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1、西南财经大学天府学院2013届本科毕业论文（设计）论文题目：三一重工资本结构影响因素 实证分析 学生姓名： 所在学院： 西南财经大学天府学院 专 业： 学 号： 指导教师： 2013 年 3月西南财经大学天府学院 三一重工资本结构影响因素实证分析西南财经大学天府学院本科毕业论文（设计）原创性及知识产权声明本人郑重声明：所呈交的毕业论文（设计）是本人在导师的指导下取得的成果。对本论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文（设计）引起的法律结果完全由本人承担。本毕业论文（设计）成果归西南财经大学天府学院所有。特此声明。毕业论文（设计）作者签名：作者专业： 作
2、者学号： _年_月_日西南财经大学天府学院本科学生毕业论文（设计）开题报告表论文（设计）名称三一重工资本结构影响因素实证分析论文（设计）来源自拟题目论文（设计）类型B应用研究导 师 学生姓名 学 号 专 业 一、选题背景和意义：资本结构管理是公司财务管理的核心，同时也是广大投资者对于上市公司的热点问题。资本结构差异会导致公司资金成本、财务风险，以及市场价值。所以合理的资本结构才能使公司价值最大化。目前大多数公司的资本结构问题主要包括了内部融资不足、负债结构不合理等问题。进入2012年三一重工大动作频出，可以说吸引了大量投资人的关注。本文通过运用回归分析对三一重工企业资本结构的影响因素进行实证分
3、析，并提出优化三一重工资本结构的对策建议，以应对国际工程机械行业的激烈竞争，并对优化我国工程企业资本结构提供参考意义。二、选题的思路和预期成果： 本论文主要包含四部分的内容，第一部分是前言部分；第二部分，分析我国三一重工资本结构现状，阐述资本结构相关理论；第三部分，运用回归分析对三一重工2007-2011年三一财务数据和行业相关数据等进行相关分析和回归分析，得出影响资本结构的显性因素；第四部分在实证结果的基础上，提出优化三一重工资本结构的对策建议；第五部分是本文的结论。三、任务完成的阶段内容及时间安排（写作进度）： 2012.10.2-2011.10.31：查找、阅读相关文献资料 2012.1
4、1.03-2011.11.18：完成开题报告 2012.11.20-2011.12.18：继续阅读相关文献资料，完成文献综述的写作 2012.12.20-2013.01.24：根据阅读资料，完成毕业论文粗纲 2013.01.25-2013.03.21：与导师沟通，修改初稿，完成论文终稿参考文献：1 张卫华.企业财务报表分析,冶金财会,2008年 第09期. 2 单喆敏.上市公司财务报表分析,作者：,出版社：复旦大学出版社.3 丁成.上市公司资本结构的决定因素与优化分析R.4 岳中刚.资本结构决定因素的实证研究综述J.审计与经济研究,2006（1）：92-95.7陈维云,张宗益等.对资本结构财务
5、影响因素的实证研究J.财经理论与实践,2002（1）：76-79.5 宋媛媛,黄庆阳，邹清选等.我国上市公司的资本结构优化J.企业管理，2006（12）：175-176.6 陆正飞,辛宇.上市公司资本结构主要影响因素之实证研究.会计研究1998(8)：1097 王占环. 企业资本结构选择. 中国乡镇企业会计. 2009,(8)8 卢茂, 秦丽娜. 资本结构理论及资本结构优化探讨. 技术与市场. 2010,17(10) 指导教师签名： 日期：论文（设计）类型：A理论研究；B应用研究；C软件设计等；摘要社会主义市场经济条件下，资本结构问题是所有上市公司财务管理的核心问题，也是目前备受关注的热点问题
6、。不同的资本结构导致不同的资金成本、财务风险，进而影响公司的市场价值公司的业绩。因此，公司必须调整负债和所有者权益的比例形成合理的资本结构才能使公司价值最大化。本文选取工程机械行业中的三一重工集团作为研究对象，通过分析我国工程机械行业资本结构现状，在回顾国内外有关资本结构分析方法的基础上，对三一重工的资本结构进行实证分析，并提出优化三一重工资本结构的相关对策建议。这对改善三一重工资本结构现状、优化其资本结构具有一定的理论指导和现实意义，并对我国工程机械行业其他企业资本结构的优化具有一定的借鉴和参考作用。【关键词】 三一重工 资本结构 市场价值ABSTRACTThe socialist mark
7、et economy under the conditions of the capital structure is the core issue of the financial management of all listed companies, is currently the hot issues of concern. Different capital structures lead to different cost of capital, financial risk, thereby affecting the companys market value of the c
