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1、目 录,第一章 总论,第二章 财务管理观念,第三章 财务预测,第四章 资金筹集管理,第五章资金成本和资本结构,第六章 营运资金管理,第七章项目投资管理,第八章 证券投资管理,第九章 利润分配管理,第十章 财务预算,第十一章财务控制,第十二章 财务报表分析,财务管理是在一定的整体目标下，组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。 财务管理的概念建立在财务活动和财务关系的基础上。,第一节 财务管理概述,一、 财务活动 二、 财务关系 三、 财务管理的概念 四、 财务管理的特征,第一节 财务管理概述,企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。,（1） 财务管理的基本特征是价值管理
2、。 （2） 财务管理与企业各方面具有广泛的联系。 （3） 财务管理是一项综合性管理。,筹资活动,投资活动,分配活动,财务关系是指企业在财务活动中与有关各方所发生的经济利益关系。,财务管理是基于企业在经营中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，它主要利用价值形式对企业所从事的生产经营活动进行管理，是组织资金运动、处理财务关系的一项综合性管理工作。,第二节 财务管理的内容和目标,财务管理的内容是指财务管理针对什么进行管理。 财务管理的目标是指财务管理实现什么样的结果。,筹资管理,投资管理,收益分配管理,财务管理的内容,确定筹资的总规模,进行过程控制,确定合理的资本结构,对投资方案进行分析,处理好当
3、前和长远利益，国家、公司和股东的关系,合理的分配政策,追求利润最大化,研究和选择投资方案,财务管理的目标,总目标,具体目标,利润最大化,每股盈余最大化,股东财富最大化,筹资管理目标,投资管理目标,收益分配管理目标,以较小的资本成本获取较多的资金,以较低的筹资风险获取较多的资金,正确计算收益与成本,合理确定利润的留分比例以及分配形式，提高企业的潜在收益能力,使投资收益最大化,争取投资高收益时 ，降低投资风险,第三节 财务管理的环境,财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业外部条件或因素。 财务管理环境涉及的范围很广，其中最重要的财务管理环境是经济环境、法律环境和金融环境。,一、
4、 经济环境,财务管理的经济环境是指企业进行财务活动的社会宏观经济状况。 包括： （一） 经济发展状况 （二） 通货膨胀 （三） 利息率波动 （四） 政府的经济政策 （五） 竞争,二、 法律环境,财务管理的法律环境是指企业和外部发生经济关系时所应遵守的各种法律、法规和规章。 包括： （一） 企业组织法规 （二） 税务法规 （三） 财务法规,三、 金融环境,财务管理的金融环境是指金融市场的资金供应和利率变动对企业财务的影响。 包括： （一）外汇市场 （二）资金市场 （三）黄金市场,第四节 财务管理的方法,财务管理方法是指为了实现财务管理目标，完成财务管理任务，在进行理财活动时所采用的各种技术和手段
5、。包括：,财 务 预 测 方 法,财 务 决 策 方 法,财 务 计 划 方 法,财 务 控 制 方 法,财 务 分 析 方 法,一、财务预测方法,财务预测是财务人员根据历史资料，依据现实条件，运用特定的方法对企业未来的财务活动和财务成果所做出的科学预计和测算。 包括： （一）定性预测法 （二）定量预测法 趋势预测法 因果预测法,定性预测法和定量预测法各有利弊，应把两种预测方法有机结合，才能正确进行财务预测。,二、财务决策方法,财务决策是指财务人员在财务目标的总体要求下，从若干个可以选择的财务活动方案中选择最优方案的过程。 财务决策的方法通常有： 优选对比法 数学微分法 线性规划法 概率决策法
6、 损益决策法,三、财务计划方法,财务计划也可称为财务预算，是在一定的计划期内以货币形式反映生产经营活动所需要的资金及其来源、财务收入和支出、财务成果及其分配的计划。 财务预算主要包括： 现金预算 预计利润表 预计资产负债表,四、财务控制方法,财务控制是指在财务管理过程中，利用有关信息和特定手段，对企业的财务活动施加影响或调节，以便实现计划规定的财务目标。 财务控制的种类分为： 防护性控制 前馈性控制 反馈控制,五、财务分析方法,财务分析是根据有关信息资料，运用特定方法，对企业财务活动过程及其结果进行分析和评价的一项工作。 财务分析常用的方法有： 对比分析法 比率分析法 综合分析法,第五节 财务
7、管理体制,一、财务管理职权 二、财务管理组织形式 三、财务管理制度,一、财务管理职权,企业财务管理职权是指国家与企业、上级与下级之间的财务管理权限的划分。 现代财务管理职权是： 国家制定财务管理政策，实施宏观调控； 企业依据公司法、企业财务通则、企业会计准则等政策法规，自主经营、自我管理、依法办事、保护投资者的合法权利。,二、财务管理组织形式,总会计师,总经理,业务副经理,财务副经理,财务部 （财务科）,三、财务管理制度,财务管理制度是组织企业财务活动、实施企业财务管理的章程。 我国的财务管理制度包括国家的企业财务通则、分行业的企业财务制度和企业内部的财务管理制度。,第一节 货币的时间价值,货
8、币的时间价值和投资的风险分析，是现代财务管理的两个基本观念。 企业财务活动的开展、财务关系的处理、实现财务管理目标等，都建立在货币时间价值和风险分析的基础上。,第一节 货币的时间价值,一、货币时间价值的概念 二、货币时间价值的特点 三、货币时间价值的作用 四、货币时间价值的计算,一、货币时间价值的概念,货币的时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。,二、货币时间价值的特点,货币投入生产经营过程后，随着时间的持续，其价值不断增长，这是一种客观的经济现象。 从量的规定性来说，货币的时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。 货币时间价值可以
