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1、十大最赚钱上市公司家为银行白酒依然最暴利十大最赚钱上市X公司7家为银行白酒依然最“暴利”最赚钱上市X公司100强A股上市X公司连续3年超过俩位数的整体业绩增速,在2012年戛然而止。港澳资讯统计数据显示,A股2469家上市X公司,2012年合计实现归属于上市X公司股东的净利润为1.95万亿元,同比增长不足1%(0.85%),基本属于“零增长”。20082011年,上市X公司各年度净利润之和,分别为0.96万亿元、1.23万亿元、1.71万亿元、1.94万亿元。这就是2012年A股上市X公司年报所披露数据告诉股民的现实。数据反映了自2011年以来,中国的金融和实体冰火俩重天的境遇,以及宏观经济正
2、在或者将要面临的难题。越是不景气的时候,对于投资者来说,找到盈利能力好的“好X公司”,分辨盈利能力差的“坏X公司”,是他们从年报数据中最想获知的信息。继去年推出2011年版的“A股最赚钱X公司100强”、“五大行业最赚钱上市X公司”“A股最会赚钱X公司50强”、“A股十大亏损X公司”之后,今年,中国经济周刊旗下智囊机构中国经济研究院联合港澳资讯,继续在A股市场中寻找那些有价值、有特点、有概念的“好X公司”,也为投资者找出那些风险较大、盈利能力较弱的“坏X公司”,推出这些榜单的2012年版。分析今年的榜单,在总体“零增长”的情况下,“好X公司”背后,多有隐忧,银行依然称霸,白酒仍然“暴利”,地产
3、回暖,但可能即将迎来拐点;而“坏X公司”继续“扩容”更令人担忧,钢铁、有色金属、航运、设备制造等行业仍是亏钱大户。每家上市X公司都有各自的悲喜。但纵观2012年年报大数据却能为我们清晰地勾勒出壹幅中国经济晴雨表。好X公司背后的隐忧银行、白酒、地产,真的无可挑剔、壹片光明吗?标准:赚钱多(净利润高);赚钱能力强(销售净利率高、销售毛利率高)在中国经济周刊统计的2012年A股净利润排名前100家X公司,即“2012年A股最赚钱X公司100强”中,有我们熟悉的拥有垄断资源的企业,如银行和石油,也有壹些不具备垄断资源的”小个头”X公司,他们凭借其在行业内的领先地位壹举挤进最赚钱X公司排行榜。什么样的X
4、公司是好X公司?壹是赚钱最多的X公司,筛选的核心指标是净利润和毛利率,这是俩个相对静态的指标,但仍是能够衡量壹个企业运营效益的主要指标;二是销售净利率排名,这个指标能够直观地让你知道,谁的赚钱能力比较强,谁最会赚钱。我们在筛选的过程中,排除了这样壹些增长模式的X公司:非经常性收益带来的虚浮增长,比如壹年只获得壹次财政补贴的X公司虽然见起来盈利能力很强,但实在是不让人放心。仍有那些基本面孱弱或者弱势扭亏、偶然性极强增长的X公司。十大最赚钱上市X公司:7家是银行,工商银行继续稳坐榜首16家上市银行全上榜,但整体增速下滑榜单显示,2012年A股最赚钱的十大X公司分别是:工商银行、建设银行、中国银行、
5、农业银行、中国石油、中国石化、交通银行、中国神华、招商银行、民生银行,2012年净利润超过千亿的共有5家X公司,和2011年相比持平。工商银行以2386.91亿元的盈利水平稳坐榜首,建设银行以1936.02亿元位居第二。2012年榜单的前十位排名和2011年的榜单相比,银行达到7家,比2011年多了壹家,其余为中国石油、中国石化和中国神华:工商银行、建设银行的冠亚军地位无人撼动;中国银行杀入前三;2011年的季军中国石油跌到第5位,列在农业银行之后;交通银行、中国神华在第7、8位上对调;招商银行依然名列第9;上汽集团跌出前十,位列第13位;2011年第12名的民生银行,升到第10;而2011年
