第五章财务报告分析课件

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1、第五章 财务会计报告分析,学习目标 财务会计报告分析的概念与作用 财务会计报告分析的程序与基本方法 财务会计报告分析的具体方法,第一节 财务报告分析概述,一、财务报告分析的意义 财务报告分析的概念 财务报告分析的意义,财务报告分析的意义 （一）能够为信息使用者确定企业的偿债能力和盈利能力、评价企业的财务状况和经营成果，预测企业的未来风险和报酬，进行经济决策等提供参考依据。 （二）为企业的决策和日常管理服务，为企业内部考核经营者的业绩，完善合理的激励机制和约束机制提供帮助。,二、财务报告分析的内容,资本结构与偿债能力分析 资产结构与经营能力分析 盈利能力分析 现金流量分析,三、财务报告分析程序与

2、方法,（一）财务报告分析程序,确定分析内容，需要提供的信息指标等,为会计信息使用者提供有用信息,计算差异，确认影响指标的因素,计划、账簿和同行业先进水平等资料,收集资料，掌握情况,指标对比，分析原因,做出结论，提供信息,确定目标，制定计划,（二）财务报告分析的基本方法,结构分析法 比较分析法 比率分析法（掌握） 因素分析法 趋势分析法,（二）财务报告分析的基本方法 1、结构分析法 是以企业的资产负债表、利润表、现金流量表等资料为依据，对企业财务状况构成的合理性、利润的构成和现金流量的来源及流向等进行总体的测算与分析，以便从财务的角度发现企业面临的潜在风险。,2、比较分析法 比较分析法通常是利用

3、同一企业的不同时期，或同一时期的不同企业有关相同性质或类别的指标，进行横向和纵向对比分析，进而确定差异，分析原因。 比较的形式主要有以下三种：,A会计主体,B会计 主体,会计报表 （本年实际数）,会计报表 （以前年度）,年初计划、预计数等,会计报表 （本年实际数）,3、比率分析法（主要方法） 运用财务比率进行分析。通过财务比率可以揭示企业的财务状况及经营成果。 财务比率主要有：反映偿债能力的比率、反映营运能力的比率和反映获利能力的比率。,4、因素分析法 因素分析法是用来揭示经济指标变化的原因，测定各个因素对经济指标变动的影响程度的分析方法。具体包括： 主次因素分析法、因果分析法、连环替代法,5

4、、趋势分析法 趋势分析法是根据一个企业连续数期的会计报表资料的各个项目进行比较，以求出金额和百分比增减变动的方向和幅度，从而揭示当期财务状况和经营状况增减变化的性质及其趋向。具体做法有两种： （1）编制绝对数比较会计报表。即将一般会计报表的“金额”栏设计为反映若干期的金额的格式，以便进行比较，作进一步的了解与研究。,（2）编制相对数比较会计报表。即将会计报表上的某一关键项目的金额当作100%，计算出其他项目对关键项目的百分比，以显示出各个项目的相对地位，然后把连续若干项目按相对数编制的会计报表合并为比较会计报表，以反映各个项目结构上的变化。,一、资产负债表基本结构的分析 1.基本结构的含义 对

5、反映企业财务状况的资产负债表的资产、负债和所有者权益的构成情况（财务结构）所进行的分析。可以基本确定企业的财务结构是否合理 。,第二节 资产负债表分析,2、基本结构分析的方法 可根据“资产负债表” 资料编制“资产负债表财务结构分析表”进行对比分析。如：,H股份有限公司资产负债表财务结构分析表,分析评价：稳健型财务结构 （1）流动资产保持较高水平，表明企业有充足的流动资产用于经营或偿债。 （2）负债比重较低，负债成本较低。 （3）股东权益比重较高，说明企业自有资金充裕。 但稳健型财务结构可能会降低企业的盈利水平。应根据报表的各个项目做进一步分析。,（1）资产项目结构百分比的分析,增加幅度较大。说

