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1、第四章 扩大的国民收入决定理论 IS-LM模型,本章主要内容,一、货币供给与货币需求 二、货币市场均衡与利率决定 三、产品市场均衡与IS曲线推导 四、货币市场均衡与LM曲线推导 五、产品市场与货币市场同时均衡： IS-LM模型,第四章 扩大的国民收入决定理论：IS-LM模型,第一节 货币与货币供给,一、货币与银行制度,货币就是由各国的中央银行发行，政府以法律形式保证它在市场上流通的一般等价物。 货币的职能 交换中介 价值标准 延期支付标准 贮藏价值,二、货币创造,银行存款的创造是指通过银行系统可以使银行存款总额扩大为原始存款的若干倍. 商业银行在日常业务中，为了应付存款客户提款的需要，必须保留
2、一部分准备金。这种制度称为存款准备金制度。,第一节 货币与货币供给,准备金有两类：法定准备金和超额准备金。 银行准备金与存款额之比称为存款准备率。 法定准备金是中央银行以法律形式规定的商业银行和其他金融机构在所吸收的存款中必须保留的准备金比率。通常用r表示。 超额准备金是超过法定准备金的那部分准备金。超额准备率通常用e表示。,第一节 货币与货币供给,货币创造：例41,（支票）64,（支票）51.2,活期存款64,付 64,付 51.2,r=20%,第一节 货币与货币供给,整个商业银行系统存款之和： 整个商业银行系统贷款之和： 整个商业银行系统准备金之和：,=100+100(1-20%)+100
3、(1-20%)2+100(1-20%)3+100(1-20%)n-1 =1001-(1-20%)n/1-(1-20%) 当n= =1001/20%)=500,=80+80(1-20%)+80(1-20%)2+80(1-20%)3+80(1-20%)n-1 =801-(1-20%)n/1-(1-20%) 当n= =801/20%)=400,=20+20(1-20%)+20(1-20%)2+20(1-20%)3+20(1-20%)n-1 =201-(1-20%)n/1-(1-20%) 当n= =201/20%)=100,第一节 货币与货币供给,货币创造量的大小不仅取决于中央银行投放的货币量，还取决
4、于法定存款准备金率。 简单的货币乘数： d= 1/r5 *货币乘数对银行存款具有倍增或倍减的双重作用。,第一节 货币与货币供给,三、存款创造过程中的漏出因素,在现实经济生活中，每一位银行客户都会考虑到日常生活中的零星支付而保留一部分现金；每一个商业银行考虑到要应付客户的经常性的提取现金而保留有一部分超额储备。这样的结果必须使货币乘数下降。,第一节 货币与货币供给,超额准备金率e 假设e=5% 则整个商业银行系统存款之和： 整个商业银行系统贷款之和：,=100+100(1-25%)+100(1-25%)2+100(1-25%)3+100(1-25%)n-1 =1001-(1-25%)n/1-(1
5、-25%) 当n= =1001/25%)=400,=75+75(1-25%)+75(1-25%)2+75(1-25%)3+75(1-25%)n-1 =751-(1-25%)n/1-(1-25%) 当n= =751/25%)=300,第一节 货币与货币供给,整个商业银行系统准备金之和： d=1/(r+e)4,=25+25(1-25%)+25(1-25%)2+25(1-25%)3+25(1-25%)n-1 =251-(1-25%)n/1-(1-25%) 当n= =251/25%)=100,第一节 货币与货币供给,现金与支票存款的比率 假设 k15 d=1/(r+e+k)=2.5 非支票存款占支票存