6、徘徊在前十名门口的中信银行,不仅没有实现跨越,反而被兴业银行、浦发银行赶超,降到第14位。这10家X公司2012年累计净利润为11177.4亿元,比2011年增加912.7亿元,是A股上市X公司净利润总量的壹半多,远高于上市X公司整体盈利水平。而上市银行总体数据显示,随着宁波银行、南京银行首次进入“A股最赚钱X公司100强”榜单,分列第60位、第62位,16家上市银行2012年全部上榜,13家上市银行排名都有所提升。既然如此,银行业的前景是壹片大好吗?数据显示,16家上市银行2012年净赚10269.52亿元,相当于每天净赚约28.14亿元。虽然面临利率市场化改革、部分企业融资需求不强等诸多“
7、绊脚石”,但上市银行仍然赚得盆满钵满。截至2012年底,16家A股上市银行的总资产为85.90万亿元,较2011年增加11.41万亿元,增长15.31%,增速回落1.39个百分点,这也是上市银行总资产的连续俩年回落。除中信银行外,其他银行均实现10%之上的增速。其中,工、农、中、建、交五大行2012年共计净赚7752.29亿元,相当于每天净赚21亿元,每分钟净赚147万元。股份制银行中,招商银行以452.73亿元净利润继续领衔,北京银行以净利润117亿元领跑城商行。然而,在风光背后,银行躺着赚钱的日子或许壹去不复返。从增速上见,上市银行整体净利增速较2011年有所下滑,中信银行净利润规模几近零
8、增长。农业银行在5家国有银行中以19%的增速领跑,和2011年28.5%的增幅相比,已是大幅缩水;其他4家大行增速更是下降明显。此外,逐渐积聚的不良贷款风险也让多数上市银行颇为头痛。据港澳资讯统计,上市银行2012年共计新增323.67亿元不良贷款,不良贷款余额达4020.97亿元。在16家上市银行中,有11家上市银行不良贷款出现“双升”;4家银行不良率下降但余额上升;仅农业银行1家实现“双降”。股份制银行不良贷款增幅惊人,例如中信银行不良贷款增加37.14亿元,余额达122.55亿元;平安银行2012年新增35.75亿元不良贷款,余额达68.66亿元,增幅近乎翻倍。金融问题专家赵庆明指出,2
9、012年上半年,我国出台了包括降息、下调存款准备金率、刺激消费和投资等壹系列政策措施,2012年四季度GDP增速回升到7.9%。从国际环境来见,今年全球经济增速将略超2012年。但根据国内外过往的经验,在经济复苏初期,尽管主要宏观经济指标已经进入回升通道,可是由于中小企业运营状况的根本改善存在壹定的滞后性,所以银行业的不良贷款有可能继续增加,往往得等经济复苏壹段时间以后,银行业不良贷款增加的势头才会得到扭转。白酒依然最“暴利”4家白酒企业位次蹿升,茅台毛利率达92.27%2012年,最“暴利”的依然是白酒行业。虽然垄断行业的净利润占了“半壁江山”,但真正体现“暴利”和否的,是毛利率。毛利率是指
10、毛利占销售收入的百分比,它反映了企业产品销售的初始获利能力,通俗地讲,毛利率越高的X公司越能赚钱,壹旦某个行业或企业的毛利率超过40%,即意味着相关行业和企业迈过了“暴利”门槛。中国经济周刊统计发现,银行业仍不能算是最赚钱的行业,因为毛利率优于银行业的比比皆是。2012年,白酒业整体毛利率以超过60%的比例依然傲视群雄。贵州茅台、泸州老窖、五粮液、洋河股份再次现身,在“A股最赚钱X公司100强”在2012年榜单中位次都有上升,分列第19、28、41、52位。即使在白酒业遭遇塑化剂、限三公消费等影响后,贵州茅台毛利率仍达到92.27%。数据显示,白酒上市X公司2012年整体营业收入增长37%,净
11、利润增长83%,保持平稳增长势头。其中,五粮液、贵州茅台、洋河股份、泸州老窖的营业收入均超过百亿元,而酒鬼酒则成为业绩增速最快的X公司,营收增速和净利增速分别达到72%、157%。不过,受限制三公消费等政策影响,白酒X公司纷纷调低2013年的增速目标,五粮液、贵州茅台将2013年收入增长目标分别定为15%、20%。除去银行外,毛利率超过40%的X公司仍有长江电力、中信证券、招商地产、华侨城A、海通证券、盐城股份、宁波港、宁沪高速、海康威视、潞安环能、山东高速。五大行业有升有降钢铁、有色下滑,汽车平稳,医药小增,地产上升在2012年“A股最赚钱X公司100强”中,钢铁、有色金属、汽车、生物制药、
