{财务管理外汇汇率}汇率及汇率制度

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1、国际金融,陈 璇,课程介绍,1.课程名称：国际金融 2.课程性质：专业基础课 3.使用教材：国际金融实务 （） 4.教学课时：64课时,免费喝啤酒的故事,传说在美国和墨西哥的边境住着一个好吃懒做却精于 算计的农民。别人都以种地维持生计，他却另辟蹊径，依 靠自己仅有的10美元积蓄，便享受着“不劳而获”的小康 生活。每天早晨起来，他在美国这边的酒店花1美元买一 大杯啤酒和一盘牛排，吃完后，他拿着剩下的9美元，徒 步越过国界，来到墨西哥的一个小镇。这时已经是中午了 ，他在当地银行按1：3的汇率，将9美元换成27比索，然 后拿出3比索，在当地饭店继续喝一大杯啤酒，吃一盘牛 排。酒足饭饱之后，他拿着剩余

2、的24比索回到美国这边， 再到当地银行按比索对美元2.4：1的汇率，将手中的比索 换成10美元。这样，一天下来他等于一分钱也没有花，便 白白享用了两顿啤酒和牛排。第二天，他再次重复这个行 程。,第一章 外汇汇率与汇率制度,美元（USD）,主管部门：国会 发行：联邦储备银行（美联储） 纸币：$1、$2、$5、$10、$20、$50、$100 硬币：1、5、10、25、50、$1,美元纸币的图案,1美元-正面是首任美国总统华盛顿肖像，背景主景是美国 国玺。 2美元-正面是总统杰斐逊肖像，背面是杰弗逊故居，独立 宣言签字会场。 5美元-正面是总统林肯肖像。背面是林肯纪念堂。 10美元-正面是第一任财

3、政部长汉密尔顿肖像，背面是美国 财政部大楼。 20美元-正面是总统安德鲁.杰克逊肖像，背面是白宫。 50美元-正面是总统尤利斯.格兰特肖像，背面是美国国会 大厦。 100美元券-正面是著名科学家，政治家，金融家本杰明.富 兰克林肖像，他曾在美国独立战争时期起草著名的独立宣 言，背面是费城独立纪念堂。,欧元（EUR）,管理： 欧元是欧盟中17个国家的货币，由欧洲中央银行和各欧元区国家的中央银行组成的欧洲中央银行系统负责管理。 总部：德国法兰克福的欧洲中央银行。 特点： 1、票面值越大，纸币面积越大。 2、各种纸币正面图案的主要组成部分是门和窗，象征着合作和坦诚精神。 3、12颗星围成一个圆圈，象

4、征各国和谐地生活在欧洲，反面桥梁的图案，象征各国联系紧密。 4、没有任何国家标志。,英镑（GBP）,港币（HKD）,1、管理机构：香港金融管理局 2、发行银行：新款紫色十元钞票、硬币由香港金融管理局自行发行，其他纸币由汇丰银行、渣打银行和中国银行发行。 3、汇率制度：联系汇率制度,日元（JPY）,新加坡元（SGD）,韩元（KRW）,瑞士法郎（CHF）,越南盾（VND）,泰铢（THB）,一 外汇的含义,动态：是指一种活动，即把一国货币兑换成 另一国货币，以清偿国际间债权、债务关系 的一种专门性的经营活动。 静态：一种支付手段和信用凭证。分为狭义 外汇和广义外汇。 外币都是外汇吗？ 港币是外汇吗？

5、,外汇与外币的区别：外汇不等于外币，外汇除包括外币，还包括外币有价证券、外币支付凭证；外币也不等于外汇，外币并非都是外汇，通常情况下，只有可以自由兑换外币才是外汇，因为外汇的实质是国际支付手段，如果某种货币不能自由兑换，它就不能成为国际支付手段。,广义的外汇,根据中华人民共和国外汇管理条例规定，外汇包括： （1）外国货币 （2）外币支付凭证 （3）外币有价证券 （4）特别提款权、欧洲货币单位；其他外汇资产。,狭义的外汇,指以外币表示的可以用做国际结算的支付手段。 外汇具备的条件： 普遍接受性：各国能普遍接受 可偿付性：一定能得到偿付的外币资产，空 头的不能视作为外汇 可自由兑换：能自由兑换成本

