{财务资金管理}现金规划概述

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1、第三章现金规划,黄祝华 主讲,本章内容,第一节为什么要使用现金,现金的概念 持有现金的原因 持有现金的成本,一、现金的概念,期限短 流动性强 易于转换成已知金额现金 价值变动风险较小,支票帐户 储蓄帐户 货币市场帐户 其他短期投资工具,背景资料：各国对于“现金”的规定,各国目前在对狭义现金的概念界定存在差异 库存现金以及随时可以用于支付的存款（中国） 库存现金和活期存款【美国会计准则委员会（IASC）】 库存货币、存在银行及其他金融机构的可随时提取的存款，以及具有可随时提取存款特征的其他类型户头（美国） 库存现金以及在任何符合条件的金融机构一经要求就可以支取的存款，扣除一经要求就应偿还的在任何

2、符合条件的金融机构的透支（英国） 现金及按成本与市价孰低法计价的短期有价证券（日本）,背景资料：各国对于“现金等价物”的规定,各国目前关于现金等价物的规定存在差异 指企业持有的期限短、流动性高、易于转换为已知金额的现金、价值变动很小的短期投资（中国） 随时能转变为已知金额的现金的短期投资，其流动性高，价值变动的风险小（IASC） 符合下列2个条件的，流动性强的投资：（1）易于转换为已知金额的现金；（2）即将到期因而不存在因利率变动而导致价值变动的重大风险（美国） 期限短、流动性高、不必通知即可很容易的转换为已知金额的现金及自取得后3个月内到期的短期投资视为现金等价物（英国） 我国现金等价物概念

3、中的价值风险包括利率风险与信用风险两个方面，而美国准则的定义只强调了利率风险，没有提到信用风险。但与IASC的定义是完全一致的。,货币量,M0=流通中现金M1=M0+非金融性公司的活期存款M2=M1+非金融性公司的定期存款+储蓄存款+其他存款,人民币图赏,第一套人民币 1949,第一套人民币是1948年12月1日开始发行，到1953年12月，人民币发行券别有1元、5元、10元、20元、50元、100元、200元、500元、1000元、5000元券、10000元、50000元等12种；版别共62种。1955年5月第一套人民币全面停止流通。,第二套人民币 1955,1955年3月1日发行的第二套人

4、民币共10种，1分、2分、5分、1角、2角、5角、1元、2元、3元和5元，1957年12月1日又发行10元1种。同时，为便于流通，自1957年12月1日起发行1分、2分、5分三种硬币，与纸分币等值流通。后来，对1元纸币和5元纸币的图案、花纹又分别进行了调整和更换颜色，于1961年3月25日和1962年4月20日分别发行了黑色1元券和棕色5元券，使第二套人民币的版别分别由开始公布的11种增加到16种。1964年4月14日，中国人民银行决定从1964年4月15日开始限期收回苏联代印的1953年版的3元、5元和10元纸币，1964年5月15日停止收兑和流通使用。,第三套人民币 1962,第三套人民币

5、于1962年4月20日发行。于2000年7月1日停止流通，历时38年2月10天。共有1角、2角、5角、1元、2元、5元、10元7种面额、9种版别，同时增加了1角、2角、5角和1元四种金属币。1966年和1967年，又先后两次对1角纸币进行改版，总的可细分为30余种。,纸币中“中国人民银行”六字是由马文蔚先生所书写。票面上两方印章分别为“行长之章”和“副行长章”。纸币背面印有用汉语拼音、蒙古文、维吾尔文、藏文、壮文书写的“中国人民银行”字样。,第四套人民币 1987,第四套人民币从1987年4月27日开始发行，至1997年4月1日止，共发行9种面额， 14种票券。其中1角券1种，2角券1种，5角

6、券1种，1元券3种(1980、1990、1996)，2元券2种(1980、1990)，5元券1种； 10元券1种，50元券2种(19801990)，100元券2种(1980、1990)。,第五套人民币 1999,第五套人民币共6种面额：100元、50元、20元、10元、5元、1元。第五套人民币采取“一次公布，分次发行”的方式。1999年10月1日，首先发行了100元纸币；2000年10月16日发行了20元纸币、1元和1角硬币；2001年9月1日，发行了50元、10元纸币；2002年11月18日，发行了5元纸币、5角硬币；2004年7月30日，发行了1元纸币。为提高第五套人民币的印刷工艺和防伪技

