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1、摘 要2008年电力行业发展环境可以说风云突变，除了煤价惊人的增速和电价两次的调整外，用电需求高位逆转也是多年难得一见的现象。透过这些事件向后可以看到一个更宏大的画卷，即几乎在一年之内，宏观经济形势逆转，政策调控方向逆转。虽然电力行业本身的技术水平稳步提升，但是周遭环境的恶化已经是一个不争的事实。2008年电力行业发展出现了明显的拐点，这主要体现在利润方面。资产和收入增速还可以保持过去几年的势头，但是利润大大下降。发电产能过剩的压力凸显，设备利用小时跌破4700小时，达到4677，而火电跌破5000小时，达到4911。投资力度也受到了影响，并且有结构性调整，预计2009年电源投资在3000亿元
2、左右，增速将创新低，而电网则可能超过3500亿，增速创出新高。2008年，电力行业竞争特点明显，首先是资产集中度有所上升，这主要是兼并收购加速造成的，其次行业竞争结构重心向上游移动，煤炭企业在竞争中的优势体现的十分明显，电力企业被迫接受高煤价和低利润的局面。行业的生命周期也更为明朗化，尽管我们认为长远来看火电将退居次要地位，但是未来20-30年内，中国的火电行业还将迎来更大的发展。产业链体现了行业在国民经济中的具体位置和实际联结情况，通过产业链图可以看出国民经济这一部分的物质流动、权益流动情况和组成结构。再结合几个关键的财务指标，我们就能看出，2008年以及未来几年里电力产业链上表现最好、最具
3、吸引力的行业或板块。2008年电力行业财务情况不容乐观，主要财务指标都大幅度的恶化，尤其是盈利类指标，造成这种局面的原因主要有两个，一个是主营业务成本大幅度增加，这主要是燃料价格大幅上涨造成的，另一个是财务费用大幅度增加，这主要是利率上调造成的，2008年上半年，国家为了抑制通常而不断加息，这给电力行业造成了沉重的财务负担。所幸，2009年以后中国的利率水平会进入一个稳定的下降周期，这会为电力行业减轻一些压力。2008年电力行业区域发展呈现出以往没有的特点，以往电力行业区域发展特点是靠近主要市场的区域和靠近主要煤炭产区的区域比翼齐飞的局面，而2008年下半年以来，靠近市场的省区优势越来越不明显
4、，面临的煤价等压力却没有大幅度减小，因次，当前来看，电力行业区域发展呈现一枝独秀的局面，西部地区发展好于全国其他地区。2008年，电力行业各个子行业发展情况大不一样，可以说子行业差距在进一步拉大，最为明显的是火电行业的衰落，其次是水电的坚挺和新能源的崛起，尤其是水电和核电行业的发展前景非常乐观。电力行业上市公司作为电力行业的优质资产，其表现可以代表全行业较高水平。分析2008年当前的上市公司财务数据，我们认为，凡是煤电比例比较高的公司，其表现都不佳，水电和新能源装机较多的企业则刚好相反。长江电力就是一个典型的代表。纵观2008年及以后的行业风险，宏观经济波动风险渐消，这是因为经济减速已经是既成
5、事实，变数将不会很大，政策风险则比较高，因为在经济困难时期出台调控政策的力度会比较大，有时因为监管原因或者政策效应见效比较慢等原因会导致政策调控过当，2008年的美国次贷危机的起源很大程度上就是1998年美国过激的调控措施。供求风险也比较大，供求关系中产能过剩是主题词。区域方面的风险可能更多的存在于沿海发达地区。目 录第一章 电力行业基本情况1第一节 电力行业的定义1第二节 2008年电力行业在国民经济中的地位2第三节 电力行业的分类3第二章 2008年电力行业发展环境分析4第一节 2008年宏观经济环境分析4一、国内宏观经济环境4二、国际宏观经济环境11三、宏观经济对电力行业影响12第二节
6、2008年电力行业政策环境分析14一、2008年电力行业重点政策及其核心思想汇总14二、2008年电力行业重点政策及重大事件分析14三、政策发展趋势分析和预测35第三节 2008年电力行业自然和社会环境分析37一、自然和社会环境对电力行业影响综述37二、2008年重大自然和社会事件分析37第四节 2008年电力行业技术环境分析40一、行业核心技术指标简介和重大技术进步汇总40二、2008年电力行业主要技术指标变动趋势41三、行业技术未来发展趋势预测42第三章 2008年电力行业发展情况分析42第一节 2008年电力行业规模分析42第二节 2008年电力行业需求分析及预测42一、用电总量及其增长
7、速度分析42二、分行业用电量及其增长速度分析42三、分地区用电量及其增长速度分析42四、2004-2020年用电量分析和预测42第三节 2008年电力行业供给分析及预测42一、发电总量、总装机容量及其增长速度分析42二、分电源类型发电量、装机容量及其增长速度分析42三、分地区发电量、装机容量及其增长速度分析42四、2008-2020年发电量和装机容量预测42第四节 2008年电力行业供需平衡及价格分析42一、中国电力供需平衡分析及预测42二、价格变化分析及预测42第五节 2008年电力行业投融资情况分析42一、固定资产投资情况分析42二、投资结构分析42第四章 行业竞争状况分析42第一节 20
