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1、短期偿债能力比率1、 营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产=（股东权益+非流动负债）-非流动资产2、 流动比率=流动资产/流动负债=1/（1-营运资本/流动资产）3、 速动比率=速动资产/流动负债速动资产：货币资金、交易性金融资产、各种应收款项等（可在较短时间内变现） ；非速动资产：存货、预付款项、1 年内到期的非流动资产及其他流动资产等4、 现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债5、 现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债长期偿债能力比率1、 资产负债率=总负债/总资产2、 长期资本负债率=非流动负债/长期资本=非流动负债/（非流动负债+股东权益）3、 产权比率=
2、总负债/股东权益4、 权益乘数=总资产/股东权益=1/（1-资产负债率）=1+产权比率5、 现金流量债务比=经营活动现金流量净额/债务总额6、 利息保障倍数=息税前利润/利息费用=（净利润+利息费用+所得税费用）/利息费用7、 现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额/利息费用营运能力比率规律： A.某资产周转率（次数）=周转额/某资产B.某资产周转天数=365/某资产周转次数C.某资产与收入比=某资产/销售收入1、 应收账款周转率=销售收入/应收账款2、 存货周转率=销售收入/存货存货周转率=销售成本/存货3、 流动资产周转率=销售收入/流动资产4、 营运资本周转率=销售收入/营运资本5、
3、 非流动资产周转率=销售收入/非流动资产6、 总资产周转率=销售收入/总资产7、 总资产周转天数= 各项资产周转天数总资产与收入比= 各项资产与销售收入的比盈利能力比率1、 销售净利率=净利润/销售收入2、 总资产净利率=净利润/总资产=净利润/销售收入销售收入/总资产=销售净利率总资产周转率3、 权益净利率=净利润/股东权益=总资产净利率权益乘数杜邦分析体系：权益净利率=销售净利率总资产周转率权益乘数市价比率1、 净收益：a. 每股收益=（净利润-优先股股利）/流通在外普通股加权平均股数b. 市盈率=每股市价/每股收益2、 净资产：a. 每股净资产（每股账面价值）=普通股股东权益/流通在外普
4、通股股数b. 市净率（市账率）=每股市价/每股净资产3、 销售收入：a. 每股销售收入=销售收入/流通在外普通股加权平均股数b. 市销率（收入乘数）=每股市价/每股销售收入管理用资产负债表1、 净经营资产=净负债+股东权益=净投资资本2、 净经营资产=经营资产-经营负债=经营营运资本+净经营性长期资产=(经营流动资产-经营流动负债)+(经营长期资产-经营长期负债)3、 净负债(净金融负债)=金融负债-金融资产管理用利润表1、 平均税率=所得税费用/利润总额2、 净利润=经营损益+金融损益=税后经营净利润-税后利息费用=税前经营利润(1-所得税税率)-利息费用(1-所得税税率)3、 金融损益（利
5、息费用）=财务费用金融资产公允价值变动损益+金融资产减值损失金融资产投资损益管理用现金流量表1、 实体现金流量=融资现金流量2、 剩余现金流量法（从实体现金流量来源分析）：a. 营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销b. 营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加c. 实体现金流量=营业现金净流量-净经营长期资产总投资=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-净经营长期资产总投资=税后经营净利润-经营营运资本增加-净经营长期资产增加=税后经营净利润-净经营资产净投资d. 净经营长期资产总投资（经营资本支出）=净经营长期资产增加（经营
6、资本净支出）+折旧与摊销e. 净经营资产总投资=经营营运资本增加+净经营长期资产总投资f. 净经营资产净投资=期末净经营资产-期初净经营资产=净经营资产总投资-折旧与摊销=经营营运资本增加+净经营长期资产总投资-折旧与摊销=经营营运资本增加+净经营长期资产增加3、 融资现金流量法（从实体现金流量去向分析）：a. 融资现金流量=股权现金流量+债务现金流量b. 股权现金流量=股利分配-股权资本净增加=股利-股票发行+股票回购c. 债务现金流量=税后利息费用-净负债增加（or+净负债减少）管理用财务分析体系1、 核心公式：权益净利率=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）净负债/所有者权
7、益2、 分析框架：权益净利率=净经营资产净利率+经营差异率净财务杠杆a. 净经营资产净利率=税后经营净利率净经营资产周转率b. 税后经营净利率=税后经营净利润/销售收入c. 经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率d. 税后利息率=税后利息/净负债e. 净财务杠杆=净负债/所有者权益长期计划与财务预测1、 销售百分比总额法：a. 各项目销售百分比=基期资产（负债）/基期销售收入b. 各项目经营资产（负债）=预计销售收入各项目销售百分比c. 融资总需求=预计净经营资产合计-基期净经营资产合计d. 外部融资额=资金总需求量-内部筹资=融资总需求-可动用的金融资产-留存收益增加e. 留存收益增加=预
