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1、目录 第一部分陕西科技大学管理学院906财务会计学历年考研真题 2013年陕西科技大学管理学院906财务会计学真题及详解 第二部分兄弟院校历年考研真题 2013年西南财经大学会计学院805财务与会计考研真题及详解 2014年南京大学商学院920会计学考研真题 2013年南京大学商学院920会计学考研真题及详解 2012年南京大学商学院920会计学考研真题及详解 第一部分陕西科技大学管理学 院906财务会计学历年考研真题 2013年陕西科技大学管理学院906财务会计学 真题及详解 第二部分兄弟院校历年考研真 题 2013年西南财经大学会计学院805财务与会计 考研真题及详解 财务管理 一、简答题
2、 1评价上市公司股票投资价值时要用到哪些财务比率？（至少举 出四个财务指标，并列出它们的计算公式。）在运用这些比率时，应考 虑哪些环境因素？ 答：（1）评价上市公司股票投资价值时可用到以下财务比率： 市盈率，市盈率每股市价每股收益； 市净率，市净率每股市价每股净资产； 市销率，也称为收入乘数，市销率每股市价每股销售收入； 股息率，股息率股息股票价格。 （2）在运用上述比率时，要考虑以下环境因素： 使用市盈率对上市公司股票投资价值进行评价时，需要考虑： a市盈率是基于过去年度的收益，而每股市价实际上反映的是投 资者对未来收益的预期； b对仅有普通股的公司而言，每股收益的计算相对简单。每股收 益的
3、概念仅适用于普通股，优先股股东除规定的优先股股利外，对收益 没有要求权。 使用市净率对上市公司股票投资价值进行评价时，需要考虑所使 用的是资产负债表日流通在外普通股股数，而不是当期流通在外普通股 加权平均数。 使用市销率对上市公司股票投资价值进行评价时，需要考虑： a不能反映成本的变化，而成本影响企业现金流量和价值的重要 因素之一； b只能用于同行业对比，不同行业的市销率对比没有意义； c目前上市公司关联销售较多，该指标也受到很大程度上的影 响。 使用股息率衡量企业是否具有投资价值时，需要考虑： a股息税的影响； b除权因素； c高股息率可能是公司在为再融资做准备。 2企业持有现金的基本动机有
4、哪些？请分别做简单解释。企业应 持有的现金总额是否等于各种动机所需现金数额之和，为什么？ 答：（1）企业持有现金的基本动机包括交易性需求、预防性需求 和投机性需求 交易性需求 交易性需求是指企业为了维持日常周转和正常的商业活动所需持有 一定的现金额。其影响因素包括： a收入和支出数额是否相等； b收入和支出时间是否匹配。 企业必须维持适当的现金余额，才能使业务活动正常地进行下去。 预防性需求 预防性需求是指企业为了预防突发性事件而需要持有一定的现金。 其影响因素包括： a企业愿冒缺少现金风险的程度； b企业预测现金收支可靠的程度； c企业临时融资的能力。 投机性需求 投机性需求是指企业为了抓住
5、突然出现的获利机会而持有一定的现 金。为满足投资性需求而持有的现金数量取决于预计的突然出现的获利 机会的多少。 （2）企业应持有的现金总额通常小于三种动机所需现金数额之和， 具体原因如下： 各种动机所需要保持的现金并不要求必须是货币形态； 变现质量好的有价证券或其他资产可以随时变现； 各种动机所需要的现金之间可以调剂使用。 二、论述题 试述资本成本的作用，并说明影响资本成本高低的主要因素。 答：（1）资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。广 义上讲，企业筹集和使用任何资金，不论短期的还是长期的，都要付出 代价。狭义的资本成本仅指筹集和使用长期资金的成本。资本成本的作 用主要有以下几点：
