《国家开放大学电大本科《财务估值与决策》2023-2024期末试题及答案（试卷号：1347）》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国家开放大学电大本科《财务估值与决策》2023-2024期末试题及答案（试卷号：1347）（5页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、国家开放大学电大本科财务估值与决策2023-2024期末试题及答案（试卷号：1347）一、简述题（每小题15分，共30分） 1公司财务目标作为价值理念，意味着财务决策的价值取向，不同的价值取向会产生不同的决策后果。理论上，财务管理目标至少存在两种不同的表达方式，请问分别是什么？它们各自的不足是什么？你认为的企业最优财务管理目标是什么？ 2什么是融资租赁？请简述融资租赁的种类有哪些？二、计算题【每小题20分，共40分） 3W公司预期未来3年股利将高速增长，每年成长率为5%，之后转为正常增长，每年的股利支付成长率为2%，假设企业第一年每股支付的股利Di为2元，市场要求的必要收益率为10%，则该公司
2、股票内在价值为多少？ 4假设某公司计划开发一条新产品线，该产品线的寿命期为4年，开发新产品线的成本及预计收入为：初始一次性投资固定资产120万元，且需垫支流动资金20万元，直线法计提折旧且在项目终了可回收残值20万元。预计在项目投产后，每年销售收入可增加至80万元，且每年需支付直接材料、直接人工等付现成本为30万元；而随设备陈旧，该产品线将从第2年开始逐年增加5万元的维修支出。如果公司的最低投资回报率为10%，适用所得税税率为40%。 要求：(1)计算该项目的预期现金流量；(2)用净现值法对该投资项目进行可行性评价；三、案例分析题（共30分） 5A公司是一家大型电脑生产商24年销售收入总额为5
3、0亿元。通过预测判断，公司认为25年度电脑产品市场将有较大增长，公司销售收入有望增长20%。根据历史数据及基本经验，公司财务经理认为，公司收入增长将需要追加新的资本投入，经综合测算，公司所有资产和流动负债中的应付款项将与销售收入直接相关，并随销售收人同比例增长。该公司24年有关的财务数据如下： 该公司财务经理在分析盈利模式等因素后进一步认为，公司24年度销售净利润率为6%，股利支付率为40%等参数在25年度将不会改变。 要求： (1)请编制该公司25年度的预计资产负债表。(2)请采用销售百分比法确定该公司在25年度的外部融资需求额。试题答案及评分标准 （仅供参考）一、筒述题（每小题15分，共3
4、0分） 1答：利润最大化。如果以利润最大化认为是财务管理的目标，不足之处为：(1)利润最大化没有考虑利润实现的时间要素，没有考虑货币的时间价值；(2)没有反映“业绩产出二资本投入”间关系；(3)没有考虑风险因素；(4)容易诱使经营者和财务决策者产生短视行为。 股东财务最大化。过于强调股东财务最大化，容易忽略公司债权人、优先股东和其他利益相关者等对公司的积极作用及利益诉求，将不利于公司可持续发展。股东财务最大化是最优的财务管理目标。 2答：融资租赁是由出租人（租赁公司）按照承租人（承租企业）的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期内提供给承租人使用的信用条件。它通过融资来达到融资的目的，是现代租赁的主要形式。 从出租人角度，按其所出租资产的投资来源不同，将融资租赁分为直接租赁、售后回租和杠杆租赁三种。 直接租赁。它是出租人直接将购入设备租给承租人，直接签订合同并收取租金。 售后回租。它是指先将资产售出，再向购买者租回的租赁形式。杠杆租赁。在租赁设备的购置成本很大情况下，由出租人独自承担其购置成本的情况较少，此时，出租人只承担资产购置成本的小部分，而大部分由银行等金融机构提供贷款补足。
