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1、第四章 项目基础财务数据的测算与评估,第一节 项目基础财务数据的内容 一、财务数据估算的概念 财务数据估算指在项目市场、资源、技术条件评估的基础之上，从项目（企业）的角度出发，依据现行的经济法规和价格政策，对一系列有关的财务数据进行调查、搜集、整理和测算，并编制有关的财务数据估算表格的工作。,二、项目基础财务数据估算的内容 （一）投资成本费用估算 项目建设期各年的投资支出和建设项目的总投资估算。 建设投资：固定资产投资、无形资产投资、开办费、建设期利息 建成后需要垫付的流动资金 （二）生产成本、费用估算 建成后对总成本费用及各年成本费用的估算,项目的生产经营总成本 可变成本 固定成本 单位产品
2、成本 经营成本 （三）销售收入与税金的估算 销售收入 ： 正常年份销售收入和未达设计生产能力年份的销售收入 税金 ： 增值税、消费税、营业税等流转税金,（四）、利润及其分配的结果 销售利润 投资净收益 营业外收支净额 三、基础财务数据估算的原则 1、 合法性原则 2、 真实性原则 3、 准确性原则 4、 可比性原则,第二节 项目投资成本的测算,一、项目总投资成本的内容 固定资产投资 建设投资 无形资产投资 开办费（递延资产） 项目总投资 建设期借款利息 流动资金投资,二、建设项目投资的构成与估算,（一）建设项目投资的构成 1、 固定资产投资的构成 建筑工程费 工程费用 设备购置费 安装工程费
3、建设单位管理费 固定资产投资 工程建设其他费用 勘察设计费 负荷联 合试车费 土地征用及迁移补偿费 施工机构迁移费等 预备费用（不可预见费）基本预备费 涨价预备费 固定资产投资方向调节税,2、 无形资产投资的构成 供企业生产经营长期使用，但没有具体实物形态的特殊性资产 特点：不存在实物形态、提供较长时期的经济效益、与有形资产不可分离、有偿取得、 未来经济效益不稳定。 （1）专利权：经过规定的法律程序，由国家给予的对某一产品的造型、配方、结构、制造工艺或程序拥有使用和转让的权利。,特点：具有排他性的财产权 （2）非专利技术：未公开、为申请专利保护、在生产和经营过程中已经使用了的可以带来经济效益的
4、技术知识和经验 特点：经济性、机密性、动态性 （3）商标权：用于辨认特定商品和劳务的标志 特点：独占使用权、禁止权 （4）商誉：企业的信誉、社会声誉,（5）土地使用权：土地使用者以协议、指标、拍卖等方式从国家或集体手中取得的在一定年限内对土地的占有、使用、收益和有限处分权。 3、 开办费的构成 在筹集期间所发生的各种费用。 4、 建设期贷款利息,(二) 建设项目投资的估算方法 1、 固定资产投资估算 （1）扩大指标估算法 套用原有同类项目的固定资产投资额对拟建项目固定资产投资额估算的方法。 优点：计算简单 缺点：估算的准确性差 A：单位生产能力投资估算法 是指根据同类项目单位生产能力所耗费的固
5、定资产投资额来估算拟建项目固定资产投资额的一种方法。,其中：I2拟建项目所需固定资产投资额； I1：同类项目实际固定资产投资额 P2：拟建项目生产规模 ；P1：同类项目生产规模 Cf：物价换算指数,例 1：某拟建项目年产某种产品40万件。调查研究表明，本地区年产该种产品20万件的同类项目的固定资产投资额为1000万元，假定不考虑物价因素的变动，则拟建项目的固定资产投资额为： I40 1000 / 202000（万元）,B：指数估算法（生产规模估算法） 是指根据同类项目固定资产投资额来估算不同生产规模拟建项目固定资产投资额的一种方法。 n：生产规模指数（0n1）. 当依赖加大设备规格来扩大生产规
