投资项目评估总论知识讲解

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1、投 资 项 目 评 估,投资项目评估参考书目,建设项目经济评价方法与参数（第二版） 中国计划出版社，1993年，30.00元 投资项目可行性研究指南 中国电力出版社，2002年，40.00元,投资项目评估参考书目,注册咨询工程师（投资）执业资格考试教材 工程咨询概论 宏观经济政策与发展规划 工程项目组织与管理 项目决策分析与评价 现代咨询方法与实务 中国计划出版社，2003年,第一节 投资项目评估的基本概念,投资是一项高风险的经济活动，在投资决策机制中，投资项目评估是重要的环节和重要的组成部分 投 入 - 实施 - 使用（回收） 建设期 生产期 货币资金 - 资产 - 货币资金 货币资金 -

2、资产 - 效 益,第一节 投资项目评估的基本概念,一、投资 二、投资项目 三、投资可行性研究 四、投资项目评估,一、投资,投资是经济主体为获取预期效益，投入一定量的货币资金或生产要素，将其转化为资产，形成生产能力或工程效益的经济活动,一、投资,（一）投资主体 （二）投资目的（预期效益） （三）投资手段,一、投资,（一）投资主体 1.国有 2.集体 3.民营 4.个体 5.联营 6.股份制 7.外商 8.港澳台 9.其他,一、投资,（二）投资目的（预期效益） 1.经济效益 财务效益 国民经济效益 2.社会效益 3.环境效益,一、投资,（三）投资手段 1.货币资金 人民币 外 币 2.生产要素 有

3、形资产（厂房、设备、原材料） 无形资产（专利权、专有技术、专营权、商誉、土地使用权）,二、投资项目,（一）项目的特征 （二）投资项目的分类,二、投资项目,（一）项目的特征 一次性 随任务开始而确立， 随任务完成而终结，具有一定寿命 周期性 策划实施发挥效益终结 目标性 完成任务所要实现的目标，是多级的 预期效益是一级目标 工期、成本、质量是二级目标 约束性 完成任务所需的条件有限制 时间、资金、技术、环境等 系统性和整体性 多维思维，统筹考虑,二、投资项目,（二）投资项目的分类 1.按投资性质分 扩建项目扩大现有规模 新建项目从无到有、平地起家或扩建三倍以上 改建项目设备更新或技术改造或填平补

4、齐 迁建项目移地建设 恢复项目破坏后在原有规模水平上恢复重建,二、投资项目,（二）投资项目的分类 2.按投资用途及其效果分 竞争性项目投资收益较高的盈利性建设项目 如工业、商业、房地产业、金融保险业等 基础性项目自然垄断性，建设周期长或投资额大，收益较低的建设项目 如农林水利业、能源交通业、邮电通讯业等 公益性项目非盈利性和具有社会效益性的项目 如文教、卫生、环保、公检司法等,二、投资项目,（二）投资项目的分类 3.按投资规模分 大型项目 中型项目 小型项目,三、投资项目可行性研究,（一）可行性研究的概念 可行性研究是在项目投资决策前期，对拟建项目进行全面的技术经济分析论证，并对其作出可行或不

5、可行评价的一种科学方法,三、投资项目可行性研究,（一）可行性研究的概念 1.可行性研究的内容 2.可行性研究的任务 3.可行性研究报告要解决的问题,三、投资项目可行性研究 概念,1.可行性研究的内容 （1）项目建设的必要性 （2）产品市场的可容性 （3）技术的先进性和适用性 （4）工程的合理性 （5）财务和经济的可行性 （6）项目对社会和环境的影响 （7）项目的不确定性（风险性）分析,三、投资项目可行性研究 概念,2.可行性研究的任务 投资方案规划 - 工程技术论证 - 经济效益预测分析 多方案比较和评价,三、投资项目可行性研究 概念,3.可行性研究报告要解决的问题 （1）项目是否应该投资 （

