《{财务管理财务分析}财务五力分析.》由会员分享，可在线阅读，更多相关《{财务管理财务分析}财务五力分析.（22页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、財務五力分析一、五力分析之意義所謂五力，包括收益力、安定力、活動力、成長力及生產力。此五種能力，均為衡量企業經營成績，如：業務成長、發展趨勢、營運效能、財務結構與管理效率的方法。企業之經營，其成果如何？有無貢獻？當以收益力為依據；其財務是否健全？償債能力是否充裕？財務結構是否合理？宜以安定力為衡量；其營運是否適宜？資金設備有無閒置？應以活動力來考驗；其業務之發展是否正常？趨勢走向有無上升？需以成長力判斷；其內部管理有無效率？投入之設備、人員、財務之貢獻效能有無進展？恒以生產力為度量。五力分析，係就企業各項財務報表資料，依此五種能力項目進行分析，以其結果判斷企業之經營效能，提供管理人員作為業務策
2、劃之依據；並提供投資、債權人作為投資、借款之參考。 二、五力分析之運用五力分析雖無法適用於所有類別的企業；但對大多數企業而言，五力分析不失為一種有效而能涵蓋全部經營活動意義的計量分析方式，茲簡略說明如后：(一)收益力企業經營應有必要的利潤，以支持企業永續的生存及發展，故五力分析係以收益力（以獲得適當的利益為限）為首，同時亦作為前導目標。(二)安定力其可視為五大分析中的基礎分析。緣對企業經營活動的結果加以分析並謀求改善，應以企業的存在為其前提。安定力分析的主旨即在期望加強並穩固企業既有的基礎。(三)活動力本項及次項的成長力均為五力分析中基礎與目標分析間的中，亦即指其為在穩定的安定力下欲達到收益力
3、提高的必經手段與途徑。活動力的提高意味著企業能充分運用其有限的資源，果真如此，收益力的增加即能自然達成。(四)成長力若謂活動力為使收益力增高的無形面，則成長力自屬有形的力量。企業的成長，除能擴大自己活動的能量，更能接納及形成高比率的收益。(五)生產力企業的存在，係以能滿足顧客的需要為其先決條件，故無論企業提供的為實質產品的銷售，抑或其他勞務的提供，均應有其效用的存在。經營活動即為投入資源、產出效用相互間的關係。亦可謂收益、安定、活動、成長諸力係以生產力為核心，生產力的提高才能確保其他四力的增加。註：附圖及附表所示為各力的重要指標。靜態的五力分析，即以此五力來觀察企業經營活動的結果；動態的，則由
4、經營者或診斷人員對現有五力指標的適當修正，尚可作為後續經營活動戮力以赴的目標。-13-附圖：經營五力分析關係模式 收益力收益力為企業維持生存發展所獲營養足夠與否的指標。 安定力安定力為企業強化生存發展本體體質基礎穩固與否的指標。 活動力活動力為企業謀求生存發展所具動態活力充沛與否的指標。 生產力生產力為企業維持永續生存發展繼起核心幅射力量大小與否的指標。 成長力成長力為企業朝向更大更好更高生存發展境界邁進速度快慢與否的指標。(一)收益力分析：分析項目分析公式判定標準管制目的應對之策1.營業 毛利率 GP(%)=營業毛利/淨營業收入 A.輕工業25%以上B.重工業30%以上C.服務業40%以上D
