《2018年电大《期货及衍生品基础》期末考试试题及答案》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2018年电大《期货及衍生品基础》期末考试试题及答案（5页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、试卷代号 3960 座位号亡亡 国家开放大学 中央广播电视大学 2018年秋季学期 开放专科 期末考试 期货及衍生品基础试题 开卷 2019年1月 巨三 得分1评卷人 一 单项选择题 将答案填入括号中 每题3分 共15分 1 期货市场近似于 市场 A 完全垄断B 完全竞争 C 垄断竞争D 寡头 2 如果某投资者预测下半年市场利率将下降 为了赚取利润 该投资者不应该 A 买人国债B 买人国债期货 C 买入利率上限 期权 协议D 卖出远期利率协议 3 在期货反向市场上 某投资者采取熊市套利策略 则他希望将来两份合约的价差 A 缩小 C 不变 B 扩大 D 无规律 4 是期货区别千股票 债券等其他
2、非衍生品 投资工具的主要标志 也是期货市 场高风险的主要原因 A 价格波动B 非理性投机 C 杆杆效应D 市场机制不完善 5 在期权交易中 买入看涨期权最大的损失值在理论上是 A 标的资产的市场价格B 零 C 无穷大D 权利金 1879 三 二 多项选择题 将答案填入括号中 每题5分 共20分 6 期货反向市场出现的原因有 A 近期对某种商品的需求非常迫切B 近期对某种商品的供给大幅增加 C 预计将来该商品的供给大幅增加D 预计将来该商品的供给大幅减少 7 套期保值的基本做法有 A 持有现货多头 卖出期货合约 B 持有现货空头 买入期货合约 C 预计未来收获现货 买入期货合约 D 预计未来购买
3、现货 买入期货合约 8 在中国金融期货交易所的会员中 可以为交易会员办理结算 交割业务的有 A 交易结算会员 C 特别结算会员 9 期权费也称为 的费用 A 期权价格 C 保险费 尸 B 全面结算会员 D 非结算会员 是期权买方为取得期权合约所赋予的权利而支付给卖方 B 权利金 D 保证金 三 判断题 错误的请说明理由 正确的不用说明理由 每题3分 共 15分 10 现货市场与期货市场是两个各自独立的市场 会受到不同的经济因素的影响和制约 因而一般情况下两个市场的价格变动趋势不相同 11 一般地 市场利率上涨 套利者可以择机持有长期国债期货的空头和较短期国债期货 的多头 以获取套利收益 12
4、若投资者在未来计划持有股票组合 担心股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升 那么他应买入股指期货进行套期保值 13 美式期权的时间价值可以小千0 14 本币利率上升 一般短期内会引起本国货币升值 1880 得分1评卷人 四 简答题 每题15分 共30分 15 什么是期货 期货套期保值的定义和根本原理是什么 要实现 风险对冲 在期货 套期保值操作中应满足哪些条件 16 什么是外汇掉期和货币互换 二者的区别有哪些 得分1评卷人 五 计算题 共20分 17 9月3日 原油现货价格为400 00元 桶 某厂商计划12月份购买50000桶的原油 但担心原油价格会上涨 且由于储存设施有限 不能立即购买这些数
5、量的原油 1 为规避原油价格上涨风险 该厂商可以考虑在期货或期权市场上如何进行操作 其 中 假设原油期货或期权合约每手为1000桶 为简便 进一步假设可供厂商选择的原油期货合约的价格为420 00元 桶 执行价格为 430 00元 桶的原油看涨期权合约价格为5 00元 桶 执行价格为430 00元 桶的原油看跌 期权合约价格为31 80元 桶 且假定期货或期权的保证金率均为10 2 假设该厂商采用期货来规避价格上涨风险 则在9月3日应缴纳多少保证金 3 假设该厂商采用期权来规避价格上涨风险 则在9月3日应缴纳多少权利金或保证 金 在12月6日 该厂商按计划买入50000桶原油 此时现货价格上涨
