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1、Chapter 1. Balance of Payment,第一节 国际收支概念 一， 国际收支：一个国家在一定时期内（一年）同其他国家进行经济，政治和文化各方面往来所发生的外汇收支的总和。 Krugman: a countrys balance of payments is net purchases of foreign assets by the home central bank less net purchases of domestic assets by the foreign central banks.,Chapter 1-DefinitionBalance of Inter
2、national Indebtedness国际借贷：一国 在一定日期 对外债权债务的综合情况。（余额，存量）,Comparison of 2 concepts,Resident 在本地居住一年以上的政府，个人，企业和事业单位。 IMF， 世界银行是任何国家的非居民。 公民与居民并不是同一个概念。公民是一个法律概念；而居民则以居住地为标准，包括个人，政府，非盈利团体和企业四类。即使外国居民，只要他在本国长时期（一年以上从事生产，消费行为，也属于本国居民。 移民属于其工作所在国家的居民；逗留时期在一年以上的留学生，旅游者也属所在国的居民。 外交使节，驻外军事人员是派出国的居民。,Extended
3、Application of Residents,Balance of Payments Statement,第二节 国际收支平衡表及其主要内容 定义：统计表 复式簿记原理 贷方 （+） 借方（-） Credit (plus items) Debit (minus items),IFMs Definition,一个经济实体与其他经济实体的商品，劳务和收益的转移。 这个经济实体债权债务的变化以及特别提款权，货币黄金的变动。 无需偿还的单方面转移。 会计上需要用来平衡未被抵消的对外交易的对应科目。,Main Items,二 国际收支平衡表的主要内容 （一）经常项目Current Account （
4、二）资本项目Capital Account （三）平衡项目Balancing Account,Current Account,贸易收支：Merchandise Trade/Visible Trade (export:credit/import:debit)FOB 劳务收支：Service Transaction/包括：（1）运输（2）旅游（3）银行保险（4）投资收益（5）军事（6）政府往来（7）其他。 转移收支：Transfer Payment/单方面转移Unilateral Transfers,Capital Account,1.长期资本(Long-term Capital):一年以上 (1
5、)政府：贷款，投资，其他。 IMF和各成员国间贷款列入储备项目。 (2)私人：直接投资FDI，证券，信贷。 2. 短期资本(Short-term Capital)：一年或一年以下。(hot Money) The difference between sales of assets to foreigners and purchases of assets located abroad. (capital inflow and capital outflow),Balancing / Settlement Account,平衡或结算项目 错误与遗漏/Error and Omissions 分配的
6、特别提款权/Allocation of SDR 官方储备/Official Reserve,Error and Omission-1,在一国国际收支平衡表的编制过程中，尽管国际收支统计过程中总会存在各种各样的误差，作为平衡性项目的“错误与遗漏项目”的规模应该是有限的，其体现的只应该是国际收支统计中的误差；而且，随着统计技术的不断改进，这一误差应该是有缩小的趋势的。但是，中国国际收支平衡表中的“错误与遗漏项目”在改革开放以来一直呈现不断扩大的趋势,Error and Omission-2,。从总量看，我国的国际收支在“错误与遗漏项目”累积了相当大的规模。据统计在1982年1998间，我国国际收支
7、平衡表中“错误与遗漏项目”累计高达10824亿美元。从年度规模看，1994年到1998年我国国际收支平衡表中的“误差与遗漏项目”则分别高达98亿美元、178亿美元、156亿美元、169亿美元、166亿美元。巨大的资本外逃不仅影响到我们对国际收支形势的正确把握，影响对宏观经济走势的准确分析，而且也反映出资本外逃问题的加剧。,U.S. Balance of Payments Account for 1991,中国国际收支结构,Approach of Analysis,四 国际收支平衡表的意义及其分析方法 （一）国际收支平衡表的意义 编表国家：原因，对策，外汇预算 他国：汇率走向，资本流动，利率变动
8、 （二）国际收支平衡表的分析方法,Basic Knowledge of Compilation-1,国际收支平衡表从其编制原理来看，在某种程度上总是平衡的，其平衡的表现有两个方面： （1）由于采取复式记账原理，因此，国际收支平衡表的借方总额和贷方总额总是相等的。 （2）由于设立了平衡项目，由此，经常项目和资本项目的合计差额最终总是可以通过官方储备的增减和误差与遗漏项目得到平衡，以至最终的帐面差额必然为零。,Basic Knowledge of Compilation-2,从另一方面看，国际收支又常常是不平衡的，其不平衡的表现也有两个方面： （1）国际收支平衡表中的各个项目一般是不平衡的，总会出
