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1、金 融 学,为什么学习金融? 金融学习什么? 怎样学习金融学?,1,王 维 安,一、为什么学习金融?,2,一、金融与FINANCE,1、中文“金融”所指的范围 宽口径 与物价有联系的货币供求与货币政策 银行与非银行金融体系 货币市场与资本市场 保险系统 国际金融，等。,窄口径 有价证券及其衍生市场，即资本市场。,3,2. 国外对Finance的用法 广义 用于货币资财的管理，包括政府、工商企业、个人的货币资财及管理。 牛津词典转引自黄达：中华金融辞库,狭义 金融以其不同的中心点和方法论而成为经济学的一个分支。其基本的中心点是资本市场的营运、资本资产的供给和定价。其方法论是使用相近的替代物给金融
2、契约定价。 新帕尔格雷夫经济学大辞典,介于两者之间,4,金融及其相关服务：包括中央银行在内的金融中介服务；投资银行服务；非强制性保险、养老基金及再保险服务；房地产、租赁等服务；为以上各项服务的种种金融中介服务。 联合国的Financial and Related Services,银行、证券公司、保险公司、储蓄协会、住宅贷款协会以及经纪人等中介服务。 美国金融服务现代化法案1999,二、金融与国民经济运行,1、经济生活中为什么要有货币？,6,居民部门,企业部门,生产要素,货币收入,消费支出,消费品和服务,图1 未纳入金融因素时的经济循环,7,居民部门,生产要素,货币收入,消费支出,消费品和服务
3、,企业部门,金融市场,金融中介机构,直接金融工具,货币资金,货币资金,货币资金,直接金融工具,直接金融工具,间接金融工具,货币资金,2.金融：储蓄与投资的中介,8,直接金融 间接金融 融资数量大 融资数量小 融资期限长 融资期限短 融资成本高 融资成本低 融资工具可转让 融资工具不可转让,3.直接金融与间接金融,三、为什么要学金融？,金融是国民经济运行的润滑油 金融是现代经济的核心 小平在1991年考察上海时指出：金融很重要，是现代经济的核心；金融搞好了，一着棋活，满盘皆赢。 一次次的金融危机充分说明，金融搞不好，发生危机，不仅会破坏金融安全，还会损害经济安全，甚至危及政治与社会的安全。,9,
4、金融就业门路广、收入高、待遇好、地位优越,毕业生收入最高的行业 据中华英才网2008年4月5日发布的“毕业生薪酬报告”，金融行业为毕业生收入最高的行业，年收入平均58388元。 金融从业收入最高 目前全球特许金融分析师的平均年薪是17.8万美元，比哈佛 M B A平均12.8万美元的年薪还要高出4成，在香港CFA的年均收入也达到13.6万美元。全球拥有CFA认证的仅4万人左右，有着令人羡慕的年收入：美国19万；英国20万；新加坡11.3万；香港13.6万；加拿大10.8万；全球平均17.8万。,10,美国银行首席执行官肯尼思刘易斯2007年薪酬收入高达2000万美元，2008年也挣了575万美
5、元； 2007年12月才成为花旗集团总裁的维克拉姆潘迪特当年从花旗获得310万美元薪酬 高盛CEO劳埃德布兰克费恩（Lloyd Blankfein）2007年的奖金高达6850万美元，其中包括工资60万美元，现金分红2680万美元及4110万美元的股票期权和其他补助。其他六名高管的总收入均超过6000万美元。 摩根士丹利（Morgan Stanley）CEO约翰麦克2006年的年终奖超过4000万美元；已倒闭的雷曼兄弟（Lehman Brothers）原CEO理查德富德（Richard Fuld）当年也收获了价值1100万美元的限售股。 2008年美国华尔街金融企业员工获得了总额高达184亿美
6、元的分红，相当于2004年金融业鼎盛期的水平。 奥巴马把华尔街巨头年薪上限定为50万美元。,11,金融高管收入更是“高耸入云” 工行董事长姜建清年薪179.5万元，行长杨凯生171.1万元，副行长张福荣153.3万元，副行长牛锡明151.7万元，监事长160.4万元 建行董事长郭树清年薪178.3万元 中行董事长肖钢税前合计167.5万元，行长李礼辉171.6万元，副行长李旱航165.7万元。 民生银行董事长董文标2007年收入1748万，行长王氵彤世1000万。 招商银行行长马蔚华税前报酬为963.1万元 中信银行行长陈小宪税前年薪为648.6万元 兴业银行董事长高建平税后年薪为297.6万