6、至500 00元 桶 4 如果该厂商之前是在期货市场上进行风险规避 那么此时该怎样操作 该厂商前后共 支付的金额是多少 相比不进行套期保值而言 节约了多少资金 假设此时原油期货价格为 520元 桶 5 如果该厂商之前是在期权市场上进行风险规避 那么此时该怎样操作 该厂商前后共 支付的金额是多少 相比不进行套期保值而言 节约了多少资金 注 以上计算过程不考虑资金的时间占有成本和其他手续费等费用 1881 试卷代号 3960 国家开放大学 中央广播电视大学 2018年秋季学期 开放专科 期末考试 期货及衍生品基础试题答案及评分标准 开卷 供参考 2019年1月 一 单项选择题 每题3分 共15分
7、1 B 2 C 3 A 4 C 5 D 二 多项选择题 每题5分 共20分 6 AC 7 ABD 8 BC 9 ABC 三 判断题 错误的请说明理由 正确的不用说明理由 每题3分 共15分 10 X 现货市场与期货市场会受到相似经济因素的影响和制约 因而一般情况下两个市 场的价格变动趋势会相似 11 J 12 J 13 X 美式期权的时间价值总是大千等于0 14 J 说明 对答案为 X 的题目 分值分布为 判断正误为1分 判断理由为2分 四 简单题 每题15分 共30分 15 什么是期货 期货套期保值的定义和根本原理是什么 要实现 风险对冲 在期货 套期保值操作中应满足哪些条件 答 期货通常是
8、指以某种大宗商品或金融资产为标的可交易的标准化远期合约 2分 期货套期保值是指企业通过待有与其现货市场头寸相反的期货合约 或将期货合约作为 其现货市场未来要进行的交易的替代物 以期对冲价格风险的方式 2分 期货套期保值的根本原理是 期货价格与现货价格受到相似的供求等因素的影响 两者的 变动趋势相似 这样的话 通过套期保值 无论价格是涨还是跌 总会出现一个市场盈利而另 一个市场亏损的情形 盈亏相抵 就可以规避因为价格波动而给企业带来的风险 实现稳健经 营 5分 要实现 风险对冲 在套期保值操作中应满足以下条件 1 在套期保值数量选择上 要使期货与现货市场的价值变动大体相当 2分 2 在期货头寸方
9、向的选择上 应与现货头寸相反或作为现货未来交易的替代物 2分 3 期货头寸持有时间段与现货承担风险的时间段对应 2分 1882 16 什么是外汇掉期和货币互换 二者的区别有哪些 答 外汇掉期又被称为汇率掉期 指交易双方约定在前后两个不同的起息日以约定的汇率 进行方向相反的两次货币交换 2分 货币互换是指约定期限内交换约定数量两种货币的本金 同时定期交换两种货币利息的 交易 2分 外汇掉期与货币互换的主要区别为 外汇掉期货币互换 期限 般为 年以内的交易 也有一年 一般为一年以上的交易 2分 以上的交易 汇率前后交换货币通常使用不同的汇率 前后交换货币通常使用相同汇率 3 分 交换本金金额 前期
10、交换和后期收回的本金金额通前期交换和后期收回的本金金额通 常不一致常致 2分 利息不进行利息交换 通常进行利息交换 交易双方需向 对方支付换进货币的利息 2分 一 通常前后交换的本金金额不变 换 期初 期末各交换一次本金 金额不 本金算成相应的外汇金额不一致 由约 定汇率决定 变 2分 五 计算题 共20分 17 答 1 买入50 50000 1000 手原油期货合约或买入50手原油看涨期权合约 4分 2 在9月3日应缴纳的保证金为420X 50 X 1000 X 10 2100000元 2分 3 由千是买人看涨期权 因此不需要缴纳保证金 但需支付权利金 需要支付的权利金为 5 X 50 X
11、1000 250000元 2分 4 此时在购买50000桶原油现货的同时卖出所持有的50手原油期货 2分 该厂商在12月6日为获得50000桶原油现货 前后支付的金额总共为 420 X 50000 520 X 50000 500 X 50000 20000000元 2分 节约的资金为500X 50000 20000000 5000000元 2分 5 由于原油现货价格大千执行价 此时应执行所持有的50手原油看涨期权 2分 该厂商为获得50000桶原油 前后共支付的金额为250000 430X 50000 21750000元 2分 节约的资金为500X 50000 21750000 3250000元 2分 1883
