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1、第五章筹资管理（下）一、单项选择题1.某企业2015年资产平均占用额为1687.5万元，经分析，其中不合理部分62.5万元，因为市场行情变差，预计2016年销售将下降10%，但资金周转加速4%。根据因素分析法预测2016年资金需要量为（）万元。A.1579.5B.1314.14C.1404D.14582.采用销售百分比法预测对外筹资需要量时，下列各项变动中，会使对外筹资需要量减少的是（）。A.股利支付率提高B.固定资产增加C.应付账款增加D.销售净利率降低3.某公司2015年的经营性资产为1360万元，经营性负债为520万元，销售收入为2400万元，经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变
2、，预计2016年销售增长率为5%，销售净利率为10%，股利支付率为75%，则2016年需要从外部筹集的资金为（）万元。A.21B.20C.9D.04.下列各项中，属于敏感性负债的是（）。A.短期借款B.短期融资券C.应付票据D.长期借款5.已知甲公司2017年的销售收入为5000万元，销售净利率为10%，利润留存率为40%，预计2018年销售收入将增加10%，其他条件保持不变，则2018年甲公司的内部筹资额为（）万元。A.220B.200C.330D.3006.在财务管理中，将资金划分为变动资金、不变资金和半变动资金，并据以预测企业未来资金需要量的方法称为（）。A.定额预测法B.比率预测法C.
3、资金习性预测法D.成本习性预测法7.下列各项中，属于变动资金的是（）。A.原材料的保险储备B.辅助材料占用的资金C.直接构成产品实体的原材料占用资金D.必要的成品储备8.甲企业取得3年期长期借款150万元，年利率8%，每年年末付息一次，到期一次还本，借款费用率0.3%，企业所得税税率25%，则按一般模式计算该项借款的资本成本率为（）。A.6.02%B.6%C.5.83%D.4.51%9.目前某公司普通股的市价为20元/股，视频课件及资料联系微信 jyzlg01筹资费用率为4%，本年发放现金股利每股0.75元，预期股利年增长率为6%，则该企业利用留存收益的资本成本为（）。A.9.98%B.12.
4、3%C.10.14%D.12.08%10.某公司普通股目前的股价为20元/股，筹资费用率为4%，刚刚支付的每股股利为1元，已知该股票的资本成本率为9.42%，则该股票的股利年增长率为（）。A.4%B.4.2%C.4.42%D.5%11.目前国库券收益率为5%，市场平均报酬率为10%，而该股票的系数为1.2，那么该股票的资本成本为（）。A.11%B.6%C.17%D.12%12.某企业预期经营杠杆系数1.5，本期息税前利润为600万元，本期固定经营成本为（）万元。A.100B.200C.300D.45013.预计某公司2016年的财务杠杆系数为1.2，2015年息税前利润为720万元，则2015
5、年该公司的利息费用为（）万元。A.120B.144C.200D.60014.乙企业预计总杠杆系数为2，基期固定成本（包含利息费用）为500万元，则该企业税前利润为（）万元。A.300B.500C.800D.100015.下列关于优序融资理论说法中正确的是（）。A.优序融资理论以对称信息条件以及交易成本的存在为前提B.企业先外部融资，后内部融资C.企业偏好内部融资当需要进行外部融资时,股权筹资优于债务筹资D.企业融资的顺序先是内部筹资,其次是借款、发行债券、可转换债券,最后是发行新股筹资16.所谓的最佳资本结构，是指（）。A.企业平均资本成本率最高，企业价值最大的资本结构B.企业平均资本成本率最
6、低，企业价值最小的资本结构C.企业平均资本成本率最低，企业价值最大的资本结构D.企业平均资本成本率最高，企业价值最小的资本结构17.下列资本结构优化分析方法中，考虑市场反应和风险因素的是（）。A.公司价值分析法B.平均资本成本比较法C.每股收益分析法D.每股市价分析法二、多项选择题1.下列关于因素分析法特点的表述中，正确的有（）。A.计算简便、容易掌握B.预测结果精确C.通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目D.能为筹资管理提供短期预计的财务报表2.下列各项中，其他条件一定的情况下，会使资金需要量增加的有（）。A.不合理资金占用额增加B.基期资金平均占用额增加C.预测期资金周转速度降低
7、D.预测期销售增长率降低3.利用销售百分比法所涉及的因素有（）。A.全部资产和负债项目B.敏感性资产和负债的销售百分比C.利润留存率D.预测期销售额4.下列各项，属于经营负债项目的有（）。A.短期借款B.短期融资券C.应付票据D.应付账款5.下列各项，属于销售百分比法优点的有（）。A.在有关因素发生变动的情况下，原有的销售百分比仍然适用B.为筹资管理提供短期预计的财务报表C.易于使用D.结果精确6.下列各项中，属于不变资金的有（）。A.构成产品实体的原材料、外购件B.必要的成品储备C.最低储备以外的应收账款D.机械设备占用的资金7.运用线性回归法确定a和b时，运用到的方法有（）。A.账户分析法
