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1、第四章开放经济下的国际资本流动,第一节国际资本流动的特点及主要分类 第二节国际资本流动的表现形式与影响因素 第三节 国际资本流动影响的初步分析 第四节 国际资本流动与国际债务危机 第五节我国利用外资的战略与管理,第一节国际资本流动的特点及主要分类,一国际资本流动的涵义 二国际资本流动的特点 三国际资本流动的类型,一、国际资本流动的涵义,国际资本流动 资本基于经济或政治目的的需要从一个国家或地区向另一个国家或地区的流出和流入，即资本在国际范围内的转移。 国际资本流动 主要是指与实际生产、交换没有直接联系的货币资本流动。,二、国际资本流动的特点,筹资证券化导致国际资本流动的结构发生变化 发展中国家
2、已成为国际资本流动的重要场所 机构投资者已成为国际资本流动的主力 资本流动的规模巨大，相当一部分已经脱离于实物经济基础,三、国际资本流动的类型,按资本流动的期限,国际资本流动可划分为长期资本流动与短期资本流动。 按资本的流入方向划分，国际资本流动可分为资本流入与资本流出。 按具体表现类型划分，国际资本流动可以划分为直接投资、证券投资和其他投资。,第二节 国际资本流动表现形式影响因素,一.国际资本流动的表现形式 二.国际资本流动的影响因素,国际资本流动的表现形式,20世纪80年代以来，国际资本自发达国家迅速流向发展中国家；伴随着80年代末国际债务危机的出现以及90年代发展中国家金融危机的爆发，国
3、际资本又自发展中国家缓慢地回流到发达国家；90年代后期，伴随着发展中国家金融危机的相继化解，国际资本又重新回流到发展中国家。,二、国际资本流动的影响因素,各国金融管制的放松 巨额金融资产的积累 国际资本市场存在的收益率差异 国际资本规避风险的需要,第三节 国际资本流动影响的初步分析,一.国际资本流动的积极影响 二.国际资本流动蕴藏的风险,国际资本流动的积极影响,增加社会福利 分散风险 减少管制成本,国际资本流动蕴藏的风险,对经济主权的冲击 1.货币替代对货币发行、货币政策实施的影响；2. 税收；3. 国内货币政策失灵 对国内金融市场的冲击 1.资本流入会扩大银行的信贷规模；2.不良贷款增加会导
4、致货币危机、银行危机的发生；3.证券市场出现波动 汇率超调导致国际收支危机 汇率超调：汇率的变化快于商品市场的价格变化；资本流入本币升值商品价格不变或变化较小出口减少,第四节 国际资本流动与国际债务危机,一.外债的涵义 二.国际债务的衡量指标 三.国际债务危机,外债的涵义,外债 一国居民向境外法人或自然人借用且尚未偿还的，由债务人承担契约性偿还义务的全部债务。 外债的四要素 1. 以居民与非居民为标准，即居民对非居民的债务；2.具有契约性偿还义务的债务，不包括口头或意向性债务；3.是一个时点的余额；指全部债务。,国际债务的衡量指标,1.偿债率 一国的偿债额(年偿还外债本息额)占当年该国外汇总收
5、入的比率。 偿债率=本年度应偿还外债本息额/本年度收汇额 偿债率应在20%以下 2.负债率 一国一定时期外债余额占该国当期的国民生产总值的比率。 负债率=本年末外债余额/本年度国民生产总值,国际债务的衡量指标,3.债务率 是指一国当年外债余额占当年外汇总收入的比率。 债务率=本年末外债余额/本年商品和劳务出口收汇额 债务率100%,国际债务危机,国际债务危机的成因 ： 1.发展中国家政策失误 2.所借外债未形成合理的债务结构 3.对所借外债未有效地加以运用 4债务国在一定程度上存在着资本逃避的现象,国际债务危机的解决办法,债务的重新安排 债务资本化 债务证券化,第五节 我国利用外资的战略与管理,、我国利用外资的渠道 二、我国利用外资的战略 三、我国对外资的管理,我国利用外资的渠道,欧洲货币市场 各国国内资金市场 政府资金 国际金融机构的资金 跨国公司或外国私人企业资金 吸收海外存款,我国利用外资的战略,科学引资 合理引资 有效引资,我国对外资的管理,对外商直接投资的管理 对外债的管理,
