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1、货币银行学,第二章 信用与利息,一、信用的概念,二、信用的运行,三、利息,第一节 信用与利息,Company name,一、利率及其体系,二、利率种类,第二节 利率种类,Company name,一、利息的计算 ,二、货币的时间价值 ,三、储蓄的利率弹性 和投资的利率弹性,第三节 利率的作用,Company name,一、马克思的 利率理论 ,二、西方利率 决定理论 ,三、中国的利率管 理体制及其变革,第四节 利率的决定,Company name,一、利率的风险结构,二、利率的期限结构,第五节 利率的风险结构和期限结构,Company name,第一节 信用和利息,一、信用的概念(Credit
2、) 信用作为一个经济范畴，是指一种以偿还和付息为条件的借贷行为，体现一定的债权债务关系。 信用的基本特征是偿还和付息，即以收回为条件的付出，或以归还为义务的取得；贷者之所以贷出，是因为有权取得利息，借者之所以可能借入，是因为承担了支付利息的义务。,Company name,从借贷内容来看，最早的信用是实物借贷。实物借贷以其直接性、及时性的优点，满足了借者的某种需要。但实物借贷又有着与物物交换相似的缺点。 从逻辑上推论，私有财产的出现是借贷行为发生的前提条件。从信用最早产生于商品交换来看，商品货币经济的发展是信用赖以存在和发展的经济基础。,Company name,二、信用的运行 在现代市场经济
3、中，债权债务是广泛存在的经济现象。 对于企业经营单位，借债与放债，必不可少。不论在国内的经济联系，还是在国际经济联系中都是如此。 政府常常是既有内债，又有外债；而各国政府对外国政府，往往是既借债又放债。 个人同样是如此。货币收入用于消费后，余下的部分想增值就得贷出去。,Company name,（一）信用运行的基础 市场经济中之所以有普遍的债权债务现象，主要的原因在于： 经济中的任何行为主体不仅行为主体之间，而且同一主体在不同时期都存在盈余与赤字的矛盾。,Company name,在现代市场经济中，从某个时点来看，必然会形成三种经济主体： 一是收大于支的盈余主体，有闲置资金增值的要求； 二是支
4、大于收的赤字主体，为维持正常的生产和生活有举债的要求； 三是收支相抵的平衡主体。 盈余主体和赤字主体是普遍、经常存在的现象。这种不同经济利益主体之间的盈余与赤字的矛盾唯有通过有借有还的方式才能解决。,Company name,（二）信用运行的形式 1商业信用 (Commercial Credit) （1）商业信用的概念 商业信用（Commercial Credit）就是工商企业之间在出售商品时，以延期付款或预先交付货款的形式所提供的信用。也就是通常所说的商品赊销赊购或预购行为。 商业信用的工具是商业票据。,Company name,（2）商业信用的特点 从形式上看它主要以商品形态提供信用，但它
5、的活动同时包含着两种性质不同的经济行为买卖和借贷，提供信用的过程就是买卖的过程； 债权人和债务人都是工商企业； 其供求与经济周期的波动基本一致。,Company name,（3）局限性 商业信用的特点决定它的存在和发展有一定的局限性，主要有两方面： 信用的规模和数量有一定限制； 商业信用有严格的方向性。由于商业信用的需求者也是该商品的直接需要者，因此决定了这种信用具有方向性。,Company name,2银行信用(Bank Credit) （1）银行信用的概念 银行信用（Bank Credit）是银行及其他金融机构以货币形式提供的信用。,Company name,（2）银行信用的特点 银行信用
6、的规模巨大，其规模不受金融机构自有资本的限制； 银行信用的借贷双方，一方是金融机构，另一方是从事经营活动的工商企业，而且是以货币形式提供的信用，克服了商业信用在方向上的限制； 银行信用的主要工具是银行券。,Company name,3国家信用(National Credit) （1）国家信用的概念 国家信用（National Credit）是国家以债务人的身份，筹集资金的借贷形式。,Company name,（2）国家信用的特点 国家信用的借贷双方，一方是债务人政府，另一方是债权人包括本国和外国向政府提供信用的人。 国家信用的实现形式主要是通过发行国家债券，包括短期国库券和长期公债券，其次是向
7、中央银行短期借款。 中长期债券一般用于弥补财政预算赤字，提供基础设施、公用事业建设等非生产性支出，军费支出以及福利支出等。,Company name,国家债券规模多大合适，国际上一般有三个指标： 一是公债的负债率，即当年公债余额占 GNP 的比重，反映公债总规模对经济的影响和国民经济对公债的负担能力及偿还能力，目前发达国家的该比率在1050之间； 二是当年公债发行额占GNP的比重，反映当年公债发行量对经济的影响，一般认为该比率应小于3； 三是公债依存度，即当年公债发行额占当年财政支出的比重，反映当年财政支出对公债的依赖程度和财政的健全状况，一般认为该比率应在20以内。,Company name
8、,4消费信用 (Consumer Credit)： 消费信用（Consumer Credit）是工商企业和金融机构对消费者提供的，用以满足其消费方面的货币需求的信用。 现代消费信用的方式主要有如下几种： （1）分期付款 （2）消费贷款 （3）信用卡,Company name,（1）分期付款 这是商人直接以赊销的方式向顾客提供信用，主要用于购买高档耐用消费品（如家电等），可以采取各种形式，双方必须签订书面合同，其上须载明合同期限、利息、每次付款的余额及其他费用。这种信用属中长期信用。,Company name,（2）消费贷款 这是银行和其他金融机构以信用贷款和抵押放款的方式，向消费者提供贷款，主
