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1、Buy a business, Not rent stocks. Warren Buffett巴菲特,银行管理教研室 吕勇斌,第三章 钱生钱-投资理财之,银行管理教研室 吕勇斌,买入事业-股票投资,中国最有钱的老师,新东方教育科技集团(EDU)在美国纽约股票交易所上市。新东方校长俞敏洪在新东方上市后身家已高达2.42亿美元，超过18亿人民币，成为中国最富有的教师。,股市：批量生产百万富翁的地方,什么是股票？,股票是股份证书的简称，是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。,买产品不如买股票,新手入门,股票的特征,1、收益性,2、稳定性,3、风险性,4、流动
2、性,股票的分类,普通股,优先股,流通股,非流通股,A股,B股,H股,S股,ST股,垃圾股,绩优股,蓝筹股,股权分置改革,股利的分配,现金股利,股票股利,指公司以现金的形式发放的股利,指公司以股票的形式向股东支付股利,除权 XR,除息 XD,DR,XD、XR的计算,除息价股权登记日收盘价-每股所派现金,某股票股息登记日的收盘价是4.17元， 每股送红利现金0.03元，则其次日股 价为 4.170.034.14(元),例题,XD、XR的计算,送股后的除权价 股权登记日的收盘价(1每股送红股数),某股票股权登记日的收盘价是24.75元， 每10股送3股，即每股送红股数为0.3， 则次日股价为 24.
3、75(10.3)=19.04(元),例题,XD、XR的计算,配股后的除权价 (股权登记日的收盘价配股价每股配股数) (1每股配股数),某股票股权登记日的收盘价为18.00元，10 股配3股，即每股配股数为0.3，配股价为每股6.00元，则次日股价为 (18.006.000.3)(10.3) =15.23(元),例题,某股票股权登记日的收盘价为20.35元，每10股派发现金红利4.00元，送1股，配2股，配股价为5.50元/股，即每股分红0.4元，送0.1股，配0.2股，则次日除权除息价为 (20.350.45.500.2)(10.10.2) 16.19(元),除权除息价 (股权登记日收盘价每股
4、所分红利现金额 配股价每股配股数) (1每股送红股数每股配股数),例题,股票投资,、股票市场指数,当日股价市值/基准日股价市值,今日股票指数 =上日收市指数今日股价市值/上日股价市值,只赚指数不赚钱,股票投资,、股票的交易时间,周一至周五上午九点半至十一点半， 下午一点至三点。 双休日和交易所公布的休市日休市。,上午9：159：25分为集合竞价时间， 九点半前委托的单子，在上午九点半时撮合， 由集合竞价得出的价格便是所谓“开盘价”。,股票投资,、集合竞价,成交价格的确定原则为： (1)成交量最大的价位； (2)高于成交价格的买进申报与 低于成交价格的卖出申报全部成交； (3)与成交价格相同的买
5、方或卖方 至少有一方全部成交。,股票投资,、连续竞价,集合竞价结束后，就进入连续竞价时间， 即9:30-11:30和13:00-15:00。投资者的 买卖指令进入交易所主机后，撮合系统 将按“价格优先，时间优先”的原则进行 自动撮合，同一价位时，以时间先后顺 序依次撮合。,股票投资,5、价格优先、时间优先,任意两笔委托单做比较， 当进来时间一样时， 谁买价高、谁卖价低， 优先让他成交。 当进来的单子价格一样时， 谁早到谁先让他成交。,交易顺序为：丁，乙，甲，丙,股票投资,6、涨跌停板制度,我国证券市场现行的涨跌停板制度：除上市首日之外，股票（含A、B股）、基金类证券在一个交易日内的交易价格相对
