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1、养老保险制度与劳动参与,2020/7/6,复旦大学经济学院 封进,现实中老年劳动参与率的变化,2020/7/6,复旦大学经济学院 封进,英国：60-64岁男性在1968年有80%的人工作，到1990年代末只有40%的人工作 美国64岁以上劳动参与率1900年为 65%，1990年为18% 同期英国从61%下降到8% 法国从54%下降到4% 德国从58%下降到5%,影响退休决策的机制,2020/7/6,复旦大学经济学院 封进,收入效应（income effect)：对老年的转移支付，诱致老年人对闲暇的更多消费 个人偏好：随年龄增加更加偏好闲暇 工资和养老金的相对差异：养老金对退休的激励作用？ 关
2、于退休时间的社会习俗的改变，影响了企业养老金的设计和个人偏好 影响因素：财富、健康、养老金、年龄,分析养老金对退休影响的框架,2020/7/6,复旦大学经济学院 封进,隐性税(implicit tax)：只向前看一年，比较现在退休和下一年退休的收入差异 工作的期权价值模型 (option value of work)：向前看整个生命周期，比较不同时期退休对效用的影响，可以得到一个最优的退休年龄，决定当期是否退休,隐性税和老年劳动参与(不参与率inactivity rate)（5564岁）,2020/7/6,复旦大学经济学院 封进,各国制度差异的原因,2020/7/6,复旦大学经济学院 封进,偏
3、好？没有理由说这些国家工人的偏好不同。 工作的艰苦程度？没有理由认为法国或比利时的工作环境比日本美国差。 劳动力市场的特征：假设老年劳动力和年轻劳动力之间是完全替代（这个假设通常并不能被实证检验）。当老年劳动力成本较高时，可以用年轻劳动力替代，这时养老金设计为鼓励提前退休。 各国年龄工资变化的差异：法国、比利时随着年龄的增加工资不断增加；日本年龄和工资呈倒U型关系；瑞典年龄和工资的关系比较平坦 工会的力量：在法国和比利时，工会的力量较强，对提前退休有较高的待遇。,期权价值模型的结论,2020/7/6,复旦大学经济学院 封进,对不同养老金方案的模拟表明，企业养老金计划对退休有非常大的影响 如果将
4、领取养老金的最早年龄从55岁提高到60岁，会使得50岁的人在60岁前离开公司的概率减少35%，但会增加其在50-55岁间离开的概率,其他结论,2020/7/6,复旦大学经济学院 封进,Hurd and Boskin (1984)发现公共养老金收益增加会有诱致退休效应 Gustman et al（1994a) 拥有养老金收入多的人倾向于早退休，但养老金收入的激励作用很小；推迟退休所得到的养老金收入增加得越多，人们越倾向于推迟退休，而这一激励作用仍然不大 Blundell et al (2002)计算了英国55-71岁人群预期的公共养老金和私人养老金财富，发现私人养老金有显著的鼓励提前退休效应 G
5、ustman and Steinmeier (2002) 建立了一个引入异质性时间偏好的结构生命周期模型，模拟结果显示，如果将美国法定领取公共养老金年龄由62岁提高至64岁，会导致5%的人口提前退休。,经验证据：政策实验方法 （不作要求）,2020/7/6,复旦大学经济学院 封进,Alan B. Krueger; Jorn-Steffen Pischke，“The effect of social security on labor supply: a cohort analysis of the Notch Generation” Journal of Labor Economics, Vo
6、l.10, No.4,1992,背景,2020/7/6,复旦大学经济学院 封进,1972年美国养老金计算改革，形成双重指数化。对未退休的人而言，一方面替代率随通胀增加，另一方面，用以计算养老金的月平均工资也根据通胀率调整。这就使得1973年养老金有很大幅度的上涨。1974年由于通胀率下降，所以养老金有所下降。 1977年养老金计算变化，改为保持替代率不变，用以计算养老金的月平均工资根据通胀率调整。这个新的计算公式适用于当时60岁及以下的人，即1916年以后出生的人（Notch generation) 养老金大幅下降。,2020/7/6,复旦大学经济学院 封进,Real ss benefit f
7、or selected retirement ages that a single worker would qualify for if he earned the average wage each year of his working life,2020/7/6,复旦大学经济学院 封进,理论上的预计,2020/7/6,复旦大学经济学院 封进,如果养老金改革导致的退休收入下降发生在临近退休时，理论上，这将会影响到劳动力供给。人们会重新规划其消费和劳动力供给 采用截面数据的问题：存在不可观测的因素 采用时间序列数据的问题：养老金财富的上涨和退休年龄的提前同时发生，并不一定是因果关系 采用政
8、策实验的优点: 养老金财富的变化是外生的,cohort方法,2020/7/6,复旦大学经济学院 封进,选取男性19761988年每年的6068岁男性，共有13年，9个cohort ，共有117个样本，每个样本的变量的值取这个cohort某一年的均值 对劳动力供给的度量：（1）在调查期间的劳动参与情况 （2）自己汇报的退休状况 （3）上一年工作的星期数 为每个样本计算养老金，假想一个代表人物，他的工资是一生的平均工资。养老金就基于这个工资计算。,2020/7/6,复旦大学经济学院 封进,推迟一年退休养老金增加越多，越有激励延迟退休,2020/7/6,复旦大学经济学院 封进,2020/7/6,复旦
