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1、城市燃气行业投资机会与风险分析一、发展机遇 在97年哥本哈根20世界燃气大会认为燃气的储量供使用200年以上同年11月在北京第十五届石油大会上也宣布了“21世纪是一个天然气时代，天然气将以压倒煤炭和石油的优势，坐上能源的头把交椅。”国家发改委在全国天然气利用规划个工作会议上提出“加快开发和利用天然气的步伐，提高天然气在能源消费中的比重是坚持可持续发展战略，优化能源结构，保护环境的重大措施”。 天然气价格近年来一直呈上升趋势，但还有上涨空间。2(X)6年中国的资源价格改革年，石油价格、电价、水价、天然气价格、煤炭价格及土地价格进入价格的改革序列。国内的天然气的价格长期偏低，原油与天然气等值比价为
2、1:0.24。而国际上约为1:0.65。2005年底发改委对天然气价格作出试探性调整，上调8%-15%。上调后的比价为1:0.28。我认为此次调价仅是过渡性措施，未来5年内天然气价格将与国际接轨，天然气价格将进入上涨周期。 预计2010年全国需求天然气1121亿立方米，其中338亿用于发电，201亿立方米用于化工，262亿立方米用于工业燃料，320亿立方米用于城市燃气，占全部消费量的28.6%。 目前我国662个城市中已有近百个城市建有天然气管网，2005年使用天然气的城市已发展到140个，2010年将增加到270个城市。二十一世纪中叶，全国65%的城市有可能利用天然气。 目前，我国相当一段时
3、期内LPG的消费都将以民用气为主，预计2010年消费总需求增至2800万吨。因此中国地域广阔，人口众多及经济发展不平衡的特点决定了天然气和LPG长期并存的市场前景。 初涉城市燃气行业，看似单一的城市燃气，就是因为这种表面上的简单却透露出复杂深奥的一面。城市燃气的发展应该以长期的眼光来看，而这种长期所蕴涵着诸多不确定因素，他所体现出“前人载树、后人乘凉，而树要枯萎，我们的后人该怎么办!如果把城市燃气所经营体现或创造的价值，我们更多以商品的眼光来看，这种特殊的商品的质量、特性、技术含量，原料、市场份额，竞争程度、升级空间等，我们会有更多启发和问题，但这种不同于其他普通商品，拥有自己特性的城市燃气透
4、露出更多的矛盾和焦点，在矛盾中前进，在问题当中发展，用市场这无形的手推动着城市燃气快速的发展，我们只需顺势而为。 研究城市燃气的正确发展趋势，顺势而为，是我们城市燃气长远发展战略最重要，也是最关键的决策依据。趋势的研究，就是以发展的观点来分析经济活动，事物的发展必然遵循这从低到高，从不合理到合理，从劣到优，从低效串到高效率，从不正常到正常等等他所体现的是向着正确、合理、优量更高一层次面发展，犹如人类历史的演变过程，由落后到不断的进步。因此，这是我们判断趋势考虑重要标准。而违背趋势的下场，将是残酷的，必然有着悲惨的下场，其他方面的例子已经很多，时间会证明违背事物的发展趋势，必然要被历史的车轮撵的
5、粉身碎骨，我们就举个企业例子，安彩高科，在玻壳产业逐渐被液晶平板所替代和淘汰时，这是产品升级换代的一个趋势，而安彩高科确出巨资扩大了自己的玻壳生产规模!最终吞下了2.5亿巨亏的恶果，违背趋势的判断和决策，必然带来毁灭性的打击，即使有暂时的虚假繁荣和泡沫，也将会很快破灭的，将为决策不得不付出惨痛的代价。而城市燃气的发展也遵循着上述趋势规律，向着符合他的历史发展趋势而发展，对于城市燃气发展趋势正确的研究和判断，就显得尤为重要。在研究趋势方面，我们可以关注一下国家对城市燃气产业政策方针，对公用事业改革的一些指导建议，指引我们进行改革的大方向，在此基础上我们更应该以市场经济规律来研究城市燃气发展趋势，
