建设项目的财务评价讲解材料

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1、建设项目的财务评价,本章内容 7.1 财务评价概述 7.2 建设项目投资估算 7.3 建设项目财务评价的若干问题 7.4 新设项目法人项目财务评价案例 7.5 既有法人项目财务评价,本章要求 熟悉财务评价的概念、目的、内容、程序 掌握财务评价的内容、基本财务报表与评价指标的对应关系 掌握建设投资和流动资金的估算方法 熟悉建设项目经济分析中的计算期 熟悉负债比例与财务杠杆 掌握生产经营期利息的计算 了解财务评价中的税前和税后分析以及评价报表中的价格 了解通货膨胀对财务评价的影响和考虑通货膨胀的财务评价方法 掌握新设项目法人项目财务评价 了解既有法人项目的财务评价方法,建设项目的财务评价,本章重点

2、 财务评价内容、基本财务报表与评价指标的关系 建设投资和流动资金估算的方法 负债比例与财务风险 建设期利息和生产经营期利息的计算 新设项目法人项目财务评价 本章难点 建设期利息和生产经营期利息的计算 新设项目法人项目财务评价 既有法人项目的财务评价方法,建设项目的财务评价,1.财务评价的概念,考察项目在财务上的可行性。,根据国家现行,财税制度,价格体系,分析计算项目的,效益,费用,编制财务报表,对项目进行,从项目的财务角度,财务评价概述,3.财务评价的基本步骤,财务评价概述,(1)财务评价前的准备。 熟悉拟建项目的基本情况 估算项目财务效益和费用 (2)融资前分析 项目决策中的投资决策，不考虑

3、债务融资条件下的财务分析，重在考察项目净现金流量的价值是否大于其投资成本。未考虑资金来源，只进行盈利能力分析。 (3)融资后分析 项目决策中的融资决策，以设定的融资方案为基础进行的财务分析，重在考察项目资金筹措方案能否满足要求。包括盈利能力、偿债能力和财务能力分析。,4.财务评价的内容、基本财务报表与评价指标,财务评价概述,财务效益与费用估算步骤,利润估算,项目总投资,全部流动资金,建设期利息,建设项目总投资,建设项目总投资是指项目建设和投入运营所需要的全部投资，为建设投资、建设期利息和全部流动资金之和。,建设投资,建筑安装工程投资 设备及工器具投资,工程费用,工程建设其他费用,预备费,基本预

4、备费 涨价预备费,固定资产其他费用 无形资产费用 其他资产费用,建筑安装工程投资,建筑安装工程投资,直接费,间接费,利 润,税 金,直接工程费,1.人工费 2.材料费 3.施工机械使用费,措 施 费,1.环境保护费 2.文明施工费 3.安全施工费 4.临时设施费 5.夜间施工增加费 6.二次搬运费 7.大型机械设备进出场及安拆费 8.砼、钢筋砼模板及支架费 9.脚手架搭拆费 10.施工排水、降水费 11.已完工工程及设备保护费,规 费,企业管理费,1.工程排污费 2.社会保障费 3.住房公积金 4.危险作业意外伤害保险,1.管理人员工资 2.办公费 3.差旅交通费 4.固定资产使用费 5.工具

5、用具使用费 6.劳动保险费 7.工会经费 8.职工教育经费 9.财产保险费 10.财务费 11.税金 12.其他,城市维护建设税,教育费附加,营业税,设备及工器具投资,设备及工器具投资,设备购置费,工器具及生产家具购置费,设备原价,国产标准设备原价 国产非标准设备原价 进口设备抵岸价,设备运杂费,包装和包装材料费 运输费 装卸费 采购及仓库保管费,工程建设其他费用,工程建设其他费用,1.建设管理费 2.可行性研究费 3.研究试验费 4.勘察设计费 5.环境影响评价费 6.场地准备及临时设施费 7.引进技术和引进设备其他费 8.工程保险费 9.联合试运转费 10.特殊设备安全监督检验费 11.市

