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1、S7S10 财务报表分析,2,财务报表的主要内容,一、报表项目基础知识概览* 报表主要项目及分析 二、财务报表分析 三、收益质量：审查财务欺骗手段 四、财务比率分析* 五、会计方法选择对财务报表的影响* 存货计价、长期资产、所得税、负债分析、 表外融资分析、租赁的会计处理,3,1、透彻理解最重要的美国通用会计准则（generally accepted accounting principles,GAAP）,并知道如何用这种会计准则来确定财务报告中的每一科目(item)。 2、理解财务报表不能简单地接受面值（face balue）。相反，它们必须根据它们准备过程中所采用的会计方法仔细评估。,一、
2、报表项目基础知识概览*,5,考试要求,4、理解会计处理如何度量财务报表中不同科目的价值，包括这些估价同经济实现的关系。 5、为了获得正确的投资结论，会计数据的形式可以进行变换，使其更有意义。 6、理解财务报告所表达的各种信息，包括资产负债表（balance sheet）、损益表（income statement）、现金流量表（statement of cash flow）以及补充披露（supplementary disclosures）等之间的相互关系，并了解如何使用这些关系来更好地分析企业的前景和风险。 7、理解不同国家之间的会计方法存在差异，必须使这些差异一致，或者必须做出其他调整以求在全
3、球基础上做出正确的财务比较。,6,一、报表项目基础知识概览*,3、了解不同的会计处理方法选择（例子包括：FLFO/LIFO库存估价方法、直线/加速折旧法以及租赁物的资本化或经营处理）将如何影响: （1）报告的净收益（net income）和每股盈利（earnings per share）; （2）股东权益和每股账面价值（book value per share）;（3）现金流（cash flow）; （4）重要的财务比率（financial rations），如毛利率（profit margin）、资产周转率（asset tounover）、负债率（debt/equity）以及权益汇报率（re
4、turn on equity）等。,7,S7 财务报表分析1,基础知识 财务报表分析和收益计量 现金流量分析,8,一、报表项目基础知识概览*,4、理解会计处理如何度量财务报表中不同科目的价值，包括这些估价同经济实现的关系。在大多数情况下，企业财务报表中的价值都反应了其历史成本，并且没有反映公平市场价值（fair market valuations）的经济实现。 5、为了获得正确的投资结论，会计数据的形式可以进行变换，使其更有意义。这样的重组变换（reformulations）通常可以采用脚注中的标注的补充数据、公司报告或者外部数据来源来实现。,9,一、报表项目基础知识概览*,6、理解财务报告所
5、表达的各种信息，包括资产负债表（balance sheet）、损益表（income statement）、现金流量表（statement of cash flow）以及补充披露（supplementary disclosures）等之间的相互关系，并了解如何使用这些关系来更好地分析企业的前景和风险。 7、理解不同国家之间的会计方法存在差异，必须使这些差异一致，或者必须做出其他调整以求在全球基础上做出正确的财务比较。,10,I. 简介 财务报表是对企业分析的起点。用户需要能够理解报表中提供的信息。需要了解的关键一点就是，会计收益（accounting income）和经济收入（economic
6、income）是不同的概念。经济收益是净现金流加上企业净资产市场价值的变化。与之相比，会计收益的基础则是会计原则和准则，它们决定/表明： 收益所包括的现金流及其形成的时间。 收益中包括哪些资产价值的变化。 如何选择所评价资产的变化，何时变化。,（一）财务报表分析,11,（一）财务报表分析,对收益的权责发生制概念将提供对当前经营业绩的度量，而不仅仅是基于现金流。权责发生制概念将导致交易时间的重置，从现金流产生的期间变为其他时期。 权责发生制下一个关键的原则就是匹配原则，这将决定收入和费用的确认。匹配原则（matching principle）要求只要可能，费用就应该同其相应的收入匹配。例如，库存
7、品成本（商品销售的成本）的记录就应该同这些库存品销售收入相匹配。,12,1. 财务报告和分析概览 财务报告的主要目的是提供信息，帮助当前和潜在投资者和债权人（creditor）做出合理投资决策或信贷决策。财务报告应该能够帮助投资者预测、比较和评估发布报告的实体未来现金流的数量、时间以及确定水平。显然，为了更有用，财务报表中的信息一定不能有重大虚假陈述（material misstatements）。此外，财务报表需要易于理解和使用，它具备以下特征： 相关性（Relevant）,基础阅读材料,13,基础阅读材料,可靠性（Reliable） 这意味着财务报表应该可证实（verifiable）、翔实
8、（faithful）并且中立（neutral）。翔实性（Faithfulness）意味着数据在收集成本允许范围内应该尽可能精确。中立性（Neutrality）是指会计标准只应该基于它们的相关性和可靠性来选择，而非根据其可能的经济影响来选择。,14,A. 五条会计原则,1一致性和可比性（Consistent and Comparable） 要实现一致性，意味着所有会计期间需要使用同样的评价方法。可比性意味着信息采用的表达方式可以使决策者可以对不同企业进行比较，即使是在不同的时间段内也是如此。 2重要性（Materiality） 重要性是指事件或科目的相对重要性。如果合理预期到某个科目将影响到用户