7、术水平，经国务院批准，中国人民银行于2005年8月31日发行了第五套人民币2005年版100元、50元、20元、10元、5元纸币和不锈钢材质1角硬币。,传说中的500元人民币,二、持有现金的原因,总而言之，持有现金是为了满足流动性的需要,三、持有现金的成本,放在桌上的现金（CashontheTable），是西方经济学家最常使用的隐喻，它喻指人们错过获利的机会。 包括： 放弃的投资收益 通货膨胀的贬值损失,对于金融资产来说，通常流动性和回报率是成反方向变化的。现金具有很高的流动性，因此他必将伴随着一定的机会成本。现金的机会成本在金融资产里一般被看作是进行活期储蓄的所得。如果你持有现金，就意味着你

8、放弃收益。因此要在资本的流动性和收益进行权衡。,企业持有现金的成本： 1.持有成本：也叫机会成本，是指企业因持有现金而放弃的在投资收益和增加的相应的管理成本。 2.转换成本：指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用。 3.短缺成本：指因现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现得以补充而给企业造成的损失。,第二节现金规划的概念,现金规划的概念 为什么要做现金规划 现金规划的作用,一、现金规划的概念,现金规划是为满足个人或家庭短期需求而进行的对日常的现金及现金等价物及短期融资活动进行管理和安排的过程。 现金规划的内容 现金收入预期（流入） 现金支出计划（流出）,现金流的规

9、划,二、为什么要做现金规划,现金规划既能够使所拥有的资产保持一定的流动性，满足个人或家庭支付日常家庭生活费用的需要，又能够使流动性较强的资产保持一定的收益。 现金规划的目的在于确保你有足够的资金来支付计划中和计划外的费用，并且你的消费模式是在你的预算限制之内的。 在现金规划中有一个原则，即短期需求可以用手头的现金来满足，而预期的或者将来的需求则可以通过各种类型的储蓄或者短期投、融资工具来满足。,实质在于保持流畅的现金流,大富翁游戏 强手棋,富人的的现金流模式,中产阶级的现金流模式,穷人的的现金流模式,三、现金规划的作用,1. 有助于满足日常现金需要 作为商品经济社会不可或缺的重要元素，人们在生

10、活中离不开现金。 2. 满足计划外现金消费紧急备用金的提留。 紧急备用金作为家庭的现金流的缓冲池，为应付失业、生病等不时之需，紧急备用金一般为月支出的36倍。 3. 有助于提高资金利用率。 现金的持有确实能给生活带来许多便利，但也不是持有越多越好，持有现金的比例越大，资金盈利的机会成本就越高。,现金规划中常犯的错误,由于冲动购物和使用信用卡导致过度消费 流动资产（现金、活期帐户）不足以支付流动性开支 动用储蓄或借款来支付当期费用 没有把闲置资金进行储蓄或投资,错误,第三节现金规划的内容,第一步：分析客户的现金需求 分析影响现金规划的因素 收集客户信息 编制报表进行现金流量分析 第二步：制定现金

11、规划方案 建立紧急备用金（通过一般工具进行配置） 解决超额现金需求（通过融资工具进行配置） 形成现金规划报告交付客户,一、影响现金规划的因素,现金规划策略,持有较多现金，保持高流动性,现金规划策略,持有少量现金，必要时变现其他资产,二、现金流量分析,现金流量表是反映家庭（个人）在一定时期内有关现金和现金等价物的流入和流出信息的报表。 现金流量表的内容概括起来主要是回答以下三个问题： （1）本期现金从何而来 （2）本期的现金用向何方 （3）现金余额发生了什么变化,现金流量表（单位：元）,注意编制时间,第一步确定现金流入（收入），包括工资、稿费、利息收入、股票分红等。,第二步记录现金流出（支出），

