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1、第六章 产品市场和货币市场的一般均衡,本章目标,学习推导IS和LM曲线 掌握IS和LM曲线斜率和发生移动的主要因素 运用IS-LM模型进行相应的政策分析,第一节 IS曲线,IS曲线是一条描述产品市场达到均衡即I=S时，总产出Y与利率之间反向关系的曲线，又称“储蓄投资”曲线。 处于IS曲线上的任何一点都表示I=S，即产品市场实现了均衡。 IS曲线外所有收入与利率的组合点都不能使投资与储蓄相等，从而都是非均衡点，即产品市场没有实现均衡。 在简单的凯恩斯模型中，假设投资是外生变量，现在将这条假设去掉，认为投资是由利率决定的，利率仍然假定是既定的，是由货币市场决定的。,反映投资与利率之间反方向变动关系
2、的函数就是投资函数，投资函数可表达为：,e为自发投资，表示当市场利率为零时所有的投资，它不受利率影响；d是表示利率变动一定幅度时投资的变动程度，可称d为投资的利率弹性,一、投资函数,If（r） 假定投资函数为线性，这种函数关系可表示为： Iedr,横轴代表投资，纵轴代表市场利率。,O,r,I,I=edr,投资需求曲线,投资作为利率的函数，即I0edr，将此式代入上式，通过变形可得到两部门经济均衡收入公式，即：,二、IS曲线推导,两部门经济中的均衡国民收入的决定时，假定消费函数CY，得到均衡国民收入为：,IS曲线表示产品市场处于均衡的条件下国民收入与利率的函数关系的曲线。,IS曲线推导三部门,产
3、品市场实现均衡的条件不再表现为投资等于储蓄，而是IGST，其代表的产品市场均衡的曲线仍称为IS曲线,YCIG C (YTo+Tr)； Iedr T=To-Tr（税收是定量税）,IS曲线推导三部门,YCIG C (YtY+To)； Iedr T=tY-Tr(税收为比例税To=tY),r,Y,IS曲线,IS曲线外的任何一点均处于失衡状态，在IS曲线右上方的任何一点所对应的国民收入与利率的组合都是产品市场存在过度供给的情况，即储蓄大于投资I S ，同时总需求总供给；即产品市场上供给出现过剩，产品价格下降，在市场机制的作用下，国民产出和国民收入将下降，最终恢复到IS曲线上的E1点。 而在IS曲线左下方
4、的任何一点所对应的国民收入与利率的组合都是产品市场过度需求的情况，即IS，同时总需求总供给。在市场机制的作用下，各种失衡状态最终回复到产品均衡状态。,IS市场失衡,三、IS曲线的斜率,两部门IS曲线的表达式为：,三部门IS曲线的表达式为：,第一种：自主性因素的变动 所谓自主性支出是指不受收入和利率影响的消费支出a和投资支出e、政府支出G以及转移支付Tr的变动。,O,r,Y,自主性支出变动引起IS曲线的变动,IS1,IS2,当a、e、政府支出G、Tr增加时，IS曲线向右上方移动；平移距离为其改变量乘以自乘数，反之IS曲线则向左下方移动。,四、IS曲线的移动,第二种 乘数性因素，即d、t、变动。当
5、d、增大或者t减小时，IS曲线变得平缓，发生逆时针转动，反之则顺时针转动。,O,r,Y,IS1,IS2,例如，在其他条件不变时，当投资的利率弹性d增加，使/d变小，使IS曲线变得更加平坦，如图所示IS曲线由IS1变成为IS2。,政府G增加或者税收减少都属于扩张性的财政政策，政府实行扩张性财政政策的结果是使IS曲线向右上方平行移动； 政府G减少或者税收增加都属于紧缩性的财政政策，而政府实行紧缩性财政政策的结果是使IS曲线向左下方平行移动。,小结,LM曲线是一条描述货币市场达到均衡即L=M时，总产出与利率之间关系的曲线。 处于LM曲线上的任何一点都表示L=M，即货币市场实现了均衡。 LM曲线外所有
