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1、第10章 构建IS-LM模型,经济周期的主要内容,第9、16、17和18章：经济波动导论：典型事实和微观基础 第10章：总需求I：建立IS-LM模型 第11章：总需求II：使用IS-LM模型 第13章：总需求总供给（ADAS模型）分析,总需求 I:构建 IS -LM 模型,第10章 构建IS-LM模型,第 9 章介绍了总需求和总供给模型. 长期 价格灵活 产出由生产要素和技术决定 失业等于自然率 短期 价格固定 产出由总需求决定 失业与产出负相关,第10章 构建IS-LM模型,本章主要内容,IS 曲线, 及其相关的： 凯恩斯交叉图(Keynesian cross) 可贷资金模型 LM 曲线,
2、及其相关的 流动性偏好理论 IS-LM 模型如何在短期当 P 固定时决定收入和利率,第10章 构建IS-LM模型,产品市场与IS 曲线,两步走推导： 第一步：凯恩斯交叉图 凯恩斯交叉图是凯恩斯对国民收入理论的最简单解释，是构成复杂、更现实的IS-LM模型的基石 缺点是将投资视为固定不变的变量，注重考察政府支出的影响 第二步：可贷资金模型推导出的IS曲线 放宽利率不变的假设，把投资视为利率的反函数,第10章 构建IS-LM模型,凯恩斯交叉图,在一个简单的封闭经济模型中，收入由支出来决定(J.M. Keynes)。描述了家庭、企业和政府支出计划如何决定国民收入。 记: I = 计划投资 E = C
3、 + I + G = 计划支出 Y = 实际GDP = 实际支出 实际和计划支出的差异=非意愿的存货投资,第10章 构建IS-LM模型,凯恩斯交叉图的要素,消费函数:,外生的计划投资:,计划支出:,均衡条件:,政府政策变量:,实际支出 = 计划支出,第10章 构建IS-LM模型,作为收入函数的计划支出,收入、产出 Y,E 计划支出,第10章 构建IS-LM模型,均衡条件,收入、产出 Y,E 计划支出,45,第10章 构建IS-LM模型,收入的均衡值,收入, 产出, Y,E 计划支出,E =Y,E =C +I +G,第10章 构建IS-LM模型,政府购买的升高,E =Y,因此，企业增加产出，收入
4、升高，移动到新的均衡点,第10章 构建IS-LM模型,收入的增量Y,均衡条件,微分,由于 I 外生,因为 C = MPCY,移项后得：,第10章 构建IS-LM模型,政府支出的乘数效应,例如: 如果 MPC = 0.8, 则,定义: 政府支出G每升高1美元导致收入升高的量. 模型中，政府支出乘数效应等于,G 的升高1单位导致收入升高了5倍,第10章 构建IS-LM模型,为什么乘数大于 1,直觉上，G的升高导致Y也同量增加: Y = G. 但是 Y C 进一步 Y 进一步 C 进一步 Y 因此，最终收入的增量比最初G升高的值大得多,第10章 构建IS-LM模型,税收的升高,因此，企业降低产出，收
5、入移动到新的均衡,最初，税收升高降低了消费，因此E也下降:,第10章 构建IS-LM模型,收入的增量 Y,均衡条件的变化,I 和G 外生,解 Y :,最终:,第10章 构建IS-LM模型,税收乘数,定义: T的每升高1美元导致收入的变化量,如果 MPC = 0.8, 那么，税收乘数等于,第10章 构建IS-LM模型,税收乘数,当税收乘数是负的时候： 税收的升高减少了C， 它又减少了收入. 当税收乘数大与1的时 候：税收的变化对收入 有乘数效应 当税收乘数小于政府支出乘数时： 消费者将减税所得收入(1 MPC)进行储蓄，因此，减税对收入的影响小于等量政府支出G的增加对收入的影响,乘数计算的数学表
6、达式（1）,第10章 构建IS-LM模型,使T和I固定，求全微分得出：,整理得：,得到政府支出G的乘数,乘数计算的数学表达式（2）,第10章 构建IS-LM模型,使G和I固定，求全微分得出：,整理得：,得到政府税收T的乘数,第10章 构建IS-LM模型,IS 曲线,凯恩斯交叉图方法假设计划投资水平 I 不定不变，实际上投资取决于利率r。 IS曲线描述实际利率 r 和收入Y 在市场均衡时的关系 例如. 实际支出=计划支出 IS 曲线是:,第10章 构建IS-LM模型,Y2,Y1,Y2,Y1,推导 IS 曲线,r I,E =C +I (r1 )+G,E =C +I (r2 )+G,r1,r2,E
7、=Y,IS, E, Y,第10章 构建IS-LM模型,为什么 IS 曲线是向下倾斜的,利率的下降导致企业增加投资支出，从而提高总计划支出水平 (E ). 为了维持产品市场的均衡，实际产出 Y 必须增加 因此，IS曲线刻画了产品市场的均衡。,第10章 构建IS-LM模型,财政政策和 IS 曲线,我们用IS-LM 模型来看财政政策(G 和 T )如何影响总供给和总需求. 首先从凯恩斯交叉图看财政政策如何移动 IS 曲线,第10章 构建IS-LM模型,Y2,Y1,Y2,Y1,移动 IS 曲线: G,在任何利率 r 水平上， G E Y,E =C +I (r1 )+G1,E =C +I (r1 )+G
