杜邦分析体系下上汽集团的盈利能力分析

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1、南京财经大学本科毕业论文南京财经大学本科毕业论文 学校代码:10327 学 号:2120131504本科毕业论文(设计)中文题目:杜邦分析体系下上汽集团的盈利能力分析 英文题目: The Profitability Analysis of SAIC based on the DuPont Analysis System 所在院系: 会计学院 专业班级: 会计1309班 学生姓名: 严琦 指导教师: 管亚梅 完成时间: 2017.5 23目 录一、选题背景和意义3二、盈利能力的含义及杜邦分析体系4(一)盈利能力的含义4(二)杜邦分析体系4三、基于杜邦分析法的上汽集团盈利能力分析6(一)上汽集团概

2、况6(二)杜邦分析模型6(三)各影响因素分析9(四)分析结论14四、提升上汽集团盈利能力的相关建议14(一)提高汽车销量以提升销售净利率15(二)提升自身竞争力以迎合市场需求15(三)加强内部控制以实现有效周转15五、结论15【参考文献】16附录1 上汽集团2011年-2016年的资产负债表(单位:元)17附录2 上汽集团2011年-2016年的利润表(单位:元)20杜邦分析体系下上汽集团的盈利能力分析【摘要】汽车作为生活中的非必需品,有着很大的需求弹性,并且受经济和政策环境的影响较大,根据相关资料显示,2015年汽车行业整体出现低谷。同时,汽车产业在我国GDP增长中占有不可或缺的比重。本文以

3、在上海证券交易所上市的上汽集团为例子,将从其2011年至2016年的年报中提取的相关数据进行分析,对上汽集团的盈利水平展开分析研究。根据杜邦分析法,将净资产收益率作为分析的核心指标,然后将其分解成三个部分来进行分析,通过对各部分的进一步分析,得出影响上汽集团盈利能力的主要因素,然后从外部环境及内部管理方面适当性的提出相关建设性意见。【关键词】 盈利能力 杜邦分析体系 净资产收益率 The Profitability Analysis of SAIC Based on the DuPont Analysis System Abstract:As non-necessities of life,

4、the car has a high demand elasticity, and is influenced by the economic and policy environment greatly, according to the relevant data show that in 2015 the automotive industry overall downturn. At the same time, the automobile industry occupies an indispensable proportion in our countrys GDP growth

5、. In this paper, taking SAIC which listed on the Shanghai stock exchange as an example, we can research its profitability based on the DuPont analysis from 2011 to 2016 annual report date. According to the DuPont analysis, the rate of return on net assets is the core index, and then it is divided in

6、to three parts. Through the further analysis of each part, find out the main factors that affect the profitability of SAIC, and then propose appropriate and relevant advice from the external environment and internal management.Keywords:DuPont analysis system; Profitability ability; Net assets return

7、 ratio一、选题背景和意义在现如今的社会主义市场经济体制之下,尤其是在中国加入了WTO之后,企业之间的竞争逐渐变得更加地激烈,盈利成为一个企业存在和发展的基础,同时,对于企业来说,能否吸引到更多的投资者,盈利能力起着不可磨灭的关键性作用。所以,准确地评估一个企业获取利润的能力对于投资者、债权人、经营者这些利益相关的人来说是十分重要的。对财务报表进行分析我们学过很多种方法,例如比较分析、趋势分析、比率分析和因素分析,这些都是分析中比较常用的方法,然而这些方法都是对财务报表进行片面的不全面的分析,不利于管理层做出分析决策,所以需要采取一种综合性的分析方法来进行分析,杜邦分析法刚好符合这一点要求

8、。杜邦分析模型是以净资产收益率为关键,然后将其分解成销售净利率、总资产周转率和权益乘数这三个指标进行分析,这三个指标又分别从资产负债表和利润表中的某些项目计算得出,所以,最终成为了分析两大报表中的几个具体的项目,这些项目又和企业的财务状况和经营状况密切相关。因此,杜邦分析法实质上是根据企业的财务和经营状况来综合地分析,最终寻找影响企业盈利能力的因素。汽车行业是一个周期性比较强的产业,会出现明显的淡季和旺季,其销量和收益都会受到经济的周期性的影响,作为一种非必须的消费品,汽车在消费市场上有很强的需求弹性,经济环境变好,消费者的消费能力就会上升,那么对于这些奢侈品的需求同样也会上升,反之也是同样。

9、近年来,我国加强了对环境污染的治理,加强节能减排,加上经济环境不是那么利好,所以对汽车的产销也造成了一定程度上的影响,我国从2012年开始,颁布了一系列政策,对汽车的销量和行业未来的发展方向产生了直接的影响,2015年整个汽车行业的盈利都出现了历史低点。本文以在上海证券交易所上市的上汽集团为例,选取2011年至2016年的财务报表中的相关数据并进行计算,对各项财务指标进行分析,通过对所建立的上汽集团杜邦模型的分析,发现企业在经营过程当中存在的弊病,适时地调整经营的目标,最终实现提高企业的盈利能力的目的。二、盈利能力的含义及杜邦分析体系(一)盈利能力的含义现代企业生存和发展的基础都是以盈利为目标

