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1、目 录 2017 年上海交通大学上海高级金融学院 431 金融学综合专业硕士考研真题（回忆版）. 4 2016 年上海交通大学上海高级金融学院 431 金融学综合专业硕士考研真题（回忆版）. 7 2014 年上海交通大学上海高级金融学院 431 金融学综合专业硕士考研真题（回忆版）. 8 2013 年上海交通大学上海高级金融学院 431 金融学综合专业硕士考研真题（回忆版）. 9 2013 年上海交通大学上海高级金融学院 431 金融学综合专业硕士考研真题（回忆版，含部分答案）. 10 2012 年上海交通大学上海高级金融学院 431 金融学综合专业硕士考研真题 . 14 2011 年上海交通
2、大学上海高级金融学院 431 金融学综合专业硕士考研真题（回忆版）. 16 1 2017 年上海交通大学上海高级金融学院 431 金融学综合专业硕士考研真题（回忆版） （一）货币银行（90 分） 1货币乘数及其相关计算。 存款货币为 10000，流通中现金为 3200，超额准备金为 600，法定准备金率为 r0.2。 （1）求现金比率 c、超额准备金率 e、货币乘数 m。 （2）如果法定准备金率降为 10%，求新的货币乘数、货币供应量。 （3）在新的法定准备金率下，求存款货币、流通中现金、超额准备金。 2商业银行的资产负债表及其计算。 （1）假设法定存款准备金率为 10%，求银行的超额准备金。
3、 （2）如果客户提取走了 800 万存款，银行可以怎样应对？ （3）在资不抵债的前提下，银行可以承受多大的贷款损失？ 3新兴市场国家出现了“货币危机” 、 “银行危机”的双重危机，原因分别是什么？这两种危机是如何导致 金融危机的？ 4近年来，很多发达国家发行了大量收益率为负的债券，约占债券总量的 20%，请问出现这种现象的原因 是什么？ 5一段摘自 2015 年第四季度央行货币政策报告的材料，大意是：2015 年四季度，受美联储加息、人民币 汇率预期发生变化等因素的影响，出现了外汇占款减少的现象。央行通过降准、逆回购等操作保证银行体系的流 动性。 （1）外汇占款减少对于我国银行体系的流动性和货
4、币供应量的影响？简述影响机制。 （2）为对冲美联储加息带来的影响，中国人民银行采用了哪些货币政策工具？请分析这些工具是如何影响 银行体系的流动性的？ 6以下是 A、B两个不同时间点的 1 年期至 5 年期的债券收益率表，请计算并回答： （1）阐述利率期限结构的流动性溢价理论。 （2）利用流动性溢价理论，分别计算 A、B两点不同期限的债券收益率。 （3）要求据此画出 A、B两个不同时间点的利率期限结构。 （4）根据绘出的图像分析 A、B两不同时间点的宏观经济背景。 （二）公司理财 一、选择题 1面值 1000 元的债券，票面利率 10%，永续债券，资本成本 12%，求债券价格。 2 2利用 CA
5、PM 求预期报酬率。 3利用 RDIV1/Pg 或者 PDIV1/（Rg） 。 4关于 IRR 说法错误的是（ ） 。 AIRR 有可能不存在 B在首期现金流为正，之后每期都为负的时候，IRR 法与 NPV 法评价的结果一致 C互斥项目的评价中，要选 IRR 大的项目 D一个项目可能有多个 IRR 5将以下债券的久期从大到小排序（ ） 。 W：5 年期的零息债券 X：9 年期的零息债券 Y：5 年期的年付息债券 Z：9 年期的年付息债券 二、计算题 1罗斯公司理财 （第九版） ，第 6 章课后习题，13 题，已知数据比教材上简单。 （12 分） 下面列出罗斯公司理财 （第九版）第 6 章课后习