6、政公用设施费 12.绿化费,固定资产其他费用,无形资产费用,其他资产费用,1.专利权 2.非专利技术 3.商标权 4.土地使用权 5.商誉,1.生产准备费 2.开办费,预备费,基本预备费 针对在项目实施过程中可能发生难以预料的支出，需要事先预留的费用，又称工程建设不可预见费。主要指设计变更及施工过程中可能增加工程量的费用，一般由以下三部分构成。 1.在批准的初步设计范围内，技术设计、施工图设计及施工过程中所增加的工程费用；设计变更、工程变更、材料代用、局部地基处理等增加的费用。 2.一般自然灾害造成的损失和预防自然灾害所采取的措施费用。 3.竣工验收时为鉴定工程质量对隐蔽工程进行必要的挖掘和修

7、复费用。 涨价预备费 针对建设项目在建设期内由于材料、人工、设备等价格可能发生变化引起工程造价变化而事先预留费用，亦称价格变动不可预见费。涨价预备费主要包括：人工、设备、材料、施工机械的价差费，建筑安装工程费及工程建设其他费用调整，利率、汇率调整等增加的费用。,1.生产规模指数估算法,类似厂的生产能力,拟建厂的生产能力,类似厂的投资额,拟建厂的投资额,生产能力指数,n是一个关键因素，不同行业、性质、工艺流程、建设水平、生产率水平的项目，应取不同的指数值。另外，拟估投资项目生产能力与已建同类项目生产能力的比值应有一定的限制范围，一般这一比值不能超过50倍，而在10倍以内效果较好 .,一、概略估算

8、方法,建设投资估算方法,2.资金周转率法：,该方法简单，精度低，使用于项目建议书之前,建设投资估算方法,3.分项比例估算法：,C为拟建项目的建设投资； E为根据设备清单按现行价格计算的设备费(包括运杂费)的总和； P1，P2，P3为已建成项目中的建筑、安装及其他工程费用分别占设备费的百分比； f1，f2，f3为由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等变化的综合调整系数； I为拟建项目的其他费用。,建设投资估算方法,【例7-1】某新建项目设备投资为10000万元，根据已建同类项目统计情况，一般建筑工程占设备投资的28.5%，安装工程占设备投资的9.5%，其他工程费用占设备投资的7.8%。该项目其

9、他费用估计为800万元，试估算该项目的投资额(调整系数f=1),解： 根据公式，该项目的投资额为：,建设投资估算方法,4.单元指标估算法：,(1)民用建设项目单元指标估算法： 建设投资额建筑功能单元指标物价浮动指数,(2)工业建设项目单元指标估算法： 建设投资额生产能力单元指标物价浮动指数,单元指标 指每个估算单位的建设投资额。 例如，饭店单位客房投资指标、医院每个床位投资 指标、钢铁厂每吨钢投资指标、民用建筑单位面积 或单位体积投资指标等。,建设投资估算方法,1. 建筑工程费,二、详细估算方法,(1)单位建筑工程投资估算法,该种方法是以单位建筑工程量投资乘以建筑工程总量计算建筑工程投资。,(

10、2)概算指标投资估算法,对于没有上述估算指标且建筑工程费占总投资比例较大的项目，可采用概算指标估算法。采用这种估算 法，应占有较为详细的基础数据和工程资料。,建设投资估算方法,某小型水电工程拦河坝工程建筑工程费用估算表,建设投资估算方法,安装工程费包括各种机电设备装配和安装工程费用；与设备相连的工作台、梯子及其装设工程费用；附属于被安装设备的管线敷设工程费用；安装设备的绝缘、保温、防腐等工程费用；单体试运转和联动无负荷试运转费用等。,安装工程费=设备原价安装费率 安装工程费=设备吨位每吨安装费 安装工程费=安装工程实物量安装费用标准,2. 安装工程费,建设投资估算方法,(1)国产设备原价的确定

11、,设备购置费设备原价(进口设备抵岸价)设备运杂费 工器具及生产家具购置费设备购置费费率,2)国产非标准设备原价的确定,1)国产标准设备原价的确定,一般指：出厂价,带备件,不带备件,成套供应：以订货合同为设备原价,非标准设备原价有多种计价方法，如成本计算法、系列设备插入估价法、分部组合估价法、定额估价法等。,设备购置费估算应根据项目主要设备表及价格、费用资料编制。工器具购置费一般按占设备费的一定比例计取 。,3. 设备及工器具购置费,建设投资估算方法,进口设备到岸价(CIF)离岸价(FOB)国外运费 国外运输保险费 国外运费=离岸价运费率国外运费=单位运价运量 国外运输保险费=(离岸价+国外运费

