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1、最新国家开放大学电大本科金融理论前沿课题论述材料分析题题库及答案（试卷号：1050）一、论述题 1试论国际货币体系的重建思路。答：(1)重建国际货币体系的必要性：美元本位制已经沦为一个腐朽的、为美国政府操纵的国际货币体系，无法满足国际经济平稳发展的需要。 (2)充当国际本位货币的条件：价值具有稳定性；数量具有非稀缺性。 (3)国际货币体系的重建思路：取消美国在国际金融组织中独一无二的否决权，削减美国的投票权；根据各国在国际经济发展和金融稳定等方面的贡献，重新分配投票权；要求美国维持国际收支平衡，减少政府预算赤字，控制美元过多供应；选取并培育美元替代物，借鉴欧元创建经验，最好形成美元、欧元、东亚
2、统一货币三足鼎立局面；长远打算是建立世界中央银行发行世界统一货币。2试论经济数据修正的政策含义。答：要点：(1)由于数据偏差会导致货币政策的低效率，因此，对各种经济数据进行修正是提高货币政策实施效率的必要前提。影响的重要方面是中介目标选择、制度框架和价格指标选择。 (2)货币政策中介目标的选择。中介目标是否选择货币供应量？实证结论是肯定的；对GDP数据修正可能也会改变货币口径的选择；以货币供应量作为中介目标还涉及货币统计范围及其调整的问题。 (3)制度框架。中央银行根据GDP数据来制定货币政策，就会低估经济的波动性，从而延误货币政策时机或者减小货币政策力度；即使中央银行认识到GDP数据存在问题
3、，试图及时采取适当力度的货币政策，但是由于GDP数据的官方性质和权威地位，中央银行将很难说服政府、人大和公众从而实施其货币政策意图，特别是在中央银行独立性不足的情形下更是如此。 (4)价格指标选择。价格指标是货币政策的重要目标和观测变量，主要包括核心通货膨胀率、广义的价格指数、资产价格。3试论治理股东掠夺、经理人掠夺的可行性政策选择。 答：(1)股东掠夺是造成金融危机的主要原因之一，经理人掠夺以及政府在税收上的短视有助长了股东掠夺，从而使经济中利益与风险在时间上出现了严重的非对称性，给经济发展带来很大危害，必须通过加强监管予以解决。 (2)首先是加强对金融机构的监管。包括明确坚持资本监管的重要
4、性、对股东和高级管理者的收益适当管理等。 (3)其次是对中国的金融业加强监管。包括改变坏账与利润分离的财务管理方式、严格执行资本监管原则，从整体上解决中国银行业资本不足的问题；通过资本监管，进一步放开银行业，以填补某些真空地带；通过资本监管，解决银行业创新不足的问题；通过资本监管，增强银行投资者与经营者的风险意识，防止过度竞争造成的行业伤害；在金融业高管中实行限薪措施等。4.简述金融危机历史事件对中国的启示。 答：(1)金融危机的发生，往往伴随着金融资产的膨胀。金融资产的膨胀，会改变货币政策的传导机制，使经济体系的稳定性下降，最后传导到实体经济，表现为物价和经济增长等指标的异常。 (2)20世
5、纪30年代美国经济大萧条也源自一场严重的金融危机，其导火索也是金融资产膨胀。 (3)发生于1990年代的日本金融资产危机，由于股市危机和房地产泡沫破灭的市场打击，是日本经济陷于长期萧条，此后的10年成为“失去的十年”，迄今并未彻底走出低谷。 (4)2008年“黑天鹅”在此降临美国，并引发世界性金融危机。也是源自美国过度的金融资产膨胀。 (5)虽然历次金融危机有诸多不同，但发生机理却如出一辙，具有极为相似的背景和演变过程：银行信贷的介入推动金融资产膨胀，然后由资金约束和政策变动使资产市场发生危机，金融资产危机通过资产负债表效应和流动性枯竭引发商业银行危机内生性信用紧缩，进而导致实体经济陷入长期衰