6、我们城市燃气也逃脱不了经济规律这支无形的手的调控，城市燃气必然也要向着更高效、服务更优、更安全、降低成本追逐价值等等的趋势发展方向当中，因此，正确对城市燃气趋势判断，成为城市燃气发展的重中之中。 城市燃气的经营应该建立在公司经营观念和理念上，实际上这应该是毫无疑问、无可厚非，只所以要在这里重点提一下，是因为大部分城市燃气在旧的体制下改制而来，在过去的管理理念和体制下，在政府和财政的照顾下，在看似独此一家垄断经营下，过着颇似安逸无优，没有压力，没有充分竞争的生活。而在企业改制后，公用事业也不可避免的要顺应形势发展的，打破垄断，纷纷进行现代企业制度的改革，而改革后，受到过去理念经营的束缚，改制后经
7、营思路迟缓，遇到问题无从下手，把握不住关键的问题，造成企业发展缓慢，不见启色。因此，尽快转变观念，转变企业经营理念，增加自身压力，从企业的经营管理、企业文化建设、内控制度、市场营销，服务理念，股权改革等等，观念的转变，经营的思路和方法便随之而来。 在燃气企业大部分改革当中，大家都想到了产权的改革，即产权多元化，或管理层收购等等，在产权的改革当中确实能带来实在的好处，在吸引大量建设资金的同时，为国企引入现代企业管理制度和方法，有利于企业真正按市场经济模式运作，有利于建立和完善企业法人治理结构，有利于建立健全现代企业制度等等种种好处。但是，产权改革是否成功有效，是否真的带来上。述改善，它也存在不少
8、的弊端，对此在学术界有着激烈的争论，成功的产权改革是没有错的，是能够大大促进公司的快速发展的。但是对于城市燃气有着他自己的特殊性，不管是机动灵活民间资本，还是资金雄厚，有着先进管理经验的外来资本，他们都是皆为利往，皆为利去，都有着很强的逐利性。而城市燃气在他的自身发展过程所具有的正负利润在不同阶段所释放程度的不同，必然会带来较大的套利空间，而这种时间和空间的逻辑关系，带来很大的投机空间，而这种投机造成的最终的结果和对以后的不良影响最终是要政府和老百姓而承担。因此，产权多元化的改革，就是要把资产交给更有能力的管理人，能把资产充分发挥其价值的投资者，而正确的产权改革，在满足上述条件下，更重要的是能
9、把城市燃气交给能考虑城市燃气长远利益的战略投资者，而不是为了赚取某阶段利润集中释放的投机者。因为，城市燃气承载者更多社会责任。 很多城市燃气都曾考虑过走多元化的道路，多元化的道路怎么走，每迈出一步的同时，在增加一份机遇的同时，也会增加一份风险，对于城市燃气来说走多元化的道路要慎之又慎。因为，在政府庇护下滋养很长时间下城市燃气，当涉足风险极大的其他产业时，你是否还是用固有城市燃气经营思路，你是否练就了抵抗风险的能力。因为，城市燃气负担着千家万户的安居乐业的基本保障，与老百性的日常生活息息相关，稳健的城市燃气经营对于一个城市的重要性是不言而喻，如果采用多元化的发展道路，涉足风险极大的行业，如果在自
10、身没有过硬本领下经营陌生行业，更加大了自身的风险。这种风险一但形成和释放，将会影响到正常的城市燃气经营业务，而城市燃气需要的稳健经营，老百姓也需要的是一个值得信赖，可以放心的城市燃气经营，因此，不能因为其他与燃气无关风险和损失而影响到正常的燃气供应，因为这是一种责任。因此，城市燃气经营多元化进行慎重考虑、研究、充分论证、风险评估等因素后选择正确发展战略。 如果从长期的眼光来看，我们最终还是要走多元化的道路。可以预计到的是城市燃气的生命周期是有限的，对于不可再生的天然气能源储备是有限的，能源的日益紧张，能源价格长期走高，在天然气成本不断抬高的情况下，而与千家万户的生活紧密相连的价格又被政府限制的
11、死死的，与科技日益发展所创造的可再生价格低廉的新能源相比毫无竞争力，等不到那一天，在成熟期的燃气事业经过短期的繁荣过后，如果还是仅仅在原地踏步，将会迎来又一个日益萎缩的下跌周期，而这慢性自杀式的衰退对于上市公司来说更是要命的，在国内两家较为成熟的城市燃气上市公司，长春燃气、燃气股份在主营燃气业务安装上都出现了乏力的状况，用户安装的减少，从而占利润较大比重的用户毛利率的下降，曾经风光一时为利润贡献较大安装业务的萎缩，使两家公司不得不在没有城市燃气市场的空间下，而走向多元化的发展道路。实际上，假如占有更多未开发的燃气市场，暂且不考虑当初投入的巨额建设资金，及体现效益需要的一定阶段的来弥补本地城市燃
