《预测是一门艺术2月26日研究报告》由会员分享，可在线阅读，更多相关《预测是一门艺术2月26日研究报告（41页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、东吴证券 万山德 2011年2月26日,预测是一门艺术,1,预测领域：天气预报准确度最高,2,预测领域：对股市的预测最难,3,逻辑的筛选叫感悟,比如，凯恩斯作为经济学大师，对经济趋势的预测同样不准确，因不能预测到29年大萧条，同时对其他小事件的判断也多次出错，投资失误导致他本金几乎亏完。后来，他运用“选美理论”，即不以自己理论标准去选投资目标，而是要根据大众口味去选择，最终他成了投资回报丰厚的“对冲基金经理”。这说明经济学巨匠在资本市场面前也成为小人，投资要成功无非两条路，要么独具慧眼，像巴菲特一样长期坚守估值理念，要么放弃你固守的方向，如驾驶帆船一般顺势而为，否则市场往往会先把你灭掉然后再证
2、明你的逻辑是对的。因此，在很多判断市场趋势逻辑并存的条件下，对逻辑的筛选比迷信一种逻辑要有价值得多。 2011年多数研究机构对于市场的判断是“震荡”，也有不少机构判断“下探到2200点”甚至更低，从这些结论所对应的逻辑来看，也都是成立的。比如通胀下的政策紧缩预期、经济周期下行、上市公司盈利增长率下滑、人民币升值压力打压出口、房地产调控使投资减速、补库存上行周期将在年中结束，等等。问题在于这些利空因素有多少已体现在股价上了，这是难以验证的。而市场总是屡屡证明多数人的判断总是错的，指数的实际点位总是落到多数人估计的区间之外。由此是否可以判断，2011年不是震荡市的概率较大呢？在看空的逻辑比较盛行的
3、时候，关注被忽视的看多逻辑是很有必要的。比如房价在严厉政策的调控下如果出现下跌，其结果或有三种，一是房价暴跌经济崩溃，二是经济减速政策放松，三是房价阴跌热钱回流股市。如果你选择第一种逻辑，那就远离股市了，而后两种情形都将让股市向上。但如何来筛选众多逻辑呢？比较难，或许要在冥冥之中去感受各种逻辑潜流的力度对比，这就叫感悟。 （略有修改李迅雷 发表于 2011年02月11日）,5,股市预测演化为对其规律的总结,6,数据是股市预测的最佳工具,7,中国新增人民币存款情况,8,中国本外币存款情况,9,中国A股月度成交量统计,10,股票开户数据见底意味着市场见底,11,老外减少投资中国股市也见底？,12,
4、增持公司的报告短期内集中出台,13,资金持续买入在报告出台前,14,增持公司的报告短期内集中出台,15,最直观的股市预测方法,16,08年以来3阴法对大盘判断最准,17,用369黄金买点预测股价趋势,18,用369黄金买点预测股价趋势,19,369买入法最新案例,20,369买入法最新案例,21,369买入法最新案例,22,战胜市场的思考波段牛股,23,战胜市场的思考波段牛股,寻找那些每一个波段都超过了大盘，找出基准统计市场与个股。,24,战胜市场的思考波段牛股,寻找那些每一个波段都超过了大盘，找出基准统计市场与个股。,25,战胜市场的思考波段牛股,寻找那些每一个波段都超过了大盘，找出基准统计
5、市场与个股。,26,19只白马股被基金连续增仓,19只股票在过去一年中的四个季度，都被基金连续增仓，可见机构对他们的长期乐观。这些股票主要来自于医药、机械、电子信息等细分行业的龙头，而这样的股票也往往随着业绩释放，成为真正的白马。 其中最典型的代表便是四个季度中连续被增持达到1.47亿股的东方电气，公司具备低估值与成长性突出的双重优势，近期公司发布公告，预计2010年的净利润与上年同期相比增长60%以上，受益于销售收入和毛利率的双双提升。券商研究员也普遍调高了其业绩增长预期。中金公司研究员陈华将公司20102011年净利润增长上调至27%，上调目标价至40.1元，对应18倍2012年市盈率。另
6、一代表性品种人福医药，四个季度被基金连续增仓达到了1.06亿股，四季度末持股占流通股比例达到了33.57%。尽管由于医药股出现补跌，该股今年以来出现了10.68%的跌幅，但总体表现依然较为抗跌，2010年底，公司的8亿短期融资券获批，申银万国研究员罗鶄评价看好麻醉药确定性高速成长，多元化发展支撑未来持续高增长。认为公司作为A股市场上为数不多的麻醉药企业之一，具有投资的稀缺属性。总体来看麻醉药持续高增长、制剂出口提上日程、基因制品初见倪端，多元化的发展支撑公司可持续高增长。,27,28,东方电气基金连续4个季度增仓,29,东方电气2010年以来的研究报告,30,东方电气2010年以来的研究报告,
7、31,百利电气基金连续4个季度增仓 但2011年第一季度却被动下跌,32,在百利电气下跌时买入有大利,33,人福医药和综艺股份基金连续4个季度增仓,34,龙溪股份基金连续4个季度增仓,35,思考：既然基金连续4个季度增仓和第四季度大幅增仓的股票普遍会上涨？那么在2010年第三季度时，统计前3个季度基金增仓的股票在2010年第4季度表现如何呢？或者追溯统计之前基金连续4个季度增仓的个股在2010年第4季度的表现？,思考及作业,36,资金持续增仓 牛股的摇篮,37,资金持续增仓 牛股的摇篮,38,资金持续减仓 熊股的温床,39,资金持续减仓 熊股的温床,40,谢 谢!,东吴证券财富管理中心,41,