10、的,也就是说,企业必须盈利了才会有其存在和发展的价值。从财务的角度来看,盈利所说的是投资者获得超过其所投入资本的回报。所以对于投资者等利益相关的人来说,一个企业获取利润的能力是他们关注的重点。对于一个企业来讲,盈利能力是其在正常的经营情况下,赚取利润的能力,所以是一个企业运用其资本进行增值的能力,如果一个企业的利润率越高,表明该企业的赚得利润的能力越强,那么股东能够分得的利润回报就会越高,也就是说该企业的价值越大。企业的盈利能力越强,就会获得越多的现金流量,这样就会加强该企业的偿还债务的能力。企业获得的利润可以使资本投入者赚得投资收益,可以使债权人获得利息,同时也是对经营者的业绩和绩效评价的重

11、要指标,所以成为了企业各方面利益相关的人共同关心的问题。所以,对一个企业进行盈利能力的分析是十分重要且必要的,通过对企业的盈利能力进行分析,可以找出影响因素从而有针对性地实施改进措施。对盈利能力的分析是对一个企业进行财务分析的重点部分,目的在于通过分析及时发现问题并改进,最终实现促进企业发展,提高企业盈利能力的目的。(二)杜邦分析体系1.杜邦分析法的含义杜邦分析法也被称为杜邦财务分析体系和杜邦分析模型,是一种能够综合地反映企业盈利、偿债和营运能力的财务分析方法。它通过分析各项指标的内在联系进行逐层分解,最终通过财务报表中的相关项目来分析企业的获利能力。杜邦分析法是美国的杜邦公司的财务人员首先采

12、用的财务分析方法,所以被称为杜邦财务分析体系。2.杜邦分析体系杜邦财务分析体系核心的内容是净资产收益率等于资产净利率和权益乘数的乘积,而资产净利率又等于销售净利率和总资产周转率的乘积。图1:杜邦财务分析模型从上面建立的杜邦模型的整个关系框架中,我们可以很清楚的看出杜邦体系是一个树状结构,将相关的比率指标密切联系在一起。净资产收益率也叫权益净利率,是杜邦体系的核心内容,可以最直观地反映出股东进行投资所获得的报酬。资产净利率是净利润和平均资产的比值,表明的是企业资产的获利能力,而资产净利率可以进一步分解为销售净利率和总资产周转率来进行分析。针对销售净利率得从企业的销售方面进行分析,而针对总资产周转

13、率则得从企业的资产的管理效率入手进行分析。销售净利率是指企业净利润和销售收入的比率,销售收入增加的同时,如果净利润的增加幅度赶不上收入的增加幅度,那么销售净利率势必会下降,所以,在关注利润增长的同时也要关注成本费用的增长。总资产周转率指的是企业运用其资本实现销售收入的能力,总资产周转率越大,说明企业的总资产的流动能力越强,利用效率越高。权益乘数实质上是一种财务杠杆,反映的是总资产和所有者权益的关系,等于1/所有者权益比率,所以,权益乘数和资产负债率有很大的关系,资产负债率越大,则权益乘数就会越大,代表企业具有很高的财务杠杆,会给企业带来较大的财务杠杆效益,但是同时,高财务杠杆表明企业有很高的资

14、产负债率,增加了企业的财务风险。因此企业在其经营过程中要不断地优化资产负债结构。三、基于杜邦分析法的上汽集团盈利能力分析(一)上汽集团概况上汽集团是“上海汽车集团股份有限公司”的简称(股票代码为C600104)是国内目前A股市场上最大的汽车集团,上汽集团从2004年开始,先后12次入围了财富杂志世界的500强。2015年公司创造了1066.8亿美元的合并营业收入,2016年公司在财富杂志上排名为第46位。上汽集团虽然是属于汽车制造业,但不仅仅是制造,上汽集团的主营业务是整车和零部件的销售,同时,也涉及和汽车相关的服务、贸易和金融投资。上汽集团对其下属的企业进行投资管控,对自主品牌进行实体的运营

15、。2009年5月,上汽集团响应国家政策的号召,召开了加快推进新能源汽车建设的誓师大会,将新能源汽车产业化定位为发展目标。上汽集团的英文简称是“SAIC”,而这个简称刚好也体现了上汽集团的核心价值观“S”满足用户需求,“A”提高创新能力,“I”集成全球资源,“C”崇尚人本管理。上汽集团是我国最大的汽车企业,具有较强的资金实力和融资能力,然而,国外汽车巨头不断推出新产品,国内其他汽车企业加紧自主研发,加上汽车产品的更新换代,使上汽集团面临着挑战。(二)杜邦分析模型以下是从上汽集团的资产负债表和利润表中提取的相关项目数据。表1:2011年-2016年上汽集团利润表对比(单位:亿元)项目2016年2015年2014年2013年2012年2011年一、营业总收入7,564.166,704.486,300.015,658.074,809.804,348.04其

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