9、要用于购买住宅、汽车等昂贵消费品。消费贷款按规定期限偿还本息，期限有的可达2030年，属长期信用。,Company name,（3）信用卡 实为赊销，它是工商企业采取延期付款的方式销售，到期一次付清货款，向消费者提供的信用。一般采用信用卡方式。 信用卡是由银行或其他专门机构提供给消费者的赊购凭证，它规定有一定的使用限额和期限，持卡人可凭卡在任何接受信用卡支付的单位购买商品或作其他支付，有的还可以向发卡银行或其代理行透支小额现金。,Company name,消费信用的积极作用： 第一，对消费者个人来说，它解决了消费愿望和购买力特别是耐用消费品购买力不足的矛盾，可提前享受到向消费的商品和劳务。 第
10、二，对整个社会来说，一是它促进耐用消费品的销售，发挥着消费指导生产的作用。二是它暂时人为地扩大了一定时期内商品劳务的总需求规模，因而在一定条件下可促进经济的增长。三是可促进新技术的应用，新产品的推销和产品的更新换代。,Company name,消费信用的消极作用： 第一，从消费者个人来说，提前动用了未来的收入，会使未来的购买力缩小；债务负担会随着消费信用的日益发达而愈严重。 第二，对整个社会来说，如果消费需求过高，生产扩张能力有限，消费信用则会加剧市场供求紧张状态，促使物价上涨，增加经济的不稳定性，造成通货膨胀。,Company name,5股份公司信用 股份公司信用是指股份公司以发行股票和债
11、券的方式，直接从金融市场筹集资金的一种信用形式。,Company name,三、利息 利息伴随着信用的产生而产生，它有着优久的历史。也可以说，利息是信用产生、存在和发展的必要条件。,Company name,在信用活动中，货币所有者在一定条件下，贷出货币资本，让渡其使用权，货币使用者到期偿还借款时必须支付一个增加额，这个增加额就是利息。利息是借贷资本的增值额，或使用借贷资本的代价。它来自于借者（即生产者）使用资本发挥生产职能而形成的利润的一部分。 利息并不是反映资本价格水平的概念，真正反映货币资本价格水平的是利息率。故准确地说，利息率才是货币资本的价格。,Company name,第二节 利率
12、种类,一、利率及其体系 利息率是指借贷期内所形成的利息额与预付借贷资本价值或所贷资金额的比率，简称利率，它是计量借贷资本增值程度的数量指标。 用公式表示为： g（利息额） r（利息率）= g（所贷资金额）,Company name,各种不同的利率有各种内在因素联结组成的有机体就是利率体系。 在利率这个多种利率并存的体系中，通常有一个起决定作用的利率，这个利率被称为基准利率。 所谓起决定作用是指这种利率的变动，会带动其他利率作相应的变动。 在西方国家，基准利率通常是中央银行的再贴现利率。在中国，基准利率是中国人民银行对商业银行贷款的利率。,Company name,二、利率种类 （一）固定利率和
13、浮动利率 （二）长期利率和短期利率 （三）年利率、月利率和日利率 （四）市场利率、官定利率和公定利率 （五）一般利率和优惠利率 （六）名义利率和实际利率,Company name,（一）固定利率和浮动利率 根据在借贷期内是否调整，利率可分为固定利率与浮动利率。 固定利率是指在借贷期内不作调整的利率。其最大特点是利率不随市场利率的变化而变化，因而对于借贷双方准确计算成本与收益十分简便，是传统采用的方式。 在借款期限较短或市场利率变化不大的条件下可采用。,Company name,浮动利率又称为可变利率，是指在借贷期内可定期调整的利率。 在借款时，由借贷双方协定，由一方在规定的时间依据某种市场利率
14、进行调整，一般调整期为半年。 浮动利率尽管可以为债权人减少损失，但也因手续繁杂、计算依据多样而增加费用开支，因此，多用于3年以上的中长期借贷及国际金融市场。,Company name,（二）长期利率和短期利率 根据信用行为期限的长短，利率可分为长期利率与短期利率。 1年期以上的融资行为称为长期信用，相应的利率就是长期利率； 1年期以下的信用行为称为短期信用，相应的利率就是短期利率。 （长期利率与短期利率之中又各有长短不同期限之分。）,Company name,总的来说，较长期的利率一般高于较短期的利率。 其原因是： 第一，长期融资比短期融资风险大，期限越长，市场变化的可能性越大，借款者经营风险
15、越大，因而贷者遭受损失的风险越大； 第二，融资时间越长，借者使用借入资金经营取得的利润应当越多，贷者得到的利息也相应要多；,Company name,第三，在现代纸币流通条件下，通货膨胀是一个普遍现象，因而，融资时间越长，通货膨胀率上升的可能性越大，只有较高的利率才能使贷者减少通货膨胀带来的损失。,Company name,（三）年利率、月利率和日利率 根据计算利息的期限单位，利率可分为年利率、月利率和日利率。 年利率是以年为单位计算利息，一般以本金的百分之几表示； 月利率是以月为单位计算利息，一般以本金的千分之几表示； 日利率是以日为单位计算，习惯叫“拆息”，一般以本金的万分之几表示。,Company name,中国的习惯，不论是年息、月息、拆息都用“厘”作单位，如年息5厘，月息4厘，拆息2厘，等等。虽然都叫“厘”，但差别极大。 年息的厘是指1，月息的厘是指0.1%，拆息的厘是指0.01，分是厘的10倍。 西方工业化国家习惯以年率为主，中国习惯以月率为主。,Company name,（四）市场利率、官定利率和公定利率 根据是否按市场供求自由变动，利率可分为市场利率、公定利率和官定利率。 市场利率是随市场供求而自由变动的利率。它是在金融市场上由借贷双方通过竞争而形成的。如借贷双方直接融通资金时商定的利率和金融市场上买卖各种有价证券
