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1、第五章：企业的偿债能力分析,一短期偿债能力分析,（1）营运资金 （2）流动比率 （3）速动比率 （4）现金比率,（1）营运资金,营运资金= 流动资产 流动负债 依据帐面数容易低估流动资产，尤其是存货，因此营运资本也往往被低估。 通常将营运资本与以前年度的该指标进行比较，以确定其是否合理。 不同企业之间及同一企业的不同年份之间，可能存在显著的规模差异，这时，比较该指标通常没有意义。,（2）流动比率,流动比率： 流动资产/流动负债 经验值为2 ：1，但到90年代之后，平均值已降为1.5 ：1左右； 一般而言，流动比率的高低与营业周期很有关系：营业周期越短，流动比率就越低；反之，则越高。 在进行流动
2、比率分析时，与行业平均水平比较是十分必要的。,流动比率的横向或纵向比较，只能反映高低差异，但不能解释原因，欲知原因，则须具体分析应收帐款、存货及流动负债相对水平的高低。 如果应收帐款或存货的量不少，但其流动性（即质量）存在问题，则应要求更高的流动比率。,（3）速动比率,速动比率： 流动资产 存货 流动负债 以此作补充的原因是，流动比率计算中所包含的存货往往存在流动性问题。 还可以考虑扣除预付款及待摊费用等，形成更为保守的速动比率，即： （现金及现金等价物 + 有价证券 + 应收帐款净额）/ 流动负债。,经验值为1 ：1，但90年代以来已降为约0.8 ：1左右。 在有些行业，很少有赊销业务，故很
3、少有应收帐款，因此，速动比率低于一般水平，并不意味着缺乏流动性。 该比率的实际意义，会受到应收帐款质量的影响，因此，在计算分析该指标之前，应首先分析应收帐款的周转率等。,（4）现金比率,现金比率： 现金及现金等价物 + 有价证券 流动负债 这是最保守的流动性比率。 当企业已将应收帐款和存货作为抵押品的情况下，或者分析者怀疑企业的应收帐款和存货存在流动性问题时，以该指标评价企业短期偿债能力是最为适当的选择。,该比率只有在企业业已处于财务困境时，才是一个适当的比率。 就正常情况下的企业而言，该比率过高，可能意味着该企业没有充分利用现金资源，当然也有可能是因为已经有了现金使用计划（如厂房扩建等）。,例1：某企业年末流动负债为60万元，速动比率为2.5，流动比率为3.0，营业成本为81万元，已知年初和年末的存货相同。 要求：计算存货周转率,例2：某企业流动负债为200万元，流动资产为400万元，其中：应收票据为50万元，存货90万元，待摊费用2万元，预付账款7万元，应收账款200万元，其中坏账损失率为0.5%。 要求：计算该企业的流动比率和速动比率。,练习：某公司年末资产负债表简略形式如下： 已知：期末流动比率1.5，期末资产负债率50%，存货周转率4.5，本期营业成本315000元，期末存货和期初存货60000元。 要求：根据上述资料，计算并填列资产负债表空项。,
