第十一章 投资项目后评估

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1、第十一章 投资项目后评估,教学目的：掌握投资项目后评估的概念和作用、基本内容、程序和方法，了解投资项目综合评估结论和后评估报告。 教学重点：投资项目后评估方法 教学难点：投资项目后评估方法 教学方法及手段：课堂讲授、讨论辅以多媒体教学方式结合案例、习题和作业 教学内容：附后,第一节 投资项目后评估的概念和作用,一、投资项目后评估的概念 投资项目后评估又称事后评估。它是指在投资项目建成投产并运行一段时间（一般为2年）后，对项目立项、准备、决策、实施直到投产运营全过程的投资活动进行总结评价，对投资项目取得的经济效益、社会效益和环境效益进行综合评估，从而作为判别项目投资目标实现程度的一种方法。,二、

2、项目后评估的特点 （一）投资项目后评估的特点 1、现实性 2、独立公正性 3、全面性 4、反馈性 5、探索性 6、合作性,（二）投资项目后评估与前评估的差别 1.投资主体不同 2.投资的侧重点不同 3.评估的内容不同 4.评估的依据不同 5.评估的阶段不同,三、投资项目后评估的作用 总结投资建设项目管理得经验教训，对项目本身有监督和促进作用 提高项目投资决策的科学化水平，对项目决策有着示范和参考作用，有利于降低项目的投资风险程度 1.为国家制定投资计划、产业政策和技术经济 2.参数提供重要依据，对国家建设项目的投资 3.管理工作起着强化和完善作用,第二节 投资项目后评估的基本内容,一、世界银行

3、及亚洲开发银行贷款项目后评估简介 世界银行在20世纪70年代初就开始了贷款项目的后评估工作，一般分为两个阶段来进行：第一阶段是由贷款项目的银行主管人员在贷款发放完毕后的612个月内编制一分“项目完成本报（PCR）”;第二阶段是由执行董事会主席指定专职董事负责的“业务评估局”（Operation Evaluation Departmern,简称为OED，成立于1973年）对项目进行比较全面深刻的全面评价。 亚洲开发银行也较早的开展了项目的后评估工作，且在开展项目的后评估工作方面，也有其独特的地方和特点（亚州开发银行的项目后评估工作主要由其后评估局进行。后评估局建成PED，成立于1978年）。,二

4、、我国投资项目后评估的内容 （一）与项目前评估相对应的项目后评估的主要内容 1.项目建设必要性的后评估 2.项目生产建设条件的后评估 3.项目技术方面的后评估 4.项目经济效益方面的后评估,（二）当项目的后评估具体地与一个项目结合时项目后评估的主要内容 1.投资项目前期工作的后评估 投资项目建设的前期工作时间是建设项目从酝酿决定到开工建设这一段时间内进行的各项工作，使项目建设全过程的一个重要组成部分。投资项目前期工作的后评估是整个项目后评估的重点。 项目前期工作的后评估内容主要包括： 项目立项条件后评估 项目决策程序和方法的后评估 项目决策阶段的经济后评估 项目勘察设计的后评估 项目前期工作管

5、理后评估,2. 项目实施工作后评估 项目实施阶段主要是指从项目开工到竣工验收的一段时期。 按照项目实施的工作程序，项目实施工作的后评估应包括： 项目实施管理后评估 项目施工准备工件后评估 项目施工方式和项目施工管理的后评估 项目工程监理的后评估 项目竣工验收和试生产后评估 项目生产准备后评估等,3. 项目运营后评估 项目运营阶段时项目投资建设阶段的延续，是实现项目投资经济效益和项目投资回收的关键时期。 项目运营阶段后评估的内容包括： 项目生产经营管理的后评估 项目生产条件后评估 项目达产情况后评估 项目投产对环境影响情况的后评估 项目投产引起的社会效果情况后评估 项目的可持续性发展情况后评估

6、项目资源投入和产出情况后评估 项目经济后评估等 其中，项目经济后评估时项目运营后评估的核心。,第三节 投资项目后评估的程序和方法,一、投资项目后评估工作的要求 1.应从国家的整体利益出发，结合项目的产业和行业特点进行后评估工作。 2.项目后评估工作应科学全面、细致认真地进行。 3.项目后评估报告中既要有定性分析，又要有定量分析，所采用的资料必须完整，依据必须准确，分析必须客观，方法必须正确，结论必须公正，并具有权威性、适用性和科学性。,二、项目后评估工作的程序 （一）项目建设单位进行自我评估工作 1.提出问题，明确后评估的任务 2.建立后评估机构，筹划准备 3.深入调查、收集资料 4.整理分析

