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1、目 录上篇：行业分析提要1I 行业进入退出定性趋势预测1II 行业进入退出指标分析3一、行业平均利润率分析3二、行业规模分析3三、行业集中度分析4四、行业效率分析5五、盈利能力分析5六、营运能力分析6七、偿债能力分析6八、发展能力分析7九、成本结构分析8十、贷款建议11III 行业风险揭示、政策分析及负面信息13一、风险揭示13二、政策分析13三、负面信息15IV 行业动态跟踪分析评价19一、行业运行情况19二、行业强势、弱势、机会与风险（SWOT）19三、行业经济运行指标20V 龙头/重点联系企业分析21一、龙头/重点联系企业财务指标21二、企业在全国各地的分布22VI 资本市场及同业动态3
2、0一、资本市场30二、同业动态30下篇：行业分析说明31I 行业分析31一、行业运行分析31二、行业政策分析38三、新产品、新技术、新工艺40四、上下游行业影响41五、国际市场情况51六、行业发展趋势52II 企业分析63一、企业整体情况分析63二、主要企业分析63III 市场产品分析67一、主要产品生产情况67二、主要产品价格变动趋势71IV 区域分析72一、五省区供电窗口将统一72二、西南水电将成为西部经济发展的重要根源76三、“西电东送”将要缓解东部电荒78四、西北电网有限公司成立81V 电价政策分析83一、电价改革方案出台83二、合理电价机制是蓄能电站的发展关键87三、发改委通知调整电
3、价91VI 银行同业信息分析93一、建行投入西电东送信贷100亿93二、亚行和电监会投入70万美元制定中国电力定价战略93三、农业银行电力投资情况94四、长江电力获33.5亿银团贷款并获国开行50亿元借款96五、工行与中电投集团签30亿企业债券担保协议96VII 四季度电力行业情况分析98一、龙滩电站建设情况分析98二、秦山核电站全面建成103VIII 四季度电力企业情况分析106一、中电投集团公司正式加入亚太电协106二、中国大唐集团投资情况分析106三、华能集团巨资收购澳大利亚发电公司半数股权107IX 四季度电力市场建设情况分析110一、电力市场建立的必要条件110二、电力弹性系数：经济
4、发展的警示标114三、河南电力公司前三季度经营出现亏损118四、200亿电费“债务链”125四、南方区域电力市场将适时启动128X 我国火电发电机组未来需求预测130一、我国未来对火电发电机组的需求130二、我国目前电站的发电机组状况131三、国际发电设备市场气氛乐观132XI 四季度电力项目情况分析133一、我国首批750千伏输电设备采购合同在北京签字133二、西北电网首次黑起动试验成功134三、中国将在广东及浙江新建核电厂135四、福建省将投资200亿建大型火力发电厂135上篇：行业分析提要 本报告如无特殊说明数据均根据统计局2003年111月份数据整理计算而得，单位如无特殊说明均为万元人
5、民币，数据来源均为统计局。I 行业进入退出定性趋势预测指标数量同比增减供 给发电量15121.27千瓦时15.42%需 求用电量15338.44千瓦时15.33%趋 势预 测本期市场供求特点分析【主要影响因素】确保电煤供应；加强跨区跨省电力优化调度；同时加大需求方的管理力度，制定政策拉大峰谷价差；要重视电网规划和建设，切实扭转“重发、轻输、不管用”的现象；在缺电情况下要调整价格政策，限制高耗能企业用电。【结论】进入12月以来，全国电力需求继续保持快速增长，共有13个电网出现拉闸限电。下期市场供求趋势分析【主要影响因素】2004年全国用电量将达到20910亿千瓦时，增速预计在11%左右，净增约2
6、070亿千瓦时。【结论】由于电力需求继续高速增长，同期电源投产容量相对不足，预计2004年全国总体电力供需形势将比2003年更为严峻。简 要结 论很多省区还出现拉闸限电的现象，说明电力供应严重不足，需要进一步的投入和建设。企业指标参考该项指标根据统计局2002年末全国18万家工业企业统计数据计算整理而的，仅供参考。自然排序法三个值分别为序列中分别处1/4、2/4、3/4位置企业数值；算术平均法分别为所有企业平均水平、平均线上所有企业平均水平、平均线下所有企业水平。（一）电力生产行业净资产利润自然排序法较好值62339.002564.00中间值14327.0061.00较差值2168.00-11
7、5.00算术平均法较好值899221.74126144.08中间值144130.4314323.76较差值19317.06-1362.80（二）电力供应行业净资产利润自然排序法较好值53320.001749.00中间值20749.00200.00较差值6217.000.00算术平均法较好值3035348.50105497.86中间值240186.038786.84较差值30817.26-1049.26II 行业进入退出指标分析一、行业平均利润率分析（一）电力生产行业平均利润率与全行业比较与Top10比较与全部工业行业比较行业3.87100.00%116.21%87.95%top103.3386