12、气业务的下滑，但这也不是长久之计，而这种透支未来的业绩，更会加快缩短城市燃气周期。即使，将来政府给你销售燃气价格仅能顾及自己成本，我们又向那里追求我们向往的利润呢!多元化的道路，也是城市燃气最后也是最终的路。而在城市燃气经营中，利用自身的业务特点，在提高自身经营管理能力和运做水平的同时，建立起自己优秀的企业文化，创造出我们自己优良的品牌和得到市场认可的服务等等，将使城市燃气开展多元化战略能够取得成功基础。这种基础从那里来，当然从激烈的市场竞争中锻造出来。 城市燃气是一个竞争更加激烈市场，是不亚于其他行业竞争，而这种竞争是表面上看不到的竞争，但却在暗流涌动。如果经营城市燃气意识不到竞争的激烈性和
13、竞争的内涵，还稳坐钓鱼台，必然会被这个市场所淘汰，等到被淘汰时才悟出竞争的内涵，为时已晚以。城市燃气垄断的是什么!管网做为城市的稀缺资源，是一种垄断战略性经营资源，成为国内外各种资本力量追逐的目标，然而拥有了管网并等于垄断了市场，反而市场的竞争中优胜劣汰法则将会决定管网的最终归属，城市燃气经营竞争将更多体现在服务、安全、技术、效率、成本等综合实力的比拼上。因为千家万户每天都在感受着城市燃气提供的服务，这种老百姓时时刻刻挂在嘴边城市燃气，让很多其他行业的商品羡慕不已，但这种人言可畏的市场压力，会让我们体会到竞争的残酷性，如果我们的城市燃气经营在服务上、在价格上、在安全高效上竞争不过其他的城市燃气
14、，而且服务简陋、利润微薄即使拥有市区管网的产权，市场和政府必然会有办法使你主动交出自己手中的产权，而这种品牌服务等“无形”的竞争，才是更激烈可怕的竞争。 近几年，随着我国市场经济的进一步发展，公用事业的改革也在进一步深入。各种不同性质的资本在纷纷抢占国内年轻的城市燃气市场，这场“圈地运动”在全国从南到北，从东到西如火如荼的进行着，数以亿计的资金流入到燃气事业的发展中。抢占燃气市场从表面上来看城市管道燃气领域的消费需求相对稳定，受经济的波动比较少，只要确保安全，从长期来看利润相对稳定甚至有着高额的回报。但实际上，在能源日益帐，价格飞涨的情况下，而售价由于有一定的公益性，而不能随市场任意的波动，价
15、格高更有被其他新能源替代的可能，而由于体制原因，安装用户的利润成为燃气利润贡献主要来源，而这种一次性较高的收入，必然会带来城市燃气在不同的发展阶段，造成利润的释放程度的不同，这种时间和利润释放空间的不同，就带来所谓的投机机会，当城市进入缓慢增长过程中，或者在遥远的未来有可能日益萎缩，而这一次性的收入，能解决短暂寿命的管网问题吗!因此，真希望涉足城市燃气的资本不是投机者，不是在提前拿走我们用在以后过冬粮食，财政部去年新下发的关于入网费分十年摊销入帐的帐务处理体现出了这个特点。什么时候安装收入在城市燃气占利润比重较低的情况下，城市燃气也能保持较高的利润，在某一阶段也算进入良性循环的发展。对于收购城
16、市燃气从技术角度来说，在没有特殊原因下，收购当地城市燃气市场必须在达到某种必要条件下，如特许经营权、价格体制、管理体制、气源、规模、必要资产等等符合要求，我们可以不管当地城市燃气是否盈利还是亏损都可以介入，因为，那些必要条件才能保证我们投入巨资的收回和盈利。 在城市燃气的发展过程中，从偏于财务管理角度来说，城市燃气现金流的管理是从始至终最重要的管理核心，也是最突出体现城市燃气自身特点。在初始建设时期，由于需要投入巨资进行市区管网的建设，而盈利需要达到一定的规模和时间，因此在这稍长资金需求巨大阶段能保持充沛的现金流量至关重要，而在度过初始的阶段，伴随着规模到达一定程度，现金流将会逐步好转，并且当城市燃气进入高速辉煌发展时期，将会出现充沛富裕的现金流量，这主要是因为提前透支了未来的现金流量造成的，而这时怎样运用好这充沛的现金流