6、 资本成本是企业筹资决策的重要依据。企业的资本可以从各种渠 道取得，其筹资方式也可以多种多样，如吸收直接资金、发行股票等 等。但是不管选择何种渠道，采用何种方式，主要考虑的因素还是资本 成本。资本成本是确定最佳资本结构的主要因素之一。 资本成本是评价和选择投资项目的重要标准。资本成本实际上是 投资者应当取得的最低报酬水平。只有当投资项目的收益高于资本成本 的情况下，才值得为之筹措资本，否则，就应该放弃该投资机会。 资本成本是衡量企业资金效益的临界基准。如果一段时期的综合 资本成本率高于总资产报酬率，就说明企业资本的运用效益差，经营业 绩不佳；反之，则说明企业资本的运用效益好。 （2）影响资本成
7、本高低的主要因素有：总体经济环境、资本市场 条件、企业的经营状况和融资状况、企业对筹资规模和时限的需求。分 别说明如下： 总体经济环境。如果国民经济不景气或者经济过热，通货膨胀持 续居高不下，投资者投资风险大，预期报酬率高，筹资的企业资本成本 就高。 资本市场条件。如果资本市场缺乏效率，证券的市场流动性低， 投资者投资风险大，要求的预期报酬率高，那么通过资本市场筹集的资 本其资本成本就比较高。 企业经营状况和融资状况。两者共同构成企业的总体风险，如果 企业经营风险高，财务风险大，则企业总体风险水平高，投资者要求的 预期报酬率高，企业筹资的资本成本相应就大。 企业对筹资规模和时限的需求。企业一次
8、性需要筹集的资金规模 大、占用资金时限长，资本成本就高。 另外，资本成本的计算公式为：WACCKjWj，其中WACC代 表“加权平均资本成本”；Kj代表“第j种个别资本成本”；Wj代表“第j种个 别资本占全部资本的比重”；j表示不同种类的筹资。由资本成本的计算 公式可知，影响资本成本高低的因素主要有： 每一种资本要素的成本； 公司总资本成本结构中各要素的权重。 三、计算分析 1某公司拟投资一项新项目，该项目期初需投资固定资产200000 元，项目存续期为4年。同时，期初垫支净营运资金10000元，该净营运 资金在期末时全部收回。公司市场部预测项目投产后，将连续4年每年 产生现金收入100000
9、元，每年销售成本与经营费用为收入的20。假定 固定资产投资在项目终结时无残值，并按直线法折旧；公司所得税率为 25，投资者要求的报酬率为16。 要求：计算并分析该项目是否值得投资。注：（PA，16，4） 2.7989，（PF，16，4）0.552 答：该项目4年净现金流的现值营业期每年的净利润及折旧的年 金现值项目终结期回收的营运资金现值初始投资金额（100000 100000202000004）（125）2000004（PA， 16，4）10000（PF，16，4）210000725002.7989 100000.5522100001559.75（元）。 该项目净现金流现值为负数，表明该项目
10、的投资报酬率低于投资者 要求的报酬率，故不值得投资。 2现行国库券的收益率为10，平均风险股价的必要收益率为 16。某投资人拟以5万元投资A股票，并要求该股票的预期报酬率达 到22。 要求： （1）试确定该A股票的贝塔系数。 （2）若已知该股票目前的股利为每股2元，假定股票按固定成长率 5的速度增加，目前的市价为10元，则投资人是否应该购买该股票。 答：（1）根据资本资产定价（CAPM）模型： E（Ri）Rf（RmRf） 结合题意可知，E（Ri）为预期报酬率22，Rf为无风险报酬率 （国库券的收益率）10，Rm为市场组合的预期收益率（平均风险股 价的必要收益率）16，则有方程： 2210（16
11、10） 解得，2。 则A股票的贝塔系数为2。 （2）根据股利固定增长模型对股票进行估价，VSD1（Rs g），则有： A股票的内在价值（VS）第1期股利D1（最低期望报酬率Rs 增长率g）2（15）（225）12.35（元）10（元）。 因为股票的内在价值高于该股票的市价，所以投资人应该购买该股 项目2010.12.312011.12.31 股本（每股面值1元）900017700 资本公积900012300 留存收益5700060000 股东权益合计7500090000 负债合计135000135000 负债和股东权益合计210000225000 项目200920102011 营业收入1900