6、上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过10，超过涨跌限价的委托为无效委托。,股票投资,、1,T是英文Trade的首字母，是交易的意思。 T0交易，通俗地说，就是当天买入的 股票在当天就可以卖出。 我国自1995年1月1日起，改为实行“T1” 制度，当日买进的股票，要到下一个交易日 才能卖出。同时，对资金仍然实行“T0”， 即当日回笼的资金马上可以使用。,盘口,股票基本名词,盘口,股票常用术语,委比： 委比(委买手数委卖手数)/（委买手数委卖手数）100,委差： 某品种当前买量之和减去卖量之和。反映买卖双方的力量对比。正数为买方较强,负数为抛压较重。,股票投资,量比 ： 量比现成交总手/（过去5日
7、平均每分钟成交量当日累计开市时间（分）,换手率： 换手率=(某一段时间内的成交量/流通股数)100%,股票投资,外盘： 就是股票在卖出价成交，成交价为申卖价，说明买盘比较积极 内盘： 就是股票在买入价成交，成交价为申买价，说明抛盘比较踊跃,如某一刻股票G的委托情况如下：,序号 委托买入价 数量（手） 1 360 4,序号 委托卖出价 数量（手） 1 375 6,股票投资,股票投资,牛市： 股票市场上买入者多于卖出者，股市行情看涨称为牛市 熊市： 股票市场上卖出者多于买入者，股市行情看跌称为熊市 鹿市： 股市投机气氛浓厚，频频炒短，见好就收，见利就跑。,股票投资,多头、多头市场： 指投资者对股市
8、看好，预计股价将会看涨 空头、空头市场： 投资者认为现时股价虽然较高，但对股市前景看坏，预计股价将会下跌,股票投资,利好： 指刺激股价上涨的信息 利空： 指能够促使股价下跌的信息,股票投资,长空： 长时间做空头 长多： 长时间做多头 死多： 抱定主意做多头,股票投资,跳空： 股价受利多或利空影响后，出现较大幅度上下跳动的现象。当股价受利多影响上涨时，交易所内当天的开盘价或最低价高于前一天收盘价两个申报单位以上，跳空高开；当股价下跌时，当天的开盘价或最高价低于前一天收盘价在两个申报单位以上，跳空低开。,跳空高开,跳空低开,股票投资,踏空： 投资者因看淡后市，卖出股票后，该股价却一路上扬，或未能及
9、时买入， 因而未能赚得利润。 跳水： 指股价迅速下滑，幅度很大，超过前一交易日的最低价很多。,股票投资,抢帽子 坐轿子 抬轿子,股票投资,洗盘 回档 反弹 拨档 整理,股票投资,套牢： 股价下跌造成的帐面损失 解套： 买入股票后股价下跌造成了帐面损失，这种损失只是暂时的，以后股价又回来的现象。,股票投资,割肉： 指高价买进股股票后，大势下跌，为避免继续损失，低价赔本卖出股票 止损： 买入股票后股价下跌，股民亏损，斩仓出局以防股价进一步下跌造成更大的损失的行为,股票投资,阻力线：股市受利多信息的影响，股价上涨至某一价格时，做多头的认为有利可图，便大量卖出，使股价至此停止上升，甚至出现回跌 支撑线
10、：股市受利空信息的影响，股价跌至某一价位时，做空头的认为有利可图，大量买进股票，使股价不再下跌，甚至出现回升趋势,股票投资,对敲： 典型的投资手段。投机者利用各种手段在许多营业部开设许多帐户，然后以自己为交易对象进行不转移实际股票所有权的虚假交易的行为。 筹码： 一种买进股票暂时未卖出待价而沽的俗称。庄家手中有大量的筹码，指大量的股票还没有卖出。,股票投资,仓位：指投资人实有投资资金和实际投资的比例半仓： 50%的资金建仓 满仓： 用全部的资金买了股票 轻仓： 购买股票的资金比例低,股票投资分析,通过影响股票市场供求关系的基本因素，即一般宏观经济情况、行业动态变化、发行公司业绩前景、财务结构、