8、08年电力行业集中度情况分析及预测42第二节 2008年电力行业竞争结构分析42一、五力分析模型分析42二、行业当前竞争特点总结42第三节 2008年电力行业生命周期分析42一、综述42二、火电行业尚在成熟期42三、水电行业将经历20年发展期42四、核电（核裂变）处于历史发展机会期42五、新能源行业将继续快速发展42第五章 2008年电力行业产业链分析42第一节 电力行业产业链介绍42第二节 2008年电力行业上游产业分析42一、上游煤炭行业发展情况分析42二、上游石油和燃气行业发展情况分析42三、上游电力设备行业发展情况分析42第三节 2008年电力行业下游产业分析42一、下游钢铁行业发展情
9、况分析42二、下游有色金属行业发展情况分析42三、下游建材行业发展情况分析42第六章 2008年电力行业财务状况分析42第一节 2008年电力行业三费变化情况42第二节 2008年电力行业经营效益分析42一、行业盈利能力分析42二、行业营运能力分析42三、行业偿债能力分析42四、行业发展能力分析42第三节 2008年电力行业财务状况总体评价42第七章 2008年电力行业区域发展情况分析42第一节 2008年电力行业区域分布特点及变化42一、企业分布情况42二、资产分布情况42三、销售收入分布情况42第二节 2008年华北地区电力行业发展情况42一、区域在行业中的规模及地位变化42二、区域行业运
10、行状况分析42三、区域行业发展趋势预测42第三节 2008年东北地区电力行业发展情况42一、区域在行业中的规模及地位变化42二、区域行业运行状况分析42三、区域行业发展趋势预测42第四节 2008年华东地区电力行业发展情况42一、区域在行业中的规模及地位变化42二、区域行业运行状况分析42三、区域行业发展趋势预测42第五节 2008年中南地区电力行业发展情况42一、区域在行业中的规模及地位变化42二、区域行业运行状况分析42三、区域行业发展趋势预测42第六节 2008年西南地区电力行业发展情况42一、区域在行业中的规模及地位变化42二、区域行业运行状况分析42三、区域行业发展趋势预测42第七节
11、 2008年西北地区电力行业发展情况42一、区域在行业中的规模及地位变化42二、区域行业运行状况分析42三、区域行业发展趋势预测42第八节 2008年电力行业各区域发展情况对比42第八章 子行业发展情况分析42第一节 火电行业发展情况分析42一、行业规模42二、供求状况42三、财务情况42四、运行特点42五、发展趋势42第二节 水电行业发展情况分析42一、行业规模42二、供求状况42三、财务情况42四、运行特点42五、发展趋势42第三节 核电行业发展情况分析42一、行业规模42二、供求状况42三、财务情况42四、运行特点42五、发展趋势42第四节 新能源行业发展情况分析42一、行业规模42二、
12、供求状况42三、财务情况42四、运行特点42五、发展趋势42第五节 电网行业发展情况分析42一、行业规模42二、供求状况42三、财务情况42四、运行特点42五、发展趋势42第九章 重点企业发展情况分析42第一节 行业内上市公司评析及关键指标排名42一、总资产排名42二、收入排名42三、利润排名42四、各指标加权排名42第二节 华能国际发展情况分析42一、企业简介42二、股权关系结构图42三、经营状况分析42四、企业经营策略和发展战略分析42五、SWOT分析42六、企业竞争力评价42第三节 大唐发电发展情况分析42一、企业简介42二、股权关系结构图42三、经营状况分析42四、企业经营策略和发展战
13、略分析42五、SWOT分析42六、企业竞争力评价42第四节 华电国际发展情况分析42一、企业简介42二、股权关系结构图42三、经营状况分析42四、企业经营策略和发展战略分析42五、SWOT分析42六、企业竞争力评价42第五节 长江电力发展情况分析42一、企业简介42二、股权关系结构图42三、经营状况分析42四、企业经营策略和发展战略分析42五、SWOT分析42六、企业竞争力评价42第六节 桂冠电力发展情况分析42一、企业简介42二、股权关系结构图42三、经营状况分析42四、企业经营策略和发展战略分析42五、SWOT分析42六、企业竞争力评价42第十章 2009年电力行业风险分析42第一节 宏观
14、经济波动风险42第二节 政策风险42第三节 供求风险42第四节 相关行业风险42第五节 区域风险42第十一章 信贷建议42第一节 行业总体信贷原则42第二节 鼓励类信贷建议42第三节 允许类信贷建议42第四节 限制类信贷建议42第五节 退出类信贷建议42附 表表1近年电力和热力行业工业增加值占GDP比重统计表2表2国统局电力行业分类统计表3表32008年第四季度逐月发电量构成情况和增速统计表13表42008年电力行业重点政策及其核心思想统计表14表5关于转变电网发展方式、加快电网建设的意见15表6国务院关于促进节约集约用地的通知16表7关于规范电力系统职工投资发电企业的意见17表8可再生能源发展“十一五”规划18表9可再生能源发展“十一五”规划水电重点项目19表10主要流域开发公司介绍20表11可再生能源发展“十一五”规划太阳能开发项目20表12规划环境影响评价条例(征求意见稿)21表13发电权交易监管暂行办法22
