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1、第五章 国际储备,Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,掌握国际储备的含义、来源及作用 正确认识国际储备的来源及演进 了解国际储备的总量管理及结构管理 运用国际储备管理原理分析我国的国际储备问题,学习要求,Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-201
2、1 Aspose Pty Ltd.,第一节 国际储备概述 第二节 国际储备的结构及其演进 第三节 国际储备的管理 第四节 我国的国际储备问题,Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,第一节 国际储备概述 一、国际储备的含义 （一）什么是国际储备 国际储备(International Reserve)亦称“官方储备”，是指一国政府所持有的，备用于弥补国际收支赤字、维持本币汇率等的国际间普遍接受的一切资产。
3、 （二）国际储备的特征 1可得性 2流动性 3普遍接受性,Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,二、国际储备的来源 （一）一国视角下的国际储备来源 1国际收支盈余 2. 中央银行在进行外汇干预时购进的外汇 3一国政府对外借款的净额 4中央银行购买的黄金 5接受他国支付的特别提款权 6其它 以上国际储备的来源渠道中，从根本上讲，只有国际收支盈余才是一国国际储备的最主要来源。 （二）全球视角下的国际储备来
4、源 各国央行购买的黄金、IMF分配的特别提款权、储备货币发行国的货币输出 储备货币发行国的货币输出是全球国际储备的最主要来源。,Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,三、国际储备的作用 （一）弥补国际收支赤字 （二）调节本币汇率 (三) 充当信用保证 （四）防患突发事件 2004年，IMF发布了最新的外汇储备管理指南，其中关于外汇储备功能的表述中，增强对本币的信心被放在核心地位，这表明国际储备“弥补国
5、际收支赤字”作用的弱化。,Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,一、国际储备的结构 （一）自有储备 1黄金储备(Gold Reserve) 亦称“货币性黄金”（Monetary Gold），指一国货币当局作为金融资产持有的黄金。 2外汇储备(Foreign Exchange Reserve) 外汇储备是一国货币当局持有的对外流动性资产，它是一国最主要和最重要的储备资产，目前占国际储备的绝大部分比例。,
6、第二节 国际储备的结构及其演进,Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,一国货币欲成为储备货币，必须具备以下条件：(1)能自由兑换，即必须是可兑换货币；(2) 在国际贸易与国际支付中占较大比重；(3)币值稳定。 实践表明，储备货币本身存在着难以协调的矛盾，储备货币一身难以肩二任。这种“清偿力”与信心之间的矛盾就是国际金融历史上著名的“特里芬难题”(Triffin Dilemma)。,Evaluation
7、 only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,3在IMF的储备头寸 (Reserve Position in IMF) 亦称“在IMF的储备部位”、普通提款权，指成员国在IMF的普通账户中可自由提用的资产。具体包括： （1）成员国向IMF缴纳份额(Quota)中的外汇部分。 （2）IMF用去的本币持有量部分。 （3）基金组织从成员国的借款。,Evaluation only. Created with Aspose.Slides
8、for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,4特别提款权(Special Drawing Rights，SDR) 特别提款权的含义： 从名称上看，特别提款权指IMF分配给成员国的在原有的普通提款权之外的一种使用资金的权利，它是相对于普通提款权而言的。 从性质上看，特别提款权是IMF为缓解国际储备资产不足的困难，在1969年9月第24届年会上决定创设的、用以补充原有储备资产不足的一种国际流通手段和新型国际储备资产。,Evaluation only. Created with Aspose.Sli
9、des for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,特别提款权的特点：（1）它不具有内在价值，是IMF人为创造的、纯粹账面上的资产，因此它也被称作“纸黄金”(Paper Gold)。（2）它是由IMF按份额的一定比例无偿分配给各成员国。（3）它具有严格限定的用途。,Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.
10、,特别提款权的定值 特别提款权的利率 特别提款权的分配,Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,（二）借入储备 1备用信贷（Stand-by Credits） 备用信贷，是一成员国在国际收支发生困难或预计要发生困难时，同IMF签订的一种备用借款协议。 2互惠信贷协定（Swap Arrangements） （1）互惠信贷协定的含义 互惠信贷协定亦称货币互换安排，它是两国中央银行之间进行的一种双边货币合作。
11、货币互换最初是两个签约国本币间的互换，目前，它多为本币与外汇间的互换。,Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,2互惠信贷协定（Swap Arrangements） （1）互惠信贷协定的含义 互惠信贷协定亦称货币互换安排，它是两国中央银行之间进行的一种双边货币合作。货币互换最初是两个签约国本币间的互换，目前，它多为本币与外汇间的互换。,Evaluation only. Created with Aspo
12、se.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,（2）互惠信贷协定的分类 单向货币互换安排 指A国向外汇暂时陷入不足的B国提供干预市场所需的外汇，以防其货币汇率下跌，反之，若A国外汇不足时，B国并没有向A国提供外汇的义务。,Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,双向货币互换安排 指A、
13、B两国无论哪一方外汇短缺，另一方均有义务向其提供外汇。在具体操作中，接受外汇的一方需用本币来换取外汇，到期时按原约定汇率再用外汇将本币换回。当换入外汇时，借款国的国际储备增加，在换回本币时，借款国的国际储备减少。,Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,3借款总安排（General Arrangements to Borrow, GAB） 由IMF向有关国家借入资金，在转贷给借款国，实质上是IMF充当了
14、贷款的中介角色。 4本国商业银行的对外短期可兑换货币资产,Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,二、储备货币分散化及其影响 （一）储备货币分散化 储备货币分散化亦称“储备货币多元化”，指储备货币由单一美元向多种货币分散的状况或趋势。 出现国际储备货币分散化的原因是多方面的，但最根本的原因在于主要发达国家经济发展的不平衡与相对地位的此消彼长。,Evaluation only. Created with
15、Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,（二）储备货币分散化的经济影响 1储备货币分散化的积极影响 （1）缓解了特里芬难题 （2）促进了各国货币政策的协调 （3）有利于防范汇率风险,Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,2储备货币分散化的消极影响 （1）加大了储备数量和
16、结构管理的难度 （2）加剧了国际外汇市场的动荡 （3）加深了国际货币制度的不稳定性,Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,三、国际储备中的南北矛盾 （一）储备货币发行、流通中的南北地位不对称 （二）特别提款权分配中的南北地位不对称,Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.,第三节 国际储备的管理 国际储备的管理是指一国货币当局根据一定时期内本国经济发展的要求和国际收支状况，对国际储备的规模、结构等进行确定和调整，以实现储备资产规模适度化、结构最优化的整个过程，是一国宏观金融管理的重要组成部分。 国际储备的管理包括量的管理和质的管理两个方面。前
