第十二章 通货膨胀教学教材

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1、1,第十二章 通货膨胀,本章重点问题 1.通货膨胀内涵与测度？ 2.通货膨胀的形成原因? 3.通货膨胀对经济的效应？ 4.如何治理通货膨胀？,第一节 通货膨胀的含义、分类和测度 第二节 通货膨胀的成因 第三节 通货膨胀的效应及对经济的影响 第四节 通货膨胀的治理,2,第一节 通货膨胀的含义、分类和测度 一、通货膨胀的概念 通货膨胀是一个古老的经济范畴，也是货币失衡中较为常见的一种问题。什么是通货膨胀，对此各国经济学家一直存在分歧。 保罗萨缪尔森认为：“通货膨胀的意思是：物品和生产要素的价格普遍上升的时期面包、汽车、理发的价格上升；工资、租金等等也上升。” 莱德勒和帕金认为：“通货膨胀是一个价格

2、持续上升的过程，也等于说，是一个货币价值持续贬值的过程。” 弗利德里奇哈耶克认为：“通货膨胀一词的原因和真意是指货币数量的过度增长，这种增长合乎规律地导致物价上涨。”,返回,3,琼罗宾逊认为：“通货膨胀是由于对同样经济活动的工资报酬率的日益增长而引起的物价直升变动” ，等等。这些表述的共同点，是把通货膨胀与物价总水平的持续上涨直接联系在一起。 一般来说，理论界对于通货膨胀通常做如下定义：通货膨胀是指在纸币流通条件下由于货币供给过多而引起货币贬值、物价持续、全面上涨的货币现象。 理解： （一）通货膨胀与纸币流通 通货膨胀是在纸币流通条件下产生的，在金属货币制度下不会产生。 进入专栏121 （二）

3、通货膨胀是物价总水平的上涨 通货膨胀是一般物价水平的持续上涨，通常以年度的一般物价水平变动率表示。,返回,5,三、通货膨胀的测定及指标体系 由于公开型通货膨胀和隐蔽型通货膨胀的表现形式不一样，测定指标也不尽相同。 （一）对公开型通货膨胀的测度 公开型通货膨胀可以通过物价上涨表现出来。 物价指数是本期（又叫报告期）物价水平对基期物价水平的比率。一般而言，各国在测量物价指数变动时，将基期的物价指数设定为100（%），然后依此为标准，测度报告期物价的变动。物价指数的测度不是将所有的商品和劳务的价格无一遗漏地进行计算，那在实际操作上是不可能的。因此，各国主要是以采样商品和劳务的价格为基础，用加权平均法

4、计算。,返回,6,假设，我们以PI表示在样本中，第I种商品或劳务的价格；QI表示第I种商品或劳务的数量；用t和0分别表示报告期与基期。则PI0表示第I种商品或劳务的基期价格；用PIt第I种商品或劳务的报告期价格；以QI0表示第I种商品或劳务的基期数量，再以N为样本数量，则报告期的物价指数Index 按下列 计算： Index,返回,7,对公开型通货膨胀的测度指标通常有三个： 1.居民消费价格指数（CPI） 又称零售物价指数，它是一种用来测量各个时期内城居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格平均变化程度的指标。 2.批发物价指数（WPI） 是反映不同时期批发市场上多种商品价格平均变动程度的经济

5、指标。它是包括生产资料和消费品在内的全部商品的批发价格，但劳务价格不包括在内。 3.国民生产总值平减指数（GDP Deflator） 又称“国民生产总值折算价格指数”，是衡量一国经济在不同时期内所生产和提供的最终产品和劳务价格总水平变化程度的经济指标。它等于以当年价格（现价）计算的本期国内生产总值，和以基期不变价格（基期价）计算的本期国内生产总值的比率。 进入专栏122,返回,8,返回,（二）对隐蔽型通货膨胀的测度 因为隐蔽型通货膨胀并不通过公开的物价上涨表现出来，所以我们很难运用上面的三个价格指数来进行测定，需要借助于其他的指标。常用的指标主要有：结余购买力（指一定时期内未实现的购买力，由居

