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1、第三章 旅游企业财务报表分析,第一节 财务报表分析的基础 第二节 财务报表分析的方法 第三节 基本财务指标,学习目的, 熟悉各种基本报表的格式内容和作用；, 熟练掌握各类财务指标的计算，并在此基础上学会应用财务指标分析评价企业的偿债能力、营运能力、获利能力和市况，以及对企业的综合评价。,第一节 财务报表分析的基础,一、明确财务报表分析及相关概念 二、熟悉三张基本财务报表 三、明确不同分析主体及其分析对象,公司经营分析与财务报表分析框架,财务报表分析,本章内容主要涉及下方金字塔中的财务业绩分析。即通过对财务数据和相关信息的汇总、计算、对比和说明，借以揭示和评价公司的财务状况、经营成果、现金流量和
2、公司风险，为报表使用者进行投资、筹资和经营决策提供财务信息。,一、资产负债表, 资产负债表是用来反映企业某一特定日期（月末、季末、年末）财务状况的一种静态报表。, 作用: 了解企业拥有的经济资源及其分布状况； 分析企业的资本来源及其构成比例； 预测企业资本的变现能力、偿债能力和财务弹性。, 编制依据：资产 = 负债 + 所有者权益, 请看资产负债表, 损益表是总括反映企业一定期间（月份、年份）内生产经营成果的动态报表。, 请看损益表,二、 损益表, 作用： 了解企业一定时期的收益、成本耗费及经营成果； 分析企业的发展趋势和盈利能力； 考核企业管理人员的经营业绩。, 编制依据：收入 费用 = 利
3、润, 现金流量表是反映企业在一定会计期间内现金的流入量、流出量以及净流量的动态报表。, 请看现金流量表,三、现金流量表, 编制依据：现金流入量现金流出量现金净流量, 作用： 分析企业在一定时期内获取现金的能力； 分析企业在一定时期内偿债、支付股利的能力； 从现金流量的角度揭示企业的财务状况和经营成果； 预测企业未来的现金流量。,财务报告与财务报表,不同分析主体及其分析对象,第二节 财务报表分析的方法,一、比较分析(comparative analysis) 1.比较分析又称横向分析(horizontal analysis)，是指前后两期财务报表间相同项目变化的比较分析。 2.作用：揭示各会计项
4、目在这段时期内所发生的绝对金额变化和百分率变化情况。,二、结构百分比分析(common-size analysis) 1.结构百分比分析又称纵向分析(vertical analysis)，是指同一期间财务报表中不同项目间的比较与分析，主要是通过编制百分比报表(percentage statement)进行分析。 2.作用：揭示出各个项目的数据在公司财务中的相对意义；便于两家规模不同的公司之间进行经营和财务状况的比较。,三、趋势百分比分析(trend percentage analysis) 1.趋势百分比分析又称趋势分析或指数分析，是指将连续多年的财务报表的数据，集中在一起，选择其中某一年份作
5、为基期，计算每一期间各项目对基期同一项目的百分比或指数。 某期趋势百分比报告期金额基期金额 2.作用：揭示各期间财务状况的发展趋势。对不同规模的公司，在一定条件下也可采用百分比来进行比较。,四、财务比率分析(financial ratio analysis) 财务比率分析是指通过将两个有关的会计项目数据相除，从而得到各种财务比率以揭示同一张财务报表中不同项目之间或不同财务报表的有关项目之间所存在的内在联系的一种分析方法。 五、因素分析(factors analysis) 因素分析法是利用各种因素之间的数量依存关系，通过因素替换，从数额上测定各因素变动对某项综合性经济指标的影响程度的一种方法。,
6、第三节 基本财务指标,一、偿债能力指标分析 二、营运能力指标分析 三、盈利能力指标分析 四、财务指标综合分析, 主要用于评价企业按时履行其财务义务的能力,一、偿债能力指标分析,短期偿债能力指标,短期债务与可偿债资产的存量比较: 绝对数指标： 营运资本=流动资产流动负债 =长期资本长期资产（非流动资产） =（股东权益+非流动负债）非流动资产 相对数指标：/流动负债P66,流动比率=流动资产/流动负债,速动比率=速动资产/流动负债,现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债,长期偿债能力比率/财务杠杆比率,总债务存量比率：,资产负债率（负债比率）=负债总额/资产总额,产权比率（债务股权比率/