8、B.高低点法C.回归直线法D.因素分析法8.下列各项中，属于资金习性分析优点的有（）。A.从数量上掌握了资金同销售量之间的规律性B.对准确地预测资金需要量有很大帮助C.能为筹资管理提供短期预计的财务报表D.适应外部筹资的需要，且易于使用9.下列表述中，属于资本成本作用的有（）。A.比较筹资方式、选择筹资方案的依据B.平均资本成本是衡量资本结构是否合理的重要依据C.评价投资项目可行性的主要标准D.评价企业整体业绩的重要依据10.下列各项费用中，属于占用费的有（）。A.借款手续费B.公司债券的发行费C.股利D.借款利息11.下列选项中，可以作为平均资本成本计算采用的权数价值的有（）。A.历史价值权
9、数B.账面价值权数C.目标价值权数D.市场价值权数12.在边际贡献大于固定成本的情况下，下列措施有利于降低企业总风险的有（）。A.减少产品销量B.提高产品销售单价C.降低利息费用D.节约固定成本支出13.下列措施中，可以降低企业经营风险的有（）。A.增加产品销售量B.降低利息费用C.降低变动成本D.提高固定成本水平14.下列选项中，与财务杠杆系数同方向变化的因素有（）。A.单价B.固定性经营成本C.单位变动成本D.利息费用15.关于权衡理论说法正确的有（）。A.各种负债成本随负债比率的增大而下降B.各种负债成本随负债比率的增大而上升C.权衡理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节
10、约现值，再加上财务困境成本的现值D.权衡理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值，再减去财务困境成本的现值16.下列各项中，属于影响企业的资本结构的因素的有（）。A.企业经营状况的成长率B.企业的资产结构C.企业的信用等级D.企业发展的周期17.下列各项中，运用每股收益无差别点确定最佳资本结构时，可计算的指标有（）。A.息税前利润B.净利润C.业务量D.利润总额三、判断题1.某企业预计本年度销售增长5%，资金周转加速2%，其他条件不变，那么预计年度的资金需要量比本年度的要高。（）2.销售百分比法的优点，是能为筹资管理提供长期预计的财务报表，以适应外部筹资的需要。（）3.外部
11、筹资需要量只受敏感资产、敏感负债和留存收益的影响。（）4.半变动资金可采用一定的方法划分为不变资金、变动资金和半变动资金。（）5.运用资金习性法预测资金需要量的理论依据是资金需要量与投资间的依存关系。（）6.发行股票时支付的发行费属于筹资费用。（）7.资本市场效率越低，证券的市场流动性就越低，进而投资者投资风险小，要求的预期报酬率低，企业通过资本市场融通的资本其成本水平就比较低。（）8.留存收益的资本成本率，表现为股东追加投资要求的报酬率，其计算与普通股成本完全相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法。（）9.账面价值权数能够反映现时的资本成本水平，有利于进行资本结构决策。（）10.某公
12、司的经营杠杆系数为2，预计息税前利润将增长10%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长20%。（）11.如果企业的资金来源全部为自有资金，则企业财务杠杆系数等于1。（）12.经营杠杆反映了资产报酬的波动性，用以评价企业的财务风险。（）13.一般来说，固定资产比重较大的资本密集企业，主要依靠债务资本。（）14.均衡的企业所有权结构不是由股权代理成本和债务代理成本之间的平衡关系来决定的。（）15.企业投资人和管理当局的态度会影响资本结构，一般来说，稳健的管理当局偏好于高负债比例的资本结构。（）16.最优资本结构是指在一定条件下使企业平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构。（）17.优化资本结构的
13、方法有：高低点法、公司价值分析法和平均资本成本法。（）四、计算分析题1.某公司是一家上市公司，2015年的相关资料如下：单位：万元资产金额负债及所有者权益金额货币资金10000短期借款3750应收票据及应收账款6250应付票据及应付账款11250存货15000预收款项7500固定资产20000应付债券7500无形资产250股本15000留存收益6500资产合计51500负债及所有者权益合计51500该公司2015年的营业收入为62500万元，销售净利率为12%，股利支付率为50%。经测算，2016年该公司营业收入会增长20%，销售净利率和股利支付率不变，无形资产也不相应增加。但是由于生产经营的
14、需要，增加生产设备一台，价值2500万元。经分析，流动资产项目与流动负债项目（短期借款除外）随营业收入同比例增减。要求：（1）计算2015年年末的敏感性资产占销售收入的比。（2）计算2015年年末的敏感性负债占销售收入的比。（3）计算2016年增加的资金需要量。（4）计算2016年外部筹资额。2.戊公司是一家制造业企业，2017年企业财务部进行了财务预测与评价，相关资料如下：资料一：2017年戊公司销售收入为50000万元，净利润为5000万元。2017年年末戊公司相关资产负债表如下表所示：戊公司资产负债表单位：万元2017年12月31日资产金额与销售关系负债与权益金额与销售关系现金500010%短期借款1000应收票据及应收账款1000020%应付票据及应付账款500010%流动资产合计15000长期负债3000固定资产2000实收资本3000留存收益5000资产总额1700030%负债与权益合计1700010%资料二：戊公司历年现金占用与销
