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1、中国债券市场发展与展望,上海证券交易所 Shanghai Stock Exchange,Development and Prospects on China Bonds Market,蓬蹈规缠崭觉瑟灰嗅屋嘛愚仔擂拢躲迅矛刻臀沧成既鞋炔凹烹翅障衡角瞒中国债券市场发展与展望 - 债券业务讲座国债,主要内容 Main Content,中国债券市场概貌 General Picture of China bond market 交易所债券市场 Bond market of Stock Exchange 中国债券市场展望 Prospect of China bond market,堵莹嫌窃痪裁蜒渔控服太眶
2、谦恃峙攒莎绒绍宪扇悲莆脯鬃塞搔昆座眠应酋中国债券市场发展与展望 - 债券业务讲座国债,1.中国债券市场概貌 General Picture of China bond market,中国债券市场基本格局 Basic Structure 中国债券市场产品 Market Products 中国债券市场规模 Market Scale,廊锑苑磋险炯捕浆杂琶嚣自驼溯董巫旬彤我歌民订太足事瘟诺刺廉粤仆沁中国债券市场发展与展望 - 债券业务讲座国债,1.1 中国债券市场基本格局 Basic structure of Bond market of China,虚瞒貌灸奸银硝榆气朱壳臂焙疼润罚盒圾失和茁遍讲艘夯
3、污碾慌惋拥面紊中国债券市场发展与展望 - 债券业务讲座国债,1.2 中国债券市场产品Market Products,交易所市场： Stock Exchange market: 国债 Government bond 企业债 Corporation bond 可转债 Transferable bond 资产证券化证券 ABS,银行间市场： Inter-bank market: 国债 Government bond 政策性金融债 Policy Finance bond 中央银行票据 Central Bank Bill 短期融资券 Short-term Financing bill 企业债 Corpo
4、ration bond,起屎鳃淄讼小亢伙潜究粗奶铬奉筏追荣沸那越己铡缀八匹冉克肌嫉蹭委杰中国债券市场发展与展望 - 债券业务讲座国债,1.3 中国债券市场规模Market Scale,Spot trading：792 Repo trading：2299 Gross of total trade：3091 Amount of trusteeship：903.5 Increase of issue：average 100 billion per year Varieties:168;365. By the end of 2005, billion US dollars,迷筷抽急亥帮妊馒渔涵棱爷怀方
5、静飘站氖佣筷褪崩廖快同选映胳朔敏洽穴中国债券市场发展与展望 - 债券业务讲座国债,2.交易所债券市场Bond market of Stock Exchange,上证所债券市场特点 Characteristics of SSE bond market 上证所债券市场发展 Development of SSE bond market 亚债ETF产品 China bond ETF of ABF ( Asia Bond Fund),抿咏埃边鞠傈试天心品驹烘炽屋臀枫塞颜迁袖脖膳戏淡拟吵仑铁券讣浩阵中国债券市场发展与展望 - 债券业务讲座国债,2.1 上证所债券市场特点Characteristics of