8、.05%100.00%75.68%全部工业行业4.40113.70%132.13%100.00（二）电力供应行业平均利润率与全行业比较与Top10比较与全部工业行业比较行业0.87100.00%104.82%19.77%top100.8395.40%100.00%18.86%全部工业行业4.40505.75%530.12%100.00%二、行业规模分析（一）本行业与整个工业之间的规模总量比较1. 电力生产行业规模指标本行业A全部工业行业B与全部工业行业相比A/B（%）总资产141914485.201648013687.608.61利润5497252.5072516479.807.58销售收入4
9、4868586.601245785800.803.60从业人数1183063.0056524091.002.092. 电力供应行业规模指标本行业A全部工业行业B与全部工业行业相比A/B（%）总资产94789043.801648013687.605.75利润820542.1072516479.801.13销售收入48581704.701245785800.803.90从业人数1016536.0056524091.001.80（二）本行业不同规模企业与整个行业之间的规模总量比较1. 电力生产行业规模指标总资产利润销售收入从业人数全行业141914485.2549725344868587118306
10、3Top 1023703699788305.698419781764952. 电力供应行业规模指标总资产利润销售收入从业人数全行业94789043.8820542.1485817051016536Top 1043223902.7360190.221564087260448三、行业集中度分析（一）电力生产行业Top 10（%）销售集中度21.94资产集中度16.70利润集中度14.34（二）电力生产行业Top 10（%）销售集中度44.39资产集中度45.60利润集中度43.90四、行业效率分析（一）电力生产行业单位：元本行业a全部工业行业b与全部工业行业相比a/b（%）每万元资产利润387.3
11、6440.0288.03每万元固定资产利润575.051126.7751.03人均利润46466.2712829.30362.19（二）电力供应行业单位：元本行业a全部工业行业b与全部工业行业相比a/b（%）每万元资产利润86.57440.0219.67每万元固定资产利润158.001126.7714.02人均利润8071.9412829.3062.92五、盈利能力分析（一）电力生产行业本行业A全部工业行业B与全部工业行业相比a/b（%）净资产收益率（%）6.737.2493.03总资产报酬率（%）5.875.55105.66销售利润率（%）0.237.053.22成本费用利润率（%）14.1
12、36.28224.98（二）电力供应行业本行业A全部工业行业B与全部工业行业相比a/b（%）净资产收益率（%）1.527.2421.02总资产报酬率（%）2.035.5536.59销售利润率（%）0.077.051.01成本费用利润率（%）1.746.2827.62六、营运能力分析（一）电力生产行业本行业A全部工业行业B与全部工业行业相比a/b（%）总资产周转率（次）0.320.7641.82流动资产周转率（次）1.541.7488.50应收账款周转率（次）5.306.5780.56（二）电力供应行业本行业A全部工业行业B与全部工业行业相比a/b（%）总资产周转率（次）0.510.7667.8
13、0流动资产周转率（次）1.861.74106.59应收账款周转率（次）8.916.57135.47七、偿债能力分析（一）电力生产行业本行业A全部工业行业B与全部工业行业相比a/b（%）资产负债率（%）61.4459.25103.70已获利息倍数2.944.8161.11（二）电力供应行业本行业A全部工业行业B与全部工业行业相比a/b（%）资产负债率（%）61.8659.25104.40已获利息倍数1.744.8136.18八、发展能力分析（一）电力生产行业本行业A全部工业行业B与全部工业行业相比a/b（%）资本积累率9.0713.4967.22销售增长率15.0227.6954.25总资产增长率6.8814.6047.13（二）电力供应行业本行业A全部工业行业B与全部工业行业相比a/b（%）资本积累率9.3513.4