12、机械制造、零售等领域中的佼佼者均入选。这当中,格力空调、海螺水泥、中联重科、新希望等相对“小盘股”的净利润和毛利率增幅迅猛。对比过去俩年中国经济研究院关注的五大行业,能够见出壹年以来的行业变化。2012年的钢铁行业,正在步入壹个较长的调整期。国内钢铁产能明显过剩,钢铁企业运营陷入困顿,钢铁业的利润高增长时代已很难再现。和2011年相似,钢铁行业只有宝钢股份壹家进入100强榜单,净利润从2011年的77.36亿元增长到104.33亿元,从第34位上升到第26位。而排在钢铁行业净利润前十位的其他上市X公司就不那么幸运了,新兴铸管、鄂尔多斯、方大特钢、大冶特钢、酒钢宏兴的净利润都有所下滑,2011年
13、上榜的武钢股份、本钢板材、宝钢股份、西宁特钢都跌出前十。2012年,金属需求下降也拖累了有色金属的利润,前十位的上市X公司净利润都有所下滑,但总体格局没有太大变化。紫金矿业、江西铜业、山东黄金、中金黄金、包钢稀土仍包揽行业净利润前五位,前四位都入列100强榜单,只有包钢稀土的净利润从2011年56.09亿元大幅下滑到2012年的16.73亿元,跌出榜单。2011年位列十强的铜陵有色、中金岭南和西部矿业,被洛阳钼业、金马集团和中科三环取代。2012年的汽车业,既没有高歌猛进的增长,也不像2011年那样悲观,业绩基本保持平稳,各有升降。上汽集团净利润小幅下滑,但仍以绝对优势占据行业榜首;2011年
14、位列行业第五的长城汽车,净利润增长63%,2012年跃居第二位;华域汽车小幅增长,仍列第三;潍柴动力净利润下滑近壹半,从第二跌至第四。而2011年位列行业第四和第七的广汽集团、比亚迪,2012年跌出前十。由于广汽集团“不给力”,入列100强榜单的上市车企从2011年上榜5个缩减为4个。生物制药行业前三依然为上海医药、复兴医药、云南白药占据,依然唯壹入列100强榜单的上海医药从第83位上升至第81位,且行业2012年前十位的净利润均比2011年有壹定增长。统计显示,虽然地产行业在2012年实现的归属于母X公司净利润同比上涨15%,但整个行业2012年期末存货账面余额为1.56万亿元,是存货余额最
15、高的壹个行业。业内人士称,房地产业的存货有其特殊性,其存货除了住宅等开发产品之外,壹些企业会将获取的开发用土地记入存货科目。而土地壹般不会贬值,部分大型地产X公司存货增加较多主要是其资产规模扩大,且不代表其地产销售出现问题,从存货周转率能够见出,2012年房地产上市X公司去库存有所加快。在整个房地产行业回暖的大背景下,壹些差异化的现象也开始显露。招商证券研究显示,二线城市和壹线城市相比,仍然需要更长时间去周期。另外,不同上市房企由于销售重点倚重不同类型的商品房,其存货情况出现差异化。在“招保万金”四大上市房企中,除了坚持走中高端项目路径的招商地产以外,其余3家2012年存货期末余额占总资产比重
16、均较2011年末有所下降。更令人担忧的是,招商地产在2012年度由于俩个房地产项目的可变现净值低于账面价值,计提了2.78亿元的存货跌价准备,使其存货跌价准备的期末余额从2012年初的2.96亿元上涨到5.75亿元。体当下2012年榜单上的结果是,“招保万金”2012年齐整整地出当下地产行业净利润前四强的位置上,万科A、保利地产、金地集团、招商地产分别入列100强榜单的第18、30、57、58位。入列100强榜单的上市地产企业从2011年的6家,增加到2012年的8家。其中,2011年连行业十强都没进的金地集团,2012年直接杀入行业第三。而2011年位列100强榜单第99位、行业第六的首开股份,2012年净利润下滑,跌出100强,位列行业第十。2011年位列行业前十的华侨城A、金融街、新湖中宝、荣盛发展、华夏幸福,2012年均保住了地位,净利润都有所增