6、2）项目应该怎样投资,三、投资项目可行性研究,（二）可行性研究的发展 20世纪初至50年代前期 财务分析 20世纪50年代初至60年代末期 经济分析（费用效益分析） 20世纪60年代末至90年代中期 社会分析（社会效益、国民福利目标） 20世纪90年代末至今 可持续发展分析,三、投资项目可行性研究,（三）可行性研究的阶段划分 1.机会研究 项目设想 估算预测精度：30% 2.初步可行性研究 项目初选 估算预测精度： 20% 3.可行性研究 项目拟定 估算预测精度： 10% 4.评估与决策 项目评估 估算预测精度： 10%,三、投资项目可行性研究,（三）可行性研究的阶段划分 我国可行性研究的工作

7、阶段 1.项目建议书阶段 有否必要进一步可行性研究 确定专题研究的课题 2.可行性研究阶段 多方案评价、从中选优 更深入、更详细、更精确、更可靠 3.项目评估阶段 基础数据的真实性 评估方法的科学性,三、投资项目可行性研究,（四）可行性研究报告的基本内容 1.总论 2.需求预测和拟建规模 3.资源、原材料、能源及基础设施情况 4.厂条件及厂址方案 5.设计方案,三、投资项目可行性研究,（四）可行性研究报告的基本内容 6.环境保护与劳动安全 7.生产组织、劳动定员和人员培训 8.项目实施计划和进度 9.投资估算与资金筹措 10.项目的效益分析 11.评价结论,三、投资项目可行性研究,（四）可行性

8、研究报告的基本内容 附件：110 报表 基本报表附件：15 辅助报表附件：18,三、投资项目可行性研究,（四）可行性研究报告的基本内容 1.总论 （1）项目概况 （2）可行性研究工作依据 （3）项目提出的背景和投资环境 （4）建设的必要性及其发展前景展望,三、投资项目可行性研究,（四）可行性研究报告的基本内容 2.需求预测和拟建规模 （1）市场调查 （2）市场预测 （3）产品方案与建设规模,三、投资项目可行性研究,（四）可行性研究报告的基本内容 3.资源、原材料、能源及基础设施情况 （1）资源利用条件 （2）原材料、能源来源及其供应条件 （3）基础设施等外部协作条件,三、投资项目可行性研究,（

9、四）可行性研究报告的基本内容 4.建厂条件及厂址方案 （1）自然条件 （2）经济条件 （3）厂址比较选择意见,三、投资项目可行性研究,（四）可行性研究报告的基本内容 5.设计方案 （1）项目组成 （2）工艺技术方案 （3）设备选型 （4）总平面布置 （5）公用辅助设施 （6）生活福利设施,三、投资项目可行性研究,（四）可行性研究报告的基本内容 6.环境保护与劳动安全 （1）建设地区的环境状况 （2）项目的主要污染源和污染物 （3）综合利用与治理方案 （4）环境影响评价 （5）劳动保护与安全卫生,三、投资项目可行性研究,（四）可行性研究报告的基本内容 7.生产组织，劳动定员和人员培训 （1）企业

10、组织 （2）劳动定员 （3）人员配备与培训,三、投资项目可行性研究,（四）可行性研究报告的基本内容 8.项目实施计划和进度 （1）项目实施时的各项工作 （2）项目实施进度表,三、投资项目可行性研究,（四）可行性研究报告的基本内容 9.投资估算与资金筹措 （1）固定资产投资估算 （2）流动资金估算 （3）无形资产投资估算 （4）资金来源与筹措,三、投资项目可行性研究,（四）可行性研究报告的基本内容 10.项目的效益分析 （1）生产成本与销售收入预测 （2）财务评价 （3）国民经济评价 （4）社会效益评价 （5）不确定性分析,三、投资项目可行性研究,（四）可行性研究报告的基本内容 11.评价结论