6、模：n 取值为0.60.7 当依赖增加相同数量来扩大生产规模：n 取值为0.81 对高温高压工业项目 n 取值为0.30.5,C：比例估算法 根据已有的同类项目主要设备投资占其总投资的比例，估算拟建项目固定资产投资额的一种估算方法。 其中，I：拟建项目的固定资产投资额；1/K：同类企业的设备占其固定资产投资的比例（%)） Qi: 拟建项目第i种设备的数量；Pi: 拟建项目第i种设备的单价；n:设备种类数。,例 2：某项目主要设备的种类、数量、到厂价格见下表： 假定同类项目主要设备占其总投资的比例为50。则拟建项目的固定资产投资总额为： I（510111568720）50 806（万元）,（2）
7、详细估算法 现将构成固定资产投资的各个组成部分分别加以估算，然后汇总得到固定资产投资总额。 工程费用估算 A：建筑工程投资估算 建筑工程投资=项目建筑面积（平方米）每平方米造价 B：设备购置费估算 国内标准设备购置费=设备出厂价+运杂费 国内非标准设备购置费=设计费+生产成本+计划税金+计划利润+运杂费 其中：计划利润=（设计费+生产成本）成本利润率 计划税金=（设计费+生产成本+计划利润）/（1-税率） 税率 成本利润率、税率均取同行业平均水平。,国外进口设备购置费=到岸价格+进口关税+进口消费税+进口增值税+银行与外贸手续费+国内运杂费 其中：到岸价格=离岸价格+海运费+海运保险费 海运费
8、=离岸价格海运费费率 海运保险费=离岸价格海运保险费费率 海关关税CIF关税税率 消费税（CIF关税）消费税税率（1消 费税税率） 增值税（CIF关税消费税）增值税税率 外贸手续费CIF1.5 银行手续费合同价0.40.5 国内运杂费CIF国内运杂费率,C：安装工程投资估算 安装工程投资=设备购入价安装费率 或者：安装工程投资=设备重量每吨设备安装费 工程费用AB C 工程建设其他费用估算 预备费用估算 A：基本预备费（工程费用工程建设其他费用）基本预备 费率 B：涨价预备费 P C涨价预备费； f建设期价格上涨指数，即价格年上涨率； n项目建设期年数； It项目建设第t年的工程费用； t项目
9、建设期第t年,例：某工程项目的静态投资为22310万元，按本项目实施进度规划，项目建设期为三年，三年的投资分年使用比例为第一年20，第二年55，第三年25%,建设期内年平均价格变动率预测为6%。求该项目建设期的涨价预备费。 第一年的年度投资使用计划额： k=22310204462（万元） 第一年不考虑价格变动因素。 第二年的年度投资使用计划额： K223105512270.5（万元） 第二年的涨价预备费12270.5（10.06）-1=736.2（万元） 第三年的年度投资使用计划额： K22310255577.5（万元） 第三年的涨价预备费5577.5（10.06）-1=689.4（万元）,建
10、设期 的涨价预备费736.2689.41425.6（万元） 固定资产投资方向调节费估算 固定资产投资方向调节费计税依据税率 2、建设期借款利息 建设期年应计利息=（年初借款累计+本年借款额 / 2 ）年利率 例：某新建项目，建设期为三年，在建设期第一年贷款300万元，第二年贷款600万元，第三年贷款400万元，年利率为12。用复利法计算建设期贷款利息。 Q300 / 21218（万元） Q（318600 / 2）1274.16（万元） Q（31860074.16400 / 2）12143.06（万元） 建设期借款利息总和1874.16143.06235.22（万元）,3、 无形资产投资估算 我