12、)运输保险费率/(1-运输保险费率) 进口设备其他从属费用： 关税=到岸价(CIF) 人民币外汇牌价进口关税率 消费税=(到岸价 人民币外汇牌价+进口关税)消费税率/(1-消费税率) 进口环节增值税=(到岸价人民币外汇牌价+进口关税+消费税) 增值税率 银行财务费=离岸价(FOB) 人民币外汇牌价银行财务费率 外贸手续费=到岸价(CIF) 人民币外汇牌价外贸手续费率 海关监管手续费=到岸价(CIF) 人民币外汇牌价海关监管手续费率,(2)进口设备原价的确定,建设投资估算方法,(3)设备运杂费的计算,设备运杂费设备原价(进口设备抵岸价)费率,【例7-2】某公司拟从国外进口一套机电设备，重量100

13、0吨，装运港船上交货价，即离岸价(FOB)为400万美元。其他有关费用参数：国际运费标准为300美元/吨；海上运输保险费率为0.3% ; 中国银行费率为0.5%; 外贸手续费率为1.5% ; 关税税率为22%; 增值税的税率为17%; 消费税率10%，美元的银行牌价为6.8元人民币。对该设备的原价进行估算。,建设投资估算方法,解：进口设备货价 (FOB)= 400 6.8 = 2720(万元) 国外运费 = 300 1000 6.8 = 204(万元) 国外运输保险费 = (2720+204) 0.3% /(1-0.3%)= 8.8 (万元) 进口设备到岸价= 2720+204+8.8=293

14、2.8 (万元) 银行财务费 = 2720 0.5% = 13.6 (万元) 外贸手续 = 2932.8 1.5% = 43.99(万元) 进口关税 = 2932.8 22% = 645.22(万元) 消费税=(2932.8+645.22) 10% /(1-10%)= 397.56(万元) 增值税 =(2932.8+645.22+397.56) 17%=675.85(万元) 进口设备原价=2932.8+13.6+43.99+645.22+397.56+675.85=4709.02(万元),某建设工程水轮机设备及安装工程估算,建设投资估算方法,4. 工程建设其他费用,某项目其他费用估算表,工程建

15、设其他费用按各项费用科目的费率或者取费标准估算。,建设投资估算方法,(1)基本预备费(建筑安装工程费设备及工器具购置费工程建设其他费用)基本预备费率,式中 PC 涨价预备费； It 第t年的建筑安装工程费、 设备及工器具购置费之和； f 建设期价格平均上涨率； n 建设期。,5. 预备费,(2)涨价预备费：,建设投资估算方法,【例7-3】某工程在建设期初的建安工程费和设备工器具购置费为45000万元。按本项目实施进度计划，建设期3年，投资分年使用比例为：第一年25%，第二年55%，第三年20%，投资在每年平均支用，建设期内预计年平均价格总水平上涨率为5%。建设期利息为1395万元，工程建设其他

16、费用为3860万元，基本预备费率为10%。 试估算该项目的建设投资。,建设投资估算方法,解：(1)计算项目的基本预备费 ：,基本预备费 =(450003860)10%4886(万元),(2)计算项目的涨价预备费,第三年末的涨价预备费 4500020%(1+0.05)2+1/21=1167.54(万元),第一年末的涨价预备费 4500025%(1+0.05)1/21=277.82(万元),第二年末的涨价预备费 4500055%(1+0.05)1+1/21=1879.26(万元),(3)计算项目的建设投资 建设投资45000386048863324.6257070.62(万元),营业收入是指向社会出售商品或提供劳务取得的货币收入，是现金流量表中现金流入的主体。,营业收入估算,1.营业收入的计算范围,营业收入的估算假定：当期产品当期全部销售。 工业企业的主辅产品的销售应全部计入营业收入，其他行业提供的不同类型服务收入也应计入营业收入。,2.价格的选取