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1、第一章 证券市场概述一、 证券：记载并代表一定全力的法律凭证。可以采取纸面形式，或证券监督管理机构规定的其他形式。二、 有价证券：1、 虚拟资本的一种形式。2、 虚拟资本相对独立于实际资本的一种存在形式；三、 有价证券的分类：（一） 狭义：资本证券（二） 广义：1、商品证券：提货单、运货单、仓库栈单 2、货币证券：商业证券：商业汇票、商业本票 银行证券：银行汇票、银行本票、支票 3、资本证券：是有价证券的主要形式。（三）按证券发行主体分：1、政府证券： 2、政府机构证券： 3、公司证券：股票、公司债券、商业票据、金融债券。（四）按是否在证券交易所挂牌交易：1、上市证券 2、非上市证券：凭证式国
2、债、电子式储蓄国债、普通开放式基金份额、非上市公司股票。（五）按募集方式：1、公募证券： 2、私募证券：（六）按证券所代表的权利性质：1、股票 2、债券 3、其他证券 股票、债券是证券市场两个最基本最主要的品种。四、 有价证券的特征：1、 收益性2、 流动性：三个条件很容易变现；变现成本极小；本金保持相对稳定。3、 风险性：4、 期限性：股票没有期限，可视为无期证券。五、 证券市场的特征1、 是价值直接交换的场所；2、 是财产权利直接交换的场所；3、 是风险直接交换的场所。六、 证券市场的结构1、 层次结构：一级市场：证券发行市场 二级市场：证券交易市场 除一二级市场外，层次性还体现为：区域分
3、布，覆盖公司类型，上市交易制度及监管要求的多样性。2、 品种结构：股票市场；债券市场；基金市场；衍生产品市场。3、 交易场所结构：按是否在固定场所进行分为：有形市场；无形市场。 有形市场：是证券市场走向集中化的重要标志之一。七、 证券市场的基本功能；1、 筹资投资功能；2、 资本定价功能；3、 资本配置功能。八、 证券市场发行人：1、 公司：企业组织形式：独资制，合伙制，公司制。只有股份有限公司才能发行股票。 筹措长期资本：发行股票、长期公司债券； 补充流动资金：发行短期债券。2、 政府和政府机构：发行品种一般仅限于债券。 央行发行主体： 中央银行股票 调控目的的特殊债券：我国央行自2003年
4、开始发行，3个月-3年不等。 目的：对冲金融体系中过多的流动性。九、 证券投资人：（一） 机构投资者：1、 政府机构：目的为了调剂资金余缺、进行宏观调控。2、 金融机构：（1） 证券经营机构（2） 银行业金融机构（3） 保险经营机构（4） 合格境外机构投资者（QF）： 证监会批准，取得外汇管理局额度批准的境外基金管理公司、证券公司、保险公司、其他资产管理公司。 批准额度内：证交所挂牌交易的股票、债券、权证 及 证券投资基金。 单个境外投资者，通过合格境外投资机构：持有一家股票，不超该股票股份总额的10%； 所有境外投资机构：持有单个A股，不超该股票股份总额的20%；（5） 主权财富基金 200
5、7年9月29日：中国投资有限责任公司成立，注册资金200亿美元。（6） 其他金融机构 目前尚未批准：金融租赁公司从事证券投资业务。3、 企业和事业法人：4、 各类基金（1） 证券投资基金（2） 社保基金：社会保障基金；社会保险基金。 银行存款、国债：不低于50%； 企业债、金融债：不高于10%； 证券投资基金、股票：不高于40%。 单个投资管理人管理的社保基金：投投资于一家证券、基金，不超该证券、基金份额的5% 按成本，不超其管理的社保基金资产总值的10%； 委托单个投资管理人管理，不超年度社保基金资产总值的20%；（3） 企业年金 银行活期、央票、短期债券回购、货币资金：不低于基金净资产20
6、%； 银行定期、协议存款、国债、金融债、企业债：不高于基金净资产50%；其中，国债：不低于20% 股票、投资性保险产品、股票基金：不高于基金净资产30%，其中，股票：不高于20% 单个投资管理人管理的企业年金：按市场价，不超该证券、基金份额的5% 也不超：超其管理的企业年金资产总值的10%；企业年金不得用于向他人贷款、提供担保。（4） 社会公益基金（二） 个人投资者：十、 投资者风险特征：风险偏好型；风险中立型；风险回避型。十一、 投资适当性经常被违反的原因1、 投资者不一定能够掌握有关产品的充分信息；2、 投资者自身经验和知识的欠缺；3、 投资者对自身风险承受能力也可能缺乏认知。十二、 证券
7、市场中介机构：（一） 证券公司（二） 证券服务机构十三、 自律组织（一） 证券交易所（二） 证券业协会（三） 证券登记结算机构十四、 证券市场的产生（原因）1、 得益于社会化大生产和商品经济的发展；2、 得益于股份制的发展；3、 得益于信用制度的发展。十五、 证券市场的发展阶段（一） 萌芽阶段1、15世纪，意大利商业城市的证券交易主要是商业票据的买卖；2、16世纪中叶，股份公司出现。3、1602年，荷兰阿姆斯特丹成立了世界上第一个证券交易所；4、1773年，英国第一家证券交易所成立；1802年正式批准。5、1790年，美国第一家证券交易所成立-费城证券交易所。6、1817年，通过章程，成立“纽