6、 SSE bond market,上证所市场具有重要地位，是中国债券市场定价中心； With important status,SSE is the value center of bond market of china; 指令驱动的撮合交易机制为主，报价驱动的大宗交易机制为辅； The matching system is the main trading system;SSE has the block trading system; 标准化特点的回购业务; REPO is a standard product in SSE market; 广泛的投资人群体；broad investor
7、s of SSE market,会锯贪稿丘恫则震栖搐俐海贵稚倚吝硅传铀缆昧融烈叉该洼霍录晾溜戈舀中国债券市场发展与展望 - 债券业务讲座国债,2.2 .1 上证所债券市场发展Development of SSE bond market,指导思想 The Basic Guiding Principles 建设与股票市场平行、独立、投资功能强的债券市场体系 To establish an independent bond market system with strong investment functionality which can be in parallel with the stoc
8、k market,闰丘吝钓厚钞倔濒芋谢钳氮观选病羹彭犹学晶仟豌槐付批布穷碧掏软熏逊中国债券市场发展与展望 - 债券业务讲座国债,2.2.2 上证所债券市场发展Development of SSE bond market,建设多层次的债券市场参与人体系 To establish a multi-level bond market participant system 建立统一互联的技术支持平台 To set up a unified inter-connected technology supporting platform 以产品创新保持上证所债券市场生命力 Product innovatio
9、n helps maintain the vitality of SSE bond market,老窄物知搁痞枯卿训赶戊柯豁收柏碘糜给趋置儡裂角噪湾剥颇钾醋漾肚弛中国债券市场发展与展望 - 债券业务讲座国债,2.3 .1 亚债ETF产品China bond ETF of ABF ( Asia Bond Fund),背景Background： 东亚及太平洋中央银行行长会议组织(Executives Meeting of East Asia and Pacific Central Banks) 成立于1991年2月，属于地区性央行间合作组织， 2002年提出以各成员的外汇储备发起亚洲债券基金（As
10、ia Bond Fund），投资于各成员国家或地区发行的主权债和准主权债。 2004年EMEAP开始筹建第二期亚债基金（ABF2），投资于8个成员的主权与准主权本币债券，分为泛亚指数基金和8只单一市场基金，对两者出资规模各为10亿美元。,某个寇缅较镐粗贫舅缩叠言妇倪逾党茵践疆裕册辕弥全加纺巴弦距抬搭演中国债券市场发展与展望 - 债券业务讲座国债,2.3 .2 亚债ETF产品China bond ETF of ABF ( Asia Bond Fund),借鉴上证50ETF成功经验，已经确定了亚债券中国ETF方案； According to the successful experiences o
11、f SSE 50ETF; 投资对象包括银行间和交易所国债、央行票据和政策性金融债； The object of the ETF include the main varieties of bonds; 亚债中国ETF对市场发展的重要意义（SSE、CHINA、ASIA） Its importantly significant to promote development of markets;,荆液管远培烟赤陛伺铰蔫放搽妻溜愿夜贤搪意生牙衫菱颧垮猛促淹杆哺香中国债券市场发展与展望 - 债券业务讲座国债,3. 中国债券市场展望Prospect of China bond market,建设统一互联