12、包括固定支出和可变支出。固定支出如房租、公共事业费、汽车贷款月供、每月投资基金支出等，可变支出如买衣服的支出、购买礼品支出、购置家电支出等，每项因人而异，可以包含不同内容。,第三步计算净现金流量，净现金流量等于现金流入减去现金流出,现金流量表分析,现金流量分析具有以下作用： 1.对获取现金的能力作出评价 2.对偿债能力作出评价 3.对收益的质量作出评价 4.对投资活动和筹资活动作出评价,建立现金财务比率衡量指标,流动性比率=流动资产/月支出 流动性比率反映个人或家庭支出能力的强弱。一般而言，流动性比率应保持在36左右为宜，即流动性资产可以满足36个月开支。如流动性比率过低，则意味着已出现财务危

13、机的迹象，也就是常说的资金“断流”；流动性比率过高，则表明这个家庭中的闲置资金过多，不利于资金的保值增值，影响家庭理财收益的提高，也表明该家庭打理闲置资金能力的不足。 对于工作和收入比较稳定，相关福利和保险保障较为充分的个人或家庭而言，可以保持较低的流动性比率，将更多的流动性资产用于扩大投资、获取收益，反之则需保持较高的流动性比率。 即付比率=流动资产/负债总额 参考值：70%左右。偏低意味着在经济形式不利时无法迅速减轻负债规避风险，偏高则是过于注重流动资产，综合收益率低，财务结构不合理。 偿债比率月信用支付/可用收入 收入中用于偿债的比例，建议不超过30,三、编制个人现金预算,根据个人生活和

14、财务目标，制定投资理财的计划，将财务安排用预算形式表达出来 做预算的主要作用是帮助我们做到收支平衡，避免负债，同时实现理财目标，准备应急之需以及培养优良的理财习惯。另外，预算能把常见的财务问题（如滥用信用、缺乏常规储蓄规划等）的发生几率降至最低。 1实现收支平衡。 2理智消费，建立约束机制，避免盲目性和随意性，提高财务资源的效率。 3提供理财目标和实施步骤。 4为经济紧急事件做好准备。 5养成优良的财务管理习惯。 个人预算规划应遵循的原则 先满足基本生活需要 储蓄和保险必不可少 增长性,现金流量表,资产负债表,预算,告诉你过去一个月你得到的收入和消费的支出,报告你的最新财务状况你的近况如何,规

15、划各种消费和储蓄活动以达到理财目标,1,2,4,3,评估你的预算方案 审查理财进程 修改你的理财目标 增加预算分配方案,实施你的预算 选择预算体系 监督消费、储蓄和投资类型,规划理财方向 确定理财目标 建立预算分配方案,评价你的最新财务状况 衡量你的最新财务状况 明确个人需求、价值和生活环境,预算规划流程图,第一步：确定理财目标,第三步：分配紧急备用金、定期支出以及理财目标等资金,第四步：为必须支出的费用预留资金,第五步：各种家庭和生活费用等支出的预留费用,第六步：记录实际资金流出和流入，将实际金额与预算金额进行比较计算,第七步：评估是否需要修改消费和投资计划,第二步：预测收入来源，并将收入在

16、各种流出项目中进行分配,月预算计划表 单位：元,四、选择现金规划工具,在某些时候，个人或家庭有突然的未预料到的支出，而同时，个人或家庭的现金及现金等价物的额度又不足以应付这些支出，临时变现其他流动性不强的金融资产会有一部分损失。这时利用一些短期的融资工具融得一些资金就不失为一个解决紧急问题的好方法。事实上，在个人或家庭的现金规划过程中，个人或家庭往往更重视已有现金及现金等价物的管理和使用，而忽略了个人融资。 在确定何为现金规划的工具时，应以流动性为主要考虑的因素，其次是一定的收益性,一般工具,融资工具,现金规划的一般工具,储蓄,货币市场基金,储蓄流动性较强，但收益率较低，在一般情况下低于CPI（居民消费物价指数）。,货币基金为个人提供了一种能够与银行中短期存款相替代，相对安全、收益稳定的投资方式，能够为投资者带来一定的收益，又有很好的流动性。, 现金及现金等价物的配置比例 现金：1/3 活期储蓄及货币市场基金：2/3,现金规划的融资工具,信用卡 是银行或其他财务机构签发给那些资信状况良好的人士，用于指定的商家购物和消费，或在指定银行