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1、中国联合商务网 大宗原料季刊 (2010年10月第3周) 胡艳平（010-67590931）,五中全会开幕 定调“十二五”规划 中共十七届五中全会10月15日至18日举行，主要议程之一是讨论审议中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议，定调未来五年中国经济走向。专家认为，市场关注的收入分配制度改革、培育新兴产业节能减排、区域规划协调发展等三大热点，必将写下浓墨重彩的一笔。 “十二五”GDP目标增速或在7%-8% 10月15日，中共十七届五中全会在这里召开，并讨论研究制定国民经济和社会发展“十二五”规划建议。国家发改委宏观院一位专家告诉记者，预计“十二五”期间将确定的速度是“七上
2、八下”，即年均GDP增速在7%-8%之间。 结构调整为主攻方向 国家发改委一位人士告诉记者，目前“十二五”规划的建议即便公布，实际规划的指标并不是很多，可能只有GDP、能耗、碳排放等核心指标，更多的指标，可能要等到“十二五”规划纲要公布。但是可以肯定的是，结构调整将是中心任务。,宏观经济动态,宏观经济动态,9月进出口值创新高 月度顺差近5个月最低 海关总署13日发布今年前3季度我国外贸进出口情况海关统计显示,9月份我国进出口值2731亿美元,增长24.7%。其中出口1449.9亿美元,增长25.1%;进口1281.1亿美元,增长24.1%;当月贸易顺差168.8亿美元,较上月环比减少15.7%
3、。9月份我国外贸进出口值环比增长5.6%,刷新今年7月份创下的2622.9亿美元的纪录,再创历史新高。其中进口环比增长7.4%,也创下历史新高。而出口环比仅增长4.1%,致使9月份当月顺差降低至近5个月的最低点。 周小川:汇率调整不会采取休克疗法 8日至10日,国际货币基金组织(IMF)和世界银行秋季年会在华盛顿召开。周小川在会议期间驳回了美国和欧洲呼吁人民币加速升值的要求,并称人民币汇率调整将是逐步的,且不会采取所谓的“休克疗法”。周小川还指出,将新兴市场国家在IMF的份额改革与汇率升值等问题挂钩并非主流声音。谈到中国的货币和财政政策,周小川表示,中国积极的危机应对措施,有力地遏制了危机破坏
4、性影响进一步蔓延,为全球经济的复苏和结构调整争取了空间和时间,当前的货币政策足以抑制通胀预期。 新增外汇占款创8个月新高 “热钱”流入压力加大 央行公布数据显示,9月份金融机构新增外汇占款为2895.65亿元,创下今年1月份以来新高,而海关同日公布的9月份贸易顺差为168.8亿美元,较上月收窄。据此可以初步推断,9月份短期境外资本流入压力明显加大。外汇局副局长邓先宏此前解释,我国良好的经济基本面以及汇差、利差等价格因素是吸引外汇资金持续流入的重要原因。,宏观经济动态,6月10日以来人民币汇率中间价,人民币汇率连创汇改以来新高：2010年10月15日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民
5、币6.6497元，再次创汇改以来新高。按照中间价计算,从6月19日至10月14日近四个月的时间内,人民币对美元累计走高1693个基点,升值2.48%而自05年汇改以来人民币升值达24.46%。,国内外金融资本及商品期货表现抢眼,国庆长假结束后首，国内股市表现神勇，红火态势令人咋舌，呈现连续跳空上涨之势。沪指在短短一周时间内相继突破2700、2800和2900点三大整数关口，最终收报于2971.16点，较9月30日大涨316点，涨幅接近11%。分析人士普遍认为，国内外宽松的政策环境导致的充沛流动性是市场形成有效向上突破的主因。,全球宽松货币政策、美元指数持续疲弱，15日美元指数一度触及10个月最