5、.買賣業30%以上E.越高越好 A.管制平均每一元的淨營業額中能產生多少元的毛利。B.即營業額與銷貨成本的差額比率大小。A.控制進貨成本或原物料進貨成本。B.控制原物料LOSS或浪費程度。C.控制直接人工成本。D.控制製造(施工)費用。E.控制銷貨減項的發生(例：罰扣、呆帳、折扣、折讓、賠款等)。2.營業 純益率 NP(%)=稅後淨利/淨營業收入 A.10%以上B.越高越好 A.管制平均每一元的淨營業額中能帶來多少的純益。B.即稅後盈餘佔營業額的百分比。A.控制毛利率提高。B.控制銷售、管理之費用或比率不要過高。C.控制財務費用不要過高。D.控制非營業費用不要過高。E.提高銷售單價。3.投資
6、報酬率 R.O.I(%)=稅後淨利/平均總資產=(稅後淨利/淨營業收入)X(淨營業收入/平均總資產)=稅後淨利率/總資產週轉率A.銀行貸款利率以上(貸款利率)B.越高越好 A.管制企業所投入之平均總資產與所獲得的稅後淨利相比較，表示平均投一元可獲得多少淨利。B.影響百分比高低係數：C.總資產值。D.獲利率。E.營業週轉次數。F.作為投資選擇分析。G.作為企業成長幅度決策分析。A.提高企業獲利能力。B.提高營業額。C.提高營業週轉率。D.避免財務負槓桿發生E.出售閒置資產。F.結束或縮編報酬率較低的部門或產品。G.實施企業減肥。H.減緩企業的成長幅度。4.資本 報酬率 R.O.C(%)=稅後淨利
7、/平均業主權益淨值=(稅後淨利/淨營業收入)X(淨營業收入/平均業主權益淨值)= =稅後淨利率/淨值週轉率A.輕工業25%以上B.重工業10%以上C.一般服務買賣業33%以上D.工程服務業40% 以上E.fashion服務，買賣業50%以上E.越高越好 A.控制業主權益淨值與本期稅後淨利比較，為業主投資之獲利比率，測定業主 自有資金的報酬率。B.C.D.三款同“投資報酬率”內之說明。AH同“投資報酬率”內說明。I.開發新的產品或新市場或新行業替代日趨沒落的產品市場或行業。J.關閉或結束虧損部門/企業。分析項目分析公式判定標準管制目的應對之策5.資本投資回收期 X年=平均業主權益淨值/稅後淨利
8、A.輕工業4年以下B.重工業10年以下C.一般服務、買賣業3年以下D.工程服務業2.5年以下E.fashion服務，買賣業2年以下E.越短(快)越好F.應視產品壽命、產業壽命年數及設備耗用年數而定，並在其年數以內 A.控制業主所投入資本額在多久之內可以回收。B.以作為投資選擇或改善投資效益為目的。同“資本報酬率”之說明。(二)安定力分析：分析項目分析公式判定標準管制目的應對之策1.流動比率 X%=流動資產/流動負債 A.120180%較適宜B.最低不得低過90%，在90120%要加強現金流量(cash-flow)的控制及強化調現能力A.測試償還流動負債的能力。B.測試公司資金週轉能力。A.提高
9、營業額且提高外包比例。B.改變為收現之交易方式。C.縮短票期。D.轉換部份流動負債為長期負債。E.延長付款票據期限。F.暫緩長期投資及固定資產增購。2.速動比率 X%=速動資產/流動負債速動資產=流動資產-存貨 70120%較適合 同“流動比率”之說明。AF同“流動比率”說明。G.降低存貨金額。H.呆滯、廢料之出售變現。3.自有資本 (金)比率 X%=業主權益淨值/總資產值 A.5070%較佳B.最低不要低過40% A.管制企業之自有資金佔總資產之比率是否合理，自有資金是否充裕。B.管制企業財務結構是否健全或脆弱。C.比率過高則經營偏於保守，比率過高則企業財務安全度不足。A.辦理現金增資。B.
