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1、第二讲 财务报表分析 本讲提要： 一、认识财务报表及其常用分析方法 二、了解基本财务报表的分析方法 三、理解财务报表综合分析的指标体系 四、掌握上市公司财务报表的分析思路,第一节 认识财务报表及其分析方法 一、财务报表的含义和构成 （一）财务报表的含义 财务报表也称财务会计报表、会计报表，是企业财务会计报告主要组成部分。,财务报表：是根据会计账簿记录和有关资料，按照企业财务会计报告条例和企业会计制度规定，以报表格式总括反映企业一定会计期间财务状况、经营成果和现金流量（报表的基本要求）等信息的一种报告文件。, 会计报表附注至少应当包括下列内容： （1）不符合会计核算基本前提的说明； （2）重要会
2、计政策和会计估计的说明； （3）重要会计政策和会计估计变更的说明； （4）或有事项和资产负债表日后事项的说明； （5）关联方关系及其交易的披露； （6）重要资产转让及其出售的说明； （7）企业合并、分立的说明； （8）会计报表中重要项目的明细资料； （9）有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项。,2、财务报表按编报的会计期间分，分为年度报表和中期报表。 资产负债表和利润表既是年度报表又是中期报表；现金流量表至少为年度报表。 应交增值税明细表既是年度报表又是中期报表；股东权益增减变动表，利润分配表，分部报表为年度报表。 3、财务报表按编制的单位分，分为个别会计报表和合并会计报表。 企业对其他
3、单位投资如占该单位资本总额50%以上（不含50%）或虽然占该单位注册资本总额不足50%但实质上拥有控制权的应当编制合并会计报表。,二、财务报表分析的含义、内容和方法 （一）财务报表分析的含义 财务报表分析，是财务分析的重要组成部分。 财务报表分析，是由财务会计信息使用者借助于财务报表和有关资料对财务报表本身以及偿债能力、获利能力、经营能力、价值创造能力、核心竞争力等所作的分析和评价。,财务会计信息使用者： - 股东及潜在投资者 - 债权人 - 公司经营者及员工 - 政府相关部门 - 其他,（二）财务报表分析的主要内容,上市公司财务报表分析的主要内容包括： - 基本财务报表的一般分析 - 财务报
4、表的综合分析 - 上市公司财务报表分析,（三）财务报表分析的常用方法,财务报表分析运用较多的是一系列定量分析方法，如比较分析法、比率分析法、水平分析法、垂直分析法、趋势分析法、因素分析法、图解分析法、综合分析法等。,1、比较分析法,比较分析法是运用经济指标对比产生的数值差异进行分析的一种方法。 比较分析法中的对比，从指标的表现形式看，有两种：一是绝对数指标的对比；二是相对数指标的对比。 比较分析法中的对比，从指标的比较形式看，有四种：一是实际指标与预算（或计划或定额）指标对比； 二是本期实际指标与前期实际指标对比； 三是本期实际指标与历史最好水平指标对比； 四是本企业指标与国内外先进企业指标对
5、比。,2、比率分析法,比率分析法是采用两个具有相关性经济指标的比率进行分析的一种分析方法。 比率分析法的比率，从指标的表现形式看，有三种：一是百分比；二是比例；三是比值。 比率分析法的比率，从指标的对比形式看，也有三种：一是构成比率；二是效率比率；三是相关比率。,3、趋势分析法,趋势分析法是将两期或者连续多期的原始指标、差异指标、比率指标等进行对比分析的一种分析方法。 趋势分析法中常用的趋势对比方式有：一是定比；二是环比。,因素分析法是确定指标因素影响程度的一种分析方法。 因素分析法可分为定基替代法、连环替代法、差额计算法等。,4、因素分析法,5、图解分析法,图解分析法，是以图形来表示企业在同
6、一年度或不同年度内指标变动情况的一种分析方法。 图解分析法，常用的有线状图、柱状图和饼状图等分析方法。,如宏图公司：股东权益变化的 线状图分析,（1）线状图,如宏图公司：营业收入变化的柱形图分析,（2）柱状图,如宏图公司：2007年资产构成的饼状图分析,（3）饼状图,6、综合分析法,企业财务报表综合分析，是通过一系列财务指标，并运用专门的分析方法，全面分析企业的偿债能力、获利能力、营运能力、价值创造能力、核心竞争能力等能力的分析方法。,(四) 财务报表分析注意问题 1、财务报表的局限性 2、财务报表分析资料的真实性 3、财务报表分析目的上的差异性,第二节基本财务报表的分析,一、资产负债表 （一