11、经营状况以及一些政治因素、心理因素等进行分析，确定股票的真正价值，判断股市走势，提供选股依据。,基础分析,价值选股！,股票投资分析,根据股市行情变化分析股票价格走势的方法。它通过对某些历史资料的分析，判断整个股市或个别股价的未来变化趋势，给投资者提供买卖股票的信号。,技术分析,历史是会重演滴！,股票投资分析,（一）宏观经济分析 1、经济周期 2、CPI 3、利率 4、货币政策与财政政策 5、其他（汇率、QFII、QDII等）,基础分析,股票投资分析,（二）行业分析 1、敏感性 2、行业生命周期 3、行业竞争结构,基础分析,股票投资分析,（三）公司层面分析（财务报表） 1、偿债能力分析 2、盈利
12、能力分析 3、经营效率比率 4、现金流分析,基础分析,股票投资分析,著名的市盈率,基础分析,市盈率（Price to Earning Ratio，PE） =股票每股市场价格/每股年盈利,市盈率可以看作是投资者收回最初投资额的年数,市盈率分析,某某公司的股票价格是35元，每股盈余是3.5元，那么该公司的市盈率就是 35/3.5 = 10,例,第一年的100股能赚：350元第二年的100股能赚：450元第三年的100股能赚：600元第四年的100股能赚：900元第五年的100股能赚：1200元 总共就是3500元， 5年内就收回最初的投资额了！,动态,股票投资分析,非著名的市净率,基础分析,市净率
13、（Price to Book value Ratio，PB） =股票每股市场价格/每股净资产,股票净值即：公司资本金、资本公积金、资本公益金、法定公积金、任意公积金、未分配盈余等项目的合计，它代表全体股东共同享有的权益，也称净资产。净资产的多少是由股份公司经营状况决定的，股份公司的经营业绩越好，其资产增值越快，股票净值就越高，因此股东所拥有的权益也越多。,著名的市净率,市净率可用于投资分析。每股净资产是股票的账面价值，它是用成本计量的，而每股市价是这些资产的现在价值，它是证券市场上交易的结果。市价高于账面价值时企业资产的质量较好，有发展潜力，反之则资产质量差，没有发展前景。优质股票的市价都超出
14、每股净资产许多，一般说来市净率达到3可以树立较好的公司形象。市价低于每股净资产的股票，就象售价低于成本的商品一样，属于处理品。当然，处理品也不是没有购买价值，问题在于该公司今后是否有转机，或者购入后经过资产重组能否提高获利能力。,股票投资分析,（四）技术分析 1、波浪理论 2、K线分析 3、切线分析 4、指标分析,技术分析,趋势理论精要,（一）趋势的三种方向,（二）上升趋势,（三）下降趋势,（四）无趋势,（五）趋势的级别,（六）趋势的形态,形态理论精要,（一）头肩顶,形态理论精要,（二）头肩底,形态理论精要,（三）三重顶,形态理论精要,（四）三重底,形态理论精要,（五）双重顶和底,形态理论精要
15、,（六）圆弧顶,形态理论精要,（七）圆弧底,形态理论精要,（八）岛形反转,形态理论精要,（九）对称三角形,形态理论精要,（十）上升三角形,形态理论精要,（十一）下降三角形,形态理论精要,（十二）上升和下降旗形,形态理论精要,（十二）下降旗形,形态理论精要,（十三）上升楔形,形态理论精要,（十四）下降楔形,形态理论精要,（十五）喇叭形,形态理论精要,（十五）喇叭形,技术指标精要,（一）MACD,技术指标精要,（一）MACD,技术指标精要,（一）MACD,技术指标精要,（一）MACD,技术指标精要,（一）MACD,技术指标精要,（一）MACD,技术指标精要,（一）MACD,技术指标精要,（一）MACD,技术指标精要,（二）RSI,技术指标精要,（二）RSI,技术指标精要,（三）KDJ,波浪理论精要,分散投资,进行分析,投资趁早,勿追涨杀跌,贵在坚持,养成习惯,勿相信专家,股票投资原则,1、经验数字法,2、平均成本法,3、阶梯式投资法,4、定期平衡法,股票投资投资方法,不要相信各种理论,不要相信专家意见,不要相信数学分析,不要相信投资天赋,彼得林奇理