7、负债权益比率） = 负债总额/股东权益,权益乘数=资产总额/股东权益 =1+产权比率=1/（1-资产负债率）,总债务流量比率：,利息保障倍数（已获利息倍数/利息偿付倍数） =息税前利润总额/利息费用 =（利润总额+利息费用）/利息费用 =（净利润+所得税+利息费用）/利息费用,营运资本,营运资本越多，流动负债的偿还越有保障，短期偿债能力越 强。营运资本被称为流动负债的“缓冲垫”，因为当流动资产大 于流动负债是，营运资本为正，表明长期资本的数额大于长期 资产，超出部分被用于流动资产。营运资本数额越大，财务状 况越稳定；当流动资产小于流动负债时，营运资本为负，表明 长期资本小于长期资产，有部分长期
8、资产有流动负债提供资金 来源。由于流动负债需在1年内偿还，而长期资产在1年内不 能变现，偿债所需现金不足，必须设法另外筹资，因此，财务 状况不稳定。,1. 流动比率 , 国际标准： 2：1的水平，即200%的水平。, 评价, 含义：流动资产与流动负债的比率，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还流动负债的能力。, 计算公式：,反 映 偿 债 水 平 的 指 标, 营运资本越高，企业的短期偿债能力越强。, 营运资本 = 流动资产 流动负债,营运资本,2. 速动比率 , 含义：速动资产与流动负债的比率，能够更加准确、可靠地评价企业资产的流动性及偿还短期负债的能力。, 国际标准：1：1的水平，
9、即100%的水平。, 计算公式：, 评价：速动比率越高，表明企业短期偿还债务的能力越强。, 速动资产：包括存货、待摊费用、一年内到期的非流动资产及其他流动资产等。（注会概念）,3. 现金比率, 含义：现金和现金等价物与流动负债的比率，它比速动比率更能体现企业资产的流动性及债务的偿还能力。, 计算公式：, 评价：现金比率越高，表明企业即时偿债能力越强。, 可变现有价证券在报表中体现为“交易性金融资产”, 含义：负债总额对资产总额的比率，表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。,1. 负债比率（资产负债率） , 计算公式：, 评价：, 通行标准：不应高于5
10、0%； 当资产负债率大100%时，表明企业资不抵债。,反 映 负债 规 模 和 程 度 的 指 标,2. 股东权益比率 , 含义：所有者权益与资产总额的比率，反映股东投入的资本在全部资本中所占的比重。, 与负债比率的关系： 股东权益比率 + 负债比率 = 1, 评价：股权比率越大，负债比率就越小，企业的财务风险也越小。, 计算公式：, 资产总额相当于股东权益的倍数。, 评价：权益乘数越大，负债比率就越大，企业的财务风险也越大。, 计算公式：,3. 权益乘数 ,4. 产权比率 , 含义：负债总额与所有者权益的比率，反映企业所有者权益对债权人权益的保障程度。, 评价：该比率越低，表明企业的长期偿债
11、能力越强，债权人贷款的安全程度越有保证，企业的财务风险越小。, 计算公式：,产权比率和权益乘数是资产负债率的另外两种表现形式，它和资产负债率的性质一样。产权比率表明1元股东权益借入的债务数额。权益乘数表明1元股东权益拥有的总资产。它们是两种常用的财务杠杆计量，可以反映特定情况下总资产净利率和净资产收益率之间的倍数关系。 一般情况下，产权比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小，但企业不能充分发挥负债的财务杠杆效应。权益乘数越小，表明所有者投入的资本占全部资产的比重越大，企业的负债程度越低，债权人权益受保护的程度越高。,4. 利息保障倍数 , 含义：企业一定