6、低的76.144，最终报收76.986。美元走弱刺激黄金、有色等大宗商品价格连续飙升，伦铜一度创下2008年7月以来高点（8490）金融市场的避险功能得到集中发挥。 欧洲、日本等主要西方经济体也寄望宽松货币政策对经济的刺激作用。流动性推动金融产品价格上涨趋势依然存在。,国内外金融资本及商品期货表现抢眼,一周走势：本周，市场预期美国将再次启动宽松货币政策，美元持续走弱，令整体金属市场受到提振，再加上库存持续下降，伦铜在本周期间一度触及2008年7月以来高点8490美元，最终报收8400美元逾1%。而6月低点相比，伦铜已上涨近40%。国内沪铜跟随外盘较强的走势出现大幅度上涨，沪铜主力合约最终收报6
7、3890元/吨，较上周上涨3260元。持仓量增加了52508手至177582手，成交量1254738手。国内现货方面，尽管期货价格一再飙升，但对现货市场的加温幅度有限。,有色金属走势及预测,库存：LME铜库存在2月触及55.5万吨之后持续下降，目前累计下降逾30%，现有为37.1万吨。上海期货交易所铜库存较上周增加9.9%。,后市预测：包括美国、日本及欧洲部分国家均寄望宽松货币政策对经济的刺激作用，流动性推动金融产品价格上涨趋势依然存在。美元走软趋势也将对基本金属市场起到了较强的推动作用。尽管下游市场表现仍不够强势，但良好经济面成为铜价上扬的主要动力，后市预计短期内铜价仍将继续维持强势，而长期
8、来说由于下游不够稳固，有回调的可能。,有色金属走势及预测,相关要闻 明年铜精炼加工费将跳涨 行业消息人士称，明年矿产商向冶炼商交付的铜矿原材料加工费用将大幅上涨，因冶炼产能的降低令矿产商长期持有的议价权力降低。 南非一位冶炼厂执行官称，明年矿产商将支付的年度铜精矿加工精炼费将达到每吨75美元或每磅7.5美分上方。该数字远高于矿业消息人士所探讨的明年期约价每吨50美元或每磅5美分的预估，但二者均证实了长期处于劣势的冶炼商将获得更高的精炼加工费。 中国9月未锻造铜及铜材进口量为36.8万吨 海关总署10月13日消息，中国2010年9月未锻造的铜及铜材进口36.8万吨，1-9月未锻造的铜及铜材进口3
9、33.23万吨，同比减少1.3%。中国2010年9月废铜进口41万吨，1-9月废铜进口322万吨，同比增长7.6%。,铝一周走势：本周铝市震荡走强。市场对美联储重启量化宽松的货币政策预期增强、美元的弱势及经济数据的利好对铝价支撑明显，伦铝价在2400美元附近维持震荡走势。国内沪铝则受制于偏弱的基本面涨幅受限，价格波动区间维持在16320-16710元/吨，主力合约周五收盘报16595元，较上周上涨485元。沪期铝相对外盘及沪铜沪锌而言，其本身动能并不十分强劲。现货铝价跟随铝价走高，被推高至16100元/吨附近，但随后小幅回调至16020元。贸易商对后市看涨，在目前的价位，下游买兴一般，成交偏淡
10、。,有色金属走势及预测,有色金属走势及预测,铝后市预测：综合来看近期基本金属的强势表现和经济面的有力支持对铝价起到了良好的推动作用，同时市场传闻基本金属ETP即将推出，现货供应面临趋紧也将支撑铝价上行，伦铝有望继续上涨。国内铝厂减产的消息不断，配合A股飙高的行情，同时近期沪铝相对外盘及沪铜沪锌而言，表现偏弱，上行空间犹存，有望守住本轮跳涨的空间并继续逐渐上移。 库存：本周国内外铝库存持续下滑。截至周五伦铝库存总量为4,313,975吨，较上周下降17625吨；国内方面，本周上期所铝库存总量为488638吨，较上周下降152吨。库存的下滑令市场对下游消费能力信心改善。 相关要闻 9月氧化铝进口3
11、1万吨：海关总署10月13日公布，中国9月氧化铝进口31万吨，中国1至9月氧化铝进口同比减少22.4%至318万吨。中国9月未锻造的铝及铝材进口为65,772吨，中国1至9月进口同比减少63.7%至725,448吨。中国9月废铝进口为24万吨，中国1至9月进口同比增加18.3%至215万吨。中国9月未锻轧铝出口为55,117吨，中国1至9月出口同比增加217.3%至532,783吨。,聚丙烯（PP） 一周走势：原油价格走高带动亚洲东南亚聚丙烯市场面看涨10美元/吨，交易冷清，目前亚洲通用料报1280美元/吨（CFR 中国主港/东南亚）。外盘和石化价格频频调涨，以及节后商家入市补货踊跃等利好支撑