6、民储蓄存款和手持现金组成）、货币流通速度变动率、市场官价与黑市价格的差异、价格补贴状况、市场供求状况等。这些衡量指标各自从不同的角度反映隐蔽型通货膨胀的情况，具体分析时需要结合起来综合考察。,9,第二节 通货膨胀的成因 一、需求拉上型的通货膨胀 需求拉上型的通货膨胀（demand-pull inflation）,通常是指经济运行中总需求过度增加，超过了既定价格水平下商品和劳务等方面的供给，从而引起货币贬值，物价总水平上涨。 对于需求变动如何引发物价上涨，经济学界又不同的解释，其中有代表性的当属凯恩斯学派的通货膨胀理论。 由于在现实生活中，供给表现为市场上的商品和服务，而需求则表现为用于购买和支

7、付的货币上，所以对于需求拉上型的通货膨胀，主要是从需求角度分析通货膨胀的形成原因，可以表述为“过多的货币追逐过少的商品” 。假定前提：总供给不变。,返回,10,返回,需求拉上型通货膨胀,11,二、成本推动型的通货膨胀 成本推动型的通货膨胀（cost-push inflation）主要是从供给和成本方面分析通货膨胀形成的原因。由供给因素变动形成的通货膨胀可以归纳为两个原因：一是工会力量对于提高工资的要求；二是垄断行业中企业为追求利润制订的垄断价格。因此，成本推动型的通货膨胀又可分为工资推动引起的通货膨胀和利润推动引起的通货膨胀。 1.工资推动 工资推动型通货膨胀是由于工资提高使生产成本增加而导致

8、物价上涨。其前提是存在强大的工会组织和不完全竞争的劳动力市场。 2.利润推动 利润推动型的通货膨胀是由于生产投入品或要素的价格因市场垄断力量的存在而提高，从而导致物价上涨。它的产生是以存在物品和劳务销售的不完全竞争市场为前提的。,返回,12,返回,成本推动型通货膨胀,13,三、供求混合推动型的通货膨胀 供求混合推动型的通货膨胀是将两个方面的因素结合起来，认为通货膨胀是由需求拉上和成本推动共同作用引发的。这种观点认为，现实经济社会中，通货膨胀形成的原因既有来自于需求方面的因素，也有来自于供给方面的因素，即所谓“拉中有推，推中有拉”。,返回,14,返回,供求混合推动型通货膨胀（由需求开始）,15,

9、返回,供求混合推动型通货膨胀（由供给开始）,16,返回,四、结构型的通货膨胀 结构型的通货膨胀（structural inflation）把通货膨胀的起因归结为经济结构本身所具有的特点。部分经济学家认为，在没有需求拉上和成本推动的情况下，只是由于经济结构因素的变动，也会出现一般价格水平的持续上涨，他们把这种价格水平的上涨称之为结构型的通货膨胀。 由生产率的差异和工资与价格的趋同造成的。,17,返回,五、输入型通货膨胀 解释开放经济条件下通货膨胀在国与国之间的传递问题。输入型通货膨胀的主要着眼点有两个：一是剖析进口品价格的提高、费用的提高对国内物价水平的影响。对一个主要依赖对外贸易的经济来说，这

10、样的影响往往具有决定意义；二是剖析通货膨胀通过汇率机制的国际传递。这方面的分析涉及不同的汇率制度固定汇率制和浮动汇率制，是国际金融理论的重要内容。 进入专栏123 六、中国的通货膨胀及其成因 （一）旧中国的通货膨胀 进入专栏124 （二）新中国成立以来出现的通货膨胀,18,（三）新中国通货膨胀的特点 1、短期性 2、非政策性 3、由隐蔽型通货膨胀转向公开型通货膨胀 （四）新中国通货膨胀的原因分析 在我国历次发生的通货膨胀中，需求拉上型的通货膨胀是最主要的，而引起总需求膨胀的具体原因又有四个： 财政赤字 信用膨胀 投资需求膨胀 消费需求膨胀,返回,19,第三节 通货膨胀的效应及对经济的影响,返回

11、,一、通货膨胀对主要经济变量的效应分析 （一）强制储蓄效应 假设经济已经达到充分就业水平，用扩张货币的政策（或政府将财政赤字货币化）来强制储蓄会引起物价总水平的上涨。在实际经济运行中，可能尚未达到充分就业，实际GDP低于潜在GDP，生产要素大量闲置。这是政府运用财政政策或货币政策来扩张有效需求，虽然也是一种强制储蓄，但并不会引发持续的物价上涨。,20,（二）收入分配效应 由于社会各阶层收入来源极不相同，因此，在物价总水平上涨时，有些人的收入水平会下降，有些人的收入水平却反而会提高。这种由物价上涨造成的收入再分配，就是通货膨胀的收入分配效应（distributional effect of in