8、2,r1,E =Y,IS1,IS 移动的水平距离,IS2,因此 IS 曲线向右移动,r,第四讲：经济周期理论,IS 曲线和可贷资金模型,r1,r2,r1,r2,(a)可贷资金模型,(b) IS 曲线,IS,第10章 构建IS-LM模型,思考: 移动 IS 曲线,用图形说明凯恩斯交叉图或可贷资金模型说明税收增加如何移动 IS 曲线,第10章 构建IS-LM模型,货币市场与 LM 曲线,LM 曲线描绘了货币余额市场上产生的利率 r 与收入水平 Y 之间的关系，我们先从流动性偏好理论入手。 流动性偏好由约翰梅纳德凯恩斯(John Maynard Keynes)提出. 这是一个说明货币供给和需求如何决
9、定利率的简单理论,第10章 构建IS-LM模型,货币供给,实际货币余额供给是固定的:,M/P 实际货币余额,r 利率,第10章 构建IS-LM模型,货币需求,实际货币余额的需求:,M/P 实际货币余额,r 利率,L (r ),货币需求基于流动性偏好理论建立：利率是人们持有货币的机会成本，是指把一部分资产作为不能生息的货币而不是作为生息的银行存款或债券所放弃的东西。,第10章 构建IS-LM模型,均衡,利率的调整使得货币供给和需求相等:,M/P 实际货币余额,r 利率,L (r ),r1,当利率高于均衡水平时，货币供给高于货币需求，人们用货币换取债券，导致利率下降； 当利率低于均衡水平时，货币供
10、给低于货币需求，人们卖出债券，导致利率升高。,第10章 构建IS-LM模型,中央银行如何提高利率,为了提高利率 r, 中央银行要降低 M,M/P 实际货币余额,r 利率,L (r ),r1,r2,由于货币供给低于货币需求，根据流动性偏好理论，持有货币的机会成本下降，因而人们出售债券，导致利率 r 升高。,第10章 构建IS-LM模型,案例研究: 美国货币紧缩 & 利率（1）,1970s晚期: 10% 1979年10月: 美联储主席保罗沃克尔宣布旨在降低通货膨胀的紧缩货币政策 1979年8月-1980年4月: 美联储降低了 M/P 8.0% 1983年1月: = 3.7%,你认为这样的政策改变如
11、何影响名义利率？,第10章 构建IS-LM模型,美国货币紧缩 & 利率（2）,i 0,i 0,8/1979: i = 10.4% 1/1983: i = 8.2%,8/1979: i = 10.4% 4/1980: i = 15.8%,灵活,黏性,货币数量理论, 费雪效应 (古典模型),流动性偏好 (凯恩斯主义模型),第10章 构建IS-LM模型,LM 曲线,现在将 Y 放进货币需求模型:,LM 曲线 是描绘实际利率 r 和收入 Y 之间相关关系的图形，它等于实际货币余额的供给和需求. LM 曲线等于:,第10章 构建IS-LM模型,推导 LM 曲线,r1,r2,r1,r2,(a)实际货币余额
12、市场,(b) LM 曲线,第10章 构建IS-LM模型,为什么LM 曲线是向上倾斜,收入的升高提高了对货币的需求. 由于实际货币余额的供给固定，货币市场上在给定的利率上对货币存在超额需求. 利率必须升高来维持货币市场的均衡,第10章 构建IS-LM模型,M 如何移动 LM 曲线,r1,r2,r1,r2,(a)实际货币余额市场,(b) LM 曲线,第10章 构建IS-LM模型,思考,假设信用卡欺诈导致消费者更频繁地用现金交易 用流动性偏好模型说明这个事件如何影响 LM 曲线,第10章 构建IS-LM模型,LM 曲线的数量方程解释,古典货币数量方程,这意味着：对任何给定的价格水平P而言，货币供给M
13、本身决定了收入水平Y，因此货币数量论相当于垂直的LM曲线,第10章 构建IS-LM模型,LM 曲线的数量方程解释,放松货币流通速度不变的假设：较高的利率增加了持有货币的成本，并减少了货币需求，因此他们持有的每一美元必定要更频繁地使用，导致货币流通速度提高，因此货币流通速度V与利率r正相关。,货币数量方程变为：,这个方程说明：由于利率上升提高了货币流通速度，所以，它提高了任何给定货币供给和物价水平上的收入水平。,r,Y,第10章 构建IS-LM模型,短期均衡,短期均衡描绘了r 和 Y 之间的关系，它们同时满足商品和货币市场上的均衡条件:,均衡市场利率,均衡收入水平,第10章 构建IS-LM模型,
14、短期波动理论描述,凯恩斯交叉图,流动性偏好理论,IS曲线,LM 曲线,IS-LM模型,总需求曲线,总供给曲线,总供给和总需求模型,短期波动的解释,货币数量理论,第10章 构建IS-LM模型,本章小结,凯恩斯交叉图 收入决定的基本模型 将财政政策和投资视为外生 财政政策对收入有乘数效应 IS 曲线 当计划投资反向取决于利率时，凯恩斯交叉图可以推导出 IS 曲线 表明 r 和 Y 之间的关系，收入等于对商品和服务的计划支出,第10章 构建IS-LM模型,本章小结,流动性偏好理论 利率决定的基本模型 将货币供给和价格水平视为外生 货币供给的升高降低了利率 LM 曲线 当货币需求与收入正相关时，流动性偏好可以推导出LM 曲线 表明 r 和 Y 之间的关系，产出等于实际货币余额的供给,第10章 构建IS-LM模型,本章小结,IS-LM 模型 IS 和 LM 曲线的交叉表明满足产品和货币市场均衡的 (Y, r )组合仅有一点,
