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1、2011年第6期 总55期BANKCOMMODITY PRICES大宗商品价格周刊北京银联信投资顾问有限责任公司2011年1月31日-2月13日目 录导读3第一部分 商业银行大宗商品业务分析5一、银行深挖中间业务利润5二、工商银行扬州分行全力打好个金业务旺季营销攻坚战7三、工商银行扬州分行积极提升小企业金融服务能力10第二部分 相关品种数据监测与趋势变动分析12第一章 石油天然气价格分析12一、国际石油天然气价格分析12二、国内石油天然气价格分析17第二章 煤炭价格分析21一、国际煤炭价格走势分析21二、国内煤炭价格走势分析21三、国内焦炭价格走势分析24第三章 钢铁价格分析27一、国际钢铁价
2、格分析27二、国内钢铁价格分析33第四章有色金属价格分析44一、国际有色金属价格分析44二、国内有色金属价格分析45第五章国内化工产品价格走势分析48一、国内主要化工产品价格指数变化分析48二、热点石油化工产品价格走势分析48三、国内主要化纤原料价格变化49四、国内主要橡胶产品价格变化49五、国内塑料指数50六、行业分析51第六章造纸行业产品价格走势分析53一、国际纸浆价格走势分析53二、主要进口废纸价格走势分析54三、主要进口木浆价格变动分析56四、国内主要市场不同纸品价格走势分析57第七章海运价格走势分析62一、国际海运市场价格变动趋势分析62二、中国沿海散货运价指数（CCBFI）变动趋势
3、分析64三、铁矿石海运费变动分析67导读本期（1月31日-2月13日），近期纽约原油价格受埃及局势的影响经历了一轮“过山车”行情,本周延续上周跌势整体下滑,截至周五纽约市场原油价格跌破每桶86美元关口,创下自去年11月30日以来的最低水平。埃及银行陆续开始重新营业、苏伊士运河维持良好运行、穆巴拉克讲话、穆巴拉克最终辞职等消息促使油价不断下跌。加上中国央行再次加息、美国商业原油库存连续第四周出现上涨、汽油库存创20年来新高等因素合力作用,油价一周跌幅达到388。我们认为,油价中长期趋势仍保持良好上行趋势,价格重心不断上移的态势并未改变。三大能源机构在近日发布的月度能源展望中再次上调原油需求预期,
4、这也体现了市场的乐观心态。此外,本周纽约市场原油较布伦特原油大幅贴水,两基准原油合约价差在14-16美元间波动。国内汽柴油各品种价格变动幅度不大。截止1月28日，90#汽油最新价格为8058元/吨，微涨0.01%；0#柴油最新价格为7633元/吨，微跌0.08%。本期（1月31日-2月13日），澳大利亚BJ动力煤最新价格为2011年2月10日的123.5美元，较上期下跌2.91%。国内焦炭市场运行良好，提价意愿较强。受目前炼焦煤资源紧缺和焦化企业提价意愿较强等影响，节后焦炭市场在高价基础之上稳中小幅上调，山东焦企提出指导价要求二级焦炭在2050出厂价之上又上调50-100元，要求限产30%，山
5、西，河北等地区涨价意愿紧跟其后，春节过后，钢材市场的消费需求将会迎来旺季，钢厂将陆续回到市场采购，对焦炭的消费需求料将增加，焦炭的供需格局有望得到改善。本期（1月31日-2月13日），国际钢铁市场指数上涨。截至2月11日，CRU国际钢价综合指数为220.50，较上期上涨5%。国内铁矿石市场继续涨势。连日，唐山等地区铁矿石市场持续走高，使得采购方如坐针毡，部分采购商本预计到正月十五后再恢复采购，却由于市场的一再上行，使得其提前了采购计划，部分钢铁企业上调采购价格，促使市场看涨预期更为强烈。本期（1月31日-2月13日），当周国际有色金属期货价格整体上涨，截止2月11日，LME3个月铜报9961美