8、ompanys performance. Therefore, the company must adjust the proportion of liabilities and owners equity of a reasonable capital structure in order to maximize the value of the company. Paper selected construction machinery industry, Sany Group as the object of study, through the analysis of the capi
9、tal structure of the status quo of Chinas construction machinery industry, on the basis of a review of domestic and foreign capital structure analysis method, of Sany capital structure empirical analysis and proposed to optimize the of Sany capital structure related suggestions. This is to improve t
10、he the Sany capital structure of the status quo, to optimize its capital structure has some theoretical guidance and practical significance, has some reference and reference to the role of the optimization of the capital structure, and other enterprises of Chinas construction machinery industry.Key
11、words: Sany ；capital structure ；vendibility 目录一、前言1（一）、选题背景及问题的提出1（二）、研究目的和意义1（三）、研究思路和研究方法1二、资本结构相关理论概述1（一）、资本结构理论11经典资本结构理论22现代资本结构理论23、国内的研究情况2（二）、资本结构影响因素的理论分析41、公司内部因素42、外部因素6三、三一重工资本结构实证分析7（一）、三一集团介绍7（二）、三一重工股份有限集团的概述71、盈利能力72、运营能力93、偿债能力104、成长能力115、资本结构11（三）、实证分析131、样本数据132、变量设置143、相关性和一元多次适用
12、性检验154、实证结果18四、优化三一重工资本结构的建议19（一）、适度调整流动负债比率19（二）、充分利用财务杠杆20（三）、稳固公司成长性21五、结论21文献综述22参考文献30致谢32一、前言（一）、选题背景及问题的提出资本结构管理是公司财务管理的核心，同时也是广大投资者对于上市公司的热点问题。资本结构差异会导致公司资金成本、财务风险，以及市场价值。所以合理的资本结构才能使公司价值最大化。目前大多数公司的资本结构问题主要包括了内部融资不足、负债结构不合理等问题。进入2012年三一重工大动作频出，可以说吸引了大量投资人的关注。三一总部北迁北京，深陷“裁员风波”告别旧时的人海战术等等，可以说
13、三一集团给外人展现的是一幅看不懂的布局，实则是企业为了自身的发展做出的一些列措施。因此本文选择资本结构的影响因素实证分析或许可以让大家了解这里面背后的一些原因。（二）、研究目的和意义本文通过运用回归分析对三一重工企业资本结构的影响因素进行实证分析，并提出优化三一重工资本结构的对策建议，以应对国际工程机械行业的激烈竞争，并对优化我国工程企业资本结构提供参考意义（三）、研究思路和研究方法文章的重点不是资本结构理论的研究和发展，而是根据三一重工集团自身的财务状况进行现有理论的探讨和分析。结合三一集团和整个机械制造业的行业特点进行内外分析。包括行业的资本结构特点，融资偏好，经营状况等进行基础分析。利用
14、财务数据进行回归分析，分析产生影响的因素及其影响的方向，得出结论。本文主要运用的统计学，财务管理学和上市公司财务报表分析学等相关课程的知识进行分析。主要的分析方法有两个：（1）实证研究和理论研究的结合。利用公司财务数据得出实证结果再回归已有理论，分析三一集团资本结构的影响因素理论依据。（2）统计学回归分析的实际应用。利用多元线性回归分析三一集团资本结构和影响因素之间的关系。二、资本结构相关理论概述（一）、资本结构理论资本结构理论发展至今，主要经历三个阶段。即使到了今天，广大的学者也还没有停止对于资本结构的探索，本文总结了前人的一些主要结构理论，并且简单的介绍几种相对主要的结构理论1、经典资本结构理论（1）、MM定理1958年，经典资本结构理论的成立，理论认为，在一个完善的市场条件下，企业的价值不会受到资本结构。即被称MM定理。2、现代资本
