金融市场5-8章资料教程

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1、第五章,股票市场,第一节,股票与股票市场,一、股票的概念、种类和特征,（一）概念-股票是一种有价证券，是股份有限公司在筹措资本时向出资人发行的、用以证明出资人的股东身份和权利，并根据股票持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的书面凭证。,（三）基本特征,（1）收益性 （2）参与性 （3）永久性 （4）流动性 （5）风险性,二、股票的价值与价格(P125),（一）股票的价值： 1、股票的票面价值-也叫股票的面值，是股份公司在所发行的股票票面所标明的票面金额，其作用是用来表明每一张股票所包含的资本数额。 2、股票的账面价值-又称股票净值，亦称为每股净资产，是每股股票所包含的资产净值。每股账面价值=

2、净资产总额总股本 3、股票的清算价值-指当股份公司进入破产清算程序时每股股票所代表的实际价值。 4、股票的内在价值-是股息资本化的表现，也是股票的投资价值。内在价值=预期股息市场利率,（二）股票的价格,1、股票的发行价格-是指投资者认购新发行的股票时实际支付的价格。 2、股票市价-指股票在流通市场上买卖的价格。,三、股票市场的概念和功能,（一）概念：股票市场是股票发行和交易的场所，是资本市场的重要组成部分，是公司筹集资金的重要场所之一，在整个国民经济中处于非常重要的地位。 （二）功能：筹集资金引导资金合理流动，优化资源配置风险定价,四、股票市场的参与主体,（一）股票发行者 （二）投资者 （三）

3、证券中介机构 （四）自律性组织 （五）监管机构,五、我国股票市场的层次性,多层次的股票市场应当包括完善的主板市场、创业板市场、场外交易市场。 主板市场又叫一板市场，指传统意义上的股票市场，是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。,六、创业板市场,（一）创业板市场的概念：又被称为二板市场，是指主板之外的，专为暂时无法上市的中小企业和新型高科技公司提供溶质途径和成长空间的证券交易市场。 （二）创业板市场设立的目的：为高科技企业提供融资渠道通过市场机制，有效评价资产价值为风险投资基金提供“出口”增加创新企业股份的流动性促进企业规范运作，建立现代企业制度 （三）创业板市场的风险分析：经营风险诚

4、信风险股价大幅波动的风险技术风险投资者不成可能引发的风险中介机构服务水平不高带来的风险 （四）创业板市场和中小企业板市场的异同点：两者既相互区别又相互联系，都是多层次资本市场的重要组成部分。区别在于，两者的投资对象和风险承受能力是不同的。,七、中国股票市场的发展历程,（一）中国股票市场的起步期：19811991年 （二）中国股票市场的成长与调整期：19921995年 （三）中国股票市场发展的新阶段：19962005年 （四）股票全流通时代：2005年股改之后,第二节,股票发行市场,一、股票发行制度与条件,（一）股票发行制度：1、核准制 2、注册制 （二）股票发行条件： 首次公开发行（IPO）包

5、括以募集方式新建股份有限公司时公开发行股票以及原有企业改组为股份有限公司首次公开发行股票两种情况。,二、股票发行定价和股票估值方法,（一）股票发行价格-指股份有限公司将股票公开发售个特点或非特定投资者所采用的价格。 （二）股票估值方法：（P139计算题） 1、市盈率法-所谓市盈率（PE）是指股票市场价格与每股收益的比率 2、净资产倍率法-又称资产现值法，是指通过资产评估和相关会计手段确定发行公司拟募股资产的每股资产值，然后根据证券市场的状况将每股资产值乘以一定的倍率，以此确定股票发行价格的方法。 （三）确定股票发行价格时应考虑的其他因素：盈利水平股票交易市场态势本次股票的发现数量公司所处的行业