10、處理閒置資產，償還部份負債。C.降低(減緩)企業成長速度。D.以債作股。4.負債比率 X%=負債總額/業主權益淨值 A.45125%較適宜B.負債比率超過100%以上時，其獲利率必需高過資金成本(利率)。且短期負債比例不得過高 A.控制企業資本結構之負債金額(比率)，若過高時則安全度低。B.間接控制企業的資金週轉能力，償債能力等。AC項同“自有資本比率”說明。D.設法轉變短期負債為長期負債。E.凍結長期投資及固定資產購置計劃。F.提高企業獲利率。G.轉換高資金成本的貸款為低利率貸款。5.固定比率 X%=固定資產淨值/業主權益淨值 A.100%以下B.過高時短期償債能力足過低時公司顯得不夠渾厚有
11、實力 A.控制平均每一元的淨業主權益中有多少元是用來買固定資產。 A.暫緩固定資產購置計劃。B.辦理公司現金增資。C.改變固定資產購買為租賃。(三)活動力分析分析項目分析公式判定標準管制目的應對之策1.總資產 週轉率 X%=銷貨淨額/平均總資產 A.200%以上B.越高越好 A.管制公司總資產值在一年內可營運多少轉(次)。B.管制公司各項資產有無充份利用，有無閒置情形，有無浪費投資之處。C.管制(提昇)公司投資報酬率或投資回收期。A.減少現金購買情形。B.改變現金銷售或提高訂金比率。C.縮短應收帳款、應收票據期間。D.減少存貨存量。E.減少或凍結固定資產購置。F.暫緩擴充企業規模提高為外包比率
12、。2.自有資本 週轉率 X%=銷貨淨額/平均業主權益淨值 A.300%以上B.越高越好 A.管制公司之業主權益在一年內可營運多少轉(次)。B.C項同“總資產週轉率”之說明。同“總資產週轉率”之說明。3.固定資產週轉率 X%=銷貨淨額/平均固定資產淨值 A.一般在300%以上B.輕工業在400%以上C.服務業在600%以上 A.管制公司固定資產值在一年內可營運多少轉(次)。B.管制公司各項固定資產有無充份利用，有無閒置情形、有無浪費投資之處。C.管制(提昇)公司固定資產投資報酬率或投資回收期。同“總資產週轉率”之說明。4.存貨 週轉率 A.X%=銷貨成本/平均存貨B.存貨週轉天數=360天/存貨
13、週轉率C.材料存貨週轉率=本期耗用材料/平均材料存貨D.在製品存貨週轉率= 製成品成本/平均在製品存貨E.製成品存貨週轉率=銷貨成本/平均製成品 週轉率越高越好週轉天數越低越好(一般以90天以內為佳，產業甚至30天以內) A.控制企業內之存貨，全年共使用幾次。B.控制企業存貨使用率情形。C.控制企業在營運過程中其存貨成本多寡。A.降低存貨數量與金額。B.改變進口原料為國內採購。C.改變代料為純代工。D.停產滯銷或緩銷產品。E.設法取得存貨之中、長期融資。F.改變計劃生產為訂單生產。G.降低LOSS預估比率，減少產品尾數庫存。H.過期存貨拍賣或低價求售。5.應收帳款 週轉率 X%=(應收帳款+應
14、收票據)/賒銷淨額X%=33%以下 A.控制公司銷貨賒帳(授信)情形及收帳能力。B.制訂公司授信政策。C.改善公司資金週轉或運用能力。D.帳齡分析與異常應收帳款加強處理。A.改變賒銷為現銷。B.提高現銷比率。C.縮短賒銷期間。D.加強收帳的管理。E.對異常帳齡帳目加強處理。(四)成長率分析：分析項目分析公式判定標準管制目的應對之策1.營業 成長率 X%=(本期營業收入-上期營業收入)/上期營業收入 A.視公司營業目標而定B.越高越好 A.督促公司業務部門及全體員工追求營業成長。B.管制公司每一期之營業績效。 A.開發新市場(新市場侵略)、新產品替代已接近飽和的市場或產品。B.提高營業獎金比率。C.提高廣告或促銷預算。D.增加行銷據點或經銷商。E.改善產品形象、功能或包裝。2.淨值 成長率 X%=(本期業主權益-上期業主權益)/上期業主權益 A.10%或銀行定期存款 利率以上B.越高越好