8、计销售收入预计销售净利润（1-股利支付率）2、 销售百分比增加额法：外部融资额=增加的经营资产-增加的经营负债-可动用的金融资产-留存收益增加=销售收入增加（经营资产销售百分比-经营负债销售百分比）-可能动的金融资产-预计销售收入预计销售净利率（1-股利支付率）3、 外部融资销售增长比=外部融资额/销售收入增加=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-可能动的金融资产/销售收入增加-（1+增长率）/增长率预计销售净利率（1-股利支付率）a. 销售收入增长率=销售收入增加/基期销售收入b. 预计利润留存率=1-股利支付率c. 含有通胀的销售收入增长率=（1+通货膨胀率）（1+销售增长率）-14、
9、 内含增长率：0=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-可能动的金融资产/销售收入增加-（1+增长率）/增长率预计销售净利率（1-股利支付率）5、 可持续增长率：a. 根据期初股东权益计算：可持续增长率=股东权益增长率=股东权益本期增加/期初股东权益=本期净利润本期利润留存率/期初股东权益=期初权益本期净利率本期利润留存率=本期净利润/本期销售收入本期销售收入/期末总资产期末总资产/期初股东权益本期利润留存率=销售净利率总资产周转率期初权益期末总资产乘数利润留存率b. 根据期末股东权益计算：可持续增长率=权益净利率利润留存率/（1-权益净利率利润留存率）=销售净利率总资产周转率权益乘数利润留
10、存率/（1-销售净利率总资产周转率权益乘数利润留存率）6、 若某年经营效率和财务政策与上年相同且不增发新股，则：本年销售增长率=本年可持续增长率=上年可持续增长率=本年股东权益增长率=本年总资产增长率=本年负债增长率=本年税后利润增长率=本年利润留存增长率=本年股利增长率货币时间价值1、 一次性款项：a. 复利终值 F=P(F/P，i，n)=P(1+i) nb. 复利现值 P=F(P/F，i，n)=F(1+i) -nc. 有效年利率 i=(1+报价利率/m) m-1，m 为每年复利次数2、 普通年金：a. 年金终值 F=A(F/A，i，n)=A(1+i) n-1)/i=A+A(1+i)+A(1
11、+i)2+A(1+i)n-1b. 偿债基金 A=F(A/F，i，n)=Fi/(1+i) n-1)=Pi/(1-(1+i)-n)c. 年金现值 P=A(P/A，i，n)=A(1-(1+i) -n)/i=A(1+i)-1+A(1+i)-2+A(1+i)-n3、 预付年金：a. 预付年金终值 F=A(F/A，i，n+1)-1=A(1+i) n+1-1)/i-1=A(F/A，i，n)(1+i)=A(1+i)+A(1+i) 2+A(1+i)nb. 预付年金现值 P=A(P/A，i，n-1)+1=A(1-(1+i) -(n-1)/i+1=A(P/A，i，n)(1+i)=A+ A(1+i)-1+A(1+i)
12、-2+A(1+i)-(n-1)4、 递延年金(n 为支付次数，m 为递延期数)：a. 递延年金终值 F=A(F/A，i，n)b. 递延年金现值 P=A(P/A，i，n)(P/F，i，m)= A(P/A，i，m+n)- A(P/A，i，m)5、 永续年金：a. 普通永续年金现值 P=A/ib. 预付永续年金现值 P=A+A/ic. 递延永续年金现值 P=A/i(P/F，i，m)6、 插补法： ，i 为利率，a 为系数121=121风险和报酬1、 单项资产的风险和报酬（ 为某种结果出现的概率； 为某种结果可能出现后的报酬率；N 为所有可能 结果的数目）：.未来收益率发生的概率时：a. 期望值 K=
13、1()b. 方差 2=1(K)2c. 标准差 =1(K)2.已知收益率历史数据时：a. 期望值 K=1b. 样本方差 =1(K)2(1)c. 总体方差 =1(K)2d. 样本标准差 =1(K)2(1)e. 总体标准差 =1(K)2.变化系数=标准差/期望值2、 投资组合的风险和报酬（ 为某证券预期报酬率； 为某证券在投资总额中的比例； m为组合内证券种 类总数； 为协方差或标准差； 为两个证券报酬率之间的预期相关系数）： a. 预期报酬率 =1b. 标准差 =1=1c. 协方差 =d. 相关系数 =1()() =1()2=1()23、 资本市场线 CML（Q 代表投资者自有资本总额中投资于风险
14、组合的比例）：a. 总期望报酬率=Q风险组合的期望报酬率+（1-Q）无风险利率b. 总标准差=Q风险组合的标准差4、 资本资产定价模型 CAPM（ 为某资产收益率与市场组合间的相关性； 为某证券的收益与市 (,)场组合收益之间的协方差； 为被组合各证券 值的加权平均数）： a. 单项资产的 系数：=(,)2 =222=b. 投资组合的 系数： =1c. 必要收益率=无风险收益率+风险附加率d. 证券市场线： =+()其中， 为必要收益率； 为无风险收益率； 为平均股票的要求收益率； 为市场风险溢 ()价率（市场风险补偿率）债券估计1、 基本模型：债券价值=未来各期利息收入的现值合计+未来到期本金或售价的现值，即= 1(1+)1+ 2(1+)2+ (1+)+ (1+)（PV 债券价值；I 年付利息；M 为到期本金；i 为折现率；n 为债券到期前的年数；m 为每年付息次数）2、 平息债券 =利息 (P/A， i， n)+本金 (P/F， i， n)=1 /(1+/)+ (1+/)3、 纯贴现债券：a. 到期一次还本付息债券 =到期本利和 (P/F，i，n)=(1+)(1