6、明公司的固定资产投资能力有所增强。,降低幅度较大。说明公司应注意对流动资产的监管。,表13-5,2007年比重%,2008年比重%,3、资产负债表项目要素的一般性分析,（2）流动资产项目结构百分比的分析,普遍下降，说明了企业采取了一定的信用措施，尽量减少或避免发生坏账的可能性。,降幅最大，可能会造成公司货币资金短缺。对其急剧减少的原因应进一步查清。,增幅较大，应查明原因，防止原材料和完工产品的积压。,表13-6,2007年比重%,2008年比重%,（3）权益项目结构百分比的分析 权益的含义：包括债权人权益（负债）和所有者权益两部分。,分析：流动负债呈增长趋势。说明公司短期负债的压力有所增加，应

7、及时筹措足够资金偿还即将到期的负债。,分析非流动负债呈增长趋势。说明公司的财务杠杆的作用正在增强；另一方面说明公司的长期负债负担有所加重，资金成本也有所提高。,分析股东权益占权益的比重有所下降，但股本、盈余公积等却有所增加。总体上看，该公司自有资本比较雄厚。,进行权益项目结构百分比分析应注意两点 如果公司资产负债表的结构出现所有者权益为零，从理论上来说，可以初步判断为公司处于高度的风险状态。 如果公司资产负债表的结构出现所有者权益为负值，从理论上来说，可以初步判断为公司面临即将破产的境地。,二、利用财务比率进行的偿债能力分析 透视公司的偿债能力，主要是通过资产负债表中的流动资产与流动负债之间关

8、系、速动资产与流动负债之间的关系、总负债与总资产之间的关系和总负债与所有者权益之间的关系来测算。,（一）短期偿债能力分析 1、营运资金 2、流动比率 3、速度比率（酸性实验比率） 4、现金比率,（二）长期偿债能力分析 1、资产负债率（负债比率、举债经营比率） 2、所有者权益比率 3、产权比率 4、利息保障倍数,第三节 利润表分析,一、利润表结构及其要素的一般性分析 通过利润表盈利结构及其要素的分析，可以全面了解企业的盈利状况、盈利水平、盈利的持续性和稳定性。,比较理想,不够理想,不够理想,非常不理想,表13-8,1、利润表盈利结构分析,2、利润表因素的一般分析 利润表的各个构成部分对于企业利润

9、增长的贡献并非一样，因此需要对具体项目进行分析，才能得出有利用价值的信息。 包括：净利润项目的分析、利润总额项目的分析、营业利润项目的分析和主营业务利润项目的分析等。,（1）“净利润”项目的分析,2003年,2004年,2007年,2H公司利润表结构的一般性分析 见表13-2。,利 润 表 会企02表 编制单位：H公司 2008 年度 单位：元,2007年,2008年,比上年增加了608.08万元，增长率为11.15%。主要是由于所得税比上年降低所致。,2“利润总额”项目的分析,2H公司利润表结构的一般性分析 见表13-2。,利 润 表 会企02表 编制单位：H公司 2008 年度 单位：元,

10、2007年,2008年,只增加了140.53万元，增长率仅为2.1%。与营业利润并没有同步增长，说明可能在营业外收支项目上出现了问题。,营业利润增加了770万元，增长率为20% 。,3“营业利润”项目的分析,2003年,2004年,2H公司利润表结构的一般性分析 见表13-2。,利 润 表 会企02表 编制单位：H公司 2008 年度 单位：元,2007年,2008年,营业利润增加了770万元，增长率为15%。,营业利润企业利润总额的主要来源。,二、公司营运能力的分析 公司的营运能力主要是通过资产负债表中应收账款或存货与利润表中的营业收入或营业成本之间的关系来测算。 1应收账款周转率 （1）计