8、约证券交易会”，1863年，改名“纽约证券交易所”。（二） 初步发展阶段：20世纪初。（三） 停滞阶段：1929年-1933年（四） 恢复阶段：二战后至20世纪60年代（五） 加速发展阶段：从20世纪70年代开始，重要标志：反映证券市场容量的指标-证券化率的提高。十六、 国际证券市场全球化的表现：1、 证券市场一体化；2、 投资者法人化；3、 金融创新深化；4、 金融机构混业化；（1）1999年11月4日，美国通过金融服务现代化法案，废除了1933年格拉斯-斯蒂格尔法案，标准着金融分业制度的终结；5、 交易所重组与公司化；（1）2000年3月18日，阿姆斯特丹、布鲁塞尔、巴黎交易所合并泛欧交易
9、所； 2002年先后合并：伦敦国际金融期权期货交易所、葡萄牙交易所。（2）2006年4月：纳斯达克收购伦敦证券交易所。（3）2006年6月：纽约证券交易所、泛欧交易所达成100亿美元合并协议；6、 证券市场网络化；7、 金融风险复杂化；8、 金融监管合作化。十七、 美次贷危机后全球证券市场的新趋势：1、 金融机构的去杠杆化；2、 金融监管的改革；3、 国际金融合作进一步加强；十八、 旧中国的证券市场：1、1872年，轮船招商局-我国第一家股份制企业；2、1914年，北洋政府颁布证券交易法；3、1917年，北洋政府批准上海证券交易所开设证券经营业务；4、1918年，北平证券交易所-中国人自己创办
10、的第一家交易所；5、1920年，上海证券交易所成立-当时规模最大的。十九、 新中国证券市场：（一） 新中国资本市场的萌生（1978-1992）1、20世纪80年代，开始多种多样的股份制尝试；2、1981年7月，重启国债发行；3、1982年，企业债出现；4、1984年金融债出现；5、1987年9月，中国第一家专业证券公司-深圳特区证券公司成立；、6、1988年，央行下拨资金，组建了33家证券公司；7、1990年，国家允许在有条件的大城市建立证券交易所；8、1990年12月19日，上海证交所成立；9、1991年7月3日，深圳证交所成立；10、1991年10月，郑州粮食批发市场引入期货交易机制，期货
11、交易的实质性发端；11、1992年10月，深圳有色金属交易所推出第一个标准化期货合约-特级铝。12、1993年，股票发行试点正式由上海、深圳推广至全国，打开了发展空间。（二） 全国性资本市场的形成和初步发展（1993-1998）1、1992年10月，国务院证券委、中国证监会成立；2、1998年4月，证券委撤销，证监会成为证券、期货监管部门。2、1997年11月，进一步确定了银行、证券、保险分业经营、分业管理的原则；3、1998年4月，国务院证券委撤销，证监会成为集中统一的监管部门。4、1998年底，全国证券公司90家，证券营业部2412家；5、1991年开始，出现了一批基金，“老基金”；6、1
12、997年11月，证券投资基金管理暂行办法颁布；7、2007年末，沪深总市值列全球资本市场第三位；8、2007年，首次公开发行股票融资4595.79亿元，全球第一。9、2009年10月23日，创业板正式启动。2009年底，共有36家创业板上市交易；（三） 资本市场的进一步规范和发展（1999-2007）1、1998年12月，证券法正式颁布，1999年7月实施；2、2001年12月11日，中国加入世贸组织；3、2002年增设专司操纵市场、内幕交易的查处机构；4、2001年，证券市场不如持续4年的调整阶段；5、2004年1月，国务院发布关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见6、2005年11月
13、，修订后的证券法、公司法颁布，2006年1月1日起实施；同年，证券公司监管管理条例、证券公司风险处置条例；7、2007年年末，沪深市场总市值位列全球第三；8、2007年，首次公开发行股票融资4595.79亿元，位列全球第一，日均交易量1903亿元；9、2007年10月16日，上证盘中最高达6124点；10、2009年10月23日，创业板正式启动；2009年底，共有36家创业板公司上市交易。二十、 2004年1月31日，国九条：1、 充分认识大力发展资本市场的重要意义；2、 推进资本市场改革开放和稳定发展的指导思想和任务；3、 进一步完善相关政策，促进资本市场稳定发展；4、 健全资本市场体系，丰富证券投资品种；5、 进一步提高上市公司质量，推进上市公司规范运作；6、 促进资本市场中介服务机构规范发展，提高执业水平；7、 加强法制和诚信建设，提高资本市场监管水平；8、 加强协调配合，防范和化解市场风险；9、 认真总结经验，积极稳妥的推进对外开放。二十一、 中国证券市场的对外开放：（一） 在国际资本市场募集资金：1、1992年，在上海、深圳交易所发行境内上市外资股（B股）；截止2009年12月，发行B股111只；H股159只；2、1993
