《精编》大学生创业与风险投资管理

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1、大学生创业与风险投资 前言 一个值得研究和探索的新课题 大学生创业与风险投资 是指 大学在读或刚毕业的 有特质的本科生和研究生如何寻找和联合风险 创业 投资 反之亦然 创办一个极有市场前景的高新技术企业或功能独特的技术服务型企业 大学生创业 和 风险投资 曾经 并会继续创造知识经济 新经济 的 神话 大学生创业 和 风险投资 在我国是90年代以来出现的新事物 大学生创业 不是大学生就业的主渠道 因为涉及到市场机遇 创业者的素质和条件 风险投资的成熟与规模以及社会经济环境的完善与支持等 但其独特的成功个案对社会产生的影响力不容忽视 90年代以来 跨国公司不断加大在重点大学和中关村投资研发的力度

2、大学科技园和科技企业孵化器运作活跃 大学生创业热潮的兴起 表明首都高校确实是优秀的创新创业人才的摇篮 开拓大学生科技创业之路成为一个应当予以关注和探索的重要课题 一 三个案例的启示二 风险投资家如何选择创业者三 创业者如何选择风险投资家四 大学与大学科技园的作用五 政府及社会经济环境的支持 一 三个案例的启示 1 二年级大学生比尔 盖茨创立微软2 在读研究生杨致远创建雅虎3 清华在读大学生创办 视美乐 七十年代中期的大学生创业经典比尔 盖茨的创业之路 从中学开始准备 12岁开始接触学校的连线电脑 并成为中学电脑组最积极的骨干成员 16岁前与同学已共组了两家公司 承接多家学校课程表的程序设计 公

3、司委托的工资表程序设计 计算交通的软件 甚至为军备公司的能源供应控制系统解决电脑软件问题 1974年 世界上第一部微型电脑在美问世 盖茨和中学好友保罗 艾伦意识到 个人电脑奇迹就要降临 机不可失 软件是电脑的生命和灵魂 两人的综合实力洽好可在个人电脑软件的研发上大展身手 1975年7月 时年20岁的哈佛大学二年级学生比尔 盖茨毅然辍学 与年长2岁的保罗 艾伦在远离哈佛的新墨西哥州阿尔伯克基创建了微软公司 Microsoft 创业之路 技术创新与商务创新并举 技术上 以开发BASIC语言软件为核心 与微型电脑发展同步 开发纸带BASIC语言到磁盘BASIC语言 随内存的扩大 开发带有扩展功能的B

4、ASIC软件 随Intel公司推出新8086微处理器 开发出8086BASIC软件 确定了软件的技术优势 商务上 创造了软件专利转让的合同样板 成为以后不断兴起的软件贸易许可证的法律标准 把软件从电脑的销售搭配品发展为一种独立商品 为多家电脑公司提供所需的BASIC软件 创业成功 1975年 获利10万美元 1976年获利20万美元 1978年 盈利达到100万美元 1979年 年销售额达到250万美元 其BASIC软件在全世界销售了100万套 1990年 微软为IBM个人电脑推出了 第一个受到热烈欢迎的PC图形用户界面 Windows3 0 把用户带入了Windows世界 在电脑业奠定了 W

5、intel 的坚实基础 比尔 盖茨也在这创业之旅中升为商界 首富 九十年代中期大学生的创业经典杨致远 无意 中盖起了雅虎大厦 两年创建了一个 500强 杨致远 1967年生于台湾 1977年移民美国 1990 1994年在斯坦福大学完成学士与硕士学位 随后读电机工程博士学位 1994年 互联网兴起 杨致远和同窗好友大卫 费罗成了发烧友 从各自建立自己喜爱的网站名录 到在二人共用的拖车办公室里建立雅虎网站 杨致远在网络上推出了一个全球资料目录软件 命名为 杨致远全球信息网导览 成为最便捷的网站搜索指南工具 迅速吸引了大批网友访问雅虎 二人决定中断学业 将雅虎办成一个事业 1995年4月 水杉风险