12、时期息税前利润与利息费用的比率，反映了获利能力对债务偿付的保证程度。, 计算公式：, 评价：该比率至少应大于1，否则企业就不能举债经营。一般，利息保障倍数越高，企业长期偿债能力越强。国际上通常认为，该指标为3时较为适当。,二、营运能力分析,营运能力是指企业基于外部市场环境的约束，通过内部人力资源和生产资料的配置组合而对财务目标实现所产生作用的大小。营运能力的分析包括人力资源营运能力和生产资料营运能力分析。本教材只对生产资料营运能力进行分析。 企业拥有或控制的生产资料表现为各项资产占用。因此，生产资料营运能力实际上就是企业的总资产及其各组成要素的营运能力。资产营运能力的强弱关键取决于资产的周转速
13、度。资产周转速度越快，资产使用效率越高，营运能力越强。通常用周转率和周转期表示。, 具体指标：, 基本评价：周转率指标越高越好，而周转期指标越少越好，说明企业资产周转速度快，资产营运能力强。,= 计算期天数周转次数,= 周转额 资产平均余额,二、营运能力指标分析,1总资产周转率 P71, 含义：企业一定时期内销售净收入与总资产平均占用额的比率，是反映企业全部资产的利用效率。, 评价：总资产周转率越高，表明企业全部资产的使用效率越高。, 计算公式：,2流动资产周转率, 含义：企业一定时期内流动资产周转额与流动资产平均占用额的比率，是反映流动资产周转速度的指标。, 计算公式：,营业收入, 评价：流
14、动资产周转率越高，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好。, 流动资产周转天数,3应收账款周转率 P72, 含义：企业一定时期内赊销收入净额与应收账款平均余额的比率，是反映应收账款周转速度的指标。, 评价：应收账款周转率高，营运效率越高；反之亦然。, 应收账款平均周转天数, 计算公式：,4存货周转率 P72, 含义：企业一定时期内营业成本（营业收入）与存货平均余额的比率，是反映存货周转速度的指标。, 评价：存货周转率越高，表明其变现速度越快，周转额越大，资金占用水平越低。,思考一下：存货周转天数应如何计算？, 计算公式：,三、盈利能力分析,盈利能力就是企业资金增值的能力，通
15、常体现为企业收益数额的大小和水平的高低。赢利能力分析是财务比率分析的核心，主要用于分析公司收入与成本、收益和投资之间的关系。包括经营盈利能力分析、资产盈利能力分析、资本盈利能力分析和收益质量分析。 指标特征： 率， 前面是分母，后面是分子。, 企业在一定时期内赚取利润的能力。,三、获利能力指标分析, 具体指标, 评价：指标越高越好，表明企业赚取利润的能力较强。,（一）经营盈利能力分析,是指通过对企业生产过程中的产出、耗费和利润之间比例关系来研究和评价企业获利能力，其衡量指标主要有营业毛利率、营业利润率、营业净利率和成本费用利润率等。,1营业毛利率、利润率、净利率 , 含义：企业的营业利润与营业
16、净收入的比率，用来衡量企业营业收入的获利水平。, 评价：营业利润率越高，表明企业的盈利能力越强，发展潜力越大。, 计算公式：,营业毛润 营业利润 净利润,经营盈利能力指标,2成本费用利润率 , 含义：企业利润总额与成本费用总额的比率。, 评价：成本费用利润率越高，表明企业为取得利润而付出的代价越小，成本费用控制得越好，盈利能力越强。, 计算公式：, 成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+销售费用 +管理费用+财务费用,（二）资产盈利能力分析,资产盈利能力是指企业经济资源创造利润的能力，其衡量指标主要有总资产报酬率、总资产利润率、总资产净利率等。,1总资产报酬率 , 含义：企业在一定时期内获取的利润额与平均资产总额的比率，表明企业全部资产的获利水平。, 计算公式：,利润总额+利息支出, 评价：总资产报酬率越高，表明企业的资产利用效益越好，整个企业盈利能力越强，经营管理水平越高。,资产盈利能力指标,资产盈利能力指标,2总资产净利率 , 含义：企业在一定时期内获取的净利润与平均资产总额