6、题第 13 题的题目和参考答案。 计算项目净现值 Best 制造公司正在考虑一项新的投资项目，关于该项目的财务预测如下所示。公司税率为 34%。假定所有的销售收入都是现金收入，所有的运营成本和所有税也是以现金支出，且所有的现金流都发生在 年末。所有的净营运资本在项目结束时都收回了。 a请计算该投资项目每年的增量净利润。 b请计算该投资项目每年的增量现金流。 c假定恰当的折现率为 12%。请问该投资项目的净现值为多少？ 答：可以运用倒推法计算每一年的经营性现金流，其中应包括净营运资本的现金流、净利润和总的现金流， 具体结果如下： 3 NPV162005466/1.125680/1.1225978
7、/1.1235808/1.1241154.53（美元） 。 2罗斯公司理财 （第九版） ，第 13 章课后习题，17 题。 证券市场线与加权平均资本成本一家全权益公司正考虑以下项目： 国库券的利率为 5%，市场的预期收益率为 11%。 a请问哪个项目的预期收益率高于公司 11%的资本成本？ b请问应该接受哪个项目？ c请问如果以公司整体的资本成本作为最低收益率，哪个项目将会被错误的接受或是拒绝？ 答：aY 项目和 Z 项目。 b 用CAPM模型来计算每个项目在给定风险水平下的预期收益率， 然后与表中给定的预期收益率进行比较。 如果 CAPM 模型下的预期收益率低于表中给出的预期收益率，就接受这
8、个项目，否则，就拒绝这个项目。 EW0.050.75（0.110.05）0.09500.10，因此接受 W 项目； EX0.050.90（0.110.05）0.10400.102，因此拒绝 X 项目； EY0.051.20（0.110.05）0.12200.12，因此拒绝 Y 项目； EZ0.051.50（0.110.05）0.14000.15，因此接受 Z 项目。 cW 项目会被错误地拒绝，Y 项目会被错误地接受。 3算 RWACC；先通过 CAPM 算出 RS，再代公式即可。 4 2016 年上海交通大学上海高级金融学院 431 金融学综合专业硕士考研真题（回忆版） （一）金融学 1计算狭
9、义货币乘数、广义货币乘数、狭义货币供应量、广义货币供应量；影响货币乘数的因素，什么是 货币乘数；影响我国货币乘数的特殊因素。 2股票期权给资本市场带来的影响。 （1）给出股票期权定义、作用，再指出衍生品市场在资本市场中的作用。 （2）分析股票期权对公司造成的影响，从管理层股权激励与市值管理方面分析对资本市场的影响。 （3） 结合一下员工持股与 2016 年的股市波动， 谈一谈如何发挥稳定资本市场作用以及衍生品对资本市场的 冲击。 3IS-LM 模型。 4 （1）双降的内容。 （2）双降的宏观经济背景。 （3）双降的经济意图。 （4）双降对老百姓的影响。 （二）公司理财 一、选择题 1求债券市场
10、价格。 2求股票的期望收益率。 3内部收益率。 4市盈率的影响因素。 5MM 命题 ，求收益和期望。 6债券的风险。 二、计算题 1报表，求利润率、增量现金流量、净现值。 2CAPM 模型。 3算 RWACC。 5 2014 年上海交通大学上海高级金融学院 431 金融学综合专业硕士考研真题（回忆版） （一）金融学 一、简答题 1解释利率期限结构的流动性偏好理论，并说明收益率曲线陡峭弯转的原因。 2商业银行流动性管理中的资产转换和购买理论，并评价。 3中央银行能否同时使用货币总量和利率作为中介目标，请画图解释分析。 4影子银行概念及其特征。 二、论述题 1根据货币供给决定的因素和货币政策传导机
