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1、1,专题1：我国利用FDI现状研究,一、我国利用FDI概述 几个阶段 1 1949-1978年 对外借款(政府贷款、出口信贷） 2 1979-1982年 3 1983-1985年： 利用外资的第一次高潮。直接投资 4 1986-1987年： 利用外资的第一次低潮。 5 1988-1989年： 利用外资的第二次高潮。 6 1989-1992年： 利用外资的第二次低潮。,2,7 1992-1998年： 利用外资的第三次高潮。 批准外商投资项目 协议利用外资金额 实际利用外资金额 1979-1991 4.2 523亿美元 233亿美元 1992 4.8 581亿美元 110亿美元 8 1998年以来
2、 对外借款、外商直接投资、外商其他投资,3,几个特点 1 投资规模：“之”字 = 大-小-大 （单个项目的平均投资规模 100万$）,5,按照实际投入外资金额计算，对华投资前十位的国家或地区,2003年 1中国香港 2维尔京群岛 3日本 4韩国 5美国 6中国台湾 7新加坡 8西萨摩亚 9开曼群岛 10德国,2005年 1香港 2英属维尔京群岛 3日本 4韩国 5美国 6新加坡 7台湾省 8开曼群岛 9德国 10萨摩亚,2000年 1中国香港 2美国 3维尔京群岛 4日本 5中国台湾 6新加坡 7韩国 8德国 9英国 10法国,2006年 1香港 2维尔京群岛 3日本 4韩国 5美国 6新加坡
3、 7台湾省 8德国 9开曼群岛 10萨摩亚,6,小 结,在亚洲总体投资比重下降的情况下，来自日本的投资却从1993年开始出现活跃的迹象； 欧美投资呈现起伏不定的趋势； 自由港名次有所上升，比如：维尔京群岛、西萨摩亚、开曼群岛等。,7,3 投资地区：东部和中西部不平衡（1992） 东部地区 中部地区 西部地区1983 92.93 1.12 5.95 1986 90.46 4.34 5.201991 94.28 4.08 1.641992 91.41 6.77 1.821993 87.37 8.88 3.751997 85.88 10.66 3.462000 87.80 9.17 3.03 200
4、6 90.76 6.21 3.03,8,4 投资行业（截止到1999年）第一产业 3%第二产业 劳动密集型产业 资本密集型产业 81%60% 技术密集型产业第三产业 传统：交通运输、商业、服务业 新兴：银行、保险、房地产、咨询业16%37% 1999 劳动密集型+资本密集型+房地产业=93% 1990 工业+房地产=90% 农业：2.85% 科研：0.12%,9,表：2003年外商直接投资分主要行业情况 单位：亿美元,10,二、我国吸引外商直接投资存在的问题,从资金到位率看 较低 资金到位率 = 实际利用外资金额 / 协议利用外资金额 1997：47% 2001：52% 2003：合同金额11
5、51亿美元，实际使用金额535亿美元 2005：合同金额1672亿美元，实际使用金额531亿美元,11,从“以市场换技术”的效果看 不理想 1让出了市场？ 医药行业 电梯行业 照明灯具 彩电行业 啤酒行业 饮料行业 化妆品行业 胶片行业 汽车行业 IC卡行业 手机行业,12,2换回了技术? （1）我国举办的合资企业多为劳动密集型加工型产业，技术档次低，没有高新技术。 （2）我国创办了为数不多的技术密集型企业，但核心技术很难获得。 （3）高科技很难通过合资的方式取得，如电子计算机、航天技术、卫星制造和发射等。,13,情况有所好转国外研发中心在华设立 （截止到2006年9月，860多家）但是不容乐