11、国现行财务会计制度规定，无形资产按照取得时的实际成本计价。 （1）投资者作为资本金或合作条件投入的，按评估确认或合同、协议约定的金额计价； （2）从企业外部购入的，按时及支付的金额计价 （3）自行开发的， 按实际支出计价 （4）接受捐赠的，按所附单据或同类资产市价计价 （5）商誉只有在合并、接受投资或购入时入账 4、 开办费估算 根据评估项目筹建期间的支出、项目特点及同类项目的经验数据估算,三、流动资金的构成与估算 （一）流动资金的构成 1、 概念：指企业在生产过程中处于生产和流通领域，供周转使用的资金。 货币资金形态 供应过程 生产过程 销售过程 货币形态,储备资金 定额流动资金 生产资金
12、流动资金 成品资金 发出商品占用的资金 非定额流动资金 货币资金 结算资金,（二）流动资金的估算方法 1、 扩大指标估算法 （1）销售收入资金率估算法 流动资金需要量=项目年销售收入销售收入资金率 （2）总成本（经营成本）资金率法 流动资金需要量=项目年总成本（经营成本）总成本（经营成本）资金率 （3）固定资产价值资金率法 流动资金需要量=固定资产价值固定资产价值资金率 （4）单位产量资金率法 流动资金需要量=达产年产量单位产量资金率,2、 分项详细估算法 流动资金流动资产流动负责 流动资产应收帐款存货货币资金 流动负责应付帐款 流动资金本年增加额本年流动资金上年流动资金 估算的具体步骤：首先
13、计算各类流动资产和流动负债的年周转次数，然后再分项估算占用资金额。 （1）周转次数计算 周转次数360最低周转天数 存货、现金、应收帐款和应付帐款的最低周转天数，可参照同类企业的平均周转天数并结合项目特点确定。,（2）应收帐款的估算 应收帐款年经营成本 / 应收帐款周转次数 （3）存货的估算 为简化计算，仅考虑外购原材料、外购燃料、在产品和产成品，并分项进行计算。 存货外购原材料外购燃料在产品产成品 外购原材料年外购原材料 / 按种类分项周转次数 外购燃料年外购燃料 / 按种类分项周转次数 在产品（年外购原材料年外购燃料年工资及福利费年修理费年其他制造费用）/ 在产品周转次数 产成品年经营成本
14、 / 产成品周转次数 （4）现金需要量估算 现金需要量（年工资及福利费年其他费用）/ 现金周转次数,年其他费用制造费用管理费用销售费用（以上三项费用中所含的工资福及利费、折旧费、摊消费、维简费、修理费） （5）流动负债估算 应付帐款年 外购原材料、燃料、动力费 / 应 收帐款周转次数 例：某拟建项目建设期3年，其总成本估算表如下表所示。最低周转天数：应收帐款40天；原材料50天；进口零部件90天；燃料60天；在产品20天；产成品10天；现金15天；应付帐款40天。请估算流动资金额，并编制“流动资金估算表”。 总成本费用估算表 单位：万元,首先，计算第四年流动资产应收帐款存货现金 第四年应收帐款
15、3736 / （360/40）415 第四年存货： 原材料2055/（360/50）285 进口零部件1087 /（360 /90）272 外构燃料13 /（360/60）2 在产品（205510871329+21315） /(360 / 20) 190 产成品3736 / （360/10）104 第四年存货2852722190104853 第四年现金（213324）/ （360/15）22 第四年流动资产415853221290 再求出第四年的流动负债应付帐款 （205510871315）/（360/40） 354,第四年流动资金流动资产流动负债 1290354936 第5、6年及以后各年的流动资金计算方法类似。 根据计算结果编制“流动资金估算表”,流动资金估算表 单位：万元,第三节 项目生产成本与费用的测算,一、测算成本与费用的意义 生产成本与费用是指在一定时期内（如一年）为生产和销售产品而发生的全部费用。它构成了产品价格的重要基础。 二、总成本费用构成 （一）产品制造成本加企业期间费用估算法 总成本费用制造成本销售费用管理费用财务 费用 其中： 制造