7、资料数据，提出改进措施和建议 5.编制项目后评估报告 （二）行业或地方主管部门对项目后评估报告进行初步审查阶段 （三）对项目后评估报告的复审阶段,三、项目后评估方法 1.效益评估法 效益评估法又称指标计算法，是指通过计算反映项目准备、决策、实施和运营各阶段实际效益的指标，来衡量和分析项目投产后实际所取得的效益。 2.影响评估法 影响评估法又称指标对比法，是通过对项目完成后产生的客观影响与立项时预期的目标进行对照，即将项目后评价指标与决策时的预测指标进行对比，以衡量项目实际效果同预测效果或其他同类项目小国之间的偏差，从差异中发现项目存在的问题，从而判断项目决策的正确性。 3.过程评估法 过程评估

8、法是把项目从立项决策、设计、采购直到项目实施各程序环节的实际进程与事先制订好的计划、目标相比较，通过全过程的分析评估，找出主观愿望与客观实际之间的差异，并可发现导致项目成败的主要环节和原因，提出有关的建议和措施，使以后同类项目的实施计划和目标制定的更切合实际和可行。 4.系统评估法 系统评估法是指在后评估工作中将上述三种评估方法有机的结合起来，进行形同的分析和评价的一种方法。,第四节 投资项目经济后评价,一、投资项目经济后评估概述 （一）投资项目经济后评估的任务和作用 1. 投资项目后评估的主要任务 评价项目决策经济目标的正确性。 分析鉴定项目实际的经济效益情况。 分析预测项目未来时期的经济前

9、景和发展趋势。 检验经济评价方法和评价参数的适用情况，总结经济评价的经验教训，以提高项目可行性研究的质量和项目决策的正确性。 推荐可能的优化方案或提出可行的改进意见，以提高项目的经济效益。 提出综合评估结论，编制项目经济后评估报告。 2. 投资项目经济后评估的作用,（二）投资项目经济后评估的主要内容 1.收集和审查后评估资料 2.项目的投资估算及资金来源的后评估 3.项目建成投产后的经济效益分析评估 4.项目实际效益指标与预期指标的对比分析 5.替代方案的经济效益分析和后评估 6.经济后评估的综合结论和建议,第五节 投资项目后评估的实际基础数据,一、投资项目后评估主要依据资料的收集与审查 1.

10、项目的理想、决策和建设资料 2.项目建成后的效益资料 3.其他有关资料 4.自评报告和复评报告,二、实际财务数据的测算与评估 （一）投资估算及资金来源的评估 1.项目实际总投资的评估 2.资金筹措和运用情况评估 3.利用外资情况的评估 （二）项目产品实际生产成本费用的分析与评估 （三）项目的销售收入和利润的分析与评估,三、实际经济数据的测算与评估 1.收集与测算实际经济数据所需的有关基础资料。 2.项目投入物与产出物种各项指标的调整与分析。 3.项目经济费用与效益的调整与分析。,第六节 投资项目投产后经济效益的分析与评估,一、投资项目经济后评估的基本报表 从企业财务和国民经济两个角度分别编制损

11、益（利润）表、现金流量表、财务平衡表、资产负债表和外汇平衡表，并在此基础上编织一张综合对照表，即后评估与可行性研究基本经济数据和评价指标对照表。,二、投资项目后评估的实际经济效益指标 （一）建设项目财务效益的后评估 财务效益后评估的主要指标有：财务内部收益率、财务净现值、投资利润率、投资回收期、投资借款偿还期、财务外汇净现值、财务换汇成本、财务节汇成本等。 （二）建设项目国民经济效益后评估 国民经济效益后评估的主要指标有：经济内部收益率、经济净现值、投资净收益率、经济外汇净现值率等。 （三）项目建成后的社会效益评估,三、投资项目前、后评估效益指标的对比分析 （一）对比指标的设置 1.评价指标应

12、具有全面性 2.评价指标应是阶段性评价指标与全过程性评价指标相结合。 评价指标中应既有反映实际效益与预期效益偏离的绝对值指标，也要有反映二者之间变化程度的相对值指标。 （二）对比指标的分析 1.实际建设工期变化率 2.实际单位生产能力投资变化率 3.实际达产年限变化率 4.实际投资回收期变化率 5.净现值和内部收益率变化率 （三）指标对比方法 1.实际指标与可行性研究（或项目前评估）中所预测的方案指标进行对比。 2.实际指标与主管部门确定的行业标准进行对比。 3.实际指标与国内外同类项目所能达到的最佳指标进行对比。 （四）指标对比结果的评估 1.合目的性评估 2.合规范性评估,第七节 综合评估结论及后评估报告,一、综合评估结论和建议 1.对项目决策的正确性、实施预期目标的程度、实际经济效益与优化方案的评估意见。 2.评估中发现的问题、经验教训的总结，以及对类似项目以后决策应注意的问题和建议。 3.对建设单位的自评报告和地方、行业主管部门的初评意见提出再评估意见。 二、项目后评估报告（以工业项目为例） 1.总论 2.项目前期工作后评估 3.项目实施后评估 4.项目生产经营的后评估 5.项目经济后评估 6.综合结论,