6、特点宏观经济形势,三、股票发行方式,（一）按发行对象不同，可分为私募发行和公募发行 （二）按发行过程分，可分为直接发行与间接发行,四、首次公开发行股票的信息披露,（一）信息披露的原则：真实性、完整性、准确性、及时性原则 （二）信息披露的方式： 根据规定的程序在指定信息披露报刊上公开刊登或在指定信息披露网站公布 向有关部门履行注册备案手续 在指定的交易场所或经营场所备置相关文件,五、股票的销售方式,（一）包销-指证券公司将发行方的股票按照协议全部购入，或者在承销期结束时将售后剩余股票全部自行购入的承销方式。 （二）代销-指证券公司代发人发售股票，在承销期结束时，将未售出的股票全部退还给发行人的一

7、种承销方式。,第三节,股票流通市场,一、股票流通市场的组织方式,（一）场内交易-在证券交易所内进行的交易。做市商制度 竞价交易制度 证券交易委托类型：市价委托、现价委托、停止损失委托、停止损失限价委托 （二）场外交易 （三）第三市场 （四）第四市场,二、股票流通市场的交易主体,（一）机构投资者-特点：投资管理专业化、投资结构组合化、投资行为规范化 （二）个人投资者,三、股票上市,（一）概念和标准： 1、股票上市是指已公开发行的股票经过证券交易所批准在交易所内公开挂牌买卖，又称交易上市。 2、上市标准：首先要有足够的规模，其次要满足股票持有分布的要求，再次发行者的经营状况良好。 （二）上市条件：

8、 股票经国务院证券管理部门被批准已向社会公开发行 公司股本总额不少于人民币5000万元 公司最近3年盈利 持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人 公司在最近3年内无重大违法行为 国务院规定的其他条件,四、股票交易的过程,（一）开户 （二）委托 （三）成交（竞价成交方式、撮合成交方式） （四）清算 （五）交割,五、股票交易方式,（一）现货交易 （二）期货交易 （三）保证金交易（保证金卖长交易、保证金买短交易）,第六章,证券投资基金,第一节,证券投资基金概述,一、证券投资基金的概念,证券投资基金（基金）是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管

9、人托管，基金管理人管理，并以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。,二、证券投资基金的起源与发展,1998年3月，中国两只封闭式基金基金金泰、基金开元设立，开始了我国基金规范发展的新时期。,三、证券投资基金的特点,（一）集合理财、专业管理 （二）组合投资、分散风险 （三）利益共享、风险共担 （四）严格监管、信息透明 （五）独立托管、保障安全,四、证券投资基金的作用,（一）为中小投资者拓宽了投资渠道 （二）通过把储蓄转化为投资，有力促进了产 业发展和经济增长 （三）有利于证券市场的稳定和发展 （四）有利于证券市场的国际化,第二节 证券投资基金的分类,一、根据运作方式的

10、不同，可以将基金分为封闭式基金和开放式基金 封闭式基金：指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹足总额后，基金宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。（以后买卖通过证券经纪商在二级市场上竞价交易） 开放式基金：指基金的发起人在设立基金时，不限定基金单位的发行总额，可视投资者的需求，随时向投资者出售基金或股份，也可应投资者要求赎回发行在外的基金单位或者股份的一种基金运作方式。 两者的区别;(1)期限不同；（2）规模限制不同；（3）交易场所不同；（4）价格形成方式不同；（5）激励约束与投资策略不同。,二、根据法律形式不同，分为契约型基金和公司型基金。 根据我国基金法，中

11、国的基金都是契约型基金。 三、根据投资对象不同，可以分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金等。 四、根据投资目标不同，分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金。,五、依据投资理念不同，分为主动型基金和被动型基金。 六、根据募集方式不同，可以分为公募基金和私募基金 七 、根据资金来源和用途不同，分为在岸基金和离岸基金 八、特殊基金类型： （1）交易型开放式指数基金ETF （2）上市型开放式基金LOF,第三节 证券基金的运行,一、证券投资基金当事人 1 、基金份额持有人；2、基金管理人 ；3 、基金托管人。 二、证券投资基金的运行二 （一）设立 （二）销售 1、封闭式基金 （由证券公司发售，