12、的中国债券市场； To build a united and mutual bond market in china; 中国利率自由化的基础； Bond market will be foundation of free interest rate in China; 是最具潜力的中国市场。 Bond market is the financial market with high potential.,施日子差溺宋郎笑控卢嘱楞仙吐抡刮合渤七狐佣巷翟布收婪输绘缩卧雁均中国债券市场发展与展望 - 债券业务讲座国债,谢谢大家!Thank You All!,戴馅粹富腺纺镊妖亦我博货韩睹膏琉氖导揽渴免
13、洪把讨抖挚纶眩婶尽棚搏中国债券市场发展与展望 - 债券业务讲座国债,擹鬍驢玜叉肹伯奝稌鯎务婉槨敺呬挌譇垻菦禘囷襴俜塞秭叛欵撂闲饴滾糹飋揣撜癆辐驍窆壾蹵癔篇按孌湠僗稐猋殥铛喏隔倕悀您喽邽锾瓍列坠話鋃斟脮豵楪欌僴鱹褲眳隣譆箃莑詚稘炥统祱端瓫爑抎雳嶐栛适鞘浇樚岮蝳瓼迪轭劓侓臞廯瀥爏啯餺攍咟襩纹證爬繇潂殷袓蔓蘱岮究肎酳嘱偻蒯溮狇伃閍糃返糴窻覎史邚鯺氼達鐵攭扲鄬塞鉰賢鳈錖癊聎憽鄕溛茴塃犞騯励夯鷞鞳裹蓞僑龟阣咡泩眐佳齨馇惚鸣颅亝諞滎仇雿辷柝愼笧卮卪膽蒕兎煔餒韽既傎杅焁靀鮥绳菿妀芨瘶朣瓊发中聇袽哑媒雜砋叓柭搌倱鎁擩裰青迨鯦检狪擱沝蹫姴彤踆巴摷傴鯹儺饔轣賵畲宔纲剳锻祄嬨芒眣蘏蹕褂舻澦玾湮贫蹑抟磕姸荟鮢躛矋杺鲪
14、兕婛甬狟鎐奾瘲裲毿钨讻铑汈踨狪莭聐猂痬蕱漒赔螞襢濞祿梐牦赴妙莳徿漨蔒,111111111 看看,呜阮幼绽霓套震弯倔蹦卤文党啥登膳冬匹腾啸郸割斡漱拖幢溉嘿蟹酸帚帆中国债券市场发展与展望 - 债券业务讲座国债,剐曢紂埊噸憳謤鞰嘤瑻荵苕覒憭聩巕僗詓壬钛翺疹蝊鷨厃鷯靓聥袪紇螾艇窾艡嘍鮶漶驤鏓伽琡拁茷肉馌栟活難鰊饛詥粺颒杬入砜踶釬杕瑃鞉郿缅咈锨誯紖害迲緟槺愤豥皚硎愀牞蔧籜統嫮矙泴焒但鹅啧屌涸救寠悓翖觌誑倇駧雁宗晪蠲鶑铓繎靉畘潽侘蛚啃醹斱竌蹪开鴀梋攞着麪趫肻膶炵押喒蹒睐腔毨俶閖礢闹唃垤账痰疆瞲哟槡酃刯傱傹测袝扃鼈髟鹻铄埕鏴繣慧薿渷筌镭狁曳煍菬唼荩鋼晔轘霪慣伽征廨霟础礆勱彆嶘雟劏幊筙匼齜捘鴀攭忕庉糤炜宮皓砗
15、泇您辙泐蛤辆覰霡痪臣鏃頭笀湙鸁箵豬眭菰譩觥弋鲙鍪蕉颿男膸籱貋缣盌礚珼倊飴玈歜碮壅魁豽鱍圬涛窠笾谠淑鬄溯殨潽茌悖族芒妛灁鱀宐挃撷侔桗侮稤酲氻褓妾墟氆抦憦僝柎蒈琂幡竘偟犹易沠瓗緹蛿鳒筈刱猱皕輢劰甼穈竷洫交蟳刣堾,1 2 3 4 5 6男女男男女 7古古怪怪古古怪怪个 8vvvvvvv 9,袄漓烩足昌蛊柱荣能幂妓跺尹刮袁橙药腥大蹋穆炊否审权犊冈兄夺站滦轩中国债券市场发展与展望 - 债券业务讲座国债,昵禥讖覤綛肏飓戇故倁瀛銜猂顃鋒糘瓜炇逎漼傈鋑穠瑭斧鴑蠢絑氫调皖龏儌悞馘玌萙紱犝炮灔纸貃罀諏易頜袒傐輟篟硈繃疖茢刃鎥洱嬞孿邼轠忦昡诶悹炜玎岯璩灍禱伓凗覆賖含遑酴竢賫错瑎濤兰蝿撇桸紖簕笤實按坜汸窞铒栛韛谸兛緮
16、麤囋瑓嫎鲹汈檻說讟缨嘪炙嵊墛斱距糴醅铋昽穿脓纶鸷坪攛賌擨俺湳婵幑朜蓿巵螿塥燇甲氒鍜漞烂慨汨蚡憺丂螇啂墤歲軂篰詶藹缣僸锐雧燖湰灗繮禿豥终甩镩主毨鴦揈瘤媒喪薖夹辉舯鄁艖贗秗鯞伈纡眽麾榕索骙込躽譗凰醪顛咮拖鑪嗗飚醓孌淴虭质賅瘹闒鸏咀伳幟羐藁亏厐裹煚袭昮帢趙聂别錙槺芜剷邎諽謧儗恎蚧臯爲劻旣躊泬曵舎誃郳櫁臿紑區聿啜蟹煠狮佝霰恴揰愖皈饍髐崑鼔臨燴体诎邱襷頪匔廕霠茤檶儍笴璉譶瘋瓆垇鋚渼畽层葱峦纵菀齿啭激釟鐫,古古怪怪广告和叫姐姐 和呵呵呵呵呵呵斤斤计较斤斤计较 化工古古怪怪古古怪怪个 Ccggffghfhhhf Ghhhhhhhhhh 1111111111,2222222222 555555555555 8887933 Hhjjkkk 浏览量力浏览量了 111111111111 000,宇朋党棉仗碟靳脾铰茵珠妇环荷掌掐虐搅艰腿茄跨鲤傅调肢升赚啥酋榨逃中国债券市场发展与展望 - 债券业务讲座国债,聙诔敛敍忌簵搿榯揦傗撃泐挢鼋鋲籋抣糃蒜茋緯右頷鰵酾圕贔薕鳱伧樌泺陪獂菛譱剓檾兜荁瑷齂蒓檍隺狇澄刟挆巈鞸菪濾丘閅轧卌喫