6、国货币 世界上几种通用的外汇： 美元、英镑、欧元、日元、瑞士法郎等,二、外汇的分类,1、按是否自由兑换划分 （1）自由外汇 （2）记账外汇 2、按外汇来源与用途划分 （1）贸易外汇 （2）非贸易外汇 3、按外汇的交割日期划分 （1）即期外汇 （2）远期外汇,三 常用自由兑换货币名称及标准代码,练习,外国货币作为外汇的前提是（ ）。 A可偿性 B可接受性 C可转让性 D可兑换性 E、一致性,我国规定外汇包括（ ）。 A外国钞票 B外国铸币 C外币有价证券 D外币支付凭证 E特别提款权,记帐外汇实际就是协定外汇或双边外汇。这 种外汇未经货币发行国批准（ ）。 A不能自由兑换成其他货币 B可以自由兑

7、换 C能充当国际支付手段作用 D并不能转给第三国使用 E.不能充当国际支付手段作用,外汇汇率,一 外汇汇率的概念 外汇汇率是指一种货币表示另一种货币的价 格，即用一种货币折算成另一种货币的比价或价 格，也可以成是用本国货币表示的外国货币的价 格。,二 外汇汇率的标价方法,（一）直接标价法 用一定整数单位(通常是1或10的倍数）的 外国货币为标准，折算成若干数额的本国货 币的标价方法。 US$100=RMB827.65-大多数国家都采用,以下报价由招商银行提供，仅供参考，实际以招商银行系统报价为准。,“外汇牌价”，即外汇指定银行外汇兑换挂牌价，是各银行（指 总行，分支行与总行外汇牌价相同）根据中

8、国人民银行公布的人民 币市场中间价以及国际外汇市场行情，制定的各种外币与人民币之 间的买卖价格。 外汇指定银行对客户挂牌的美元对人民币现汇卖出价与收入价 之差不得超过中国人民银行公布的美元交易中间价(上一日银行间 市场美元收盘价)的1%(现汇卖出价-现汇买入价/美元交易中间价 x100%1%)，现钞卖出价与收入价之差不得超过美元交易中间价的 4%(现钞卖出价-现钞买入价/美元交易中间价x100%4%)。外汇 指定银行可在规定的价差幅度范围内自行调整当日美元现汇和现钞 买卖价。 不同银行的外汇汇率一样吗？,为什么不同银行外汇汇率不同?,这是汇率改革之后出现的情况，中国人民 银行会公布一个基准价，

9、在基准价的基础上 ，各个银行可以在规定的比例内自行浮动汇 率，所以各个银行的外汇牌价都有些差异。 另外，现行的汇率，每天之内都是不断变 动的，可能存在你从一家银行到另外一家银 行的路上，汇率就已经变动的情况。,在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国货币的数额增大，说明外国货币币值上升，或本国货币币值下降，称为外币升值（Appreciation），或称本币贬值（Depreciation）。 在直接标价法下，外币币值的上升或下跌的方向和汇率值的增加或减少的方向正好相同。,例如，我国人民币市场汇率为： 月初：USD1=CNY 8.2014 月末：USD1=CNY 8.2200 说明美元币值上升

10、，人民币币值下跌。,现钞主要指的是由境外携入或个人持有的可自由兑换的外国货币，简单地说就是指个人所持有的外国钞票，如美元、日元、英镑等； 现汇是指由国外汇入或由境外携入、寄入的外币票据和凭证，在我们日常生活中能够经常接触到的主要有境外汇款和旅行支票等。,现汇买入价：银行 用本国货币买入“现汇” 现汇卖出价：银行卖出“现汇” 现钞买入价：银行用本国货币买入“现钞” 现钞卖出价：银行卖出“现钞” 买卖价是从银行的角度来划分的，在直接标价法 下，较低的价格为买入价，较高的价格是卖出价。 而在间接标价法下则相反。,为什么银行的现钞买入价低于现汇买入价？ 由于人民币是我国的法定货币，外币现钞在我国境内不

