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1、财务管理学,第十一章,第十一章 财务管理专题,第一节 兼并与收购 第二节 股份制改组 第三节 企业清算,第一节 兼并与收购,一、兼并与收购的概念,(一)兼并与收购的定义,(二)兼并与收购的相同点,(三)兼并与收购的区别,二、兼并与收购的类型,(一)按并购双方产品与产业的联系划分,第一节 兼并与收购,(二)按并购的实现方式划分,(三)按并购双方的意愿划分,(四)按并购是否通过证券交易所划分,四、并购方式分析,(一)横向并购的财务优势与劣势分析,第一节 兼并与收购,(二)纵向并购的财务优势与劣势分析,(三)混合并购的财务优势与劣势分析,五、并购中对目标企业的价值评估,(一)市盈率模型法,第一节 兼
2、并与收购,(二)现金流量折现法(拉巴波特模型),(三)净资产账面价值法,(四)q比率法,六、并购的成本与风险分析,(一)并购的成本分析,第一节 兼并与收购,(二)并购的风险分析,(一)并购对企业盈余的影响,(二)并购对股票市价的影响,七、并购后企业价值分析,八、并购的资金筹措,(一)增资扩股,第一节 兼并与收购,(二)股权置换,(三)金融机构信贷,(四)卖方融资,(五)杠杆收购,(六)并购后的债务安排,第二节 股份制改组,一、股份制改组的目的 二、股份制改组的程序,(一)确定设立股份制企业 (二)成立筹备机构 (三)制定实施方案 (四)清产核资与资产评估 (五)申请报批,三、国有企业改制上市模
3、式,第二节 股份制改组,(六)认购和募集股份 (七)召开创立大会 (八)登记注册,(一)“原整体续存”改组模式 (二)“并列分解”改组模式 (三)“串联分解”改组模式,四、股份制改组中的财务问题,第二节 股份制改组,(四)“合并整体”改组模式 (五)“买壳上市”改组模式 (六)资产注入和置换改组模式,(一)依法进行改制,并遵守相关原则 (二)避免同业竞争、规范关联交易 (三)拟上市公司业务与财务的独立完整,第二节 股份制改组,(四)拟上市公司业绩的连续计算 (五)企业改组、改制中的债务安排,第三节 企业清算,一、企业清算的原因,二、企业清算的种类,(一)企业解散的原因,(二)企业清算的原因,(
4、一)破产清算与解散清算,(二)普通清算与特别清算,(二)破产清算的一般程序,第三节 企业清算,三、破产清算,(一)破产界限,四、解散清算,(二)清算债务的界定与清偿,第三节 企业清算,五、企业清算的实施,(一)清算财产的界定与变现,(三)清算费用与清算损益,(四)剩余财产的分配,复习思考题,1什么是兼并?什么是收购?如何理解二者区别? 2企业并购类型有哪些?如何把握这些并购类型? 3企业并购的目的有哪些? 4并购中对目标企业价值评估方法有哪些?如何应用? 5如何做好并购的成本与风险分析? 6并购资金筹措有哪些方式和途径? 7股份制改组的目的是什么? 8股份制改组的程序是怎样的? 9国有企业改制上市模式有哪些种类? 10如何把握股份制改组中的财务问题? 11什么是企业清算?企业清算的原因有哪些? 12破产清算的程序是怎样的?,