11、制，说明美国量化宽松的意图以及对中国经济金融的影响。 2微观审慎监管和宏观审慎监管的区别，并从宏观审慎监管的角度解释巴塞尔协议。 （二）公司理财 一、简答题 1股票期权和股票的区别。 2有效市场假说。 3某一特定时期公司的资产现金流为负值，为什么不一定不好？ 4净现值和内部收益率法的概念。 二、计算题 1股利政策。 2MM 理论。 3CAPM 模型。 6 2013 年上海交通大学上海高级金融学院 431 金融学综合专业硕士考研真题（回忆版） 一、简答题 1简要叙述商业银行经营原则及相互关系。 2凯恩斯利率决定理论的基本要点。 3评价 IS-LM 决定理论。 4商业银行怎样创造派生存款。 二、论
12、述题 1论述从费雪到弗里德曼货币需求理论。 2货币政策的最终目标及其相互关系及在通货膨胀时期应采取什么货币政策。 三、计算题 1简述金融衍生品的含义，功能；期货与期权的区别；对于我国引进金融衍生品，对此市场是否更有效？ 2已知公司有 100 万股股票，每股 20 元，无负债，本年净收益 250 万元，股利分红从收益中抽取 10%，其 余用于留存投资，公司的净资产收益率为 20%，求公司股票的预期收益率。 3MM 定理：已知公司的 D/E1/2，WACC15%，公司所得税税率为 40%。分别在无税和有税情况下根 据 MM 第一、第二定理计算公司价值。 4假定某公司 CEO 决定来年投资股票，有两
13、种方案供选择，要么投资 a 股票，a 股票目前价值为 75 元每 股，来年经济状况好的概率为 0.2，股价为 96；经济状况恶化概率为 0.2，股价为 68；经济状况正常概率为 0.6， 股价为 85；b 股票与市场相关系数为 0.68。 （1）该公司 CEO 是风险厌恶者，更倾向于选择 a 还是 b 股票？ （2）若 a 股票投资 30%，b 股票投资 70%，收益为多少？ （3）资本资产定价模型 CAPM 一般现实中不用，为什么？ 7 2013 年上海交通大学上海高级金融学院 431 金融学综合专业硕士考研真题（回忆版，含部分答案） 一、简答题 1简要叙述商业银行经营原则及相互关系。 答：
14、 （1）商业银行的经营原则一般是指“三性原则” ，即盈利性、安全性、和流动性。 盈利性：商业银行作为经营货币资金，结算和创造信用的特殊企业，在业务活动的过程中，其最基本的、 首要的动机和目标是获取最大限度的利润。 安全性：排除或减少各种不确定性因素对其资产、负债、利润、信誉及一切经营发展条件的影响，保证资 产和收益的安全与稳定。 流动性：商业银行能够在不遭受损失或者尽可能少的减少损失的条件下满足存款客户提存或贷款、投资、 内部管理等对现金的要求，随时能够收回或者付出资金的能力。 （2）商业银行的“三性”原则既有相互统一的一面，又有相互冲突的一面。 三性原则的统一面表现为：流动性是商业银行正常经
15、营的前提条件，是商业银行资产安全性的重要保证。 安全性是商业银行稳健经营的重要原则，离开安全性，商业银行的盈利性也就无从谈起。盈利性原则是商业银行 最终目标，保持盈利是保持商业银行流动性和保证银行安全性的重要基础。 三性原则的冲突性表现为：a商业银行的安全性与流动性之间存在负相关。流动性较大的资产，风险就 小，安全性也就高。b商业银行的盈利性与安全性和流动性之间呈反方向变动。盈利性较高的资产，由于时间 一般较长，风险相对较高，因此流动性和安全性就比较差。 2凯恩斯利率决定理论的基本要点。 答： （1）凯恩斯利率决定理论也被称为流动性偏好理论。该理论认为，利息是牺牲流动性的报酬，所以利率 便是人们对流动性偏好的衡量。因此，利率是一种价格，但它并不是使投资和储蓄趋于均衡的价格，而是使公众 愿意以货币的形式持有的财富量（即货币需求）恰等于现有货币存量（即货币供给）的价格，即利率是由货币量 的供求关系决定的。 （2）该理论的基本模型为： 货币需求是内生变量，