7、）认识资产负债表 1、资产负债表的含义 资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的报表。 所谓特定日期是指会计期末终了时的时间概念，如年末、季末和月末等，因而资产负债表是一张静态报表；所谓财务状况，是指企业资产、负债、所有者权益及其结构和相互关系的情况。,2、资产负债表的内容 资产负债表的基本内容是根据“资产=负债+所有者权益”的平衡关系设置的，通常有水平式和垂直式两种。 水平式左方是资产，右方是负债和所有者权益；垂直式上部是资产，中部是负债，下部是所有者权益。,资产按其流动性，分为流动资产、非流动资产。 负债按其流动性，分为流动负债、非流动负债。 所有者权益按其资本形成顺序的先后排列分为股本
8、、资本公积、盈余公积和未分配利润 。 资产负债表.doc,3、资产负债表解读 资产的规模和结构 资产的质量 负债的规模和结构 股东权益的规模和结构 融资结构和资本结构,（二）资产负债表的一般分析,资产负债表一般分析内容，主要包括： 资产负债表的对比分析，如编制比较资产负债表； 资产负债表的构成分析，如编制共同比资产负债表； 资产负债表中总资产、净资产等指标的图解分析，如资产构成的饼状图分析、股东权益变化的线状图分析等。,（三）资产负债表的重点分析偿债能力分析,1、偿债能力的含义 偿债能力是指企业偿还本身所欠债务的能力。通常分为短期偿债能力和长期偿债能力。,2、偿债能力分析,（1）短期偿债能力分
9、析 流动比率 流动比率=流动资产流动负债 按照一般的观点，流动比率为2比较合理 。 速动比率 速动比率=速动资产流动负债 速动资产，通常是流动资产减去存货等不易变现的资产。 一般认为速动比率为1比较合理。,现金比率 现金比率=（货币资金+交易性金融资产）流动负债,（2）长期偿债能力分析,资产负债率 资产负债率=负债总额资产总额100% 一般地，资产负债率为50%比较合适，有利于偿债风险与收益的平衡 。 净资产负债率 （产权比率） 净资产负债率=负债总额所有者权益总额100% 一般该指标为100%时较为合理。,有形净资产负债率（有形净值债务率） 有形净资产负债率= 负债总额（所有者权益总额-无形
10、资产净值）100%,已获利息倍数 已获利息倍数=息税前利润 利息费用,二、 利润表,（一）认识利润表 1、利润表的含义 利润表又称损益表或收益表，是反映企业在一定会计期间内利润(亏损)的实际情况。利润表属于动态报表。,2、利润表的内容 利润表的基本内容是根据“收入费用=利润”的基本关系设置的。利润表通常有单步式和多步式两种。 利润表.doc,多步式利润表基本计算关系如下： （1）营业收入-营业成本-营业税费 -销售费用-管理费用-财务费用-资产减值损失 +公允价值变动净收益+投资净收益=营业利润 （2）营业利润+营业外收入-营业外支出 =利润总额 （3）利润总额-所得税=净利润 （4）每股收益
11、 基本每股收益 稀释每股收益,3、利润表解读 利润总额与结构 影响营业利润的因素,（二）利润表的一般分析,利润表一般分析内容，包括： 利润表的对比分析，如编制比较利润表； 利润表的构成分析，如编制共同比利润表； 利润表中营业收入、利润总额等指标的图解分析，如营业收入变化的柱形图分析、利润总额的线状图分析等。,（三）利润表的重点分析经营获利能力分析,经营获利能力分析，有两类指标：一类是利润与收入的比率，统称收入利润率：另一类是利润与成本的比率，统称成本利润率。,反映收入利润率的指标主要有营业收入毛利率、营业收入净利率、营业收入息税前利润率等。 营业收入毛利率 营业收入毛利率=（营业收入-营业成本
12、）营业收入100% 营业收入净利率 营业收入利润率=净利润营业收入100% 营业收入息税前利润率 营业收入息税前利润率=息税前利润总额营业收入100%,（1）收入利润率分析,（2）成本利润率分析 营业成本利润率 营业成本利润率=营业利润营业成本100% 成本费用利润率 成本费用利润率=利润总额成本费用总额100%,资本投资获利能力的分析，包括净资产收益率、总资产报酬率等。 净资产收益率 净资产收益率=净利润平均净资产100% 总资产报酬率 总资产报酬率=息税前利润总额全部资产平均总额100%,（四）利润表的重点分析投资获利能力,经营能力，通常分为三个层次：总资产周转率、流动资产（固定资产）周转率、重要项目资产周转率。 1、总资产周转率 总资产周转率（次）=营业收入全部资产平均总额 2、流动资产（固定资产）周转率 流动资产（固定资产）周转率（次）=营业收入流动资产（固定资产）平均余额 3、重要项目资产周转率 存货周转率 存货周转率（次）=营业成本存货平均余额 应收账款周转率 应收账款周转率（次）=营业收入应收账款平均余额,（五）利润表的重点分析经营能力分析,