9、用绝对数表示，也可以用相对数表示，即以利息额或利息率来表示。,三、货币时间价值的作用,货币时间价值是评价投资方案是否可行的基本依据。 货币时间价值是评价企业收益的尺度。,四、货币时间价值的计算,货币时间价值的计算有单利和复利两种方法，计算内容涉及利息、现值、终值和年金等。 单利计算法 复利计算法 年金的计算,单利计算法是指在规定的期限内获得的利息均不计算利息，只就本金计算利息的一种方法。 P本金，又称期初金额或现值 i利率，通常指每年利息与本金之比 I利息 S本金与利息之和，又称本利和或终值 n时间，通常以年为单位,1单利利息的计算 Iin 2单利终值的计算 SPPin 3单利现值的计算 PS
10、（1in）,在计算利息时，除非特别指明，给出的利率是指年利率。对于不足一年的利息，以一年等于360天来折算。,某公司有一张票面额为5000元的带息 票据，票面利率为5，出票日期为6月1日，到期为8月31日，为期90天，则到期利息为： I50005（90360） 62.5（元） 则到期终值为： S500050005（90360） 5062.5（元）,若该公司急需用款，凭该票于7月5日到银行办理贴现，银行的贴现利率为8。因该票8月31日到期，贴现期为47天。银行付给企业的金额为： P5062.5（1847360） 5062.50.9896 5009.85（元）,复利终值就是一定数量的本金在一定的利
11、率下按照复利的方法计算出若干时期以后的本金和利息。 1复利终值的计算 S= P(1+i)n 2复利现值的计算 PSS/(1+i)n(1+i)-n,某公司投资50000元，若每年的投资报 酬率为10，每年取得的收益用于追加 投资。 则一年后的复利终值为： SP（1i） 50000（110）55000（元） 第二年的复利终值为： SP(1i)2 50000(110)2 500001.2160500（元）,某公司打算在10年后获得本利和50000元，假设投资报酬率为10，该公司现在应投入多少元？ P=S(1+i)-n =50000(1+10%)-10 =50000（P/S，10%，10） =5000
12、00.386=19300(元),年金是指等额、定期的系列收支。在实际工作中，分期收付款、分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工程款等，就属于年金收付形式。,普 通 年 金,年 金,预 付 年 金,递 延 年 金,永 续 年 金,普通年金是指一定时间内每期期末等额收付的系列款项，又称后付年金。 （1）普通年金终值的计算 S= A （SA， i， n） （2）偿债基金的计算 AS（AS， i， n） （3）普通年金现值的计算 P= A （PA， i， n）,预付年金是指在每期期初支付的年金，又称即付年金或先付年金。 （1）预付年金终值的计算 SA（SA，i，n1）1 （2）预付年金现值的计算 PA（
13、PA，i，n1）1,递延年金是指第一次收付款发生时间不在第一期末，而是隔若干期后才开始发生的系列等额收付款项。 （1） 递延年金终值的计算 SA（SA，i，n） （2） 递延年金现值的计算 把递延年金视为n期普通年金，求出递延期末的现值，然后再将此现值调整到第一期初 。 假设递延期中也进行支付，先求出（mn）期的年金现值，然后，扣除实际并未支付的递延期（m）的年金现值，即可得出最终结果。,永续年金是指无限期等额收付的特种年金，可视为普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷的普通年金。 永续年金现值的计算： PAi 某公司准备在某高校设立一项永久性的奖学金，计划每年颁奖50000元，若利息率为10，问
14、应投入多少钱作为基金？ PAi 5000010 500000（元）,某人持有某公司的优先股票，假定每股 每年的股利为1元，利率为5。请对该股票投资进行估价。 PAi 15 20（元）,这是一个求永续年金的现值问题， 只要计算出股利的现值之和，即 该股票的投资估价。,第二节 风险和报酬,货币时间价值的计算是假定没有风险和通货膨胀的。 财务活动中，经营风险带来的财务风险是客观存在的。 风险和收益是密切相关的。 财务管理者必须研究风险和收益。,第二节 风险和报酬,一、风险的概念 二、风险的衡量 三、风险与报酬,一、风险的概念,风险通常是指某种行动结果所具有的变动性。,财务管理中的风险按形成的原因可分
15、为： 经营风险 财务风险,经营风险 经营风险是指因生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性。 经营风险涉及生产经营的各个方面，经营风险的存在造成生产经营的不确定性，生产经营的不确定性，带来企业利润或利润率的高低变化，从而给企业带来风险。,财务风险 财务风险又称筹资风险，是指由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。 企业息税前资金利润率和借入资金利息率差额具有不确定性，从而引起自有资金利润率的高低变化，这种风险即为筹资风险。筹资风险程度的大小受借入资金对自有资金比例的影响。,二、风险的衡量,风险是与各种可能的结果和结果的概率分布相联系的。对风险的衡量与计算，必须从概率分析入手。 概率分布是指一
16、项活动可能出现的所有结果的概率集合。 概率必须符合下列两个要求： （1）0Pi1 （2）,期望值是一个概率分布中的所有可能结果，以各自相应的概率为权数计算的加权平均值。 通常用符号E表示，其计算公式为：,某公司销售汽车，全年计划销售500辆，但汽 车销售量与市场情况密切相关，据市场调查后，有关市场预测与汽车销售量的关系如表所示 ，计算汽车销售预计销售量的期望值,汽车销售预计销售量的期望值，即期望销售量为： = 8000.16000.24000.4 2000.2500.1 = 80120160405 = 405（辆） 该公司目标销售量为500辆，但按照市场调查的结果，运用概率期望值计算，可能只能实现销售405辆汽车。,标准离差是反映概率分布中各种可能结果对期望的偏离程度，也即离散程度的一个数值，通常以符号表