11、（1）推荐可行方案 （2）存在问题和建议,三、投资项目可行性研究,（四）可行性研究报告的基本内容 附件 1.研究工作依据文件 2.厂址选择报告书 3.资源勘探报告书 4 贷款意向书 5.环境影响报告书,三、投资项目可行性研究,（四）可行性研究报告的基本内容 附件 6.单项工程可行性研究报告 7.产品市场调查报告 8.引进技术项目的考察报告 9.利用外资项目的协议文件 10.其他,三、投资项目可行性研究,（四）可行性研究报告的基本内容 报表 基本报表 1.现金流量表（全部投资、自有资金） 2.损益（利润）表 3.资产负债表 4.资金来源与运用表 5.外汇平衡表 6.国民经济效益费用流量表（全部投

12、资、国内投资） 7.经济外汇流量表,三、投资项目可行性研究,（四）可行性研究报告的基本内容 报表 辅助报表 1.固定资产投资估算表 2.流动资金估算表 3.投资计划与资金筹措表 4.主要产出物和投入物使用价格依据表 5.单位产品生产成本估算表,三、投资项目可行性研究,（四）可行性研究报告的基本内容 报表 辅助报表 6.固定资产折旧费估算表 7.无形及递延资产摊销估算表 8.总成本费用估算表 9.产品销售（营业）收入和销售税金及附加估算表,三、投资项目可行性研究,（四）可行性研究报告的基本内容 报表 辅助报表 10.借款还本付息表 11.出口（替代进口）产品国内资金流量表 12.国民经济评价投资

13、调整计算表 13.国民经济评价销售收入调整计算表 14.国民经济评价经营费用调整计算表,四、投资项目评估,（一）项目评估的概念 （二）项目评估的内容 （三）项目评估与可行性研究的关系,四、投资项目评估,（一）项目评估的概念 1.项目评估在投资项目建设程序中的位置 投资前期（决策阶段） 项目规划、可行性研究、项目（前）评估 投资期（实施阶段 ） 设计、施工、生产准备、验收、项目中评估 生产期（使用阶段） 试车生产、正常生产、项目后评估,四、投资项目评估,（一）项目评估的概念 2.项目评估主体 投资决策部门 贷款部门 3.项目评估客体（对象） 可行性研究报告 对可行性研究报告进行地全面审核和再评价

14、,四、投资项目评估,（二）项目评估的工作内容（同可行性研究） 1.项目建设的必要性 2.产品市场的可容性 3.技术的先进性和适用性 4.工程的合理性 5.财务和经济的可行性 6.项目对社会和环境的影响 7.项目的不确定性（风险性）分析,四、投资项目评估,（三）项目评估与可行性研究的关系 1.共同点 考察时期相同 投资前期，决策阶段 工作目的和要求一致 提高投资效益， 为项目决策服务 考察内容相同，方法相通,四、投资项目评估,（三）项目评估与可行性研究的关系 2.不同点 承担主体不同 评价视角不同 报告的读者不同 时序不同 后与前 具体做法不同 审与编,第二节 投资项目的建设程序,投资项目建设程

15、序 规划决策 设计 施工 发挥效益 决 策 - 实 施 - 发挥效益,第二节 投资项目的建设程序,一、我国投资项目建设程序 二、投资项目前期规划的重要性,一、我国投资项目建设程序,1.提出项目建议书 2.编制可行性研究报告 3.选择建设地点 4.编制设计文件 5.制定年度计划,一、我国投资项目建设程序,6.设备材料订货和施工准备 7.组织施工 8.生产准备 9.竣工验收，交付使用 10.项目后评价,一、我国投资项目建设程序,没有可行性研究，不能确定投资项目 可行性研究不经批准，不得勘察、设计 没有勘察，不能设计 没有设计，不得施工 工程项目不经验收，不得使用,二、投资项目前期规划的重要性,不同阶段对投资的影响程度,影响程度,-,100%,0 %,-,50%,-,-,-,-,设计,时间,规划,使用,施工,立项,开工,竣工,拆除,节约投资的 可能性曲线,实际费用 支出曲线,