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1、第二章 信用和利息,给我一个鸡蛋，我会还给你一只带有小鸡的母鸡,导言,商品经济发展到了一定的阶段就产生了信用。在商品经济高度发达的国家，信用关系已经发展到前所未有的高度。不仅企业之间普遍形成信用关系，个人也离不开信用。特别是信用卡运用之后，几乎每个人都离不开银行和金融市场。当代经济又称为“信用经济”。,第一节 信用的形式,一、信用的产生 人类信用活动开始于原始社会末期 社会分工和私有制的出现，形成了财富占有的不均和分化，贫富差距出现。 贫困者为生活和生产不得不向富裕者借贷调剂余缺，信用随之产生。,另外，在商品买卖中 （1）由于生产周期的长短不一 （2）商品购销地点的远近不同 随之产生有的商品生
2、产者在出售产品时，商品的购买者却因为自己的商品尚未卖出而无钱购买。 例如：汽车整车厂为组装汽车，必须购进汽车发动机和其他零部件、轮胎等，如果生产汽车配件的工厂都要求汽车整车厂在汽车卖出去前付清零件款 汽车整车厂就无法维持再生产,这时，就出现了商品买卖中的延期支付,卖方（债权人）,买方 （债务人）,向买方赊销产品，成为债权人,在约定的时间以货币清偿债务（货币的支付职能）,如果汽车整车厂光靠赊销还不足以维持正常的生产需要,就需要借款了 现代信用就形成了,经济学中的信用有两个基本特征,1、信用不是一般的借贷形为，而是有条件的借贷形为，即以偿还作为条件。 2、偿还必须支付利息,传统的 信用,银行信用,
3、国家信用,消费信用,国际信用,商业信用,二、高利贷信用,（一）产生和发展 高利贷以贷款利息高为其特征 第一次社会大分工后，出现私有制和贫富之分，穷人被迫向富人借贷，并支付高额利息。就产生了高利贷。 在奴隶社会和封建社会得到了发展，促进了前资本主义社会高利贷信用的发展。,（二）高利贷的本质,高利贷发放者：商人、钱庄、寺院、庙宇、封建地主 使用者：贫苦农民、部分地主（消费、发动战争） 年利率在30以上，高则100200,（三）高利贷的作用,1、在一定程度上（少量的）可以促进商品生产（为了支付高额的利息） 2、在前资本主义社会，高利贷加速自然经济的解体，大批农民、手工业者因高利贷破产，成为初期资本主
4、义所需要的有着人生自由的无产者。 3、破坏和阻碍生产力的发展 4、高利贷因积累大量的货币资本，在资本主义初期成为产业资本的来源之一。,因高利贷的高利率是生产变得无利可图，使产业资本的扩展受到制约 新兴的资产阶级坚决反对高利贷 英国在1545年的法案中规定：最高利率为10，1624年定为8，1657年定为6，但因当时资产阶级并没有掌握高利贷的话语权，在信用被高利贷垄断的情况下，法令效果大打折扣 促使资产阶级建立适合资本主义经济发展的信用制度资本主义信用制度（创办银行），以打破高利贷者对信用的垄断。,三、商业信用,（一）商业信用的产生和发展 1、定义：商业信用是企业之间在出售商品时，以延期付款或预
5、付定金方式提供的信用。 2、作用：商业信用在一定程度和范围内充当支付手段，发挥着对商品交换的媒介作用，从而节省流通中的货币数量，同时促进交易完成。,债权人 债务人 1月1日 4月1日 债权人 债务人,（二）商业信用的特点,1）商业信用的主体是厂商，是产业资本之间相互提供的信用。商业信用中的债权人和债务人都是职能资本家；如轮胎厂将轮胎赊销给汽车厂 2）贷出的资本是产业资本中的商品资本，是商业信用的客体，是处于再生产过程中的商品资本。商业信用提供的不是闲置的货币。 3）商业信用的动态与产业周期各阶段资本的动态是一致的；经济繁荣，则商业信用规模扩大，经济萧条则萎缩。 商业信用是直接信用。,（三）商业