6、元，较上期上涨4.52%，LME3个月铝报2496美元，较上期上涨0.97%。上海期交所有色金属期货价格各品种上涨。截至2月11日较上期，阴极铜上涨3.78%、锌上涨3.87%。本期（1月31日-2月13日），化工产品各品种上涨。截止2月11日，线型低密度聚乙烯(LLDPE)价格上涨，涨幅达到5.80%，报11395元；燃料油上涨2.71%，报收4630元。当周大连塑料期货强势上攻。其中主力1105合约开盘11920元/吨，最高12455元/吨，最低11860元/吨，收盘12355元/吨，上涨435元或3.65%。亚洲乙烯价格持续上涨，春季农膜需求旺季即将来临，对期价形成强力支撑，但货币政策紧
7、缩预期依然存在，加上近期石化装置检修计划不多，市场货源供应充足，LLDPE期货上行幅度将有限。本期（1月31日-2月13日），国际主要纸浆品种价格各个品种涨跌不一，截止2月8日，北方漂白软木牛皮浆(NBSK)欧洲市场价格下跌0.84%，报收696.27欧元。国内进口美国废纸各品种价格上涨。截止2月11日，平均价:美废3#报收227.5美元。本期（1月31日-2月13日），亚洲主要国家农历新年假期步入尾声，市场需求和人气温和提升，FFA交易转暖，市场行情终于迎来一丝触底转暖迹象。波罗的海干散货运价指数BDI连跌三周后于本周二开始小幅回升。周四，报收于1136点，较上周上涨91点，涨幅为8.71%
8、。春节长假期间，沿海运输市场船货衔接顺畅，主要货种市场运价继续下调，沿海综合运价指数持续走低。2月9日，上海航运交易所发布的沿海（散货）运价指数报收于1269.32点，较节前下跌2.3。其中，主要货种金属矿石、煤炭、粮食运价指数继续下探；成品油运价指数则有所上升，为节日期间的沿海运输市场抹上了一丝亮色。第一部分 商业银行大宗商品业务分析一、银行深挖中间业务利润2011年，银行信贷受到资本金和存贷比的“紧箍咒”限制，部分银行加大对资本限制有“免疫力”的中间业务的投入力度。从业务创新到加大任务量，银行开始各显神通。向中间业务要利润成为银行的共识，狠抓中间业务任务量也成为银行今年的主题之一。以前一般
9、是分行人员才有中间业务的任务量指标，总行没有这种任务量指标，但今年情况变了。以往现金管理部总行员工从未有过中间业务的任务摊派量，但今年他和另外一位项目负责人被要求完成6000万元的中间业务收入，平均到每人完成3000万元，而其所在的现金管理部的负责人要完成3亿元的中间业务任务量。以往，现金管理部推出新产品也不是新鲜事，但今年增加了规定销售的任务量。据介绍，这种中间业务任务量一般是由总行分到各分行，总行和分行的考核不是同一纬度，总行是管理的考核，分行是目标考核。分行还没有接到中间业务量具体的任务量指标，银行应该重视中间业务，今年中间业务必会是重点。“中间业务量的增长很难，对银行综合能力是一个很大
10、考验，不是短期能提高的。” 某股份制银行表示，他们今年主要还是抓扩大存款规模，规模上来了，下一步才能谈提高中间业务。开拓投行业务在信贷额度紧张的情况下，部分银行正试图转向推动投行业务，以增加中间业务收入。今年信贷额度紧张，银行的议价能力提高了，利率普遍上浮。这导致以前银行的贷款对象比如一些优质的大型企业，可能转向直接融资，比如IPO、发债。我们鼓励大型企业运用投资银行的服务工具进行IPO，利用银行的平台发债，这样一方面满足了客户的融资需求，另一方面银行也能提高中间收入。这种转变也有利于银行调整贷款结构，我们行今年会更多支持中小企业，对有直接融资能力的大型企业，主要是通过提供投行服务、财务顾问等
11、方式获取中间收入。广州分行在2010年为广东企业发行了50多亿元中短期债券，获得中间收入3000多万元。投行的佣金一般为上市公司整体融资额度的2%至3%。有媒体报道，2010年，融资规模比2009年增加了30%，扣除新加入团队的影响，保守估计2010年投行整体收入增加20%。“我们将通过帮企业进入金融市场进行直接融资，满足企业账务管理需要来提高一部分中间收入。”上述分行行长表示，其他银行也在开拓这方面的业务，“不过，这种转型对银行来说是个新课题”。日前有媒体报道称，央行已就编制和公布社会融资总量以及更大口径货币供应量3、4拟定了一份征求意见稿，社会融资总量的统计口径将包括本外币各项贷款、委托贷