6、款的比率 t 非支票存款：定期存款或储蓄存款 非支票存款的流动性大大降低，必须交纳的法定准备金也要减少。rt-非支票存款准备金率 非支票存款占支票存款的比率变化会影响货币乘数。(公式见P259) d=1/(r+e+k+t*rt),第一节 货币与货币供给,存款创造乘数 D/H=D/(CU+R+E+T) =1/(r+e+k+t*rt) 货币创造乘数 M/H=(CU+D)/(CU+R+E+T) =（k+1）/(r+e+k+t*rt) Cu：非银行部门持有的通货； R：法定准备金； E: 超额准备金；T:定期存款准备金 H（基础货币） Cu+ R+ E+ T,第一节 货币与货币供给,四、货币供给,货币
7、供给函数 (H,r,k,r,t) 货币供给与利率无关，由政府当局控制 实际货币供给,M,o,M,r,第一节 货币与货币供给,第二节 货币需求,一、金融资产与货币需求,金融资产：以价值形式存在的财产。 特点：流动性小、风险性大、盈利性好. 货币需求：是指人们在不同条件下，出于各种考虑对持有货币的需要。 特点：流动性大、风险性小、盈利性差. 人们为什么仍愿意持有一定数量的货币？,二、凯恩斯的货币需求理论,凯恩斯认为，心理上的“流动性偏好”是由三种动机所决定： 交易动机：由于收入与支出的时间不一致，人们必须持有一部分货币以满足日常交易的需要。 预防动机：即人们为应付意外需要支出而持有的货币。 用L1
8、表示交易性货币需求，用Y表示名义国民收入，则: L1 Lt(Y)+ Lp(Y)=L1(Y)kY ( Ok1,第二节 货币需求,投机动机：为应付利率的不确定性，人们在有利时机购买证券进行投机而持有的货币。 持有货币是有成本的，人们会在货币与有价证券上面临选择： 当r很高P很低，预计r 低价买进债券L，即利率高时，人们减少货币投机需求。 当r很低P很高，预计r 高价抛售证券L，即利率低时，人们增加货币投机需求。 货币需求的投机动机： L2=L(r)=-hr,第二节 货币需求,货币总需求： L=L1+L2=L1(Y) +L2(r)= L(Y,r) =kY-hr,第二节 货币需求,L=L1+L2=kY
9、-hr,i,L,L1=kY,L2=-hr,r,0,第三节 货币市场的均衡-r决定,一、货币市场的均衡过程,L1,M0,L2,L,r,r2,r1,r0,M,M0,特别注意：人们抛出超额货币的企图和做法并不会使所持有的总货币量减少。这只是引起了利率的变动，利率变动引起愿意持有的货币量的变动。,一、货币供给变动对均衡的影响,M1,M0,M2,L,r,r2,r1,r0,M1,M2,M0,如果货币需求增加呢？,第三节 货币市场的均衡-r决定,第四节 产品市场的均衡-IS推导,二、投资的决定与产品市场的均衡,凯恩斯认为，企业在进行投资决策时主要考虑两个因素：利息率和资本边际效率。 投资决策要求： 资本边际
10、效率市场利息率,资本边际效率：实际上是一种贴现率。用这一贴现率将资本资产的未来收益折为现值，则这一现值应当正好等于该资本的供给价格。(其实质是资本预期利润率)。,第四节 产品市场的均衡-IS推导,例：投资的决定,第四节 产品市场的均衡-IS推导,投资曲线,I,r,MEI,I1,I2,企业的投资项目随r增加而减少。 若将所有企业的MEC折线置于同一坐标图，必构成一条近似光滑曲线，它实际上就是投资曲线,第四节 产品市场的均衡-IS推导,为何MEI曲线在MEC曲线下方？ 因为r降低时，投资量增加，使得投资品价格R提高，贴现率(资本预期利润率)就必须降低。,MEC曲线与MEI曲线,r,I,MEC,ME