6、信用的局限性,1、规模受厂商资本数量的限制 2、受到商品流转方向的限制 如造纸厂一般不会向汽车厂发生大量的商业信用 由于商业信用存在上述局限性，不能完全适应现代经济（资本主义经济）的发展 3、范围和期限被严格限制 短期、范围限于有商品交易关系的企业,4、受企业信用能力有限性的限制 如买方企业的信用不能被卖方企业所信任、接收，那么商业信用就难以成立 5、具有连锁效应 如果社会经济中大量采用商业信用，就会把许多原本并不相关的债权债务关系联结起来，形成债务链。 结论：商业信用虽然是商品经济社会的基础，但它不能从根本上改变社会资金和资源的配置，不能满足高度商品经济的需要，终究不能成为现代市场经济的信用
7、中心和主导。,四、银行信用,（一）定义： 是指各种金融机构、特别是银行、以存、贷款等多种业务形式提供的货币形态的信用。 换言之，银行信用是银行和各类金融机构以货币形式向社会提供的信用。 （二）特点： 1）银行提供的资金是从产业循环中独立出来的货币，如折旧，聚集小额的可贷资金满足大额资金的借贷需求。同时可把短期的借贷资本转化为长期的借贷资本 银行信用以货币形式提供，可以投向社会各个方面，克服商业信用在方向、规模、范围、期限的局限性,2）银行和其他金融机构可以通过信息的规模投资，降低信息成本和交易成本，有效改善信用过程中的信息条件，减少借贷双方的信息不对称。银行作为经济活动中的枢纽，信息灵通，要对
8、放贷项目进行评估 3）一般而言，银行是一个社会信誉最好的经济机构，克服了商业信用在信用能力上的局限。 4）银行信用的债权人主要是银行或其他金融机构，债务人是借款企业和个人。但银行在吸收存款时，又作为债务人承担经济责任,（5）在产业周期的各个阶段，对银行信用和商业信用的需求不同 在繁荣时期，对商业信用、银行信用的需求都会增加 在危机时期，由于商品生产过剩，对商业信用的需求会减少，但对银行信用的需求却会增加（企业为了支付债务，避免破产，有可能会加大对银行信用的需求） （6）银行信用具有自身创造信用的功能,由于这种创造货币的成本很小（如在途资金） ，通过信用创造所能提供的信用近似“无本经营” 历史上
9、，银行正是利用货币发行的特权、以及银行的“信用创造”，击败了高利贷信用，成为当今商品经济社会的主要形式。,（三）银行信用的发展,1、资金愈来愈集中在少数银行手中 从2001年下半年开始，日本银行业又开始了新一轮合并：属于三井家族的樱花银行与住友家族的住友银行合并成立了三井住友银行 三和银行与东海银行合并改称日联银行； 日本兴业银行、富士银行、第一劝业银行也于今年4月1日合并为瑞穗集团，成为世界上资产规模最大的银行集团，,东京三菱银行、三菱信託银行、日本信託银行组成的三菱东京金融集团（MTFG） 三和 银行、东海银行和东洋信託银行组成的日联集团（UFJ） 樱花银行和住友银行合并组成 的三井住友金
10、融集团（SMFG） 2000年由第一劝业银行、富士银行和日本兴业银行组成合并为瑞穗集团，成为世界上资产规模最大的银行集团 重新组合后，银行数量减少，资产规模扩大，抵御风险能力加强,2、银行资本于产业资本互相融合,如我国的股份制银行“民生银行” 参股民生银行1993年，刘永好与41位政协委员共同提案，希望成立一家主要由民营企业家投资，主要为民营企业服务的银行。这促成了两年后中国民生银行的成立。,刘永好：鹌鹑蛋孵出民生银行,1996年1月12日，中国民生银行在北京正式挂牌，经叔平任董事长，刘永好为副董事长。1999年5月起，刘永好用了一年的时间，动用资金1.86亿元，完成了对民生银行一些股份的收购
11、，持股量达到1.38亿股，成为占股比9.99%的第一大股东。与他同台竞争的是东方集团张宏伟、万向集团鲁冠球，以及万通集团冯仑。,五、国家信用,国家信用是以国家和地方政府作为债务人的一种信用形式，其形式为发行国债和地方政府债券，这些债券又称为公债。,国家信用,国内信用（内债）,国外信用（外债）,1、定义：国家信用是国家以债务人身份，借助于债券筹集资金的一种信用形式。 2、分类：1）中央政府债券；2）地方政府债券；3）政府担保债券。 3、作用：1）是调节经济，实现宏观调控的重要杠杆；2）可广泛动员社会各方面资金，把消费基金变为生产基金；3）是中央银行调节货币流通的重要工具。,现代经济的特点之一是国
