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1、股票发行定价,小组成员：赵平飞 范世伟 王 洪 谢奎 梁建荣 李则玄 王秀欣 罗菁,股票定价的影响因素 股票发行的一般程序 股票定价的一般方法 股票发行理论价格 股票发行价格的效率,本体因素 发行人主营业务发展前景。 产品价格有无上升的潜在空 间。 管理费用与经济规模性。 投资项目的投产预期和盈利 预期。,股票行情因素 当前大盘状况 未来的行情预期 同行业股票价格,宏观环境因素 宏观经济政策 政府相关政策 行业特征,企业财务因素 赢利能力 每股净资产 现金流量,股票定价影响因素,参考市盈率：,不同时期 市盈率确 定的其它 方法,确定市盈率的方法,FCFE贴现模型是将预期的未来股当前价值来计算公
2、司股票内在价值。,按总申购额超过发行额 的倍数确定发行价格,基本原理：事先不固定发行价格，由发行者、承销商和投资者进行充分信 息交流，从而根据投资者的价格意愿和需求信息确定发行价格和发行数量,承销商,对新股进行估值,确定价格区间,投资者,推销宣传披露公司的基本信息,在价格区间内申报认购 的价格和认购的数量,收集认购信息，标出同价上的累计申购量,实 践 是 检 验 真 理 的 唯 一 标 准,各种定价方法,公开发行,IPO溢价：发行价明显低于首日收盘价,定价效率体现了金融资源的配置效率,附录：拟价法实例: 某公司每股的净值为13.56元,发行年度预计的股利为2元,一年期存款利率为年息12.5%,其拟价计算如下: 先换算预计股利与银行一年期定期存款利率的本利比价: 2元(预计股利) 12.5%(一年期存款利率)=16元(本利比价) 然后与每股净值平均: 16元+13.56元(每股净值)=29.56元 29.56元2=14.78元(参考价) 计算出保守估价: 14.78元0.85元(保守估价)=12.563元,谢 谢 ！,