9、大学经济学院 封进,2020/7/6,复旦大学经济学院 封进,2020/7/6,复旦大学经济学院 封进,假设所有的cohorts除了养老金改革的影响不同外，其他方面都相同，包括健康状况、财富状况、教育程度、职业等。由于各个cohort之间相差时间不长，这样的假设是合理的。 由于终身的缴费数量各个cohort相差不大，因此用养老金收入作为SSW。,对1968-1973年的回归结果,2020/7/6,复旦大学经济学院 封进,未控制时间dummies, SSW对劳动参与有显著的负效应（用改革前的数据）,2020/7/6,复旦大学经济学院 封进,SSW和Growth的影响均不显著,结论,2020/7/
10、6,复旦大学经济学院 封进,养老金财富变化和老年劳动参与变化的时间趋势反映二者的相关关系，他们之间负向变化的关系，不反映因果关系 养老金财富及其增长对老年劳动参与的影响并不显著 政策含义：通过降低养老金财富并不能减缓退休年龄不断提前的趋势,为什么没有影响？,2020/7/6,复旦大学经济学院 封进,1977年的改革可能已经被notch generations所预期到 企业年金计划冲销了公共养老金的影响（企业年金会补偿养老金的下降） 养老金财富只是其退休收入的来源之一，而且占比较小 样本人群的财富弹性比较小 （财富变动对劳动力供给的影响比较小）,是什么造成了退休年龄提前的趋势？,2020/7/6
11、,复旦大学经济学院 封进,私人养老金（企业年金）的作用 偏好的改变 老年健康水平的普遍下降 .,关于养老保险与退休行为讨论的最新进展,2020/7/6,复旦大学经济学院 封进,Gruber, J., Milligan, K. and Wise, D., 2009, “ Social Security programs and retirement around the world: the relationship to youth employment: Introduction and Summary. NBER working paper, No.14647. Gruber, J., M
12、illigan, K. and Wise, D., 2011, “ Social Security programs and retirement around the world: Mortality and health, employment, and disability insurance participation and reform”NEBR wp,No.16719.） 第一个时期：养老保险制度推出的影响：tax force to retire 第二个时期：养老金财富变化的影响 第三个时期：劳动参与率提高对资金平衡和公共财政的影响 第四个时期: 老年劳动参与对青年就业的影响,老
13、年劳动参与和年轻人就业,2020/7/6,复旦大学经济学院 封进,鼓励老年劳动力尽早退休的政策 提供更多的工作岗位给年轻人 假设年轻人的劳动生产率更高 矛盾与问题 预期寿命延长给养老保险体系造成压力，需要延长退休年龄 另一方面，老年人就业可能会影响到年轻人的就业，通过养老金政策鼓励老年人提前退休 老年劳动力和青年劳动力之间是否存在替代关系？,老年劳动参与和年轻人就业：理论讨论,2020/7/6,复旦大学经济学院 封进,劳动供给增加将导致工资下降，劳动需求会上升，会产生新的工作机会 老年参与率增加，老年收入增加，消费增加，带来更多就业机会 退休年龄较低，会出现有些人即使退休了，依然在非正规就业,
14、劳动力之间的替代存在吗？,2020/7/6,复旦大学经济学院 封进,当年妇女劳动参与率大幅提高时，男性的劳动参与率并没有明显下降 发达国家的实际退休年龄下降了很多，但并没有同时看到失业率的下降 经济增长的作用：经济增长带来更多的就业机会,2020/7/6,复旦大学经济学院 封进,男性就业率小幅下降与女性就业率上升并无关系,养老金对退休的激励：5565岁男性离开劳动力市场比重2024岁男性失业率（1995),2020/7/6,复旦大学经济学院 封进,计算各国隐性税，并标准化,5565岁男性离开劳动力市场比重2024岁男性就业率（1995,2020/7/6,复旦大学经济学院 封进,5565岁男性离
15、开劳动力市场比重2554岁男性失业率（1995,2020/7/6,复旦大学经济学院 封进,国家内的比较,2020/7/6,复旦大学经济学院 封进,政策实验，养老金政策的改变对老年劳动参与和年轻人劳动参与的影响,德国,2020/7/6,复旦大学经济学院 封进,1972年改革降低了领取养老金的最低年龄，老年劳动参与率与年轻的均下降。 1997年改革将与grosswage联系改为与Netwage联系，降低了ssw，老年劳动力随后就业率增加， 但年轻变化不大,法国,2020/7/6,复旦大学经济学院 封进,1970年代领取养老金年龄提前， 1993相反,跨国比较,2020/7/6,复旦大学经济学院 封进,结论,2020/7/6,复旦大学经济学院 封进,没有证据表明老年人退休年龄提高会降低年轻人的就业或提高年轻人的失业率 相反，老年劳动参与率提高会增加年轻人就业和减少年轻劳动力的失业率,