12、come）。 货币幻觉：当人们忽视货币实际购买力的变化，而仅仅满足于货币名义价值（如名义收入）时，通常称之为“货币幻觉” （money illusion）。,返回,21,（三）财富分配效应 财富分配效应（distributional effect of weath），又称做资产结构调整效应，即通货膨胀对实物资产和金融资产有不同影响，通货膨胀有利于债务人而不利于债权人。 面值和收益稳定的金融资产，在通货膨胀期间其价值会降低因此持有这些资产的个人和阶层会受到损失，其债务人则会因通货膨胀而受益。各种实物资产在通货膨胀期间会因价格上涨而使其持有者受益，不过各种不同实物资产价格上涨程度有所不同，因此其持

13、有者所持有的实际价值会发生改变。至于收益和价值不定的金融资产，在通货膨胀期间收益增长与其价格上涨并非一致，因此其持有者是否获益将取决于二者的相对变化。,返回,22,（四）就业效应：菲利普斯曲线（Phillips Curve）的一般解释 英国经济学家、伦敦经济学院教授菲利普斯1958年利用18611957年的资料，研究了英国的工资上涨率与失业率两者的关系，发现这两者存在着如图所示的负相义关系。,返回,23,上述这种货币工资上涨率与失业率的替代关系，后来被萨缪尔森进一步修正为通货膨胀率与失业率之间的替换关系(Trade-off between Unemployment and Inflation)

14、。因为工资即劳动力成本是全部成本的一个主要构成部分，并且与总成本存在相当稳定的比例关系。而在现代经济中，企业往往来用成本加成定价法来制定价格。因此，从经济总体上看，工资水平与价格水平、货币工资增长率与通货膨胀率( )之间也存在着相当稳定的正比关系。,返回,24,返回,25,菲利普斯曲线表明通货膨胀率与失业率之间存在着替代关系。当失业率较低时，通货膨胀率就较高：反之，当通货膨胀率较低时，失业率就较高。 因此其政策含义表现在两个方面：一是通货膨胀和失业现象使政府陷入两难境地，政府无法同时解决两个问题，企业和公众也不能作这种不现实的期望；二是如果政策当局愿意付出某方面“恶化”的代价，就肯定可以在另一

15、方面获得改善。,返回,26,二、通货膨胀对整体经济的影响 通货膨胀对经济增长究竞会产生什么样的影响，这是一个重大而有争议的问题：对此，西方经济学界大致形成了三类观点：促进论、促退论和中性论。 （一）促进论 该观点认为通货膨胀可以促进经济增长，具有增加产出的效应。实施通货膨胀政策可以从三个方面促进经济增长： 1、提高货币供给增长率。 2、有利于高收入阶层的国民收入再分配。由于高收入阶层边际储蓄率和投资率部比较高，因而有利于促进经济增加。 3、通货膨胀出现后工资增长往往落后于物价上涨，企业的利润率会有所提高，从而刺激了私人投资的积极性，有利于促进经济增长。,返回,27,(二)促退论 这类观点认为，

16、通货膨胀对经济增长有害无益具有减少产出的效应。其主要原因是： (1)通货膨胀会降低借款成本，从而诱发过度的资金需求，迫使金融机构加强信贷配额管理，从而削弱金融体系的运营效率，甚至导致正常融资活动的瘫痪。(2)较长时期的通货膨胀会增加生产性投资的风险和经营成本，从而迫使资金流向生产部门的比重下降，流向非生产性部门的比重增加，不利于经济发展。(3)通货膨胀持续一段时间后，市场价格机制将遭到破坏，扰乱相对价格体系，使价格信号失真，引导失误，资源配套失调，阻碍经济增长；如果政府在公众舆论压力下采取全面价格管理的办法就会扼杀价格机制的作用，削弱经济的活力。(4)通货膨胀期间，人们会增加现期消费，减少储蓄，使社会储蓄率下降，不利于增加投资。这些都不利于生产性投资和经济增长。,返回,28,(三)中性论 这类观点认为，通货膨胀对经济增长实际上不产生任何影响，两者间没有必然的联系。这主