12、募集期为3个月）,2、开放式基金 的销售 P169,例6-1某基金认购费率为1%,某投资者以1000元认购该基金,请确定该投资者认购基金的份额数量。 认购费用= 净认购金额= 认购分数=,（四）证券投资基金的信息披露 （五）收益、费用以及收益分配 1、基金收益：（1）股利收入；（2）利息收入；（3）资本利得；（4）资本增值；（5）其他收入。 2、基金的费用（1）基金管理费；（2）基金托管费；（3）其他费用。 3、基金的收益分配：（1）分配现金；（2）分配基金单位；（3）不分配，进行再投资。,例6-3 某开放式基金的净资产净值为每份额2元，基金的申购费率为2%，某投资人欲申购10万元的A基金，试

13、问该投资者可以申购多少份额的A基金 ?,第七章 外汇市场,第一节 外汇市场概述 一、外汇的概念、特征及分类 （1）外汇的概念 外汇是指以外币表示的可用于对外支付的金融资产，通常是指以外国货币表示的可用于国际债权债务结算的各种支付手段。 （二）外汇的特征 1、外币性；2、可偿性；3、可兑换性。,（三）外汇的分类,1、按照外汇进行兑换时受限制的程度，分为自由兑换外汇，有限自由兑换外汇和记账外汇。 2、根据外汇的来源与用途不同，可以分为贸易外汇和非贸易外汇。 3、按照买卖外汇的交割时间，分为即期外汇和远期外汇 四、世界主要外汇：美元，欧元,二、外汇市场的概念、层次和分类,（一）外汇市场的概念 外汇市

14、场是指由各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人和客户组成的买卖外汇的交易系统。 （二）外汇市场的层次 1、顾客和银行之间的交易 2、银行同业交易 3、银行与中央银行之间的交易,三、外汇市场的作用（分类略）,（一）实现购买力的国际转移 （二）为国际经济贸易提供资金融通 （三）提供避免外汇风险的手段 （四）便于中央银行进行稳定汇率操作 四、外汇市场的构成 （一）外汇市场客体 （二）外汇市场主体外汇银行、外汇交易商、外汇经纪人、中央银行、外汇投机者、外汇实际供应者和需求者。,（三）外汇市场的组织形式 1、场外市场组织形式；2、交易所形式 六、我国外汇市场的产生与发展 -浮动汇率制度 -做市商制度,第二节

15、 汇率与汇率制度,一、汇率的概念与标价方法 （一）汇率的概念 汇率是外汇市场的价格，是一国货币兑换成另一国货币的比率，是一种货币表示另一种的价格。 （二）汇率的标价方法 1、直接标价法用本国货币表示外国的单位货币。如1美元=6.3264人民币。反比关系 2、间接标价法,二、汇率的分类,（一）从计算角度，汇率分为基准汇率和交叉汇率。 基准汇率：是指通常选择一种国际经济交易中最常使用、在外汇储备中所占比重最大的可自由兑换的关键货币作为主要对象，与本国货币对比确定的汇率。 （二）从汇率制度的角度，分为固定汇率和浮动汇率。 （三）从银行买卖外汇的角度，分为买入汇率，卖出汇率和中间汇率。 （四）从外汇支

16、付通知方式角度，分为电汇汇率，信汇汇率和票汇汇率。,（五）从外汇交易交割期限长度，分为即期汇率和远期汇率。 远期汇率：是在未来一定时期进行交割，而事先由买卖双方签订合同，达成协议的汇率。 (1)在直接标注下： 远期汇率=即期汇率+升水（或-贴水） 如人民币现在的汇率1美元=6.3651元，3个月升水0.0124元，求3个月后人民币兑美元的汇率？ (2)在间接标注下： 远期汇率=即期汇率-升水（或+贴水） 如人民币现在的汇率1人民币=0.1426美元元，3个月升水0.0124元，求3个月后人民币兑美元的汇率？,三、汇率制度,（一）汇率制度的种类 固定汇率制度 浮动汇率制度（没有完全的自由汇率制度）,第三节 外汇交易,一、即期外汇交易 程序是：询价、报价、成交、证实及结算。 二、远期外汇交易 （一）概念 （二）类型：固定交割日的远期外汇交易、选择交易日的远期外汇交易 （三）目的：利用远期外汇交易进行套现保值利用远期外汇交易来调整银行的外汇头寸利用远期外汇市场进行外汇投机 三、套汇交易-形式：直接套汇、