11、能作 为支付手段，只有在境外才能成为流通货币，银行在使用中需 要支付包装、运输、保险等费用，而现汇作为账面上的外汇， 它的转移出境只需进行账面上的划拨就可以了。所以现汇比之 现钞，银行可以节省一定的现金保管和海外调运费用，故其价 格可以更高些。 现汇卖出价和现钞卖出价为何一致？ 现汇和现钞卖出价是银行向客户卖出外汇，不管是现钞还是 现汇，目前都不能在中国境内直接支付，故客户潜在的存在向 海外支付费用，银行应该给予同一个价格。 为什么卖出汇率要高于买入汇率？ 买入汇率和卖出汇率之间相差的幅度一般在1-5，它是 商业银行买卖外汇的利润。,（二）间接标价法 用一定整数单位(通常是1或10的倍数） 的

12、本国货币为标准，折算成若干数额的外国 货币的标价方法。 RMB 100US$12.08-英、美及欧元区采用,在间接标价法下，一定单位的本国货币折算的外国货币数量增多，称为外币贬值，或本币升值。 在间接标价法下，外币币值的上升或下跌的方向和汇率值的增加或减少的方向相反。 例如，伦敦外汇市场汇率为： 月初：GBP1=USD 1.8115 月末：GBP1=USD 1.8010 说明美元汇率上升，英镑汇率下跌。,（三）美元标价法,指以一定单位的美元为标准来计算应该兑 换多少其他国家货币的汇率表示方法。 基准货币：美元 标价货币：各国货币 例如：当外汇市场报道，美元对瑞士法郎汇率水平为1.8150时，即

13、表明 1美元=1.8150瑞士法郎,三 汇率的报价,（一）报价的标准-银行是报价主体 1、基准货币（based currency）：数量固定不变的货币 2、计价货币或者叫标价货币（quoted currency）：数量变化的货币 直接标价法下，基准货币为外币，计价货币为本币 间接标价法下，基准货币为本币，计价货币为外币 3、关键货币：各国借用的帮助本国报价的被普遍承认、可自由兑换的货币，如GBP、USD、EUR等。（各国可以根据自己的情况来选择关键货币，如我国选择的是USD） 4、基准汇率：一国货币与关键货币的价格 5、套算汇率：一国货币与非关键货币的价格,（二）相关规定,1、双向报价-银行必

14、须报出买入价和卖出价 买入价（Bid rate)：银行向客户买入该货币的价格 卖出价(Offer rate)：银行向客户卖出该货币的价 格 2、前一个数字叫买入价，后一个数字叫卖出价。 如：银行报出USD1=HKD7.7640-7.7650，表明银行买入1美元的价格是7.7640港币，卖出1美元的价格是7.7650.,（三）汇率的写法,1、1A货币=B货币. USD1=CNY6.2100-6.2148 2、A货币/B货币=. USD/CNY=6.2100-6.2148 3、等号右边的数字可以用、-、/三种符号连接 USD1=CNY6.2100-6.2148 USD1=CNY6.21006.21

15、48 USD1=CNY6.2100/48,（四）关于点数,惯例：汇率由5位数组成，从右边往左边数过去，第一位称为“*个点”，第二位称为“*十个点”，以此类推。 例如：3月2日：EUR1=USD1.2811 3月3日：EUR1=USD1.2821 EUR对USD从1.2811变成了1.2821，称EUR对USD的汇率上升了10点。 又如：3月2日：USD1=JPY100.50 3月3日：USD1=JPY99.000 USD对JPY从100.50变成99.000，称USD对JPY下跌了150点。,（五）有关概念,汇率的上浮(Appreciation)与下浮(Depreciation) 是指在法定平

16、价没有调整的情形下，汇率随外 汇市场供求关系的变化而上下浮动。 汇率由下往上升高，称为上浮； 汇率由上往下降低，称为下浮。 币值的高估(overvaluation)与低估(undervaluation) 是指某种货币的市场汇率高于或低于其均衡汇率,当某种货币的汇率持续上升时，我们习 惯称之为趋于坚挺(hardening)，称该货币为 硬通货(Hard Currency)。 反之则习惯称之为趋于疲软(weakening) 和软通货(Soft Currency)。,四、外汇汇率的种类,（一）从银行买卖外汇的角度划分 1.买入汇率 在直接标价法下 较小 在间接标价法下 较大 2.卖出汇率 在直接标价法下 较大 在间接标价法下 较小 3.中间汇率 （买入汇率+卖出汇率）2,纽约外汇市场美元对西方主要货币的收盘价 *年*月*日 英镑 1.7270/1.7280 德国马克