6、退。 (6)历次金融危机的启示一：金融资产价格上涨与银行信贷扩张的交互作用是推动金融资 产膨胀的主要原因。 (7)历次金融危机的启示二：金融资产与银行信用的交互作用也是导致金融资产危机发生 的主要原因。二、材料分析题 1材料1：列数当今全球范围内的顶级私募，百仕通集团绝不会排出前三。而放眼金融危机风雨洗礼后的华尔街，在仍可挥斥方道的金融大鳄中，百仕通首席执行官(CEO)史蒂芬施瓦茨曼亦是个中翘楚。 施瓦茨曼最近一次登上头条是因为其不菲的薪酬。借助百仕通的成功上市，施瓦茨曼在2008年赚得了高达7亿多美元的薪金（包括工资和股权收益在内），一举摘得全美最高薪CEO的桂冠。由于其持有的47亿美元百仕
7、通股权收益权中，尚有75%的部分需在未来四年内分批解禁，机构预测他在未来一段时间内将继续排在高薪CEO榜单的前列。 当然，若仅是以薪酬来衡量这位顶级私募掌门人对企业和行业的贡献度未免有些片面。从百仕通24年的发展轨迹来看，这位驾驶着投资航母大举开进的领军人物最为人称道的，还是其精准独到的眼光和坚守原则的执着。 摘自中国证券报一中证网 2009年8月20日 材料2：大量事实表明，公司股权高度集中，必然诱发种种弊端，妨碍科学的公司治理结构的建立，不利于证券市场的健康发展。由于一股独大，或者第一大股东与第二大股东合谋，在我国资本市场上，大股东非法掠夺中小投资者利益的现象非常普遍。尤其是国有股“一股独
8、大”，对公司治理绩效损害很大，中小股东权益受损更为明显。我国的上市公司，国有股基本上是第一大股东，由于国有股的行使主体政府部门具有特殊的地位，往往导致政府与企业角色错位，国家作为“大股东”对企业的监督和控制，演变成为行政干预，而且第一大股东的持股份额远远高于其他股东的持股份额，使国有股一般处于绝对控股的地位。据统计，2003年全国上市公司中，第一大股东持股份额占公司总股本超过50%的占上市公司总数的80%，第一大股东为国家持股的公司占全部上市公司的65%。国有股“一股独大”的股权结构，直接诱发大股东操纵和大股东“掠夺”。大股东掌握了公司控制权，实际上便操纵和控制了上市公司，使上市公司成为自己的
9、“金库”，通过关联交易，大量侵占上市公司资源，这便是大股东“掠夺”。如股票发行时虚假或者误导性陈述、同业竞争、以不公平价格与上市公司进行关联交易、挤占挪用上市公司资金，有时甚至通过合法的程序掠夺中小投资者，比如管理层随意决策、以低于市场价的价格与关联企业进行资产替换、在企业管理职位上任人唯亲、过高地向管理层支付报酬等。 摘自证券投资者保护优秀论文集 陈共炎主编，转引自2009年7月16日广东证监局网站 请仔细阅读材料，然后回答下列问题： (1)什么是经理人掠夺？什么是股东掠夺？ (2)如何才能比较有效地治理股东掠夺？你有什么具体建议？答：(1)从上述材料即可看出，经理人掠夺、股东掠夺是市场经济
10、中的普遍现象。所谓经理人 掠夺，是指经理人凭借其管理权限和负责职能，采用多种貌似合理的方法与手段，据更多财富 为已有的行为。由于经济繁荣时期与金融危机时期经理人掠夺的手段与方式有别，故需要对 其不同时期的行为进行具体分析。股东掠夺是指大股东利用自己的特殊地位，采取多种手段 侵占股东权益的行为。这里所说的股东掠夺主要是指银行股东的掠夺行为。 (2)一般认为，要治理股东掠夺，根本途径是加强监管。我国理论界提出了许多具体措施： 改变坏账与利润分离的财务管理方式，分配利润必须要在以利润冲抵坏账后方能进行。 严格执行资本监管原则，保证资本充足。 通过资本监管，教育部放开银行业。 通过资本监管，促进银行业