12、00141000168000 息税前利润200001080013500 利息费用（利率：10）540054005400 税前利润1460054008100 所得税365013502025 净利润1095040506075 现金股利1095405607.5 票。 四、综合题 资料一：A公司的部分资产负债表和部分利润表如下。 部分资产负债表 部分利润表 资料二：该公司所在行业相关指标平均值：资产负债率为30，利 息保障倍数为3倍。 资料三：为增加公司流动性，张某建议向银行借款筹资2000万元， 李某建议，改变之前的现金股利政策，公司在最近五年停止发放现金股 利。 要求：（1）计算A公司2011年的
13、资产负债率、权益乘数、利息保 障倍数、总资产周转率（资产按平均数计算）、总资产报酬率（资产按 期末数计算）。 （2）结合A公司目前偿债能力状况，分析张某提出的建议是否合理 并说明理由。站在股东的角度，分析当前的资本结构对其产生的影响。 （3）A公司2009、2010、2011年执行的是哪一种现金股利政策？若 采纳李某的建议停发现金股利，对公司股价可能会产生什么影响？ 答：（1） 资产负债率总负债总资产100 总负债（总负债所有者权益）100 13500022500010060 权益乘数总资产股东权益225000（225000135000） 2.5 利息保障倍数息税前利润利息费用13500540
14、02.5 平均总资产（210000225000）2217500 总资产周转率销售收入总资产168000（210000225000） 20.77（次年） 总资产报酬率（利润总额利息支出）平均资产总额 100 息税前利润平均资产总额100 13500（210000225000）21006 （2） 由（1）中A公司的资产负债率为60大大高于所在行业的 资产负债率30可知，该公司的偿债能力已经低于所在行业平均水平。 张某建议向银行借款2000万，借款后： 企业的资产负债率（1350002000）（2250002000）100 60.35。 这种做法会导致企业的资产负债率进一步增高，因而该建议不合 理；
15、 从股东的角度来看，公司的资产负债率为6050，此时该公 司的股东权益得不到很好的保障，资本结构会不稳定，倘若继续借债会 导致股东权益遭受更大的风险。 （3） 根据部分利润表中的关于净利润和现金股利的数据可知，A 公司2009、2010、2011年执行的是固定股利支付率股利政策，股利支付 率为10。在固定股利支付率股利政策下，各年股利额会随着企业经营 状况的好坏而上下波动，获得较多盈余的年份股利额较高；反之，股利 额较低。 若采纳李某的建议停发现金股利，政策一旦对外公布，就会向投 资者传递消极的信息，投资者会认为公司未来的风险增大，收益变得不 稳定，进而可能会对公司失去信心。会对公司股价产生消
16、极的影响，可 能会使股价降低。因而，公司在决定停止发放股利时一定要仔细权衡各 方面的因素，针对公司的实际情况而作出决策。 会计学 五、简答题 1会计总分类账与明细分类账是什么关系？为保持二者可核对 性，应当怎样做会计分录。 答：（1）在会计核算中要根据总分类科目和明细分类科目分别设 置总分类账户和明细分类账户，进行总分类核算和明细分类核算。两者 的关系在于总分类账户对明细分类账户具有统驭控制作用；明细分类账 户对总分类账户具有补充说明作用，即是总账的从属账户。总分类账户 与其所属明细分类账户在总金额上应当相等，两者相互补充、相互制 约，从而可相互核对。会计总分类账与明细分类账既有联系，又有区 别。具体说明如下。 两者之间的联系 a二者所反映的经济业务内容相同 如“原材料”总账账户与其所属的“甲材料”、“乙材料”等明细账一 样，都是反映企业原材料收发结存情况。 b登记账簿的原始依据相同 总分类账户与其所属明细分类账户都是根据同一记账凭证及其所附 原始凭证进行登记。 两者之间的区