7、元 深发展董事长纽曼以2285万元成为银行中最贵的打工皇帝 深发展行长肖遂宁 421万元 华夏银行监事会主席成燕红力 234.71万元 华夏银行行长吴建 234.64万元 浦发银行行长傅建华 220万元 交行董事长蒋超良195.18万元，行长李军187.83万元，副行长彭纯159.18万元，董秘张冀湘137.68万元。副行长兼首席财务官于亚利144.38万元，副行长王滨171.62万元。 平安董事长马明哲 6616.1万元 平安总经理张子欣 2664.8万元（税后） 平安常务副总经理梁家驹 2688.2万元（税后） 平安常务副总经理孙建一 1441万元（税后）,12,财政部办公厅今年印发金融类
8、国有及国有控股企业负责人薪酬管理办法(征求意见稿)(下称办法)，明确规定，国有金融企业负责人最高年薪为280万元 从横向比，对高级干部和其他高管不公平。原国务院副总理退休时,媒体披露其全年薪金收入为12万元人民币。考虑到公务员近两年加薪因素，国家领导人年薪金收入不过在20万元左右，省部级干部会更低一些。在央企中，除宝钢集团、中国石油、中国联通、中国神华、中国石化5家龙头上市公司2007年前三名高管薪金总额为1847.8万元、平均薪酬为369.56万元外，149家央企高管平均年薪为54.92万元，与金融高管上限280万元相差5倍多。 从纵向比，我国2007年城镇单位在岗职工平均工资为24932元
9、，280万相当于全国职工平均工资的112.3倍。进一步比较，我国目前尚有城乡贫困人口7520万人，其中农村贫困人口为5320万人，城市低保人员2200万人。国务院扶贫开发领导小组宣布，从2009年起农村贫困人口的扶贫标准统一提高到1067元，280万元相当于每个贫困农民一年扶助金的2624倍；城市的保标准以/每人每月300元计，全年为3600元，280万元相当于每个城市低保人员一年的777倍。,13,一、金融学：货币银行学的革命,1、货币银行学与金融学 传统的货币银行学是以银行为中心，以货币、信用、银行（货币政策）为研究对象的学科。 金融学是以金融工具、金融市场、金融机构、金融政策为研究对象的
10、学科。,14,二、金融学习什么?,二、货币是最引人入胜的领域,马克思：因恋爱受愚弄的还没有因钻研货币而受愚弄的多 价格问题是市场经济的核心问题。人们最关心的就是各类价格，谈论最多的是股价、房价、金价、油价。 任何价格是由供求决定的，那么在供给一定的前提下，需求是由谁来决定的？,15,货币市场,商品市场,资产市场,三、货币是晴雨表的晴雨表,美国数量宽松货币政策会给今后的全球经济带来什么?,16,17,中国宽松货币政策：2009年新增贷款将近10万亿,17,人民币新增贷款,18,18,全球CPI已经上涨,重在探究金融运行的机理、相互间的关系 与变化规律，以及发展趋势,2009年房价要大跌?金价也涨
11、不上去了? Y = I + C + XM,19,三、怎样学习金融?,紧密结合实际学习，不能教条化地搬弄理论,去年人民币没有升值,20,用开放的视角学习，立足全球化的角度思考与分析问题 “欧猪五国”主权债务到期量,21,放在社会经济的大背景中学习，不能就金融论金融,下半年继续实行适度宽松的货币政策 中共中央政治局 7月22 日召开会议要坚持把处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系作为宏观调控的核心； 要继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，提高宏观调控的针对性和灵活性，努力促进经济平稳较快发展。,22,千万不要玩弄数学迷信模型,复杂的数理统计模型过度依赖历史数据和假设，本身就难以防范系统性的危机。正如格林斯潘在2008年3月撰文指出的那样，“从数学意义上堪称一流”的模型也无法捕捉到驱动全球经济的全部主要变量，更难以预测出金融危机或经济衰退出现。 宁要模糊的正确，也不要精确的错误,23,24,参考阅读书目,1黄达，金融学，中国人民大学出版社，2009 ； 2.（美）米什金，货币金融学，中国人民大学出版社，1998； 3.（美）博迪、莫顿，金融学，中国人民大学出版社，2000； 4.（美）克鲁格曼，国际经济学，中国人民大学出版社，1998； 中国人民银行货币政策执行报告(每季) 金融研究，中国金融学会主办,