11、创新。 通过资本监管，限制银行表外业务过度膨胀。 通过资本监管，增强银行业风险意识，防止过度竞争。 对金融业及其经理人实行薪金限制。 从世界各国针对这一问题采取的措施看，行之有效的办法是： 加强政府监管。 加强民主监督。 对经理人等实行限薪政策。 完善制度，改变“一股独大”结构，堵塞漏洞。对违规者采取更加严厉的惩罚措施。 2 材料1：香港英文报纸南华早报今天刊登文章，指中国经济数据误差很大，质疑是否在公布统计数字的时候参杂其他因素。 在第三季，中央公布的经济增长数据和各省公布的数据的平均值相比，有大约3个百分点的差距中央数据是9. 5%，而各省市数据的平均值是12. 9%。 摘自2004年11
12、月13日苏州论坛文“南华早报质疑中国经济数据误差很大” 材料2：日本内阁政府官员上周五表示，当日公布的经济统计速报中所说的今年首季的经济增长率“有偏差”，按照从第二季度起采用的新统计方法，首季增长率由原来的1. 4%调低至0. 7%，按年增幅也由5.7%调低至2.9%。内阁府官员说，统计有误的主要原因是对该季度的个人消费估算偏高，其中主要是对家庭消费支出的估值偏高。由于对全国约4600万个家庭只选择了约700户作抽样调查，如果调查对象集中购买高额商品，统计值就会偏高。内阁官员同时说，从第二季开始，将停止使用偏差较大的对家庭消费的推算方法，而使用供给方面的统计。 摘自2005年3月8日勇华投资网
13、站 请认真阅读材料，然后回答下列问题： (1)经济数据偏差有什么必然性？ (2)你认为我国经济数据偏差的主要原因是什么？答：(1)从上述材料分析可知，经济数据偏差不是一个国家的特殊情况，而是几乎所有国家都存在的问题。这是因为经济数据偏差有发生的客观必然性。 (2)经济数据是由社会体系内生形成的，并不是对社会经济活动的完全外生的描述刻画，或者说，并不存在超脱于社会之外的全能的机构或个人来搜集和提供经济数据，搜集经济数据本身必然会对经济活动造成干扰。简而言之，经济数据是由社会体系内生形成的信息，因此经济数据可能遭到扭曲而无法准确地描述经济现实。 造成经济数据偏差的主要原因是：国民经济统计体系本身的
14、缺陷、地方政府GDP政绩冲动或者微观经济主体规避税收、管制的动机等都可能造成经济数据的扭曲。3材料：目前，国际银行业的资产已经下跌了3万多亿美元，全世界的股票、债券、金融衍生产品都在快速下跌。朱民认为，在未来的三五年内，全球银行业资产下跌20%是正常的；股票的市值跌掉30%是正常的；债券市场规模继续下跌；全世界金融衍生产品在现有规模下跌50%是正常的。而这就是全球银行业在未来几年内所要面临的困局。 朱民继而指出，全球银行业面临一个根本性的结构性调整。“首先是大规模和长时间的去杠杆化，其次是银行业监管的改革。而随着银行业的结构性调整，全球银行也将出现几大变化，一是银行业规模的下滑，二是银行业经营
15、模式的变化，三是银行的国际业务将会大规模减少。” 摘自人民网2009年9月7日题为“全球银行业进入新的战国时期”的报道 请认真阅读材料，然后回答下列问题： (1)什么是银行业市场结构？ (2)在市场竞争条件下，我国银行业结构出现怎样的发展趋势？ 答：(1)银行业市场结构是指银行业中各种要素之间的内在联系及其特征，包括市场供给者之间、需求者之间、供给和需求者之间以及市场上现有的供给者、需求者与正在进入该市场的供给者、需求者之间的关系。银行业市场结构的划分依据有三个：行业内现有企业的数目、产品的差别程度和进入的障碍大小。(2)近年来我国银行业竞争不断加剧，特别是在2003年，存贷款及总资产的HHI指数已低于1800，而且这种下降趋势仍在持续，市场已由原来的高度垄断变成适度集中。尽管大型商业银行占据支配地位的现实尚未发生根本性变化，但市场结构的明显改变无疑会对银行（特别是国有商业银行）的经营观念、经营手段和经营作风产生较大影响，从而在一定程度上影响到银行业的盈利性.4材料1：在欧元区12国紧锣密