6、基金出资400万美元 帮助创立雅虎公司 并解决了商业模式和管理团队问题 8月日本软银基金 SoftBank 购买5 的股权 1996年2月 软银再次投资6000万美元 占37 股权 成为雅虎第一股东 3月7日 雅虎在纽约证交所上市 市值达8 5亿美元 1997年市值升到28亿美元 98年达91亿美元 成为 财富 500强之一 股价超过了微软和英特尔 现在雅虎已是全球最著名的网络品牌 拥有面向19个国家的世界站点 每天有数千万人访问雅虎 两个20多岁的缀学博士生改变了网络时代的游戏规则 创建了一个新型的媒体服务业 在两年多时间里造就了一个500强的企业 1997年杨致远30岁 拥有10亿美元资产

7、 被 财富 杂志评为科技富豪16位 华人科技界第一名 世纪之交中关村的大学生创业范例清华大学 视美乐 创业三步曲 1999年5月 清华大学第二届学生创业计划大赛 材料系三年级学生邱虹云以其课外科技创新成果 视美乐 一种性能价格比甚优的投影仪发明获金奖 引起了广泛关注 7月 邱虹云与清华自动化系毕业生王科和在读MBA徐忠合作 筹资50万元 建立了北京视美乐科技发展有限公司 进入清华创业园 同月 上海一百与视美乐公司签订投资协议 一期投入250万元 开发视美乐中试产品 二期意向再投5250万元进行产业化 2000年4月 奥柯玛公司接一百入资3000万 注册奥柯玛 视美乐公司 奥视乐 视美乐以拥有6

8、项专利持有50 股权 2002年 视美乐预期销售额可超过3000万元 此时的邱虹云正在攻读精密仪器系博士学位 实际上 多数大学生创业者是在毕业后二十几岁时 循不同方式走上创业之路的 如 毕业后即合伙或主导创办公司 先加入中外合资 或独资 企业学习体会国际公司的管理模式和经验再独立创业 出国深造 然后在国外高科技公司工作一段时间 再独立创业或回国创办企业 中关村科技园区首届优秀创业者10人中 一半以上即属上述类型并取得成功 几点启示 1 时势造英雄信息技术与新经济的崛起为做好准备的一代英才创造了用武之地 2 英才抓机遇微软是个人电脑时代的创业神话 雅虎是互联网时代的创业神话 视美乐是中国介入知识

9、经济的创业硕果 3 创业各有道微软是以创新技术服务和软件使用许可实现原始积累的 雅虎是借助风险投资和上市融资实现发展的 视美乐是利用上市公司的投资加速转化的 它们的共性是都以自主知识产权为依托推动创业 4 技商需融合三家公司的创业者都有极佳的组合关系 创业者与投资者也有良好的互补性 科技公司与用户有良好的商业合作模式 二 风险投资家如何寻找创业者 一 风险投资的特点风险投资是一种由专业人士以参与经营为条件 以股权形式体现并适时退出的特殊的直接投资 风险资本偏聚于创新创业活动最活跃的地区 风险资本偏向于高增长性 高附加值和高回报预期的新兴领域和行业的中小企业的创业活动 风险资本偏爱综合素质好 有

10、企业家潜质的创新者 创业者和创业团队 二 风险投资家干什么 1 为新兴和高速成长企业融资 2 从事股权证券购买活动 3 通过积极参与 通常以董事身份 经营活动使公司增值 4 协助开发新的产品和服务项目 5 能承担高额回报预期下的高投资风险 6 着眼于长期投资 三 风险投资机构如何选择投资对象 1 指导原则 多领域参与或专业性介入响应市场热门行业跟踪股市投资导向 2 项目搜索重点研究型大学重点科研机构重点科技计划重点科技园区有潜质的民营科技企业优秀的留学回国创业专家 3 评价要点 产品 服务的市场拓展潜力大创业者 及团队 素质好企业 知识 产权明晰技术先进 保护门槛高利润成长点明确 商务计划可行

11、融资规模合理 4 介入阶段 科技企业创业阶段与筹融资渠道 自有资金和私借创业活动 为民间资本进入风险投资领域作了准备 风险投资是创业融资的最佳选择 已出现了政府 企业 私人 外资 证券机构共同参与的多元局面 担保信贷在企业创业期较难获得 但在不同地区由于地方政府主导的担保政策的灵活性 地区科技银行和城市合作银行的倾斜 仍能发挥积极作用 地区产权交易市场的试点正备受关注美国纳斯达克市场和香港创业板股票市场吸纳我国科技型企业上市的管道已接通 如国内创业板能适时建立 将为科技企业的风险投资的退出和在国内外资本市场的进一步融资发展创造有利条件 5 投资方式独家投资组合投资分阶段组合融资 三 创业者如何

