2）Lift up The Legal Reserve Ratios 提高法定准备金率,通过降低商业银行的贷款能力， 减少存款货币量， 以最终减少M1；,04-04-20,35,（3）Let dow
12、n The Legal Reserve Ratios 降低法定准备金率,通过提高商业银行的贷款能力， 增加存款货币量， 以最终增加M1；,04-04-20,36,（4）Enormous Disruption巨大的破坏性,A、直接成本高； 由于法定储蓄额在中央银行的存款没有利息，提高了整个社会的融资成本； B、对商业银行业务具有破坏性； 当调高法定准备金率， 而商业银行又无超额储蓄时， 只能违约提前收回贷款 或中止已经承诺的贷款。,04-04-20,37,33-3 The Discount-Rate Policy,贴现率政策,04-04-20,38,（1）Borrowed Reserves 借入
13、准备金,A、定义：中央银行贷给商业银行的款项， 可以看作是借入自己缴纳的准备金， 所以称为借入准备金。 增加借入准备金， 商业银行可以创造更多存款货币； 减少借入准备金， 商业银行会减少存款货币的创造；,04-04-20,39,B、中央银行贴现率,商业银行的短期贷款， 是以票据贴现的形式进行的， 所以商业银行的短期利率，也称为贴现率。 因此，中央银行的贷款利率 被称为再贴现率。 中央银行虽然不能决定商业银行向中央银行的贷款量。但是，可以通过利率来影响商业银行的行为。,04-04-20,40,（2）The Discount-Rate Policy 贴现率政策,A、调整再贴现率： a）中央银行的再
14、贴现率是市场利率的下限，因此，中央银行可以通过调整再贴现率以左右市场利率的平均水平，从而实现对信贷规模的调节。 降低再贴现率会增加对贷款货币的需求； 而提高再贴现率会减少对贷款货币的需求。,04-04-20,41,b）,提高再贴现率对外资的影响是多方面的；提高再贴现率会吸引国外金融资本入境，但是，对一部分生产性资本 的入境却增加了不利因素。,04-04-20,42,B、告示效应,中央银行提高利率本身，意味着中央银行专家认为本国的“经济过热”，需要“降温”。 降低利率，也意味着中央银行专家认为本国经济的需求不足，需要扩大需求。 这些都是重要的信息，起着告示性的作用。 人类社会，尤其是经济现象，只
15、要大家都有同样的看法，那样的事就真会发生。,04-04-20,43,33-4 The Open-Market Operation,公开市场业务,04-04-20,44,（1）The Financial Deficits and National Dept 财政赤字和国债,货币的财政发行，使货币的发行受到财政赤字的影响，并导致经济的不稳定； 实行货币的非财政发行，那么，财政赤字就只能通过国债来弥补。 国债（尤其是国库券）是中央银行 所拥有的主要有价证券。 国债与国库券的同异。,04-04-20,45,（2）The Open-Market Operations 公开市场业务,定义： 公开市场业务是
16、中央银行以目标货币 供给量为依据，在金融市场上 向社会公众、企业金融界买卖有价证券，以调节金融的制度。,04-04-20,46,A、对货币量的调控,卖出有价证券：减少商业银行的贷款资金，减少公众和企业的存款； 结果：缩小信贷规模。 买进有价证券：增加银行贷款资金， 增加公众和企业存款； 结果：扩大信贷规模。,04-04-20,47,B、市场利率与有价证券价格的关系,设：P为市场有价证券的价格，R为有价证券收益率， r为市场利率，V为有价证券的券面标价；则：P=（R/r）V,04-04-20,48,续上页,有价证券的面值为常数， 当有价证券的收益率不变时，有： 有价证券的价格下降， 意味着市场利率的提高； 有价证券的价格上升， 意味着市场利率的下降；,04-04-20,49,C、对利率的调控,卖出有价证券： 有价证券价格下降，市场利率上升，对信贷资金的需求下降。 买进有价证券： 有价证券价格上升，市场利率降低，对信贷资金的需求上升。,04-04-20,50,（3）Requirements of Monetary Policy 实施公开市场业务的必要条件,金融市场发达。 政府