12、款、信托贷款、银行承兑汇票、企业债券、股票筹资、外商直接投资和外债。“在信贷紧缩情况下，也可能对债务融资工具规模进行监管，银行的投行业务也将面临挑战。”某股份制银行投行业务人士说。理财业务重新上路理财业务仍是银行中间业务的重中之重。“由于预计今年CPI较高，所以个人客户有抗通胀、保值增值的需要，今年保险、基金、私募股权、贵重金属等理财的中间业务也有较好的发展机会。”一位股份制银行广州分行人士说。而2010年上半年最火的是贷款类理财产品“银信合作理财产品”。公开数据显示，2010年信贷类理财产品平均预期收益率达7.76%。甚至有部分与房地产企业合作的信贷类产品，年化收益超过11%。但在2010年
13、下半年银信产品被要求转回表内之后，银行的这类理财产品进入了转折时期。从2011年各家银行理财产品来看，不少银行在深挖理财业务，创新理财产品，以应对银信合作叫停带来的影响。一位股份制银行零售部负责人说，在2010年下半年大部分银信产品退出市场后，2011年银行理财产品主要投向债券市场、货币市场、银行票据市场，它们具有期限短、灵活性高的特点，但收益一般仅略高于定期存款，并多以短期为主。以2010年人民币债券类产品为例，其平均到期年收益率仅为2.33%。研究发现，2010年结构性产品是到期高收益产品的主力军，不过，在对未实现最高预期收益率的产品进行分析时，结构性产品同样是占比最大的产品。益普财富认为
14、，受各国政府宽松经济政策尤其是美国第二轮量化宽松货币政策的影响，大宗商品价格将可能继续推动。目前我国商业银行发行的结构性理财产品多设计为看涨型。因此，大宗商品价格的上涨将利好挂钩于黄金、原油、农产品、贵金属等商品及相关资产的结构性理财产品，同时银行也会根据实际市场需求而加大对该类产品的研发和推出。此外，随着中高端理财将强劲增长，针对这一市场的理财产品款数和市场份额也将快速增长。目前银行的中高端理财产品在股票市场、艺术品、实物黄金、高档酒等高端价值实物上均有所涉及。二、工商银行扬州分行全力打好个金业务旺季营销攻坚战最近，工商银行扬州分行为全面打好旺季个人金融业务攻坚战，积极落实“迎春行动”的各项
15、工作要求，围绕五大市场，进一步细化和落实措施，积极推进开个人金融业务旺季营销工作。一、全力抓好批量揽储，抢抓源头性客户市场的拓展。批量业务是取得旺季工作全面突破的关键，扬州行把拓展大额和批量储蓄存款作为旺季工作的重中之重。充分把握旺季现金流的特点，认真分析同业和市场情况，及时捕捉市场信息，重点关注年终分配奖金分红、拆迁补偿款、企业退股资金、外出劳务人员、保险给付等批量资金市场，及早明确和锁定目标客户。充分发挥全行营销合力，实行挂图作战，确保营销效果。一是全员发动，认真梳理本行存量有贷户、无贷户和机构户等资源，主动与单位财务人员进行广泛沟通，了解单位年终分红情况，制定项目攻关计划，深度挖潜，明确
16、揽储金额、揽储进度、揽储责任人。二是密切与市县乡镇建委、土管局和拆迁办等部门的合作。目前，全市拆迁市场已有27个在我行开户，各行要第一时间掌握各区域土地拆迁信息，排定目标客户，城区支行要重点关注大仕、新维扬和广陵等拆迁公司，积极开展营销。三是主动深入到财政统发单位、条管事业单位、专业市场、中小企业客户，逐户梳理年终分配项目，落实营销计划和责任人，确保竞争到应有的市场份额。四是加大建筑行业揽储力度。江都、邗江、高邮和宝应等支行要依托项目经理人融资产品，在加强建筑行业高层营销公关的同时，深入施工工地一线进行营销，充分利用建工企业经营管理人员春节返乡之机，以建工企业联谊会等多种形式，积极争取管理层和建筑工人