12、选择风险投资家 一 风险投资有多少 中国的风险投资事业是一个年轻的新兴行业 1985 1996年 主要是国家和个别省市的试办期 前者以中国新技术创业投资公司的创立为代表 后者以北京 上海 广东分别与美国国际数据集团 IDG 建立合资的技术创业有限公司为代表 1997年以来 中国出现了发展风险投资事业的热潮 在国家高新技术产业开发区所在的中心城市普遍建立了以地方政府和国企资本为主导的风险投资机构 并引来了日益增多的民间资本和境外机构的参与 据亚洲风险投资杂志出版的亚洲风险投资2001年指南统计 活跃在中国大陆的风险投资机构有47家 主要集中在京 沪 粤 深 等地 在北京设立办事处的有35家 占7

13、4 5 其中8家只在北京一地设有办事处 在上海设有办事处的14家 占29 8 其中7家只在上海设有办事处 广州 深圳是第三个密集点 据北京创业投资报告2002的数据 据不完全统计 到2000年 北京共有创业投资公司37家 注册资本65亿多元 管理的资本达到45 61亿元 有创业投资管理公司21家 注册资本3 5亿多元 管理资本84 02亿元 有公司 企业下属非独立法人的创投资部门6家 注册资本14 199亿元 管理资本1 279亿元 三类合计 共有风险 创业 投资机构64家 注册资本82 9亿元 管理资本130亿元 又据北京创业投资协会调查 截止2002年5月 中关村有创投机构110家 其中本

14、土创业投资机构达71家 管理资金约相当于61亿美元 而外资投资机构39家 管理资金达258亿美元 投资力度 本土仅为外资机构的14 合作案例少 仅有1 的企业获得过中外联合投资 二 创业者选择风险投资机构的原则专业投资经验多投融资能力强资本市场信誉好非资本资源丰富 三 以股权为中心 法律为基础 完成好合同 合约股权安排 投资方 或与实业战略投资人联合 控股或相对控股 在其退出时创业者有优先回购权 创业者控股 投资方不控股 但有参与管理的约定 投资方参股 不参与管理激励控制 给职业经理人股权 给主要经理人和科技研发人员期权 四 重视借助专业中介咨询机构 市场调查 咨询评估 会计师 律师等 的力量

15、 提高选择效率对于从创业期开始介入的风险投资来说 由选择到签定合同的过程就是一个创业风险企业的设计规划过程 是共同创业的奠基性工作 应包含对技术创新 金融创新 体制创新和管理创新的通盘考虑和安排 五 双赢 为本 理性运营风险投资的成效在相当大的程度上决定于投资后企业的运营管理 这就要求创业团队 董事会和经理班子 要有 双赢 共识 并遵循道德 规范 创新 激励的原则 许多科技创业者缺乏企业管理 特别是市场营销 人力资源和财务管理的经验 为了保证创业成功 风险投资机构的代表通常应通过间接或直接的方式参与管理 并在此过程中进一步建立理解 合作的氛围 四 大学与大学科技园的作用 大学是优秀创业人才的摇

16、篮 这已为高新技术企业中的人员知识结构所证明 辍学创业的大学生是很少的 多数大学生应当在大学接受良好的素质教育和能力培养 为投入创业做好准备 从科技创业和风险投资的实践看 对大学生在校期间应当重视以下教育和锻炼 一 素质教育重点是三类知识和三种品格 三类知识 即先进科学技术知识 现代经济管理知识和基本法律法规知识 三种品格 即思想健康 重责任 道德自律 讲诚信 善于协调 好合作 二 创新教育采取有效措施 在学生中宏扬创新精神 引导创新思维 营造创新环境 鼓励创新活动 奖励创新发明 指导创新创业 三 创业教育市教委和市科委已先后在本市批准11所高校建立9个北京市大学科技园并经国家科技部 教育部于2001年和2002年批准其中7个为国家大学科技园 北京大学科技园清华大学科技园北航大学科技园理工大学科技园化工大学科技园北邮大学信息园北师大 中医药大学和协和医大联合大学科技园要办好各大学科技园 作为学生接受创业教育 孵育创业企业的重要基地 大学科技园 包括其中的创业园 同我市已建的40多家各类企业孵化器是首都创业孵化体系的重要组成部分 这些孵化器可以为萌芽期 成长期的中小型科技企业提供技术和创