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1、中央电大形成性考核财务报表分析任务三江铃汽车2011年获利能力分析目 录一、公司简介 3二、2007-2011年获利能力指标分析 4三、江铃汽车股份有限公司经营情况评述 6四、江铃汽车2011年同行业比较分析 7五、江铃汽车公司今后发展建议 111、 公司简介 江铃汽车股份有限公司（简称江铃汽车，英文全称Jiangling Motors Co., Ltd.，英文缩写JMC），总部位于中国江西省南昌市的汽车制造公司，是中国重要的轻型卡车制造商。江铃汽车是url中国商用车行业最大的企业之一，连续五年位列中国上市公司百强。江铃汽车股份有限公司是中国商用汽车行业最大的企业之一，位列深交所上市公司前50
2、强，其母公司是国家重点支持的510户大型企业集团之一。江铃汽车股份有限公司占地127万平方米（含江铃五十铃汽车有限公司11.2万平方米）。现具备8万辆轻型汽车的年综合生产能力，拥有汽车发动机、车身、车架、前桥等关键总成及现代化总装生产线，拥有年产2万吨铸铁的生产能力。“江铃”汽车是中国驰名商标，致力于制造中国最好的轻型车，目前主导产品有全顺、JMC轻卡、“宝典”皮卡、“宝威”多功能越野车四大类产品，共400多个品种。公司建有产品开发技术中心，200多人的专职开发队伍，先后开发出全顺高顶后双胎轻型客车、“宝典”皮卡和各种系列的改装车。“江铃汽车”是江西省首家上市公司，通过发行B股与美国福特汽车公
3、司结成战略合作伙伴，福特作为第二大股东拥有29.96%的股份。江铃通过1995年与美国福特汽车公司、1993年与日本五十铃汽车公司等多家世界五百强展开合资合作，引进先进技术，在管理上与国际惯例接轨，培养了一大批适应市场经济竞争需要的中高级专业人才。公司通过包括设计开发环节的ISO9001和ISO14000环保体系认证，并率先通过国家强制性产品认证（3C）认证，所属发动机厂、铸造厂等通过QS9000第三方认证。江铃应用QAD商务系统等现代化手段和理念塑造管理新体制，在产品开发、物流、制造管理等各方面均建立了快速反应市场的运行机制，并建立了覆盖全国的“四位一体”（销售、维修、服务、信息）代理商网络
4、。江铃通过技术和管理不断创新，以“高品质、多品种、中价位、优质服务”的综合优势，保持了产销量快速增长的势头。“宝典”皮卡成为市场增长最快的车型，市场占有率称雄。轻卡在行业内排名第三。2002年、2003年江铃产销量连续跨越五万、六万大关，实现利润增幅更是远远大于产销增幅，成为中国汽车行业经济效益增长最快的企业之一。主营范围:生产及销售汽车、专用（改装）车、发动机、底盘等汽车总成、及其他零部件，并提供相关的售后服务；品牌汽车销售、汽车及零配件的进出口；经营二手车经销业务；提供与汽车生产和销售相关的企业管理、咨询服务。二、江铃汽车2007年2011年获利能力指标分析一、从绝对值来看：1、江铃汽车2
5、007-2011年营业利润分别为：2007年营业利润=95160.60万元，2008年营业利润=67110.56万元，2009年营业利润=124521.69万元；2010年营业利润=192411.54万元；2011年营业利润=202919.5万元；2、江铃汽车2007-2011年利润总额分别为：2007年利润总额=95609.03万元，2008年利润总额=83551.54万元，2009年利润总额=125008.55万元；2010年利润总额=191791.16万元；2011年利润总额=212725.1万元；3、江铃汽车2007-2011年净利润分别为：2007年净利润=87390.23万元，20
6、08年净利润=73958.92万元，2009年净利润=107512.07万元；2010年净利润=166326.36万元；2011年净利润=183960.67万元；从以上数据可以看出，江铃汽车三项利润指标数字越来越大，反映获利能力不断增强,但2008年有所下降.二、从相对指标来看，江铃汽车2007-2011年销售毛利率分别为：2007年销售毛利率=24.79%，2008年销售毛利率=22.62%，2009年销售毛利率=26.13%。2010年销售毛利率=25.82%。2011年销售毛利率=24.71%。从以上数据发展趋势来看，江铃汽车销售毛利率比较稳定，但2008年略有下降。销售毛利率是企业获利
7、的基础，单位收入的毛利越高，抵制各项期间费用的能力越强，企业的获利能力也就越高。同时，还可利用毛利率进行成本水平的判断和控制.汽车行业的销售毛利率为18%,江铃汽车的销售毛利率略高于同行业水平。但2009年至2011年处于下降的趋势，江铃汽车公司应注重加强成本的控制工作。三、江铃汽车2007-2011年主营业务利润率2007年主营业务利润率=10.14%2008年主营业务利润率=8.59%2009年主营业务利润率=11.85%2010年主营业务利润率=12.95%2011年主营业务利润率=11.62%江铃汽车的主营业务利润率增长不快(08年略下降)，说明获利能力还有待增强。四、江铃汽车2008