12、家债务不断增长，当国家预算有赤字时，国家为弥补赤字、发展经济和维持国家机器运转，不得不发行公债。 公债的还本付息主要依靠税收 赤字货币化：中央银行靠无足够的资金来承购国债，只有通过发行货币来承购国债，导致货币投放过渡，引发通货膨胀。,我国1981年至2002年发行国债数量 2008年中期，国债余额总值在5万亿左右，占GDP的18%，其中有16000亿是因中国投资公司的筹资而发的，去掉这一项，实际国债余额占GDP的13%左右。,中国国债余额首超5万亿元,财政部2008年1月22日公布，2007年财政部发行国债约2.35万亿元，中国国债内债余额在年底首次超过5万亿元，比2003年底增加了一倍。 2
13、007年国债余额大幅增加，是因同年6月29日，全国人大常委会会议批准了政府提出的计划，即财政部发行15500亿元特别国债购买2000亿美元外汇，注册成立中国投资有限责任公司，从事境内金融机构股权投资和境外财务投资。,同时，全国人大常委会会议批准2007年末国债余额限额调整为53365.53亿元。2007年3月全国人代会批准的国债余额限额为37865.53亿元。 特别国债的发行，使中国2007年债务率（国债余额/GDP）提高近5个百分点。2006年中国债务率约为16.8。2007年若按GDP增长11.5计算，债务率将达21.3。,2007年中央财政预算赤字2450亿元，比2006年预算赤字减少5
14、00亿元。预计2007年中央财政赤字占GDP的比重（赤字率）将下降到1.0左右。 在国际上，欧盟马斯特里赫特条约和稳定与增长公约规定的财政政策基本规则，要求各成员国的赤字率不能超过3，债务率不能超过60。以此标准衡量，中国目前的债务水平处于安全范围之内。,2009全国财政赤字高达九千五百亿元（人民币下同），创建国以来的纪录，也成为国内外市场的焦点。内地学者及经济学家指出，未来将增加发债，预计未来平均每个月将要发行上千亿元国债，这也将显着挤压市场的流动性。,今年九千五百亿元的财政赤字将用发行国债来填补，不是增发钞票。目前增发国债仍有很大空间，中国离欧洲国债余额占百分之六十还有很大的距离。理论上，
15、国债余额占六成及财政赤字占百分之三都是安全的。目前中国的国债余额占百分之二十左右。,国家统计局初步核实的2007年GDP现价总量为249530亿元,比初步核算数增加了2911亿元，按不变价格计算，比上年增长11.9% 中国科学院预测科学研究中心11日发布了对2008年中国经济的预测结果。预测报告认为2008年中国经济将依然保持平稳增长，但增速小幅回落，全年GDP将达到279348亿元，同比增长10.2%左右。,中投屡战屡败,2008年5月斥资约30亿美元购入美国黑石（NYSE:BX）股份起，中国投资有限责任公司董事长楼继伟一直坚持对这笔投资的价值判断，无论是面对黑石股价的持续暴跌抑或是美国金融
16、机构多米诺骨牌一块块轰然倒地，一直没有松口。 直到 10月24日在清华大学演讲时，楼继伟依然声称“投资黑石是个很好的投资”，因为他预计美国政府会出台系列措施促进经济增长。,40天后的12月3日，在香港举行的亚洲金融论坛上，楼继伟突然改口：“如今我已经没有勇气投资外国金融机构。发达国家对这些金融机构所采取的政策尚不明朗，但即便政策明朗了，我也不敢再对这些金融机构进行投资了。这些机构如果不景气怎么办？我会失去一切！”,2008年，他所率领的“精英荟萃”的中投，将中国老百姓省吃俭用、辛苦劳作赚来的外汇亏损了至少50多亿美金。很多人把中投斥为中国足球屡投屡败的一大翻版，但中国足球的失败最多让人生气，而楼继伟和他的同事们不禁让国人生气，更让国人破财。,场灾难甚至从中投正式挂牌4个月前就开始了，