11、算公式(有两种表示方法)：,（三）公司获利能力的分析 公司的盈利能力主要是通过利润表中的净利润与营业收入、实收资本以及所有者权益之间的关系、普通股股利总额与普通股股份数之间、普通股每股市价与每股盈利之间等关系来测算的。 1营业利润率 （1）计算公式：,（2）作用： 是反映企业获利能力的一项重要指标。这项指标越高，说明企业从营业收入中获取利润的能力越强。影响该指标的因素很多，比如，商品质量、成本、价格、销售数量、期间费用、税金等，分析时应结合这些具体指标的综合情况加以评价。,（3）举例（以H股份公司为例） 2007年营业利润率为： （54518187.85323400755.91）100% 16

12、.86% 2008年营业利润率为： （60599017.39538 163 454.86）100% 11.26% 计算结果表明：该公司营业利润率2008年比2007年下降了5.6个百分点,说明公司从营业收入中获利的能力在下降。,2资本收益率 （1）计算公式： （2）作用： 资本收益率越高，说明企业资本获利能力越强，对股份有限公司而言，意味着股票升值。影响这项指标的因素包括净利润和企业负债经营的规模。,（3）举例（以H股份公司为例） 2007年资本收益率为：(54518187.85150000000.00)100% 36.35% 2008年资本收益率为：（60599017.39240000000

13、.00）100% 25.25% 计算结果表明：该公司2008年度资本收益率比2007年下降的幅度较大，减少了11.1个百分点,公司应从多种渠道查找原因，及时采取有效措施进行改进。,3净资产收益率 所有者对企业投资部分的获利能力，也叫所有者权益报酬率。 （1）计算公式： （2）作用： 净资产收益率越高，说明企业所有者权益获利能力越强。,（3）举例（以H股份公司为例） 2007年净资产收益率为：54518187.85（637839600+669855283.25）2100% = 8.34% 2008年净资产收益率为： 60599017.39（669855283.25+730454300.64）21

14、00%=8.66% 计算结果表明：H公司2004年的净资产收益率比2003年略有提高，说明公司所有者权益的获利能力基本维持原有的水平。,4每股收益 （1）计算公式： 每股收益就是每股净利润。 （2）作用： 每股收益越高，说明企业每股获利能力越强。,（3）举例（以H股份公司为例） 假定H公司2007年流通在外的普通股股份数为150000000股，2008年流通在外的普通股股份数为240000000股。 2007年每股收益： 54518187.851500000000.36（元） 2008年每股收益： 60599017.392400000000.25（元） 计算结果表明：2008年该公司每股收益从

15、2007年的0.36元下降到了0.25元，说明公司每股获利能力在减弱，这种下降可能是影响到股票的价格，投资者应予以关注。,5市盈率 （1）计算公式： （2）作用： 财务分析者用市盈率来表达公司股票市值与每股收益之间的关系。理论上来说，该市盈率应为12：1。,（四）公司财务综合能力的分析 利用以上各种能力的分析方法，可以分析企业在偿债能力、资产管理水平、企业获利能力等方面的财务状况。但是，它们都不足以全面地评价企业的总体财务状况以及经营成果。 为了弥补这一不足，就必须有一种能够进行相互关联地分析，并且能够指出指标与指标之间和指标与报表之间的内在联系的方法。,1.基本方法: 杜邦分析法是由美国杜邦

16、公司最先采用，故称杜邦分析法。杜邦分析法就是其中的一种。 2.财务比率的组成内容:,权益乘数 = 资产总额所有者权益 = 资产总额（资产总额负债总额） = 1（1资产负债率）,净资产收益率 资产净利润率权益乘数,权益乘数反映了所有者权益与资产的关系，主要受资产负债率的影响。该指标越大，表示企业负债程度越高，偿还债务能力越差，财务风险程度越高。这个指标同时也反映了财务杠杆对利润水平的影响。,3.财务比率之间的关系： 见图131和132。,资产净利润率 = 销售净利润率资产周转率,营业利润率 = 净利润营业收入,总资产周转率 =营业收入资产平均总额,以H股份公司为例，绘制2007年和2008年杜邦分析图如下：,图13-1,2007年,2008年,图