8、-2011年销售净利率2008年销售净利率=9.13%2009年销售净利率=10.19%2010年销售净利率=10.82%2011年销售净利率=10.68%五、江铃汽车2008-2011年的总资产收益率2008年总资产收益率=12.98%2009年总资产收益率=14.88%2010年总资产收益率=17.54%2011年总资产收益率=16.26%六、江铃汽车的2008-2011年净资产收益率2008年净资产收益率=19.36%2009年净资产收益率=21.8%2010年净资产收益率=27.93%2011年净资产收益率=25.59%综合上述可以看出，江铃汽车的主营业务利润率、销售净利率、总资产收益
9、率、净资产收益率都呈不断增加趋势，反映江铃汽车的获利能力不断增强，从指标数字看，其获利能力很高，特别是净资产收益率从2008年的19.36%增长到2011年的25.59%.净资产收益率是最具综合性的评价指标.该指标不受行业的限制,不受公司规模的限制,适用范围较广,从股东的角度来考核其投资回报,反映资本的增值能力及股东投资回报的实现程度,因而它是最被股东所关注的指标.净资产收益率指标还影响着企业的筹资方式、筹资规模，进而影响企业未来的发展战略。该指标越大，说明企业的获利能力越强。江铃汽车的净资产收益率不断增长，说明了该企业的获利能力不断增强。但2011年销售毛利率、主营业务利润率、总资产收益率及
10、净资产收益率较2010年均有所下降，表明江铃汽车的获利能力较2010年有所下降。三、江铃汽车股份有限公司经营情况评述项目得分行业均值市场均值成长性75.6640.4850.94财务能力73.9042.8650.13偿债能力72.9034.5243.55现金流量99.6241.6746.37经营能力91.8039.2949.94盈利能力83.9236.947.62以上数据表明，江铃汽车各项指标均优于行业均值，表现出较好的业绩。总体来讲，作为我国轻型商务用车高端市场的领先者，江铃汽车在引入福特汽车公司的十年里，实现了很大的飞跃，主营业务收入由16亿元增长到85亿元，增长5.3倍，年复合增长率为18
11、%；净利润由4400万元增长到8.3亿元，10年增长18.9倍，年复合增长率为34%，业绩表现十分稳定。目前，公司面临钢材价格上涨导致的成本增加问题，以及在高档轻客车市场上仍将面临依维柯等竞争对手的强劲挑战。作为汽车行业内利润导向型企业的代表，江铃汽车具备了良好的规划及产品升级能力，因此，新产品的研发和投放将是未来的利润亮点，企业将呈现持续发展壮大的趋势。四、江铃汽车2011年同行业比较分析1、销售毛利率指 标江 铃汽 车宇 通客 车福 田汽 车金 龙客 车销售毛利率（%）24.7018.1911.2411.90通过上表可以看出，江铃汽车的销售毛利率指标分别高于宇通客车、福田汽车、金龙客车6.
12、51%、13.46%、12.8%。销售毛利率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高，补偿各项期间费用的能力越强，说明企业的获利能力越强。通过各个企业的利润表发现，在期间费用中各单位的期间费用中管理费用费用占了很大比重，所以企业应该努力控制成本的管理，加强公司管理效率。2、营业利润率指 标江 铃汽 车宇 通客 车福 田汽 车金 龙客 车营业利润率（%）11.627.861.882.70从上表中可以看出，江铃汽车的营业利润率相对于宇通客车、福田汽车、金龙客车明显高了3.76%、9.74%、8.62%。营业利润作为一种净获利额，比起销售毛利是更好的说明了企业的获利能力。通过图表我们也能发现江铃汽车在汽
13、车行业之中还算可以的，主要是该公司的营业收入高于其它各个公司，营业成本相对于其他公司控制的较好，使得其盈利水平也控制的很好。3、总资产收益率指 标江 铃汽 车宇 通客 车福 田汽 车金 龙客 车总资产收益率（%）15.0331.4250.240.03通过上面图标可以看出，江铃汽车的总资产收益率明显低于宇通和福田，分别差16.39%、35.21%。说明企业的资产及资金运动低于其他两个企业，资产管理和运营效率较低，企业的获利能力也就越低。所以可见，该单位的资产总体管理相对于其他两个企业有些薄弱了，所以在次应该加强的资产运用效率和资金利用效果之间的关系，这样可以保持企业盈利的稳定性和持久性，确定企业
14、所面临的风险。4、净资产收益率指标江铃汽车宇通客车福田汽车金龙客车净资产收益率（%）25.594.1814.150.73在上图标中可以看出，该企业的净资产收益分别于宇通客车、福田汽车、金龙客车的差额分别是21.41%、11.44%、24.86%。销售净利润越大，资产净利润越大；资产周转率越大，资产净利率越大；而资产净利率越大，则净资产收益率也就越大。在者说企业净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人的保证程度就越好。5、每股收益指 标江 铃汽 车宇 通客 车福 田汽 车金 龙客 车每 股 收 益2.172.270.550.03通过上面图标可以看出，该企业的每股收益与宇通客车、福田汽车、金龙客车的差额分别是0.1%、1.62%、2.14%。是综合反映公司获利能力的重要指标，它是公司某一时期净利润与股份数的比率。该比率反映了每股创造的税后利润, 比率越高, 表明所创造的利润就越多。若公司只有普通股时，每股收益就是税后利润，股份数是指发行在外的普通股股数。如果公司还有优先股，应先从税后利润中扣除分派给优先股股东的利息。 通过上述