12、，本周国内大部分地区PP市场回暖，价格拉升了400元，成交见好。 后市预测：节后商家推涨和入市备料意向增强，但因拉涨过速，下游消化尚未达到预期，短期市场有待消化前期库存和适应涨势。因此，下周聚丙烯市场走势：上半周弱势盘整；下半周试探小幅走高。,塑料走势及预测,余姚市PP一月行情( 牌号: M180R 厂家: 上海石化 单位:元/吨 ),ABS走势：国庆长假刚过，受赐于国际原油价格走高以及亚洲苯乙烯收盘价持续走高，国内ABS出厂报连续上调出厂价格，现货市场随之跟进。不过，由于下游需求一般，成交依然未有明显改善，涨势在进入后半周逐步放缓，呈现盘整格局。 后市预测：近期，来自下游市场的阻力仍制约着国
13、内ABS市场行情发展，好在石化库存不多，苯乙烯高位坚挺，对行情稳定起到一定积极作用。而上游市场又不太明朗，国际油价大幅震荡，这对市场心态产生了一定影响，观望气氛浓重。故预计ABS市场仍将小幅盘整为主。,塑料走势及预测,余姚ABS一月行情(牌号: AG15E1， 厂家: 宁波台化 单位:元/吨),矿石创近5个月新高,钢铁原燃料,9月底，局部地区钢铁行业节能减排逐渐放松，10月以来唐山95%以上的钢厂已经恢复生产，钢厂补充原材料库存需求显著提升，现货铁矿石市场信心得到重塑，63.5%印度粉矿成交价突破160美金/吨，创下近5个月来新高，较上月涨6%，较7月中旬低点涨幅则达25%。同时随着四季度到来
14、，北方钢厂仍有铁矿石冬储需求，推动国产铁矿石价格走高，唐山主流钢企66%酸粉采购价1280-1300元/吨（含税，干基），较节前上涨百元/吨以上。对进口铁矿石价格形成支撑。,钢铁原燃料,本周，国际干散货市场受海岬型船市场行情的影响，在周一小幅回调后继续上行，周四波罗的海干散货运价指数报收于2769点，较上周上升107点，涨幅为4.02%。同日西澳大利亚和巴西图巴朗至青岛港铁矿石航线运价分别为12.08美元/吨和30.69美元/吨，较上周分别持平和上涨3.40%。,钢铁原燃料,煤炭行情坚挺,本周，华北地区当地焦炭企业有意调涨本月冶金焦价格，同时节能减排持续影响钢厂采购焦炭积极性，目前河北唐山二级
15、冶金焦价格维持在1820元。据焦化企业反映，目前焦炭成本压力较大，优质主焦煤运抵厂内都达1600元/吨，一些焦化企业吨焦均亏损在200元左右。而另一方面，现在钢材虽然小幅上涨，但市场成交依旧不佳，钢厂采购接货焦炭并不积极。而从其它区域的情况来看，河北10月份焦协意见限产保价； 山东省指导意见尚未出台，当地价格普遍趋附于平稳；所以其它区域的拉动上涨可能性不大。总体来看，受小矿焦煤上涨所致，焦炭价格有上涨之势，但下游接货一般，上涨幅度有限。,钢铁原燃料,成本支撑较为明显,当前，铁矿石现货再现强势、焦炭维持坚挺行情而成品钢材市场表现偏弱，生产成本支撑较明显。按现有矿石及焦炭价格综合测算，二级螺纹完全
16、制造成本接近4200，与当前主导市场售价相当。,钢铁走势,国庆长假结束后，国内钢材市场远期盘面在外盘向好及良好市场预期下趋强，直接提振现货市场信心，再加上长假后短暂需求释放，均激起商家较为强烈的主观拉涨意愿，4季度钢市迎来开门红，短短两三个交易日内拉涨近百分，其中上海热卷快速突破4250元/吨。不过，进入中旬后，钢材市场未能延续上涨态势，而是在远期市场趋弱、需求表现平平而供应总体宽松等多方因素影响下呈现弱势调整格局，部分品种基本回吐了节后涨幅，目前主要品种价格再次回9月末时水平。,价格走势图,价格走势图,远期市场,本周螺纹钢走势为宽幅震荡，总体表现弱于同等其它工业品，周五跌破本周震荡平台下沿，主力合约Rb1105最终收报4498。技术上均线系统呈现偏多趋势，上面4550位置构成重要阻力带，多次上攻无功而返，只有9月6日当天受限电检查预期大涨后攻破过4550一线，后期值得密切观注。由于基本面平平，同时缺乏热点或可炒作点，不受资金青睐，不过，国内外流动性宽松，通胀压力正在加大，一旦导火索出现，涨势将启动。,远期市场,电子盘与螺纹期货走势相同，主力合约本周最低