6、收入与利率的组合点都不能使货币需求与货币供给相等，从而都是非均衡点，即货币市场没有实现均衡。,第二节 LM曲线,货币的总需求可以表示为： L= L1+ L2= L1（y）+ L2（r）=ky-hr 货币供给：M=M0/P 均衡条件：L=M M0=PM=P（ky-hr） 由此，均衡利率可以用下式表示（假设p=1）：,一、LM曲线推导,r,Y,LM曲线,货币市场失衡,在LM曲线左上方的任何一点，都表示货币市场的货币需求小于货币供给，即LM。 而在LM曲线上的点都便是货币市场达到均衡。,二、LM曲线的斜率,由前可知，均衡利率可以用下式表示：,LM曲线的大小反映了利率变动与国民收入变动之间的数量关系。
7、其大小主要取决于两个因素： 一是货币需求对收入变动的敏感度k，LM曲线的斜率与k成正比。K越大，LM曲线越陡峭，反之越平坦。 二是货币需求对利率变化的敏感度h，也就是投机需求的利率弹性，LM曲线的斜率与h成反比。h越大，LM曲线越平坦，反之。,LM曲线的三个区域,在货币投机需求曲线上，有一段水平区域，这表示利率极低为r0时，货币的投机需求呈现无限大的趋势，这一段就是“凯恩斯陷阱”。,古典区域,中间区域,rn,r0,O,r,Y,LM曲线的三个区域,凯恩斯区域,在货币投机需求曲线上，有一段垂直区域，这表明当利率非常高，等于rn时，人们货币投机需求为零，不会为投机而持有货币，货币需求全部为货币的交易
8、需求，LM曲线垂直于横轴。,LM曲线上的凯恩斯区域与古典区域之间的区域为“中间区域”，中间区域的斜率大于零。,21,1、名义货币供给量M变动的影响 在价格水平不变时，M增加，LM曲线向右移动，反之，LM曲线向左移动。,2、价格水平的变动的影响 价格水平P上升，实际货币供给量m就变小，LM曲线就向左移动；反之，LM曲线就向右移动，利率就下降，收入就增加。,由LM曲线表达式： 可以知道，LM曲线移动而不是转动是由于m/h变动引起，因此假设k，h不变，则LM曲线变动由m决定，即货币供给量，根据m=M/P，因此有：,三、LM曲线的移动,第三节 ISLM 模型,产品市场和货币市场的同时均衡IS-LM模型
9、 产品市场和货币市场均衡的变动,一、两个市场的同时均衡,在IS曲线上有一系列利率和相应收入的组合可以使产品市场均衡； 在LM曲线上又有一系列利率和相应收入的组合可以使货币市场均衡。 而能够使产品市场与货币市场同时达到均衡的利率和收入的组合却只有一个。 该组合点就是IS曲线与LM曲线的交点。,IS,r0,Y0,E,产品市场和货币市场的一般均衡,图形说明,产品市场与货币市场达到同时均衡，即表现在IS曲线与LM曲线相交的交点上，在这个交点上，产品市场与货币市场同时实现了均衡。联立两部门经济中IS曲线的方程式和LM曲线方程式：,产品市场和货币市场同时均衡IS-LM模型,解得r,Y，即为均衡组合,IS,
10、r0,Y0,产品市场和货币市场的非均衡,产品市场和货币市场的非均衡,趋于均衡的调整过程,E,B,A,F,D,C,Y,O,r,两市场非均衡与调整,LM,IS, IS LM, IS LM, IM, IS LM,A于IS曲线的左侧，产品市场存在着产品的过度需求，或者说产品总需求高于产出水平，产品价格提高。 在B点上，虽然此时IS，收入不会变化，但B点在LM曲线的右面，LM，利率会继续上升，例如达到C点。 在C点上，IS，产品供给大于需求，会使收入减少。同时由于C点在LM曲线的右面，LM，利率会继续上升。在这两种力量作用下，使C点达到D。 同样道理，D点会移到F点，最后达到E点，产品市场与货币市场实现
11、了均衡。,二、货币市场和产品市场均衡的变动,LM曲线不变，IS曲线向右平行移动，均衡状态将随之向右上方移动；相反，如果IS曲线向左平行移动，均衡状态将随之向左下方移动。 如果IS曲线不变，LM曲线向右边水平方向移动，均衡状态也将随之向右下方移动；反之，LM曲线向左边水平方向移动，均衡状态也将随之向左上方移动。 凡是扩张性的财政政策都会使从IS曲线向右上方移动；紧缩性的财政政策都会使IS曲线向左下方移动。 凡是扩张性的货币政策，都会使LM曲线向右边移动；凡是紧缩性货币政策都会使LM曲线向左边移动。,图形说明,一般均衡的变动,r,r1,r0,E1,E0,IS1,IS0,LM,O,Y,r,O,Y,r1,r0,LM0,LM1,IS,E0,E1,IS曲线移动引起的均衡变动,LM曲线移动引起的均衡变动,