6、观例证: 医药行业“ 诺和诺德 ” 和 “ 施维雅 ”,14,从外资管理看 1权威的、科学的项目可行性论证机构和制度还未真正建立起来。 重复引进、盲目引进、无效引进 2多头管理 “四重四轻”：重引进轻管理，重签约轻监督，重出国联系轻风险防范，重短期表现轻偿还保证。,15,从投资环境看 1法律制度： 时滞性、歧义性、缺乏统一性和系统性 2基础设施： 实物性基础设施：港口、水电供给、基础工业等 社会结构性基础设施：银行、保险、咨询机构等,16,从外部效果看 正的外溢性：能够促进上下游相关产业的发展 负的外溢性： 突出地体现为污染和逃税 应纳税额 = 应税所得 乘 税率 （收入-支出） 1998 5
7、万多户三资企业出现帐面亏损 61.6% 1055亿元人民币,17,其他问题 如“挑奶皮”（Skimming Cream） 例子：高速公路 人寿保险,18,三、我国利用FDI的趋势分析,国际经济环境 1有利的因素：经济全球化与经济一体化 2不利的因素：全球对外投资额的下降,19,三、我国利用FDI的趋势分析,国内经济环境 1有利的因素： 政策（优惠问题、国民待遇问题） 市场（规模与层次） 资源（尤指各地区特色） 工业基础,20,国内经济环境,2不利的因素： 最突出的是跨国并购问题。 世界：20%：80% 中国：95%：5% Question: 为什么会有如此差距？,21,思考题：1 如何解决我国
8、利用FDI过程中的存在的问题？2 结合国内外的有利和不利条件，判断和预测未来中国的引资趋势。,22,专题2 我国企业对外投资论析,理论篇 一、我国企业是否应该对外投资,23,反对性意见： 中国企业进行跨国投资，现在还不值得鼓励。因为：中国企业跨国投资，必须具备相当强劲的竞争优势，特别是要技术先进或技术更适合当地市场，否则中国企业不一定能竞争过外国企业。,24,支持性意见（1）从人均资源的角度来看，中国永远是一个贫困的国家。（2）资本输出并不一定是富国的专利。 统计数据表明，如果一个国家的人均国内生产总值达到2000美元左右就会在资本输入的同时出现资本输出。中国是一个经济发展很不平衡的大国。虽然
9、内地有些省份人均国内生产总值还停留在600美元上下，但是，东南沿海已经超过了5000美元。因此，在中国必然同时存在资本输入和输出。,25,结论：中国政府特别要鼓励本国企业在以下三个方面进行资本输出：（1）有助于中国获得本国相对短缺的资源产 品和技术的资本输出。（2）有助于中国优势产品输出的资本输出。（3）有助于促进具有规模报酬递增产品的生 产，通过全球的分工合作而大大降低成 本的资本输出。,26,二、投资地点的选择“早半拍”准则 如果我们按照出口产品的资本和技术密集度将世界各国排个队，那么，最容易合作的国家就是在这个排列中比较靠近的那些国家。或者说，资本输出的最佳目标就是那些在经济发展程度上慢
10、半拍的国家和地区。这也许可以称为跨国投资的“早半拍”准则。 也许东欧和中亚各国比较符合这一条件。,27,三、投资方式的选择中小型跨国公司 （1）世界经验 随着90年代的全球化与新经济的发展，中小型的跨国公司迅速地打入了许多新兴领域，成为外国直接投资的重要生力军。 （2）中国国情,28,（3）模式选择A. 国内经营建立海外生产子公司；B. 国内经营出口建立海外生产子公司；C. 国内经营出口设立海外代理建立海外生产子公司；D. 国内经营出口设立海外代理建立海外销售子公司建立海外生产公司。,29,实践篇,一、我国企业FDI的发展轨迹 第一阶段（1979-1985）：起始阶段 1979年8月： 13项