9、的决策，这个科目就具有重要性。,15,A. 五条会计原则,3稳健性（Conservativism） 保守性原则：要求（在有多种会计方法可用并且存在重大不确定性时）使用可以产生最低的资产合理价值和收入、最高的负债合理价值和成本的会计方法。 4充分披露(Full Disclosure) 财务报表和相关的注解可以披露所有相关信息。需要给出相应解释来避免财务报表被误导。 5成本效益（Cost-Benefit） 这是上述各条原则的基础。获取上述各种原则的效益必须超过提供这些信息的成本。,16,C 主要报表简介,企业准备的用于外部使用的财务报表通常包括下述报表和附录： 资产负债表 报告资产、负债和所有者权
10、益的主要类别和数量。在资产负债表中所报告的资产可以由企业购买，也可以通过其经营产生。企业的这些资产由债权人或股东提供融资。资产负债表的基本等式为： 资产=负债+权益资本 Assent=Liabilities+Equity Capital,17,损益表 报告企业的业绩以及经营活动效果。损益表依赖于匹配原则（matching principle），这在前面已经讨论过，在本节后半部分还将进一步讨论。 全面的收益（incone）是指某个实体在某个会计期间内不是由其所有者的出资（contribution）或者分配而导致的权益变化。 收入-费用=收入 Revenues-Expenses=Income,C
11、主要报表简介,18,C 主要报表简介,现金流量表 报告该期间的现金流入和支出。这些现金流量分为经营（operating）、融资（financing）或者投资（investing）等几类。 股东权益表报告由于所有者交易而导致的权益数量变化。,19,D 主要财务报表之间的关系,主要的财务报表（资产负债表、损益表、现金流量表以及所有者或股东权益变化表）都相互关联，存在下述会计关系： 资产负债表 现金流量表 负债和权益资产的增加或者资产的减少=现金来源 资产的增加或者负债和权益资本的减少=现金使用 现金=该期的现金流量 留存收益(资产负债表)=净收益(损益表)-股利支付,20,Balance shee
12、t Statement of cash flows Increases in liabilities and equity capital Sources Or Of Decreases in assets = Cash Increases in assets Uses Or = Of Decreases in liabilities Cash And equity capital 1 cash = Net cash flow for period Retained Earnings (Balance Sheet)=Net Income (Income Statement)-Dividends
13、 Paid,21,E.增补信息,财务报表还包括除了财务数据之外的其他增补信息.这些信息可以在脚注和附表中找到. 1. 脚注(Footnotes) 财务报表的脚注是财务报表处理的一个完整部分.它们可以提供重要的详细披露信息,一些信息是通用会计准则所强制要求提供的,而另外一些则由管理层自愿提供.脚注披露的信息包括下述各个方面的详细信息: 用于形成财务报表的特定会计方法 如何评估资产价值 债务协议条款 租赁信息 表外融资 重要科目的分类帐 或有要求或有债务 详细的养老金计划披露,22,2.附表(supplementary schedules) 财务报告中可以提供附表来表示对用户有用的详细信息.这些附
14、表可以包括诸如公司的5年业绩记录,产品线销售的分类帐(breakdown),石油和天然气储备清单,等等. 3.管理讨论和分析 公开交易的公司要求提供对其经营和前景的讨论和分析.这些讨论高扩: 对公司财务状况及其经营效果的总结. 评估当前已知的趋势,事件和不确定性对公司流动性,资金自愿和经营效果的影响. 企业可用的资金来源及其流动性. 对公司有重大影响的特书或异常事件(包括经营中断) 对企业或其融资由重大影响的经营活动绩效的评审.,23,4. 管理层报告(managements report) 必须讨论管理层的职责，包括: 准备公司的财务报表 负责公司的财务和内部控制系统 让公司的董事和审计人员
15、能够正确发挥作用,从而确保向公众,债权人和股东公布的报表没有重大错误 F.审计师和审计报告的角色 管理层对企业财务报表的准备负主要责任.这些责任包括在编制会计报表时选择哪种性,需要由独立的审计师对财务报告进行审计.尽管管理层要支付他们的费用,但是审计师由股东投票决定.审计师审查(review)管理层的财务报告并对下列事项提交审计意见: 在这种环境下,管理层所选择的可接受的会计准则是否恰当。 当这种估计包括在财务数据中时,合理地作出估计。 报表中所提供地数据没有重大错误。 此外，审计师还校验公司系统和内部控制系统.如果发现公司的内部控制系统存在任何缺陷，审计人员需要将这些缺陷报告给董事会的审计委员会。这些报告不同财务报表的用户提供。,24,1. 审计师意见 审计师意见可以作为公司财务报表的一部分发布。分析师应该阅读这些意见。 2 意见的格式 SA58要求，审计师的意见必须包括三段以上。前三段是强制性要求的，如果只要求这些段，则该意见是无保留的（）或“清洁的”。如果需要进一步解释问题或澄清，则还需要增加额外的段落。审计意见段落的内容包括：,25,a. 审计师独立性 第一段说明管理层对财务报表负主要责任，审计师对管理层所准备的财务报表执行独立审查。 b. 准确性保证 第二段说明审计采用的是通用会计准则标准，要求审计师执行测试和验证以提供合理的保证，