9、现一定的差额；（2）撇开国际收支帐面上的表象的平衡，一国的国际收支在性质上仍然可能是不平衡的。按交易性质判断国际收支性质上是否平衡固然具有理论上的精确性，但在实际上有时却很难区分不同的交易。例如国际收支逆差国政府常常会对顺差国政府施加一定的压力，要求其采取有效措施促使其本国企业增加从该逆差国的进口。,Adjustment of Imbalance,第三节际收支不平衡的调节 Autonomous Transaction Accommodating/Compensatory Transaction 是否平衡的依据。 贸易收支不平衡 经常项目收支不平衡 基本项目收支的不平衡,Basic Knowle
10、dge of Compilation-3,在这种情况下，人们往往无法确认究竟哪一笔进口是由于政府行为所造成的调节性交易?在实际应用中通常采取的一种粗略的方法，是把不同类别的国际经济交易按自主性程度由高到低排列，并在中间划一道横线，将线上项目（items above the line）近似地看作 自主性交易，线下项目（items below the line）则近似地看作调节性交易。由此可得出考察国际收支性质上是否平衡的四个口径：,国际收支平衡的考察口径贸易收支贸易差额劳务收支 Trade Balance单方面转移经常项目差额? 长期资本往来 Current Account Balance基本差
11、额私人短期资本往来 Basic Balance官方结算差额? 官方短期借贷 Official Settlements Balance官方储备,Causality of Disequilibrium,二 国际收支不平衡的原因 经济危机(Cyclical Disequilibrium) prosperity, recession, depression, recovery, i.e., Peak and trough 国民收入(Income Disequilibrium) elasticity of supply and demand 货币价值(Monetary Disequilibrium) P
12、rice induced; inflation and deflation 国际经济结构(Structural Disequilibrium) production factors, consumption preference,Adjustment of Disequilibrium,三国际收支不平衡的调节 Both persistent surplus and deficit should be adjusted. (一)国际收支的自动调节作用 Automatic adjustment, Price Specie Flow Mechanism, (gold point),逆差,顺差,黄金输
13、出,黄金输入,本币下跌,银行准备金下跌,出口增加,本币上升,银行准备金增加,进口增加,物价与现金流动机制 流程图 国际收支逆差黄金外流通货紧缩物价下跌出口增加，进口减少国际收支平衡,Adjustment mechanism under paper money circulation,在纸币流通条件下，一国的国际收支已无法借助黄金的输出入而自动调节，但在市场机制得到充分发挥的情况下，经济的内在稳定器（Internal Stabilizer）仍有一定的功效。例如，国际收支的逆差会引起外汇的供不应求，促使本国货币汇率下跌，进口价格相对上升，出口价格相对下降，导致出口增加，进口减少，国际收支由此改善。
14、但在现代的不兑现纸币本位制度中，由于金融资产的品种不断增多，功能日益丰富，以至金融体系的复杂性愈益强化，更何况政府在宏观经济管理方面的作用也明显加强，这使得国际收支自动调节的效果受到了极大的削弱。,Adjustment Policies-1a,(三)国际收支不平衡的调节对策 调节国际收支的政策措施从其作用途径来看可划分成两大类型：一类是支出转移政策（Expenditure-switching Policies）。这类政策主要是通 过改变支出的流向，鼓励用于购买商品和劳务的支出由国外 转向国内，最终改善国际收支具体而言，这类政策包括：（1）调低本国货币汇率，使得经汇率折算以后，外国的商品和劳务的
15、价格相对上升，本国商品和劳务的价格相对下降；（ 2）采取复汇率制度 （Multiple Exchange Rate System ），即对不同的交易实行不同的汇率，从 而刺激某些商品的出口，限制某些商品的进口；,Adjustment Policies-b,3）提高进口关税，增加进口成本；（4）实行进口配额，限制进口数量等等。这类政策主要通过改变进出口商品的相对比价，借以提高出口商品的国际竞争能力，结果，出口收入增加，进口支出减少，国际收支由此得到改善。另一类是支出增减政策（Expenditure-changing Policies）， 即通过增加或减少国民收入，以改变 可用于购买商品和劳务的支
16、出数量。这又可分成两种，即支出增加政策（Expenditure-increasing Policies ）， 如扩张性的财政货币政策，以及支出减少政策 （Expenditure-reducing Policies），如紧缩性的财政货币政策等。,Chart of Expenditure-switching (2) inflow and outflow of hot money. 物价的作用：Deficit tight credit interest rate up low investment /consumption low price exports up,Adjustment Policies-3,直接管制：Administrative Interferences Import and Export control (Import License; Import Quota; Export License; Export Subsidies) Quick and Effective Tax and deposit/