11、I,MEC曲线和MEI曲线,r1,r2,第四节 产品市场的均衡-IS推导,二、IS曲线的推导,IS曲线：产品市场均衡时利率与国民收入间变动关系的曲线。 IS方程推导： 已知: S=S(Y)= -a+(1-b)Y, =(r)= e-dr, 产品市场均衡的一般要求：Y=C+I；I=S,第四节 产品市场的均衡-IS推导,产品市场均衡的一般要求：Y=C+I 产品市场均衡的一般要求：I=S,第四节 产品市场的均衡-IS推导,3,2,200,250,50,75,50,75,IS ,r,R,Y,S,I,450,IS,I,r1,S,r2,I2,I1,S1,S2,Y1,Y2,（Y2，r1）,（Y1，r2）,A,
12、B,IS ,r,第四节 产品市场的均衡-IS推导,三、IS曲线的移动之一,R,Y,I,450,IS1,I1,R1,R2,I2,I1,S1,S2,Y1,Y2,I2,IS2,I,第四节 产品市场的均衡-IS推导,三、IS曲线的移动之二,R,Y,I,450,IS1,I1,R1,S1,I1,S1,Y1,Y2,IS2,S2,S,第四节 产品市场的均衡-IS推导,货币需求：L=L1+L2=kY-hr 货币供给：M=M1+M2 均衡条件：M=L=L1+L2=kY-hr LM方程: Y(hk)rMK 或 r(kh)YMh,第五节 货币市场的均衡-LM推导,一、LM曲线的推导,250,500,1000,750,
13、3,2,1500,2000,2,3,第五节 货币市场的均衡-LM推导,R,Y,L2,LM,R1,R2,L22,L21,L11,L12,Y1,Y2,L1,O,H,M=L1+L2,L1=kY,货币市场非均衡,A(Y1,R2),B(Y2,R1),A,LM,B,LM,第五节 货币市场的均衡-LM推导,二、LM曲线的移动之一,R2,Y,L1,L2,LM1,Ma1,L1(Y),L22,L21,Y2,O,LM2,L2,第五节 货币市场的均衡-LM推导,二、LM曲线的移动之二,Y,L1,L2,L2,R1,L1,L21,L11,Y1,O,L1,LM2,L1,LM1,Y2,第五节 货币市场的均衡-LM推导,二、L
14、M曲线的移动之三,R,Y,L1,L2,LM1,L2(R),R1,L1(Y),A1,T1,Y1,LM2,Y1,M2,M1,M,第五节 货币市场的均衡-LM推导,一、IS-LM模型与国民收入的决定,第六节 产品市场与货币市场的同时均衡,ISLM模型：表示产品市场和货币市场同时均衡。 IS与LM相交： 即,r(kh)YMh,第五节 产品市场与货币市场的同时均衡,例4-2,产品市场 C = 100 + 0.8Y I = 200 400R 均衡条件： Y = E = C + I IS 曲线： Y = 1500 2000R,货币市场 Ms = 300 L1 = 0.2Y L2 = 50 100R 均衡条件
15、： M =L1 +L2 LM 曲线： Y = 1250 + 500R,R = 0.1（10%） Y = 1300,同时均衡的图形分析,YE,rE,第六节 产品市场与货币市场的同时均衡,二、从失衡到均衡的调整,o,A,B,C,D,第六节 产品市场与货币市场的同时均衡,第六节 产品市场与货币市场的同时均衡,三、均衡的变动IS变动,y,y1,Y0,y2,IS2,IS0,LM,E2,E0,E1,r2,r0,r1,0,IS1,三、均衡的变动LM变动,第六节 产品市场与货币市场的同时均衡,Y,r,LM0,LM1,LM2,IS,y1,y2,r2,r1,r0,Y0,E1,E2,E0,总 结,凯恩斯的基本理论框架,S(y) = I(r),M/p=m= m1 +m2,2. 储蓄函数,1. 投资函数,3. 均衡条件,S = S(y),I = I(r),IS 曲线,4. 流动偏好,5. 货币供给,L= L1(y) +L2(r),m= L= L1(y) +L2(r),6. 均衡条件,LM曲线,均衡的 (r，y),1