11、经济改革措施 1979年11月： 友谊+东京丸一 规模：185家 2.96亿美元（1.78亿美元） 方向：45国（发展中国家+港澳） 主体：大型贸易集团 方式：overseas representative office/EJV,30,第二阶段（1986-1991）：稳定发展阶段 政策： 1986年7月放松管制（扩大投资范围、下放审批权限） 规模： 新增819家；中方 1.78亿美元（1985） 13.95亿美元（1991） 方向：90国 产业：服务业资源开发、加工装配、 交通运输、医疗卫生等 主体：多行业的生产企业、集团企业,31,第三阶段（1992-）：迅速发展阶段 规模：1979-199
12、1 13.95亿美元 1992-1998 11.89亿美元 方向：160国 5539家 60/90亿美元 依次顺序：北美、大洋洲、亚洲、欧洲、非洲、拉丁美洲 产业：多个领域 依次顺序：贸易、资源开发、生产加工、交通运输。,32,二、我国企业对外投资的特点,1.投资规模: 中国海外投资在近10年出现了很大的飞跃。截至2002年，中国累计海外投资达350亿美元，而在1991年，中国海外的投资总额不过30亿美元左右，1995年也只有150亿美元。贸发会议高级投资官员表示：“中国不仅是外国直接投资的主要接收国，而且正逐渐成为资本输出国。” 据中国商务部统计，截至2003年底，经商务部批准的我国非金融类
13、海外企业累计达到7470家，中方协议投资额114.27亿美元。其中2003年达到20.87亿美元。,33,1. 投资规模,截至2002年底，日本海外资产总存量约合34500亿美元，美国同期为68912.51亿美元。即便按贸发会议统计的350亿美元计算，我国累计海外投资额只相当于日本的1%，美国的0.5%。 全球2003年的跨国直接投资总额为6530亿美元，我国的海外投资额即便按每年50亿美元计，也不到全球跨国投资总额的0.8%，这大致相当于英法19世纪末的水平。 据美国商务部经济分析局计算，扣除通胀因素，2002年底的1美元相当于1929年的11.49美分，即350亿美元相当于1929年的40
14、.2亿美元。英法两国从1860年开始进行较大规模的海外投资，1882年英国累计达到44亿美元，法国1892年累计达到40亿美元，同我国现在水平相当。但英法的海外投资高潮是20世纪初才开始的，因此我国海外投资尚处于起步期。,34,2. 单个项目的投资规模：小型化 进步： 1998：超过100万美元的只有38家，占14.2% 截至2002年底：134.20万美元（2002年当年，平均每家投资280.86万美元） 2003年：达到409.21万美元。 差距： 国际水平： 600万美元 发展中国家水平：450万美元 问题：scale of economy; R goodwill,35,3. 投资领域：
15、扩展化 问题：低级化 传统产业与高级产业,36,4. 投资地区：发展中国家发达国家,原因： 1）规避风险 2）寻求大容量市场 3）经济、技术、文化关联 4）便于管理和控制 具体分布： 亚洲是中国最大的海外投资目的地， 其次是北美、非洲和南美， 最后是欧洲（主要集中在中东欧）。 成本的疑问？ 美国制造业劳动生产率是我国的23倍，工人平均年工资约3万美元，考虑到劳动生产率，与我国工人工资的差距并不大。 欧洲投资主要流向美国，而不是劳动力成本更低的拉美； 外商对我国制造业投资主要集中在长三角和珠三角，而不是劳动力成本更低的西部地区，就是因为劳动生产率的缘故。 问题： 过于集中（港澳：40%） 无法分散风险 同业竞争加剧,亚洲是中国最大的海外投资目的地，远东经济评论以封面文章对此进行报道。,37,5. 投资类型,绿地投资型 投入资金设立独资或合资子公司，在家电、电子、轻纺领域特别明显。 海尔在全球建立了13家工厂，在美国和巴基斯坦建有工业园。 TCL在越南建立年产50万台彩电的生产线以及年产30万台数码相机和电工产品生产线，总投资逾亿美元。,38,5. 投资类型,跨国并购型 在国际上非常普及，而我国却是近年才迅速发展起来的投资类型。 世界跨国并购的咨询和运作，
